Мультипликатор собственного капитала формула

Коэффициент задолженности (Debt Ratio)

Определение

Мультипликатор собственного капитала, который также упоминается как коэффициент финансового рычага, представляет собой отношение активов компании к ее собственному капиталу. Он используется как индикатор кредитного риска и как один из ключевых компонентов трехфакторной модели DuPont.

Формула

Формула расчета мультипликатора собственного капитала может быть записана следующим образом:

Если в составе акционерного капитала компании есть привилегированный акционерный капитал, то формула должна быть скорректирована следующим образом:

Обыкновенный акционерный капитал рассчитывается как разность между акционерным капиталом и привилегированным акционерным капиталом.

Пример расчета

Бухгалтерский баланс компании «Ритейл-Хаус» выглядит следующим образом.

Бухгалтерский баланс, тыс. у.е

Поскольку в структуре собственного капитала «Ритейл-Хаус» есть привилегированный акционерный капитал, при расчете мультипликатора собственного капитала необходимо использовать величину обыкновенного акционерного капитала. На 31 декабря 20X4 она оставила 34 060 тыс. у.е. (36 060-2 000), а на 31 декабря 20X5 она составила 31 740 тыс. у.е. (33 740-2 000).

Значение коэффициента 1,669 на конец 20X5 года по сравнению с его значением на конец 20X4 года говорит о незначительном увеличении кредитного риска.

Анализ мультипликатора собственного капитала

Мультипликатора собственного капитала обычно используется при анализе структуры капитала с точки зрения стратегии долгового финансирования. Более высокие значения показывают, что активы компании в большей степени финансируются ее кредиторами, чем ее акционерами. Более низкие значения указывают на то, что компания придерживается консервативной стратегии в стратегии финансирования своих активов.

Следует помнить, что финансовый рычаг может как увеличить рентабельность собственного капитала в случае роста чистой прибыли, так и снизить ее в случае убытков. Таким образом, это коэффициент также позволяет оценить степень риска, связанного с текущей стратегией долгового финансирования. Чем выше его значение, тем выше риск и наоборот.

Рассмотрим приведенный выше пример и предположим, что среднеотраслевое значение мультипликатора собственного капитала на 31 декабря 20X5 года составило 1,813.

Значение коэффициента ниже среднеотраслевого свидетельствует о потенциале увеличения рентабельности собственного капитала за счет более агрессивного использования долгового финансирования.

Анализ финансовой устойчивости предприятия ОАО «Алтайгазпром»

Мультипликатор собственного капитала — отражает соотношение всех средств, авансированных в предприятие, и его собственного капитала (активов).

Мультипликатор собственного капитала = Активы / Собственный капитал

Коэффициент финансовой зависимости — характеризует, в какой степени предприятие зависит от внешних источников финансирования, т.е. сколько заемных средств привлекло предприятие на 1 рубль вложенных в активы собственных средств. Проекты Межевания застроенных кварталов

Коэффициент финансовой зависимости = Заемный капитал/ Собственный капитал

Коэффициент покрытия инвестиций — характеризует долю имущества предприятия, связанного с долгосрочными источниками их финансирования.

Коэффициент покрытия инвестиций = Собственный капитал + Долгосрочные обязательства/ Активы

Коэффициента маневренности. Этот коэффициент показывает, какая часть собственных средств вложена в наиболее ликвидные активы.

Оценить значение этого показателя можно лишь в сравнении с аналогичными предприятиями в динамике. Чем больше значение этого коэффициента, тем более устойчивым в финансовом отношении является предприятие.

Коэффициент маневренности функционального капитала = Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения/ собственные оборотные средства.

Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными оборотными средствами — характеризует степень обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами, необходимыми для поддержания его финансовой устойчивости.

Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными оборотными средствами = Собственные оборотные средства/ Оборотные активы.

Коэффициента обеспеченности запасов и затрат собственными средствами, который характеризует долю запасов и затрат предприятия, финансируемую за счет собственных источников. [1]

Нормальное значение коэффициента обеспеченности запасов и затрат собственными средствами имеет нижнюю границу 0,8-1,0. Более низкое значение данного коэффициента означает низкую финансовую устойчивость фирмы. В то же время превышение этим показателем значения 1,0 свидетельствует об относительно неэффективном использовании предприятием финансовых ресурсов.

Коэффициент соотношения мобильных и иммобильных активов — показывает, сколько внеоборотных активов приходится на каждый рубль оборотных.

