Invest-currency.ru

Как обезопасить себя в кризис?
39 просмотров
Рейтинг статьи
1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд
Загрузка...

Сравнительная характеристика валютных систем

Сравнительная характеристика валютных систем

Глобализация мировой финансовой системы >>

Сравнительная характеристика валютных систем. 5. Денежное обращение в Новейшее время (1918–1991 гг.). 9. Валютная система Элементы. Парижская с 1867. Генуэзская с 1922. Бреттон-Вудская 1944. Ямайская 1976-78. Европейская 1979 (1993 – ЕС). 1. Основа. Золотой стандарт. Золото-девизный стандарт. Золото-девизный стандарт. Стандарт СДР. Стандарт ЭКЮ (1979–1998); евро (с 1999). 2. Использование золота (паритет, конвертируемость. Свободная конвертируе-мость валют в золото; золотой паритет. Свободная конвертация $. (прямо), остальные косвенно через эти валюты. Золотой паритет. Конвертируемость $ в золото по официальной цене (факт.), юрид. + ?. Остальные валюты через $. Золотые паритеты, фиксируемые в МВФ, выражались в $. Официальная демонетизация золота. Объединение 20% официальных золото-долларовых резервов для обеспечения эмиссии ЭКЮ. 3. Режим валютных курсов. Свободноплавающий курс в пределах «золотых точек» (+/-1%). Свободное колебание курса без «золотых точек» (с 30-х гг.). Фиксированный (+/- 0,75% — в Западной Европе, +/- 1%). Свободный выбор режима валютных курсов. Совместное плавание, +/- 2,25% (для Италии +/-6% ), с 1993 по 1999 +/- 15%. 4.Институциональ-ная основа. Стихийно. Конференция, совещание. Мвф + мбрр. МВФ, «совещания в верхах». ЕФВС, ЕВИ (с 1994), ЕЦБ (с 1 июня 1998). История денег и финансов.

Слайд 9 из презентации «Денежное обращение в Новейшее время (1918–1991 гг»

Размеры: 720 х 540 пикселей, формат: .jpg. Чтобы бесплатно скачать слайд для использования на уроке, щёлкните на изображении правой кнопкой мышки и нажмите «Сохранить изображение как. ». Скачать всю презентацию «Денежное обращение в Новейшее время (1918–1991 гг.ppt» можно в zip-архиве размером 915 КБ.

Деньги

«Денежная система» — Эмиссионная система. Денежная система. Эмиссия. Разновидности золотого монометаллизма: В зависимости от вида денег : система металлического обращения система бумажно-кредитного обращения. Типы денежных системы. Понятие и элементы денежной системы. Предусматривала господствующее положение банкнот, выпускаемых эмиссионным центром страны 1944 г. -Бреттон-Вудская денежная система 1976 г. -Ямайская денежная система.

«Деньги и денежное обращение» — Драгоценности. Денежное обращение. Проблема денег в кейнсианстве. Покупатель как представитель общества. Средство накопления. Денежный рынок. Деньги и денежные обращения. Государство. Знаки золота. Совокупность. Сущность и функции денег. Бумажные деньги. Уровень цен. Кредитные деньги. Условие. Однородность.

«Роль денег в экономике» — Что такое ликвидность. Роль денег как средства измерения. Дефляция. Что такое деньги. Современные формы денег. Роль денег в рыночной экономике. Мудрствования о сущности денег. Инфляция. Деньги. Банкноты. Роль денег как средства сбережения. Гиперинфляция. Причины возникновения, формы и функции денег.

«Что такое деньги» — Функции мировых денег. Деньги как средство платежа. Виды денег. Компоненты денежной системы. Деньги как средство накопления. Свойства денег как товара. Происхождение денег. Денежные теории. История возникновения денег». Типы систем денежного обращения. Делимость. Деньги как мера стоимости. Однородность.

«Деньги в современном мире» — Мир денег. Исчезнут ли некоторые функции денег. Что лучше выполняет функцию средства сбережения. Товарные деньги. Современные электронные деньги. Какого свойства не хватает баскетбольному мячу. Деньги — центр, вокруг которого вращается вся экономическая наука. Средневековые монеты. Домашние хозяйства.

«Мир денег» — Когда не было денег. Первые деньги. Так и портились деньги. Разделение труда увеличило связь людей между собой. Содержание исследовательской работы. 3. Монеты. Пыль оставалась на руках, которую собирал кассир. Стоимость любого товара стала определяться деньгами и называться ценой. Предмет – экономика.

