Invest-currency.ru

Как обезопасить себя в кризис?
0 просмотров
Рейтинг статьи
1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд
Загрузка...

Причины кризиса ямайской валютной системы

Международные валютные системы: Ямайская валютная система

Парижская система — золотой стандарт

Система золотого стандарта берет начало в середине XIX столетия после промышленной революции в капиталистических странах. Она возникла на базе золотого монометаллизма и была вызвана необходимостью обеспечить торговые расчеты между большими промышленно развитыми странами того времени в Европе и в Северной Америке. Ее юридическим оформлением стало межгосударственное соглашение на Парижской конференции в 1867 году, вследствие чего за системой и закрепилось название — Парижская валютная система. В соответствии с этим документом золото признавалось единой формой мировых денег, а валюты, «привязанные» к золоту, соотносились по твердому курсу. Система золотого стандарта закончила свое существование в связи с изменениями экономических условий, возникших в результате первой мировой войны.

Подробно

Что такое «горячие деньги»?

Это денежные средства, крупные массы спекулятивных краткосрочных капиталов, владельцы которых срочно перемещают их из одной области применения или из одной страны в другую с целью избежать последствий инфляции или получить более высокую прибыль, в результате чего происходит миграция капиталов, возникает блуждающий капитал.

Основным генератором «горячих денег» являются экономическая и политическая нестабильность, инфляция, валютный кризис. Г.Д. опасны внезапностью перемещения; в периоды оживления и подъема они стимулируют экономический бум, при спаде — усугубляют и обостряют кризисные явления путем усиления инфляции, нестабильности платежных балансов, колебаний валютных курсов. (Борисов А.Б. «Большой экономический словарь»).

Генуэзская система — золотовалютный стандарт

Бреттон-Вудская система

Вопросы урегулирования международных валютных и финансовых отношений по окончании второй мировой войны решались на валютно-финансовой конференции ООН в июле 1944 года в США на горном курорте Бреттон-Вудс. В результате 22-дневного обсуждения было принято решение о создании новых международных институтов — Международного валютного фонда (МВФ) и Международного банка реконструкции и развития (МБРР).

Развитие экономики в этот период можно охарактеризовать сильным влиянием США на мировые международные экономические отношения. Доллару, курс которого наряду с другими денежными единицами привязывался к золоту, отводилась ведущая роль резервной валюты в международных расчетах, он стал единственной валютой, конвертируемой в золото по фиксированному курсу. Однако подобная система была обречена.

Ключевое противоречие Бреттон-Вудской системы было сформулировано еще в начале 1960-х Робертом Триффином и получило название «Парадокс Триффина»: В связи с растущими потребностями для мировой торговли требовалось все большее количество денежной массы — резервной валюты. Следовательно, США должны были выпускать все большее количество долларов. Однако чем больше денег выпускается, тем меньше их стоимость, что в конечном итоге подрывает доверие к доллару и снижает его ценность в качестве резервного актива.

Ямайская валютная система

В конце 60-х — начале 70-х гг. США в значительной мере потеряли на мировом рынке свои конкурентные преимущества, возник дефицит платежного баланса, начали развиваться инфляционные процессы, резко сократились запасы золота. В связи с нарастающим кризисом в августе 1971 года президент США Ричард Никсон объявил о временном приостановлении конвертируемости доллара в золото, что ознаменовало отказ от действующей системы. 17 декабря 1971 года произошла девальвация доллара на 7,89 процентов, а через два года Япония и Европейский союз отменили привязку к американской валюте. Режим фиксированных денежных курсов закончил свое существование, и появилась валютная система плавающих котировок валют, регулируемая центральными банками.

С 1972 по 1974 гг. члены Международного валютного фонда (МВФ) подготовили проект реформы мировой валютной системы и уже в январе 1976 года подписали новое соглашение. Оно было названо Ямайским в честь государства, где прошла встреча властей. Уже через два года были внесены соответствующие изменения в устав МВФ.

