Этапы развития валютного рынка россии - Как обезопасить себя в кризис?
Invest-currency.ru

Как обезопасить себя в кризис?
0 просмотров
Рейтинг статьи
1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд
Загрузка...

Этапы развития валютного рынка россии

Этапы становления валютного рынка в России

Валютный рынок Российской федерации находится в стадии формирования. Начало его становления относится к 1986 году, когда валютная монополия государства была разрушена и практически все хозяйствующие субъекты получили право выхода на внешний рынок.

До 1986 года в СССР отсутствовала необходимость в валютном регулировании внешнеэкономической деятельности. Это объяснялось существованием государственной монополии на операции с валютой, которая проявлялась в отсутствии связей между внутренними рынками капитала, товаров и услуг и соответствующими мировыми рынками; полной централизации управления валютными ресурсами государства; минимальном количестве участников внешнеэкономической деятельности. От имени государства на международном рынке выступало несколько крупных внешнеторговых объединений. Валютная выручка от экспорта концентрировалась на счетах Внешторгбанка СССР. Государство в лице Госплана СССР, Минфина СССР и Госбанка СССР осуществляло плановое распределение средств, полученных от привлеченных валютных кредитов и экспортной выручки в соответствии с потребностями регионов и отраслей. Выделение предприятиям валютных средств осуществлялось в строгом соответствии с размером предоставленных им лимитов. Существовало несколько режимов валютного курса рубля к доллару США. Официальный курс рубля к доллару резко отличался от рассчитанного на основе паритета покупательной способности.

В 1986 году (с появлением Закона РФ «О государственном предприятии») начинается новый этап в формировании валютного рынка на территории СССР. В соответствии с этим Законом почти все субъекты отечественной экономики получили право выхода на внешний рынок. Начался процесс децентрализации внешнеэкономической деятельности. В это время валютные поступления от экспорта делились в определенных пропорциях между государством и непосредственными производителями экспортной продукции: 20% валютной выручки оставалось в пользовании предприятия, 80% продавалось государству по фиксированному курсу. Следует отметить, что в этот период отсутствовал специальный орган валютного регулирования, не был принят закон, регулирующий валютные операции на территории СССР. Источником валютного законодательства служили решения Совета Министров СССР, а также издаваемые в их развитие нормативные акты министерств и ведомств.

В 1989 году впервые появился официально признанный валютный рынок в форме валютных аукционов Внешэкономбанка СССР. Валютные аукционы были организованны на основе конкурса заявок на покупку-продажу иностранной валюты предприятий и организаций, имеющих счета во Внешторгбанке. В ходе аукционов устанавливался текущий рыночный курс рубля к доллару. В этот период валютный рынок не играл значительной роли в экономике страны.

Период децентрализации внешнеэкономической деятельности, характеризующийся почти полным отсутствием государственного регулирования и контроля за движением валютных средств, закончился к 1991 году, когда был принят Закон СССР «О валютном регулировании». Впервые в юридическую практику были введены такие понятия, как валюта СССР, иностранная валюта, валютные ценности, текущие операции с валютой и др. В этот период получают бурное развитие валютные биржи, активно формируется инфраструктура валютного рынка. С распадом СССР и образованием Российской Федерации потребовалась корректировка данного Закона с учетом особенностей валютного рынка РФ и необходимости проведения ею самостоятельной экономической политики, в том числе и валютной.

Вступление в силу закона РФ «О валютном регулировании и валютном контроле» в ноябре 1992 года открыло новый этап валютного регулирования в России. В апреле 1992 года Российская Федерация вступила в МВФ и, следовательно, вышла на международный валютный рынок. В дальнейшем совершенствование валютного регулирования идет по пути ужесточения и централизации контроля за ведением валютных операций субъектами валютного рынка Российской Федерации.