Сравнительная характеристика

Этапы становления международной валютной системы и их

В своем развитии мировая валютная система прошла несколько этапов, которые выделяют в соответствие с изменением механизма установления валютного курса. Выделяют следующие этапы:

1-й этап. Первая международная валютная система стихийно сформировалась в первой четверти 19 века, после промышленной революции, на базе золотого монометаллизма в форме золотомонетного стандарта.

Юридически она была оформлена межгосударственным соглашением в 1867 году на Парижской конференции.

В условиях, когда золото непосредственно выполнило все функции денег, денежная и валютная системы — национальная и мировая были тождественны, с той лишь разницей, что монеты, выходя на мировой рынок, сбрасывали «национальные мундиры» и принимались к платежам по весу. На этом этапе мировая валютная система имела характерные черты:

– в основе мировой валютной системы лежал золотомонетный стандарт, т.е. каждая национальная валюта имела золотое содержание (Великобритания – с 1816 г., США – с 1837 г., Германия – с 1875 г., Франция – с 1878 г., Россия – с 1895-1997 гг.). В соответствии с золотым содержанием устанавливались золотые паритеты. Валюты свободно конвертировались в золото. Золото использовалось как общепризнанные мировые деньги;

– сложился режим свободноплавающих курсов валют с учетом рыночного спроса и предложения, но в пределах золотых точек. Механизм «золотых точек» действовал при двух условиях: свободная купля – продажа золота и его неограниченный вывоз. Пределы колебания валютного курса определялись расходами, связанными с транспортировкой золота за границу (фрахт, страховка, потеря процента на капитал, расходы на апробирование и т.д.) и фактически не превышали ± 1 % паритета.

Золотой стандарт был своеобразным, стихийным регулятором международного хозяйства и эффективно просуществовал до 1914 года (хотя он переставал действовать в период экономических кризисов 1825г., 1836-39 гг., 1847г., 1857г., 1855 гг.). Он хорошо выполняет свои функции в относительно небольших, стабильных экономиках.

После периода валютного хаоса в 20-е годы были установлены золотодевизный и золотослитковый стандарты, основанные на золоте и ведущих валютах, конвертируемых в золото. Платежные средства в иностранной валюте, предназначенные для международных расчетов – девизы. Эти изменения в мировой валютной системе была юридически оформлены межгосударственным соглашением в 1922 году на Генуэзской конференции. У мировой валютной системы появились новые характерные черты:

– ее основой оставалось золото и девизы иностранной валюты (девизы использовали 30 стран, однако официально это еще не резервная валюта);

– были сохранены золотые паритеты. Конверсия валют в золото осуществлялась не только непосредственно США, Великобританией и Францией, но и косвенно, через иностранные валюты (например, Германией);

– был восстановлен режим свободно – плавающих валютных курсов;

– валютное регулирование осуществлялось в форме активной валютной политики и решениями международных конференций и совещаний.

Читать еще:  Продана валюта проводка

В 1922 – 28 гг. наблюдалась относительная валютная стабильность в мировом хозяйстве. Однако Великая депрессия привела к краху и валютной системы, а с началом второй Мировой войны, и соответственно отмене золотомонетного стандарта.

Внутренняя конвертируемость валют исчезла, но внешняя, по взаимному соглашению, осталась. При этом международная валютная система была расчленена на валютные блоки – группировки стран, зависимых в экономическом, валютном и финансовом отношениях от возглавляющей его державы, которая диктовала единую политику в области международных экономических отношений.

Для валютного блока характерны черты:

– курс зависимых валют прикреплен к валюте страны, возглавляющей группировку;

– международные расчеты входящих в блок стран осуществляются в валюте страны – лидера;

– их валютные резервы хранятся в валюте страны – лидера;

– обеспечением зависимых валют служат векселя и облигации государственных займов страны – лидера.

Основные валютные блоки, существовавшие в мировом хозяйстве:

с 1931г. – «стерлинговый блок» – в него вошли страны Британского содружества, европейские страны, Гонконг, Египет, Ирак, Япония, Иран;

с 1933 г. – «долларовый» блок, в который вошли США, Канада, страны Центральной и Южной Америки;

с 1933 по 1936 гг. существовал «золотой блок», который образовали Франция, Бельгия, Нидерланды, Швейцария, Италия, Чехословакия, Польша.

В 1937 г.разразился новый валютный кризис, в результате чего, накануне второй Мировой войны в мировом хозяйстве не осталось ни одной устойчивой валюты.