Их суть сводилась к отмене официальной цены золота, т.е. драгоценный металл стал лишь дорогим товаром, а не самостоятельной валютой. Помимо доллара США в качестве резервных валют стали использоваться немецкая марка и японская иена. Государствам было предоставлено право самостоятельного выбора любого валютного режима, а также появилась возможность свободно определять курс национальных денежных единиц, например, фиксировать его или отпускать в свободное плаванье (так называемые «плавающие валютные курсы»). В оборот был введен новый вид международного платежного средства — SDR (special drawing rights), что переводится как «специальные права заимствования».

SDR — это резервная единица Международного валютного фонда, используемая для безналичных международных расчетов путем записей на специальных банковских счетах. SDR не являются ни валютой, ни долговым обязательством, имеют только безналичную форму, подобные банкноты не выпускаются. Специальные права заимствования можно охарактеризовать как потенциальное требование на свободно конвертируемые валюты стран-участниц Международного валютного фонда.

Каждая страна имеет свою долю SDR в соответствии со своей долей в МВФ. Государства-члены могут добровольно обменивать специальные права заимствования на валюту между собой. Курс SDR как расчетной валюты МВФ определяется в четырех валютах: долларах США, евро, британских фунтах и в японских иенах. До 1999 года курс вычислялась в пяти валютах, вместо евро были немецкая марка и французский франк, а еще раньше — в 16 валютах. Котировки SDR объявляются ежедневно в Лондоне в полдень по среднеевропейскому времени и публикуются на сайте МВФ.

Читать еще:  Органы валютного контроля в российской федерации

Несмотря на то, что по замыслам экономистов, Ямайская система должна была стать более гибкой и быстрее адаптироваться к нестабильности платежных балансов и валютных курсов, без недостатков не обошлось. Доллар все равно сохранил роль основного платежного средства, что было обусловлено высоким экономическим, научно-техническим и военным потенциалом США. Сегодняшние проблемы в экономике США, рекордный дефицит платежного баланса в сочетании с непомерным государственным долгом ведут к тому, что некоторые страны начинают думать об отказе от привязки к доллару. Примечательно, что США от этого не особенно пострадают, поскольку их долги в этом случае станут дешевле.

Основным недостатком современной мировой валютной системы является то, что она оказалась неспособной обеспечить выравнивание платежных балансов, покончить с внезапными перемещениями «горячих денег», валютными спекуляциями. Именно поэтому большинство центральных банков предпочитает регулировать «плавание» национальных валют разными методами валютной политики.

Будь умным!

Работа добавлена на сайт samzan.ru: 2016-06-20

  1. «>Ямайская валютная система и глобальный финансовый кризис

Ямайская мировая валютная система (1976 — по настоящее время)

В 1976 г. на очередном совещании МВФ в Кингстоне (Ямайка) были определены основы новой мировой валютной системы.

Исходя из положений Ямайского соглашения, основные составляющие международного валютного механизма можно свести к следующим принципам:

* Монетарная функция золота в качестве меры стоимости и точ-ки отсчета валютных курсов упразднялась. Золото превращается в обычный товар со свободной ценой на него. В то же время оно остается особым товарным высоколиквидным активом. В случае необходимости золото может быть продано, а полученная валюта использована для платежа.

* Был введен стандарт СДР (Sреicial drawing rights-SDR) — «специальные права заимствования» с целью сделать эти валюты основным резервным авуаром и уменьшить роль других резервных валют, прежде всего доллара США.

* Странам предоставлялось право выбора любого режима валютного курса. Фактически валютные отношения между странами стали основываться на плавающих курсах их национальных денежных единиц. Колебания курсов обусловливались двумя основными факторами: а) реальными стоимостными соотношениями, покупательной способностью валют на внутренних рынках стран; б) соотношением спроса и предложения национальных валют на международных рынках.

К началу 90-х гг. в связи с реализацией фактора плавающих курсов возникла довольно сложная схема организация международной валютной системы на основе следующих элементов:

1) подбираются главные опорные единицы, с которыми отдельные национальные валюты сохраняют свои отношения, точнее, привязку своего валютного курса;

2) степень колебания валютных курсов неодинакова, диапазон колебаний широк. При этом поддерживается валютный курс лишь в отношении некоторых валют в рамках определенного диапазона, в отношении же остальных валют он свободно меняется. Другими словами, паритет национальных валют поддерживается в основном к СДР.