В настоящее время механизм правового регулирования валютных отношений в России включает в себя три структурных элемента:

— Валютное законодательство, принимаемое различными государственными органами;

— Валютные отношения, складывающиеся между различными субъектами по поводу совершения ими валютных операций;

— Регулирующее воздействие валютного законодательства на валютные отношения, осуществляемое с помощью предписаний и запретов, а также установления мер ответственности в случае их нарушения.

Валютный рынок занимает лидирующее положение среди всех финансовых рынков по объемам оборота. Это объясняется тем, что он имеет дело с активами наивысшей степени ликвидности.

Состояние валютного рынка определяет валютная политика, которая тесно связана с кредитно-денежной политикой. Она решает стратегические задачи макроэкономического характера и текущие задачи экономического развития, включая обеспечение экономического роста. Банк России придерживается режима управляемого плавающего валютного курса, используя в качестве операционного ориентира рублевую стоимость бивалютной корзины, при этом количественных ограничений на уровень курса рубля к доллару и евро не устанавливалось. В целом валютная политика России нацелена на урегулирование противоречий между задачей включения в международные экономические отношения и необходимостью обеспечить национальные интересы, безопасное и устойчивое развитие.

Если говорить о тенденциях и перспективах развития российского валютного рынка, то стоит отметить, что его конъюнктура зависит, главным образом от двух факторов — от валютной политики Банка России и динамики цен на основные товары российского экспорта. Влияние внешнеэкономической конъюнктуры на состояние отечественного валютного рынка в первую очередь оценивают в зависимости от уровня мировых цен на нефть.

Обороты российского валютного рынка составляют приблизительно 1% от глобальных. Поддержание текущего курса рубля к ведущим мировым валютам происходит во многом благодаря благоприятной международной конъюнктуре товаров российского экспорта, при ее изменении в худшую сторону возможно истощение золотовалютных резервов и/или девальвация рубля. Мировые финансовые колебания влияют на курс российской валюты, в то время как события на внутреннем валютном рынке России, и в настоящее время и в среднесрочной перспективе, не смогут значительно отразиться на глобальном рынке. Связь национального валютного рынка с глобальным является односторонней, в силу экономической и финансовой слабости России. Российский рубль остается частично конвертируемой валютой, его свободная конвертация в среднесрочной перспективе не представляется возможной.

Этапы формирования и современное состояние валютного рынка России.

Валютный рынок – это особый организационно оформленный механизм, обслуживающий и регулирующий отношения по переходу права собственности на валютные ценности на основе спроса и предложения. Валютные рынки представляют собой механизм, посредством которого взаимодействуют продавцы и покупатели валюты. Объектом рынка иностранной валюты является свободно конвертируемая валюта. Роль валютного рынка в экономике определяется его функциями, которые сводятся к следующему:

1) обслуживание международного оборота товаров, услуг и капитала;

2) формирование валютного курса под влиянием спроса и предложения;

Тест на знание английского языка Проверь свой уровень за 10 минут, и получи бесплатные рекомендации по 4 пунктам:

    Аудирование Грамматика Речь Письмо

3) предоставление механизмов для защиты от валютных рисков, движения спекулятивных капиталов и инструментов для целей денежно-кредитной политики центрального банка.

Основными инструментами валютного рынка являются банковские переводы и акцепты, аккредитивы, чеки, векселя и депозитные сертификаты.

Читать еще:  Во сколько проходят валютные торги

В условиях плановой экономики и валютной монополии валютный рынок в СССР отсутствовал. Государство являлось монопольным владельцем иностранной валюты, которая концентрировалась в его руках и распределялась с помощью валютного плана. Оно имело исключительное право на совершение операций с валютными ценностями и управление золотовалютными резервами.

Развитие валютного рынка и валютных операций в стране началось с конца 1980-х гг. Составной частью экономических реформ, направленных на переход к рыночной экономике, стали отмена государственной монополии внешней торговли и валютной монополии и введение децентрализации внешнеэкономической деятельности страны.

Валютная реформа обеспечила переход от административного распределения валютных ресурсов государственными органами к формированию валютного рынка. Предприятиям и организациям в августе 1986 г. впервые было предоставлено право оставлять в своем распоряжении значительную часть экспортной выручки на их валютных счетах и использовать эти средства по своему усмотрению.