2-й этап. Становление Бреттон-Вудской валютной системы.

В период второй Мировой войны валютные ограничения ввели как воюющие, так и нейтральные страны. Нормальные торговые отношения между странами отсутствовали (использовалась, например, торговля по «ленд-лизу», т.е. торговля в аренду СССР и США, в некоторых случаях использовалось золото в расчетах за стратегические товары и вооружение). Поэтому, когда война подходила к концу, страны-участницы антигитлеровской коалиции решили созвать международную конференцию, на которой договориться о судьбе мировой валютной системы. При подготовке Бреттон-Вудской международной конференции организаторы предполагали решить вопросы, касающиеся:

– обеспечения условий свободной торговли и движение капитала в
мировом хозяйстве;

– формирования уравновешенных платежных балансов, стабильных
валютных курсов и международной валютной системы;

– введения золотодевизного стандарта;

– создания международной организации для наблюдения за функционированием международной валютной системы.

В 1944 году на Бреттон-Вудской конференцией были установлены правила организации международной торговли, валютных, кредитных и финансовых отношений, и оформлена третья международная валютная система. Ее характерными чертами были:

– основой международной валютной системы был принят золотодевизный стандарт, базирующийся на золоте и двух резервных валютах – долларе США и английском фунте стерлингов;

– соглашение предусматривало следующие формы использования золота, как основы международной валютной системы:

– золото продолжало использоваться как международное платежное и резервное средство;

– опираясь на свой возросший валютно-экономический потенциал и золотой запас, США приравняли доллар к золоту, чтобы закрепить за ним статус главной резервной валюты;

– США предложили разменивать доллар на золото иностранным Центральным банкам и правительственным учреждениям по официальной цене — 1тр. унция = 35 $;

– курсовое соотношение валют и их конвертируемость стали осуществляться на основе фиксированных валютных паритетов, выраженных в долларах. Девальвация свыше 10 % допускалась только с разрешения МВФ. Был установлен режим фиксированных валютных курсов. Рыночный валютный курс мог отклоняться от паритета в узких пределах (± 1 % по Уставу МВФ и ± 0,75 % по Европейскому валютному соглашению). Для соблюдения пределов колебания валютных курсов, ЦБ стран должны были осуществлять валютные интервенции в долларах;

– созданы Международный валютный фонд (МВФ) и Международный банк реконструкции и развития (МБРР).

Постепенно в рамках банковской системы утвердился золотодолларовый стандарт, который просуществовал до 1971 года. Доллар США остался единственной валютой конвертируемой в золото, стал базой валютных паритетов, преобладающим средством международных расчетов, валютой интервенции и резервных активов. США усилили давление на валютные рынки. Причинами этого стала изменившаяся роль США в мировом хозяйстве. На долю США в 1949 г. приходилось 55 % мирового производства, 33 % мирового экспорта и 75 % мировых запасов золота.

Во время войны и после ее окончания были, также оформлены валютные зоны, которые отражали новые явления в мировом хозяйстве. В отличие от валютных блоков, они в большей степени были связаны с усилением государственного регулирования национальных экономик и усилением экономических связей между отдельными группами стран. Наряду со стерлинговой и долларовой зонами, появились зоны французского франка, португальского эскудо, испанской песеты, голландского гульдена.

Кризис банковских систем в конце 60-х годов – это цепочка событий, так как валютный кризис 1967 года совпал с циклическими кризисами. Высокий уровень инфляции в разных странах привел к резким колебаниям курсов. Разные платежные балансы, так же не обеспечивали стабильность курсов, порождали противоречия между нестабильными национальными валютами и тенденциями к глобализации и интернационализации. В результате произошел подрыв доверия к доллару.

15 августа 1971 года было объявлено «золотое эмбарго». США сняли с себя обязательства прямого обмена доллара на золото, а все страны отказались от фиксации стоимости своих валют к доллару.

3–й этап. Становление Ямайской валютной системы

Поиски выхода из валютного кризиса велись долго. В 1972 – 74 гг. МВФ был подготовлен проект реформы МВС. Соглашение было подписано в январе 1976 году в Кингстоуне на Ямайке и ратифицировано большинством стран в апреле 1978 года. В результате был изменен Устав МВФ и зафиксированы принципы новой международной валютной системы (МВС):

1) введен стандарт СДР вместо золотодевизного стандарта. Первое изменение Устава МВФ связано с введением СДР и произошло в 1969 году;

2) юридически завершена демонетизация золота, т.е. отменены его официальная цена, золотые паритеты, прекращен размен золота на доллары. По Ямайскому соглашению золото не должно служить мерой стоимости и точкой отсчета валютных курсов;

3) странам предоставлено право выбора любого режима валютных курсов;

4) МВФ призван усилить межгосударственную регулируемую связь Бреттон-Вудской системы.