На практике объявленные странами валютные режимы весьма различны. В 1988 г. 58 стран приняли решение об установлении курса своих валют по отношению к валюте одного из их основных партнеров: американскому доллару (39 стран), французскому франку (14 стран зоны франка) или к другим валютам (5 стран).

Некоторые страны привязали свою валюту к СДР (17 стран) или к другой корзине валют (29 стран), кроме того, 4 страны высказались за режим ограниченной гибкости по отношению к единственной валюте. В свою очередь, 12 стран ЕС учредили для себя механизмы валютного сотрудничества, стабилизируя свои валютные курсы. 19 стран высказались за режим независимого плавания, в том числе США, Канада, Великобритания, Япония.

Ямайское соглашение признало в качестве коллективной резервной валютной единицы «специальные права заимствования» (СДР). Реально, СДР были созданы в 1969 г. как простое кредитное средство. Однако затем была поставлена задача превратить СДР в «главный резервный актив международной валютной системы». СДР должны были стать альтернативой как золоту, так и доллару. Поначалу единица СДР приравнивалась к золоту, соответствовавшему золотому содержанию доллара (1970 г.). Первоначально сто-имость СДР фиксировалась в золоте (единица СДР =

= 0,888671 г чистого золота), но начиная с 1 июня 1974 г. валютный курс СДР определяют относительно «валютной корзины».

«Валютная корзина» представляет собой статистический метод соизмереного средневзвешенного курса одной валюты по отношению к определенному набору других валют. Исчисление валютной корзины зависит от ее состава, размера валютных компонентов, ры-ночных курсов валют к доллару. Отдельные валюты в этой корзине оценивали в соответствии с долей их страны в мировом экспорте. С июля 1974 г. в связи с переходом к плавающим курсам валют было отменено золотое содержание СДР. Курс этой валютной единицы определялся на основе «валютной корзины» — средневзвешенного курса 16 валют стран, внешняя торговля которых составляла не ме-нее 1% мировой торговли. С 1981 г. курс СДР рассчитывается исхо-дя из набора 5 валют (американский доллар, марка ФРГ, японская иена, французский франк и фунт стерлингов).

Читать еще:  Валютные торги на форекс

СДР приносит проценты по депозиту. Страна получает их, если ее авуары в СДР в МВФ превышают ее ассигнования, и наоборот, платит проценты, если авуары в СДР меньше ассигнований. Единица СДР является условной. Она приводится на специальных счетах МВФ на основе квот, выделенных странам — членам МВФ. Эти квоты используются ими для закупки конвертируемой валюты или для погашения дефицита платежного баланса. Однако доля СДР в международных расчетах невелика и составляет около 6%. Многие экономисты считают, что СДР в меньшей степени можно рассматривать как резервную валюту, а в большей степени — как кредит. Общее мнение таково, что они являются и тем и другим.

По объему операций доллар в Ямайской системе по-прежнему остается самой значительной резервной валютой, но резервные функции приобрели в некоторой степени и другие валюты: германская марка, швейцарский франк, иена.

Когда устанавливалась система плавающих курсов, ожидалось, что по завершении начального периода лихорадочного регулирования будет достигнуто состояние равновесия курсов и после этого их изменения будут происходить без крупных смещений. Эти ожидания оказались обманутыми. Как показывает практика, на состояние валютного курса решающее влияние оказывают фундаментальные экономические факторы, такие как: рост производства и инфляция, и именно эти показатели в долговременном плане определяют изменения в обменных курсах и поэтому не являются неожиданными.

Таким образом, последовательно существовали и сменяли друг друга три модификации мировой валютной системы. Первая из них — система «золотомонетного стандарта» — основывалась на золоте, за которым законодательно закреплялась роль главной формы денег. Курс национальных валют жестко привязывался к золоту, и через золотое содержание валюты соотносились друг с другом по твердому валютному курсу. Отклонение валютного курса от объявленного соотношения было не более 1% и находилось в пределах «золотых точек».