С ноября 1989 г. Внешэкономбанк СССР проводил аукционы по продаже валюты по рыночному курсу. Валютный рынок стал первым и вначале практически единственным сегментом финансового рынка России. Одновременно стремительно развивался рынок государственных ценных бумаг (ГКО-ОФЗ) в связи с хроническим дефицитом государственного бюджета.

После распада СССР на рубеже 1991-1992 гг. и образования РФ процесс формирования валютного рынка ускорился. Это составная часть радикальных структурных экономических реформ. Валютный рынок дает возможность эффективнее использовать валюту и определять реальный валютный курс.

Рынок форвардных операций в России возник в ноябре 1993 г., когда отдельные КБ стали заключать со своими клиентами договоры по покупке и продаже долларов США на срок.

С введением в 1995 г. валютного коридора и установлением жесткого контроля БР над динамикой валютного курса объемы операций на форвардном рынке заметно сократились. Однако в 1996 г. этот рынок вновь существенно активизировался. Основной причиной этого стал допуск нерезидентов на рынок государственных ценных бумаг. Фьючерсный рынок возник в России вслед за введением с июля 1991 г. единого плавающего валютного курса рубля.

Первые операции по фьючерсным валютным контрактам были проведены на Московской Товарной бирже (МТБ) в октябре 1992 г.

Легальный рынок наличной иностранной валюты возник в России в 1992 г., когда граждане получили право осуществлять валютные операции.

Узнай стоимость написания работы Получите ответ в течении 5 минут . Скидка на первый заказ 100 рублей!

За 1997 г. в связи с массированным притоком в Россию иностранного капитала, привлеченного сверхвысокой доходностью государственных ценных бумаг, объем валютного рынка стремительно вырос — более чем в 4 раза.

Финансовый кризис августа 1998 г. стал своего рода рубежом в развитии российского валютного рынка. Есть основания говорить о двух периодах в истории валютного рынка – до и после финансового кризиса. До финансового кризиса развитие валютного рынка шло во многом стихийным путем. Критическая ситуация на рынке потребовала от ЦБ жестких и неординарных действий. Прежде всего БР отступил от политики либерализации, приняв целый ряд мер по ужесточению контроля за операциями на рынке.

В 1998 г. в условиях кризиса валютный рынок обслуживал движение иностранного капитала и его доля в операциях финансового рынка России возросла до 67%.

Последующую эволюцию российского валютного рынка определяли такие факторы, как стабилизация политической и экономической ситуации в стране, послекризисное восстановление экономики и ускорение экономического роста, расширение внешней торговли, повышение доверия к государству.

С 2008 г. действует новый ФЗ «О валютном регулировании и валютном контроле». Целью настоящего Федерального закона является обеспечение реализации единой государственной валютной политики, а также устойчивости валюты Российской Федерации и стабильности внутреннего валютного рынка Российской Федерации как факторов прогрессивного развития национальной экономики и международного экономического сотрудничества.

Институциональная структура валютного рынка России включает три главных сегмента: биржевой; межбанковский, внебиржевой рынки.

Валютный рынок РФ в 2011 г. поддался всеобщей панике, поскольку серьезные проблемы в зоне евро вынуждают инвесторов уходить из рискованных вложений в безопасные активы, чтобы ослабление национальной валюты было управляемым, ЦБ РФ вынужден продавать иностранную. Это значит, что валютный рынок России 2011 уже не так независим и стабилен, как в 2010 году. С учетом все возрастающей интеграции экономики России в мировую, российский валютный рынок и в будущем будет оставаться под влиянием не только национальных, но и внешних факторов.