За стандартом СДР скрывается долларовый стандарт МВФ. Пока отсутствует альтернатива доллару. Золото фактически демонетизировано, но сохраняет роль валютного товара в модифицированной форме.

Ввелся режим плавающих валютных курсов, в соответствии с которым валютные курсы устанавливаются, исходя их рыночной коньюктуры, т.е. исходя из соотношения спроса и предложения валюты на валютных рынках. У режима плавающих валютных курсов есть свои недостатки. Этот режим оказался неспособным:

Читать еще:  Основные участники валютного рынка

– покончить с перемещением «горячих денег»;

– способствовать решению проблем инфляции и безработицы.

Поэтому страны предпочитают режим регулируемого плавания валютного курса, поддерживая его разными методами валютной политики.

Не нашли то, что искали? Воспользуйтесь поиском:

Лучшие изречения: Да какие ж вы математики, если запаролиться нормально не можете. 8840 — | 7650 — или читать все.

Валютная система: свобода или рабство

Практика показала, что утрата суверенитета валюты неизбежно приводит к потере независимости целого государства. Чем же служит валютная система? Рассмотрим ее цели, принципы, формы реализации.

Мировая валютная система в 21 веке

Мировая валютная система – структура взаимоотношений объектов и субъектов валютообращения.

Сегодня ее тенденция направлена на построение единого мирового банка. К чему может привести тотальный контроль? Как он проявляется на современной рынке?

Навязанные извне своповые операции между ЦБ и есть один из механизмов контроля валютного курса. Обратите внимание:

  1. Большинство операций банковской системы принимает электронный характер.
  2. Происходит замещение реальной стоимости денег номинальной, что отлично видно на примере долларовой экономики.

Для многих инвесторов остро стоит вопрос повторения Великой депрессии прошлого века. Однако нынешняя милитаризация экономики вряд ли спровоцирует обвал валютного рынка, когда все больше стран стремится увеличить котируемость собственной нацвалюты.

Валютная система: эволюция или революция?

Все чаще центральные банки проводят различные закрытые операции, способствуя появлению наднациональных структур.

Валютная система, эволюция ее механизма стали новейшим оружием против государственности, находясь в руках банкиров.

Российское правительство предпринимает серьезные меры по ограничению воздействия частных интересов на текущий валютный рынок страны, разрабатывая коэффициент допустимого количества нерезидентов на отечественной бирже.

Возможна ли революция на валютном рынке? В нынешнем году – нет. Однако следите за выпусками новостей:

  1. Рост безработицы в США – показатель пророчиваемого снижения доллара.
  2. Укрепление юаня при грамотной монетарной политике Китая будет способствовать лишению евро элитного статуса резервной валюты.

Элементы валютной системы РФ

Главные элементы валютной системы:

  • финансовые средства, участвующие в расчетно-платежных операциях;
  • органы, производящие валютный контроль;
  • условия, способы обмена валют;
  • режим национального курса;
  • правила проведения межвалютных расчетов;
  • рынок драгметаллов;
  • регламентация кредитных займов в зарубежных валютах;
  • механизмы ограничений обращения валюты.

Для получения реальной картинки необходимо сравнить:

  1. Спрос на мировом, национальном рынках.
  2. Условия обратимости нацвалюты.

Каковы принципы валютной системы?

Принципы валютной системы РФ:

  1. Приоритет экономических интересов (социальных) над политическими.
  2. Минимизация вмешательства государства.
  3. Единство проводимой внешней, внутренней политики.
  4. Государственная равноправная защита интересов резидентов, нерезидентов.

Учитывая объективную заинтересованность России в укреплении собственной биржи, можно смело участвовать даже в самых рисковых операциях с валютой. Но помните:

  1. Никогда не передерживайте заведомо убыточные позиции.
  2. Не принимайте близко к сердцу взлеты и падения, когда важна месячная или квартальная прибыльность.

Чем отличается плавающая валютная система?

До подписания Бреттон-Вудского соглашения и создания МВФ ценность валюты выражалась через стоимость золота и ее обеспеченность золотым запасом страны.

Теперь же стоимость валюты носит условный характер, завися от ряда факторов, в том числе от уровня спекулятивных операций с валютой на внутреннем рынке.