Второй вариант, — это «золотодевизный стандарт» (Бреттонвудская валютная система), которая предусматривала твердые валютные курсы по отношению к курсу ведущей (резервной) валюты — к доллару США, с пределом колебаний в интервале 1%. Изменение паритета национальных валют в этой системе происходило посредством девальвации и ревальвации, а в краткосрочном масштабе отклонения курса национальной валюты от курса резервной валюты поддерживалось посредством валютных интервенций. Организационным ядром Бреттонвудской валютной системы стал Международный валютный фонд (МВФ). Курс доллара США жестко фиксировался к золоту и доллар по этому курсу конвертировался на золото, а система получила название «золотодевизный стандарт». Генуэзскую систему можно считать промежуточным вариантом между зо-лотомонетным и золотодевизным стандартами.

Положительные черты золотодевизного стандарта . По сравнению с золотомонетным стандартом его преимущество очевидно: он позволяет максимально эффективно использовать ограниченные ресурсы золота, применение которого ограничивается строгой необходимостью.

Недостатки системы гораздо менее очевидны . Они логически вытекают из основных характеристик золотовалютного стандарта и выявляют основные проблемы, которые потребуется решить, чтобы создать новую систему международных платежей.

* Система золотовалютного стандарта основывается на золоте, но опирается также и на одну или несколько резервных валют в создании ликвидных средств. Поэтому система асимметрична и нестабильна.

* Она асимметрична, поскольку обеспечивает бесспорные привилегии странам ключевых валют. Эти страны могут выдерживать длительный платежный дисбаланс. Приняв для своей валюты статус резервной, они могут жить «не по средствам», не опасаясь никаких санкций, по крайней мере некоторое время.

* Система нестабильна именно потому, что опирается на доверие к одной или нескольким основным валютам. Всегда возможен арбитраж между этими и остальными валютами, между ними и золотом. Накопление резервов в ключевых валютах, предполагаемый этим постоянный платежный дефицит страны ключевой валюты могут в более или менее обозримой перспективе затруднить конвертируемость в золото или в валюту этих авуаров и тем самым подо-рвать основы всей системы. В ней содержится, таким образом, огромный порок, убедительно подтверждаемый жизнью, хотя теоретические предсказания грозящих бед не всегда принимались во внимание.

* Разорвав связи между платежным балансом и выпуском денег, система золотовалютного стандарта оказалась лишенной регулирующего механизма и стала таким образом фактором подрыва равновесия.

* Помимо почти обязательного дефицита платежного баланса стран ключевой валюты, нарастают тенденции к дисбалансу внешних платежей. Покрытие таких дефицитов, требующее жертв от соответствующих стран при фиксированном обменном курсе, может быть обеспечено лишь сознательной политикой государственных властей. Гибкость системы быстро вырождается в попустительство.

Третья мировая валютная система, Ямайская, валютная система, которая основана на плавающих обменных курсах и которая является «многовалютным стандартом», или другое название — стандарт СДР. Страна может выбрать фиксированный, плавающий или смешанный режим валютного курса. К сожалению, система плавающих валютных курсов несет в себе также тенденцию к возникновению валютных кризисов.

Под валютным кризисом, как правило, понимается падение курса национальной валюты на 25—30 % и более за несколько месяцев и такое же резкое сокращение валютных резервов. Итоговые потери от подобных кризисов бывают весьма значительными. В результате валютных кризисов 1996—1998 гг. падение ВВП в 1998 г. в таких странах, как Россия, Южная Корея, Малайзия, Таиланд, составило 4—7 %, в Индонезии — 15 %. Отрицательные или близкие к нулю темпы роста (по крайней мере, в одном году в течение 1996— 1998 гг.) отмечались в большинстве стран, охваченных кризисом: в Казах-стане и на Украине, в Бразилии и на Филиппинах, в Болгарии и Румынии, в Гонконге и Сингапуре. Одновременно рос уровень инфляции и безработицы в странах, пораженных кризисом, ухудшился инвестиционный климат, уменьшились реальные доходы населения.