Развитие валютного рынка

Вы спросите меня – «зачем нужен козе баян»? . в том смысле, что зачем простому трейдеру знать, как происходило развитие валютного рынка? Все дело в том, что любой из трейдеров, даже самый успешный, может попасть в условия схожие с теми, которые случались лет 20 – 30 назад, а не зная истории он совершит, скорее всего те же ошибки, что и трейдеры того времени. Зато наличие знаний прекрасно помогает в составлении правильных аналитических прогнозов, основанных на фундаментальном анализе.

Первые деньги. По мнению историков, первые деньги, выполненные из металла (монеты), были созданы еще в Древнем Египте. Спустя пару тысячелетий эти самые монеты уже во всю ходили по Европе и пользовались огромной популярностью, давая возможность процветания ростовщикам. В дальнейшем развитие судоходного мореплавания вкупе с международной торговлей, не без желания большой прибыли, конечно же, толкало самых предприимчивых на новые свершения. Как вы видите, уже в далеком Средневековье имели достаточно большой размах. Примерно в те времена началось постепенное формирование валютного рынка. Это сегодня сеть Интернет изменила весь процесс обмена валют в корне, позволяя осуществлять все валютные операции, не выходя из дома.

Развитие валютного рынка. Развитие валютного рынка происходило следующим образом. Когда-то курсы валют были фиксированными, т.е. за один доллар США можно было приобрести лишь определенное число франков или йен – не более и не менее. Затем в июле 1944 года перешли на золотое обеспечение курсов валют, вернее будет сказать на жесткую привязку валют к доллару, а его к золоту (Бреттон-Вудское Соглашение). Курс государственной валюты поддерживался наличием золотого запаса страны. И уже только после этого страны перешли на использование плавающего курса валют, благодаря чему сегодня любой желающий может попробовать свои силы в заработке на разнице валютных курсов. Попытки перейти к плавающим курсам периодически предпринимали разные страны, не у всех это получалось, но все же в 1971 году был отменен «Золотой стандарт» и произошел окончательный переход к плавающим курсам. С тех пор 1971 год считается «Днем Рождения» валютного рынка FOREX. Потом, конечно же, предпринимались отдельные попытки реанимировать фиксированный курс валют, но безуспешно. За последние 40 лет FOREX претерпел значительные изменения — появились объемы, размах, а технологии значительно преобразили процесс совершения сделок. Кстати, для тех, кто не знает – раньше, когда не было евро, его роль играла немецкая марка.

Читать еще:  Методы валютного регулирования

Валютный рынок сегодня. Всего за одни сутки оборот рынка FOREX превышает значение в 4 триллиона долларов США. Сегодня в торгах участвуют все, кому не лень – банки, фонды, различные инвесторы и великое множество индивидуальных трейдеров с депозитами до 10 тысяч долларов США. Трейдеров в этом списке больше прочих участников рынка вместе взятых, но учитывая то, какими суммами они оперируют, они оказывают минимальное влияние на валютный рынок. Причем различаются трейдеры не только по своим возможностям, но и по поставленным целям – к примеру, цель какого-либо банка обмен валют, а вот частного трейлера – получение прибыли.

Перспективы дальнейшего развития валютного рынка. Возможность стать независимым валютным трейдером с каждым днем прельщает все большее количество желающих. Люди с различным уровнем образования, разнообразных профессий, возрастов, полов и вероисповеданий и прочее хотят освоить процесс зарабатывания денег собственным умом, поскольку люди устали от назойливого начальства, бесконечных отчетов и мизерных зарплат.

Профессия трейдера позволяет сделать это в достаточно сжатые сроки. Конечно, в самом начале пути приходится нелегко, но затем все вложенные усилия окупаются стократно. Правда не всем хватает желания и настойчивости. Плюс к этому с ними играют плохую шутку такие вещи, как азарт и жадность, и, разочаровавшись в своих возможностях люди покидают рынок FOREX так ничего и не заработав. Зато те, кто не отступают, в конечном итоге получают прекрасные результаты. Именно поэтому множество аналитиков считают, что лет через семь оборот FOREX как минимум удвоится, а число трейдеров возрастет в несколько раз. Учитесь использовать свой ум себе во благо и не забывайте истории.