Индекс постоянного актива — показывает долю основных средств и прочих внеоборотных активов в источниках собственных средств предприятия, его увеличение возможно за счет снижения коэффициента маневренности.

Коэффициент реальной стоимости имущества — характеризует долю средств производства, в стоимости имущества предприятия, или уровень его производственного потенциала. Важен для предприятий, функционирующих в сфере производства.

Нормальные значения для коэффициента маневренности 0 — 1, что соответствует значениям предприятия ОАО «Алтайгазпром», в нашем случае они равны 0,381 на конец 2009, и 0,187 на конец 2010.

Коэффициент соотношения мобильных и иммобильных активов индивидуален для каждого предприятия. На предприятии ОАО «Алтайгазпром» этот коэффициент увеличивается с 0,867 до 1,246, это показывает, что чем он выше, тем более мобильны его активы.

На конец 2009 года 97,3% собственных средств направлено на пополнение оборотных активов, что свидетельствует о наличии собственного оборотного капитала. Данный показатель подтверждается оптимальным значением показателя «индекс постоянного актива».

Индекс постоянного актива+ Коэффициент маневренности =1

,543+0,457=1 на конец 2009 года

,473+0,527=1 на конец 2010 года

Мультипликатор собственного капитала предприятия ОАО «Алтайгазпром» увеличился с 1,013 до, 1,183. Рост показателя в динамике означает увеличение доли заемных средств в общем объеме источников финансирования. Данные значения являются оптимальными, т.к. находятся в отрезка от 1 до 2.

На конец 2009 года коэффициент реальной стоимости имущества равен 0,52, на конец 2010 он снизился до 0,44, что не соответствует требуемому уровню. Это означает, что предприятию ОАО «Алтайгазпром» требуется привлечение заемных средств для пополнения имущества.

Анализ финансовой устойчивости предприятия

Финансовая устойчивость предприятия служит залогом ее выживаемости и основой стабильности и характеризует такое состояние финансов, которое гарантирует ее постоянную платежеспособность.

Финансовая устойчивость обеспечивает свободное маневрирование денежными средствами и бесперебойный процесс производства и реализации продукции. Другими словами – это такое состояние финансовых ресурсов, которое обеспечивает развитие организации на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска.

Если компания финансово устойчива, то она имеет преимущество, перед другими предприятиями того же профиля, в привлечении инвестиций, в получении кредитов, в выборе поставщиков и подборе квалифицированных кадров. Наконец, оно не вступает в конфликт с государством и обществом, так как своевременно выплачивает налоги в бюджет, взносы в социальные фонды, заработную плату рабочим и служащим, дивиденды – акционерам, а банкам гарантирует возврат кредитов и уплату процентов по ним. Чем выше устойчивость предприятия, тем более оно независимо от неожиданного изменения рыночной конъюнктуры, и, следовательно, тем меньше риск оказаться на краю банкротства.

Финансовая устойчивость базируется на оптимальном соотношении между отдельными видами активов организации (оборотными или внеоборотными активами с учетом их внутренней структуры) и источниками их финансирования (собственными или привлеченными средствами).

Стандартный сценарий анализа финансовой устойчивости предприятия предусматривает расчет следующих финансовых коэффициентов:

1. Коэффициент автономии – показывает долю собственного капитала (СК) в источниках финансирования. Рекомендуемое значение составляет более 0,5. Расчет показателя представлен на формуле 2.13:

Коэффициент автономии

(2.13)

2. Коэффициент заемного капитала (ЗК) – показывает долю заемного капитала в источниках финансирования, оптимальное значение меньше 0,5 (расчетная формула 2.14).

Коэффициент ЗК

(2.14)

3. Коэффициент финансовой зависимости – показывает сколько заемных средств привлекает фирма на 1 рубль собственного капитала (см. формулу 2.15). Рекомендуемое значение

Коэффициент долгосрочной финансовой независимости

(2.17)

6. Коэффициент структуры долгосрочных вложений – показывает какая часть внеоборотных активов (ВА) предприятия профинансирована за счет долгосрочных заемных средств (формула 2.18). Если показатель больше 1, то внеоборотные активы целиком и полностью профинансированы за счет долгосрочных заемных средств. Если показатель меньше 1 – внеоборотные активы финансировались только за счет долгосрочных и краткосрочных заемных средств, а также за счет СК.