Читать еще:  Валютные ценности это

В науке сложилась следующая классификация валютных кризисов:

;font-family:’Arial'»>Валютные кризисы, обусловленные долговыми проблемами

;font-family:’Arial'»>Валютные кризисы, обусловленные социально- психологическими проблемами

Ямайская валютная система — что это такое простыми словами

Суть Ямайской валютной системы

Ямайская валютная система представляет собой одну из современных валютных систем, во время которой курс валют устанавливает не само государство, а рынок. Для Ямайской валютной системы характерно колебание (происходящее постоянно) курса обмена валют. По этой причине курсы валют именуются как плавающие. В иной валютной системе курсы валют называются фиксированными.

Ямайская валютная система функционирует ещё с середины-конца 70-х годов прошлого века, однако во время последнего глобального финансово-экономического кризиса многие эксперты выступали за то, чтобы начать переговоры и консультации по поводу создания новой валютной системы.

Бреттон-Вудское соглашение

Своим появлением Ямайская валютная система обязана наследию Бреттон-Вудской валютной системы, которая была реорганизована в соответствии с новыми потребностями мировой экономики. В чём же заключаются её основные особенности и принципы?

В ЯВС (Ямайская валютная система) был окончательно отменён так называемый золотой стандарт. Мировые валюты больше не имели никакой привязки к золоту не только для внутренних операций, но даже и для международных.

Также была зафиксирована полная демонетизация золота. Теперь центробанки всего мира могли приобретать золото в качестве обычного товара, имеющего рыночные цены, а не фиксированные кем бы то ни было.

Также была внедрена система специальных прав заимствования. Она была необходима для формирования валютных резервов. Эмиссию специальных прав заимствования и сегодня осуществляет Международный валютный фонд (МВФ). Специальные права заимствования также необходимы и для регулирования платёжного баланса или же соизмерения стоимости национальной валюты.

Именно при ЯВС резервными валютами стали американский доллар, британский фунт стерлингов, швейцарский франк, японская йена, евро (в 70-е годы вместо евро использовались ещё две валюты: французский франк и немецкая марка).

При Ямайской валютной системе был установлен специальный режим свободных плавающих валютных курсов. Котировки курсов постоянно меняются в зависимости от ситуации на валютном рынке. Причина изменений — спрос и предложение продавцов и покупателей валюты.

Страны также имеют возможность определить режим, при котором формируется валютный курс.

Основное значение Ямайской валютной системы для всей мировой экономики — это переход от фиксированного валютного курса к плавающему. В основе фиксированного валютного курса лежало так называемое «золотое содержание валют». После того, как мировые валюты стали свободны от привязки к золоту, необходимость в этом требовании также отпала. С введением Ямайской валютной системы рынок золота стал одной из разновидностей товарного рынка.

Как же выглядит механизм работы всей Ямайской валютной системы? Государства-члены Международного валютного фонда сумели получить некоторую часть СПЗ. СПЗ же работает в качестве расчётных единиц. При некоторых условиях эти расчётные единицы могут стать одной из национальных валют.

В 1981 году в МВФ приняли решение использовать самую простую котировку СПЗ. Для этого используется средневзвешенный курс валютной корзины. Валютная корзина состоит из американского доллара, японской йены, британского фунта стерлингов и евро. Удельный вес валют зависит от удельного веса каждой отдельно взятой валюты в мировой торговле. Иногда удельный вес пересматривают.

Какие же режимы валютных курсов существуют сегодня?

Режимы валютных курсов функционируют в зависимости от трёх режимов валютных курсов. Также они зависят от устойчивости ключевых валют мира. Что же это за три режима валютного курса?

  1. Валюты, привязанные к 1-ой или 2-м валютам. В таком случае допускают колебание валютного курса в пределах 1-го процента. Если же национальная валюта имеет привязку к определённой группе валют, то это сигнал того, что уже выбрана та либо иная валютная корзина.
  2. Валюты, чей курс колеблется относительно нескольких валют (в зависимости от курса) в пределах 2.25 процентов. Раньше в эту группу попадал ЭКЮ, а это позволяло членам Евросоюза сохранить свои национальные валюты по отношению к другим европейским валютам. Вместе же все валюты Европы «плавали» по отношению к валютам других стран.
  3. Валюты, имеющие абсолютно свободный курс.
Ссылка на основную публикацию
ВсеИнструменты 220 Вольт
Adblock
detector