Национальная денежная единица попала в зависимость от интересов лиц:

  • банкиров;
  • дилинговых центров;
  • трейдеров;
  • рядовых потребителей валюты.

Трейдеру плавающая валютная система дает шикарную возможность быстрого заработка, начиная от спредовых операций и заканчивая торговлей фьючерсами, опционами.

Помните, что именно плавающий валютный курс – причина валютного риска.

Почему эксперты предвещают кризис валютной системы?

Правильнее сказать, ожидают кризис валютной системы, построенной на долларе и кредитной экспансии.

Однако любой трейдер понимает: на смену одной системы придет другая. Возможно, произойдет перераспределение зон влияния или будет построен мультивалютный ЦБ для единогласного управления мировой экономикой.

Россия обладает сегодня огромным золотовалютным запасом. По реальной стоимости рубль превосходит многие валюты.

Необходимо извлечь урок из истории падения американской валютной системы:

  1. Электронное замещение денег возможно, но губительно для экономики страны.
  2. Стремление определенной группы установить мировое господство путем упреждения валютной системы не учитывает частные интересы индивидуума.

Сравнительная характеристика валютных систем

Статья посвящена сравнению трех актуальных в настоящее время валютных систем. Первой, где в качестве мировой валюты выступает национальная валюта – валюта, эмитентом которой является ЦБ одной из стран. Второй, где в качестве мировых выступает несколько национальных валют. Третьей, где в качестве мировой валюты выступает ненациональная валюта, эмитентом которой является независимая мировая организация. По нашему мнению именно эти валютные системы в ближайшем будущем будут рассматриваться в качестве возможных для организации международных валютных отношений.

В статье предлагается показатель сравнения валютных систем, по которому рассматриваемые системы сравниваются, и выявляется лучшая из них – система, в которой в качестве мировой валюты выступает ненациональная валюта. В конце работы приводятся три возможных способа перехода к валютной системе, основанной на ненациональной валюте.

Сборник включает статьи участников международной научно-практической конференции «Экономика и управление: проблемы и перспективы развития», прошедшей 15-16 ноября 2010 г. в г. Волгограде на базе Регионального центра социально-экономических и политических исследований «Общественное содействие». Статьи посвящены актуальным вопросам экономической, управленческой теории и практики, изучаемыми учеными из разных стран — участниц конференции.

В данной статье рассматриваются вопросы, связанные не с тем как функционирует тот или иной конкретный центральный банк — Банк России, Европейский Центральный банк, Федеральная резервная система США или Банк Англии — главный вопрос данного теоретического исследования следующий: является ли центральный банк любой страны институтом, который возникает спонтанно и выполняет необходимые для всего общества функции, или же центральный банк это институт, возникший вследствие попытки заменить спонтанный порядок в денежной сфере — порядком насажденным институтом — прагматично и сознательно созданным основным актором интервентизма — государством.

В практике статистического учета денежных и банковских индикаторов находят свое отражение различные методологии по составлению агрегированных показателей, а также принципы сбора, составления и предоставления готовых статистических данных. Количество различий довольно велико, начиная с отличий в терминологии, и, заканчивая концептуальными отличиями в построении самой системы сбора информации. Деятельность Центральных банков также подлежит статистическому учету, но в отличие от прочих организаций, информация Центральных банков открыта и доступна. В статье делается попытка отразить основные критерии, понятия, которыми руководствуется Центральный банк в своей статистической практике.

Читать еще:  Как добыть криптовалюту в домашних

Книга продолжает серию монографий Института Европы РАН, объединенных общим названием «Старый Свет — новые времена», и предлагает читателю академический взгляд на современное состояние дел в Европейском Союзе. Перед авторами стояла задача провести комплексный анализ итогов развития ЕС за первое десятилетие XXI века, показать его достижения, внутренние и внешние проблемы, выявить новые тенденции развития ЕС и оценить его перспективы. В книге показано, что вызовы и проблемы в развитии Евросоюза представляют безусловный интерес и имеют большое значение для России, как в контексте многоплановых двусторонних отношений, так и с точки зрения набирающих силу интеграционных процессов на постсоветском пространстве.

В качестве авторов монографии выступили ведущие ученые Института Европы и ИМЭМО РАН, а также специалисты из МГУ имени М.В. Ломоносова и МГИМО(У) МИД России и ряда региональных университетов.

Книга адресована научной и университетской аудитории, экспертному сообществу, а также тем читателям, кого интересует глубокий анализ положения в современном мире, Европе и России.