Коэффициент структуры долгосрочных вложений

(2.18)

7. Коэффициент обеспеченности долгосрочных инвестиций – показывает долю постоянного (инвестированного) капитала, вложенного во внеоборотные активы. Расчет показателя представлен на формуле 2.19:

Коэффициент обеспеченности долгосрочных инвестиций

(2.19)

8. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (СОС) – показывает долю СОС в оборотных активах (ОА) фирмы (формула 2.20). Положительной считается динамика в случае увеличения.

Коэффициент обеспеченности СОС

(2.20)

9. Коэффициент маневренности – показывает долю СОС в собственном капитале организации. Чем больше значение коэффициента, тем больше возможности для финансового маневрирования у предприятия. Рекомендуемое значение составляет 0,2 – 0,5, положительная динамика наблюдается в случае увеличения показателя (расчетная формула 2.21).

Коэффициент маневренности

(2.21)

Расчет показателей финансовой устойчивости предприятия ОАО «Северсталь»

Окончание табл. 2.7

Коэффициент автономии изменяется в пределах 0,44 – 0,65. В течение первых трех периодов предприятие было финансово устойчиво (см. табл. 2.7), т.к. собственный капитал в источниках финансирования составлял от 56 % до 65 %. В четвертом периоде СК снизился до 44 % (что ниже рекомендуемых значений). В течение всех периодов наблюдается отрицательная динамика снижения коэффициента автономии (рис. 2.5).

Рис. 2.5. Динамика показателей финансовой устойчивости (1-3 показатели)

Коэффициент заемного капитала в среднем составлял 0,44. В течение 2010 – 2012 гг. предприятие было финансово устойчиво: заемный капитал в источниках финансирования не превышал 50 % (диапазон значений 0,35 – 0,44). В 2013 г. ЗК увеличился до 56 % (превысил рекомендуемое значение) (см. рис. 2.5).

Мультипликатор собственного капитала имеет отрицательную динамику к увеличению (от 1,54 в 2010 г. до 2,25 в 2013 г.). Динамика представлена на рисунке 2.5.

Коэффициент финансовой зависимости – находится в пределах 0,53 – 1,25 (среднее значение составляет 0,82). Т.е., в среднем за 2010 – 2013 гг. предприятие привлекает на 1 р. собственных средств 82 коп. заемных. В первом периоде предприятие привлекало 0,53 р., а в остальных больше 0,7 (от 0,71 р. до 1,25 р.). Это означает, что в последних трех периодах предприятие финансово неустойчиво (рис. 2.6).

Коэффициент долгосрочной финансовой независимости на протяжении всех исследуемых периодов имеет тенденцию к снижению (от 0,92 до 0,72). Степень зависимости от постоянного капитала увеличивается, а от краткосрочных заемных средств уменьшается (рис 2.6).

Рис. 2.6. Динамика показателей финансовой устойчивости (4-5 показатели)

Коэффициент структуры долгосрочных вложений колеблется в пределах 0,32 – 0,35, т.е. изменяется незначительно и в среднем составляет 0,33. Это свидетельствует о том, что внеоборотные активы финансируются за счет долгосрочных и краткосрочных заемных средств, а также за счет собственного капитала (рис. 2.7).

Коэффициент обеспеченности долгосрочных инвестиций изменяется в пределах 0,84 – 1,1, имеет динамику к увеличению (представлен на рис. 2.7). Иными словами, доля постоянного (инвестированного) капитала, вложенного во внеоборотные активы, составляет от 84 % в 2010 г. до 110 % в 2013 г.

Рис. 2.7. Динамика показателей финансовой устойчивости (6-7 показатели)

Коэффициент обеспеченности СОС имеет отрицательные значение в течение всех исследуемых периодов (от -0,47 до -1,44) и стойкую динамику к дальнейшему ухудшению ситуации (см. рис. 2.8).

Коэффициент маневренности в первом периоде попадает в рекомендуемые значения (0,24), а в остальных периодах значения коэффициента ниже оптимальных. Наблюдается отрицательная динамика к снижению, это говорит о том, что в период с 2010 г. по 2013 г. у организации снизилась возможность для финансового маневрирования (рис. 2.8).