История российского валютного рынка…

…от лица непосредственного участника событий

Доронин Игорь Георгиевич. Окончил валютно-финансовое отделение МГИМО в 1965 г. Работал в Конъюнктурном институте Министерства внешней торговли. Занимался валютно-финансовыми проблемами зарубежных стран и СССР. С 1984 г. работая в ИМЕМО, принимал участие в разработке валютно-финансового механизма управления внешнеэкономическими связями. С 1993 г. по 2002 г. работал на ММВБ в качестве советника. С 2002 г. по настоящее время ведущий исследователь ИМЕМО РАН.

С чего начинался валютный рынок в России?

Начало изменений в системе управления валютно-финансовыми связями восходит к началу процесса перестройки в середине 80-х годов. Тогда о рынке разговора не было. Задача была поставлена усовершенствовать расчеты во внешней торговле, заинтересовать предприятия в экспорте своей продукции, бороться с “импортной чумой”, отойти от сырьевой ориентации российского экспорта. Причем совершенствование предполагалось осуществить в рамках действовавшей плановой системы и командной системы управления.

Положение во внешней торговле в то время становилось угрожающе тревожным. Импорт рос стремительными темами, опережая экспорт. Товары все больше закупались в кредит. Росла государственная задолженность. Западные фирмы стали все чаше отказывать в кредите. Складывалось ощущение, что страна приближается к финансовому банкротству. Нужно было что-то делать.

Вначале для стимулирования экспорта и сдерживания импорта были придуманы валютные коэффициенты. Затем валютные отчисления. Но все эти изменения не посягали на принцип плановых заданий во внешней торговле, которые были главным фактором несбалансированности в торговле. Они коснулись лишь 5 – 10% внешнеторгового оборота СССР.

Прообразом будущего валютного рынка стали аукционы Внешэконом банка СССР, а объектом торговли были те сравнительно мизерные суммы валютных отчислений, которые предприятия могли оставить в свое распоряжении. Такая торговля не делала погоды. Львиную часть валюты государство продолжало перераспределять в рамках плана.

Неужели тогда было неясно, что для организации валютного рынка нужно было разрешить предприятиям продавать валютную выручку на рынке, а импортерам покупать ее по тому курсу, который сложится на рынке?

Конечно, ясно. Более того, уже в 1990 г. появилась идея организации валютной биржи. Но к тому времени момент был упущен. Практически вся валюта, полученная от экспорта, шла на погашение внешней задолженности государства. Торговать было нечем.

И как же был найден выход из положения?

В декабре 1991 г. СССР прекратил свое существование. Одновременно это означало и его банкротство по внешним обязательствам. Россия, как известно, стала правопреемницей внешнего долга СССР. Под обязательство России погашать долги СССР и организацию валютного рынка Запад согласился отсрочить погашения внешних обязательств России. Так появилась возможность торговать валютой.

Начало практической работы по формированию российского валютного рынка положил Указ Президента от 15 ноября 1991 г. “О либерализации внешнеэкономической деятельности на территории РСФСР”. Он содержал революционные для того времени положения. В частности, банкам, уполномоченным на ведение валютных операций, было разрешено открывать валютные счета всем юридическим и физическим лицам. Курс рубля к иностранным валютам должен складываться на основе спроса и предложения на аукционах, биржах, межбанковском рынке при купле-продаже валюты коммерческими банками и другими юридическими лицами и гражданами. С принятием этого Указа российский рубль стал обладать качествами внутренней конвертируемости, что стало предпосылкой для возникновения внутреннего валютного рынка.

Почему возникновение валютного рынка в России связано с Московской межбанковской валютной биржей?

На первых порах стихия валютного рынка представляла собой главную угрозу. Тогда появилось немало брокерских компаний, действовавших при различных товарных биржах, готовых обслуживать валютные операции предприятий и организаций. Если вспомнить, то практически каждый киоск и ларек покупали и продавали валюту наряду с газированной водой.