Переводы классики по разделам экономической науки (ВЕХИ ЭКОНОМИЧЕСКОЙ МЫСЛИ), учебники экономические, справочные и методические материалы, книжные серии, экономическая терминология

Лимит, устанавливаемый на аукционе РЕПО с Банком России, а также величина спроса на этом аукционе формируют один из важных сигналов на рынке межбанковского кредитования. Для того чтобы подавать верный сигнал рынку, регулятор должен иметь надежный инструмент оценки спроса. В данной работе предлагается подход к получению такого инструмента, который на основе комбинации логистической и линейной регрессий способен воспроизводить особенности спроса на аукционе РЕПО.

Целью работы является сравнение режимов денежно-кредитной политики с точки зрения уязвимости экономики использующих их стран к кризисам. Работа состоит из двух частей. Первая часть содержит обзор литературы, где представлены результаты исследований, рассматривающие подверженность кризисам экономик, применяющих такие режимы денежно-кредитной политики, как таргетирование валютного курса, классическое и модифицированное инфляционное таргетирование. Также приводятся оценки эффективности накопления валютных резервов в качестве инструмента предотвращения или смягчения кризисов. Во второй части работы – эмпирической – описаны методология и результаты сравнения адаптационных способностей экономик, полученные на основе анализа динамики ключевых макроэкономических показателей в докризисный и посткризисный периоды в странах, сгруппированных по режимам денежно-кредитной политики. Кроме того, представлены оценки подверженности экономик кризисам на основе расчета частот наступления кризисов при различных режимах.

Carry trades consistently generate high excess returns with high Sharp ratios, but are subject to crash risk. I take a closer look at the link between the carry trade returns and the stock market to understand the risks involved and to determine when and why currency crashes happen. Every period, I sort currencies of developed and emerging economies by their interest rates and form portfolios to diversify the idiosyncratic risk. First, I find a strong negative relationship between portfolio returns and skewness of exchange rate changes. In fact, skewness and coskewness with the stock market have a much greater explanatory power in the cross-section of excess returns than consumption and stock market betas. But separating the market beta into upside and downside betas improves the validity of the CAPM significantly. Downside beta has a much greater explanatory power than upside beta, and it correlates with coskewness almost perfectly. This means that carry trades crash exactly in the worst states of the world, when the stock market goes down. After controlling for country risk, the downside beta premium in the currency market is comparable to that in the stock market and equals 2-4 percentage points p.a. I also find that country risk proxies well for the downside beta and skewness. This suggests that there is unwinding of carry trades and a “flight to quality” when the stock market plunges, and that lower interest rate currencies serve as a “safe haven”. Finally, I estimate even higher downside betas of the top portfolios and I find an even greater explanatory power of the downside beta in the early 2000s. The growing volume of carry activities might have contributed to the closer link between the currency and the stock markets.

Работа посвящена поиску факторов, влияющих на спрос на деньги в России, и анализу стабильности полученной функции спроса на деньги. К анализу спроса на деньги в России применяется метод динамических наименьших квадратов, позволяющий на сравнительно небольших выборках получить оценки, обладающие хорошими статистическими свойствами. Анализ факторов, определяющих изменения темпов инфляции в РФ, показывает, что инфляционные процессы в российской экономике имеют очевидный монетарный характер.

Some currencies persistently move together with the stock market and crash in periods of market downturns or high volatility, while others serve as a “safe haven”. In this paper, I study whether or not countries’ macroeconomic characteristics are systematically related to the market risk of their currencies. I find that the market risk is not random, especially on the downside, and it can be predicted by macroeconomic variables. Moreover, the market risk has increased significantly since the 2000s, and its predictability also increased. The real interest rate has the highest explanatory power in accounting for the cross-section of currency market risk. Currencies of countries with high local real interest rates have high market betas, especially downside betas, while low real interest rate currencies are immune to stock market changes. Nominal interest rates also have some explanatory power, but only to the extent to which they correlate with the real interest rates. Other variables considered seem to be irrelevant.

Учебное пособие состоит из двух частей: теоретической и практикума. В теоретической части комплексно рассмотрены структура и тенденции развития международного финансового рынка, возможности и направления интеграции России в систему этого рынка. Во второй части приведены материалы для практических занятий. Для студентов и преподавателей экономических вузов, аспирантов, научных работников.

Ссылка на основную публикацию
ВсеИнструменты 220 Вольт
Adblock
detector
×
×