Сверхзадачей того времени было упорядочить и организовать торговлю валютой. Создание Московской межбанковской валютной биржи в январе 1992 г. и стало таким организующим началом. Биржа с самого начала выступила в качестве организатора торговли валютой между банками.

По итогам биржевых торгов устанавливался единый официальный курс рубля к доллару, по которому банки рассчитывались с предприятиями и на базе которого устанавливались курсы обменных пунктов. Четкие правила торгов на бирже обеспечивали прозрачность процесса формирования курса рубля, которая была необходима как Центральному банку россии, так и банкам, принимавшим участие в торгах.

В то время биржевые торги, без преувеличения, были символом перехода к рыночной экономике. На них ходили… Да, да, как в театр! Торги необходимо было проводить четко не только технологически, но и верным движением руки, подбадривающей фразой в микрофон, своевременной улыбкой. Это было искусство, которым в то время владел курсовой маклер Алексей Мамонтов, ныне президент Московской межбанковской валютной ассоциации.

Читать еще:  Понятие международных валютных отношений

Пресса и телевидение требовали аккредитации на торгах. Было на что смотреть и о чем писать. Все сравнивали с западными аналогами. Мы гордились: теперь и у нас такое. Трейдеры – представители коммерческих банков собирались в торговом зале. В торговую систему ММВБ накануне торгов “закачивались” валюта на продажу и рубли на покупку валюты. Так что к началу торгов было известно, сколько предложено валюты на продажу и сколько валюты требуется на покупку. Как правило, спрос всегда превышал предложение. Привести в равновесие объем спроса и предложения можно было за счет повышения курса доллара. По мере постепенного роста курса доллара трейдеры по согласованию с руководством своего банка (связь держалась по телефону) добавляли валюту на продажу, а заявки на покупку снимались. Как только достигалось равновесие курсовой маклер говорил – “фиксинг, господа!”. Курс равновесия становился официальным курсом доллара до следующих торгов. Чем значительней была разница между спросом и предложением, тем выше поднимался курс доллара, тем дольше длились торги, тем больше искусства и умения требовалось от курсового маклера.

Введенный принцип обязательной продажи половины экспортной валютной выручки предприятий на торгах межбанковской валютной биржи позволял Центральному банку России контролировать продажу валюты предприятиями банкам и обеспечивать ликвидность валютного рынка.

Участие Центрального банка на торгах межбанковской биржи в качестве покупателя и продавца валюты позволяло сглаживать колебания курса рубля к иностранным валютам.

Какие, на Ваш взгляд, изменения произошли на биржевом валютном рынке с момента его создания?

Нынешний рынок абсолютно не похож на тот, который существовал в первые годы его создания. Во-первых, тот рынок отличался высокой нестабильностью. Курс рублястремительно снижался. Главной причиной были постоянные дефициты государственного бюджета, которые требовали значительной эмиссии. В результате спрос на валюту постоянно превышал предложение. Центральный банк в силу крайне низкого уровня валютных резервов не имел возможности оказывать заметного влияния на динамику курса. Памятными событиями на биржевом валютном рынке стали так называемый “черный вторник” в октябре 1994 г., и август 1998 г., сопровождавшиеся значительным падением курса рубля к доллару.

Сейчас ситуация на рынке обратная той, которая существовала в то время – предложение валюты на рынке превышает спрос. Снизилась инфляция. Выросло доверие к рублю. Появились новые инструменты для вложения свободных рублевых средств. Более выгодным стало вкладывать рублевые средства в акции и облигации компаний, держать средства в рублях на банковских вкладах. Повысилось доверие к банкам.

Во-вторых, нынешний валютной рынок более либерален. Отменено требование обязательной продажи установленной части экспортной валютной выручки на бирже. Сейчас она может быть продана на межбанковском рынке. Более того, снижен норматив обязательной продажи. Если раньше она составляла 50%, то сейчас – 30%, а в перспективе предлагается отказаться от обязательной продажи.

В-третьих, изменилась сама биржа. По большому счету современная биржа – это мощный сервер, программное обеспечение, каналы связи, связывающие удаленные торговые места с сервером и люди, которые обслуживают этот технический комплекс. Ушел в прошлое торговый зал, где собирались трейдеры банков. Его заменил сервер, а трейдеров – удаленные рабочие места, расположенные в офисах банков-участников валютного рынка. Изменилась технология торгов. Вместо фиксинга торги ведутся в режиме двойного аукциона. Выставляются встречные заявки на покупку и продажу и в случае совпадения курсов и объемов на покупку и продажу, сделка автоматически заключается. На основе средневзвешенного курса рубя по итогам заключенных сделок определялся официальный курс.

Изменения на бирже происходили не сами по себе. Они стали результатом проводимой политики, в разработке которой активное участие принимал бывший Генеральный директор ММВБ А.В. Захаров и Председатель биржевого совета А.И. Потемкин.

Насколько важна роль биржевого валютного рынка в настоящее время?

Думаю, биржевые валютные торги сохранят свое значение еще долгое время. Они останутся важной, неповторимой отличительной особенностью российского валютного рынка. Благодаря новейшим технологиям у нас сложился национальный биржевой валютный рынок. Торговая система ММВБ объединила региональные валютные биржи в Санкт-Петербурге, Новосибирске, Ростове на Дону, Владивостоке, Екатеринбурге, Нижнем Новгороде, Самаре в единую торговую систему. Биржевые торги проводятся одновременно, в реальном режиме времени на всех биржах одновременно. Это то, что недоступно ни одному российскому коммерческому банку. Применение новейших технологий позволило существенным образом ускорить расчеты, минимизировать риски и снизить комиссионные по проводимым операциям, что позволило расширить круг участников торгов.

Наконец, российские межбанковские биржи осуществляют не только торговлю валютой, а стали универсальными торговыми площадками. На них ведется торговля государственными ценными бумагами, акциями и облигациями корпораций. При этом торговля ведется одновременно на всех биржах в рамках единой торговой сессии.

Каковы перспективы российского валютного рынка?

Рынок предполагает конкуренцию. На валютном рынке конкурируют валюты, финансовые институты, торговые и платежные системы. Либерализация и технологический прогресс обостряют конкуренцию.

Вместе с тем позиции любой валюты на рынке определяются проводимой денежными властями финансовой и денежно-кредитной политикой. От нее зависит доверие к стабильности валюты и ее курс по отношению к другим валютам. Конкуренция ведет к тому, что слабые валюты на рынке вытесняются более сильными не только в международном платежном обороте, но и в национальном. Соответственно меняется структура валютного оборота на рынке, меняется соотношение курсов котируемых валют.

Другим фактором развития валютного рынка является интеграция различных сегментов финансового рынка. Операции обмена валют на рынке во все большей степени связаны с перетоком капитала между странами, инвестициями в различные финансовые инструменты. Инвестиционные компании, пенсионные фонды, страховые компании формируют диверсифицированные портфели ценных бумаг, меняют их структуру в зависимости от риска, доходности, перспектив движения курсов валют, в которых выражены эти инструменты. Привлекательность вложений в финансовые инструменты зависит от уровня развития национального финансового рынка, качества предлагаемых на рынке услуг, степени защиты прав инвесторов, а также от стабильности национальной валюты.

С учетом сложившихся мировых тенденций можно сказать, что будущее российского валютного рынка будет зависеть от того, насколько взвешенной и сбалансированной будет финансовая и денежно-кредитная политика российских властей, насколько она будет обеспечивать доверие к российскому рублю как внутри страны, так и за ее пределами. Наконец, важной для позиции рубля представляется динамика развития российского финансового рынка, рост доверия к финансовым институтам рынка, расширение спектра котируемых финансовых инструментов, обеспечение защиты прав инвесторов на финансовом рынке.

Ссылка на основную публикацию
ВсеИнструменты 220 Вольт
Adblock
detector