Рис. 2.8. Динамика показателей финансовой устойчивости

По коэффициентам автономии и заемного капитала можно сделать вывод о том, что предприятие ОАО «Северсталь» в 2010 – 2012 гг. является финансово устойчивым, доля его СК варьировалась в пределах 56 – 65 %, а доля ЗК – 35 – 44 %. В 2013 г. «Северсталь» финансово неустойчиво: доля СК – 44 %, ЗК – 56 %.

Не нашли то, что искали? Воспользуйтесь поиском:

Лучшие изречения: Сдача сессии и защита диплома — страшная бессонница, которая потом кажется страшным сном. 9248 — | 7448 — или читать все.

Тема: Что такое мультипликатор собственного капитала?

Подписаться на тему?

Опции темы

Поиск по теме

Что такое мультипликатор собственного капитала?

Сообщений: 15,189 Деньги за посты 339939 RUB (Подробнее) Поставил лайков: 12,477 Получено лайков: 6,997
в 3,598 сообщениях 46%

Мультипликатором собственного капитала (от английского equity multiplier) – называется величина, полученная при делении суммарной величины финансовых средств на суммарную величину средств, полученных из собственных источников. Мультипликатор собственного капитала – это обратная величина коэффициента финансовой независимости, его еще называют «коэффициентом финансовой зависимости». Мультипликатор собственного капитала показывает уровень зависимости организации от внешнего финансирования из различных источников, или величину заемных средств, привлеченных организацией на каждый рубль собственных капиталов. В современных условиях ведения бизнеса в РФ считается хорошо, если в организации данный показатель снижается.

Есть несколько формул для расчета мультипликатора собственных средств. Общая формула расчета показателя:

Формула расчета показателя на основе данных бухгалтерского баланса:

Таким образом, в основе вычислений мультипликатора лежит частное от деления валюты баланса на суммарную величину собственного капитала. Помимо расчета мультипликатора собственного капитала «вручную», существуют программные способы расчета данного показателя, они являются наиболее быстрыми, точными и подробными. Например, такие расчеты мультипликатора собственного капитала делаются в рамках программы «Финэканализ 2019», там данный показатель рассчитывается автоматически и анализируется в сравнении с другими коэффициентами, оказывающими взаимное влияние. Кроме того, в программе учитываются «критические значения» данного мультипликатора применительно к организациям различных отраслей и сфер деятельности.

Вообще, расчеты мультипликатора собственного капитала проводятся при следующих видах финансового анализа:
1) при мониторинге финансового состояния предприятия,
2) в том числе, в рамках «экспресс-анализа» финансовых результатов работы,
3) при разработке перспективных планов,
4) при разработке прогнозных балансов,
5) при подготовке к собранию акционеров,
6) при аудите,
7) при подготовке к санации и к арбитражному управлению
и т.д.

Нормативными значениями Мультипликатора собственного капитала являются его величины от 0,6 до 0,7, а оптимальным значением считается, когда он равен 0,5, то есть, когда заемные и собственные средства компании находятся в равном соотношении. «Коэффициент финансовой зависимости» выше нормы говорит о большой зависимости предприятия от заемных средств и его низкой финансовой устойчивости, а если показатель ниже нормы, то это значит, что предприятие с опаской использует заемные финансы и упускает выгоды от привлечения кредитных ресурсов. Таким образом оптимум значения мультипликатора – это «50 на 50».

Мультипликатор собственного капитала является важным показателем, характеризующим финансовое состояние предприятия, его зависимость от кредитных и других заемных средств, помимо прочего он свидетельствует о возможности погашения кредиторской задолженности организацией, путем полной ликвидации своих активов.

Последний раз редактировалось BaronAp; 11.11.2019 в 21:33 .

Сообщений: 5,132 Деньги за посты 242378 RUB (Подробнее) Поставила лайков: 2,815 Получено лайков: 7,150
в 1,610 сообщениях 139%

Мультипликатором собственного капитала (от английского equity multiplier) – называется величина, полученная при делении суммарной величины финансовых средств на суммарную величину средств, полученных из собственных источников. Мультипликатор собственного капитала – это обратная величина коэффициента финансовой независимости, его еще называют «коэффициентом финансовой зависимости». Мультипликатор собственного капитала показывает уровень зависимости организации от внешнего финансирования из различных источников, или величину заемных средств, привлеченных организацией на каждый рубль собственных капиталов. В современных условиях ведения бизнеса в РФ считается хорошо, если в организации данный показатель снижается.

Есть несколько формул для расчета мультипликатора собственных средств. Общая формула расчета показателя:

Формула расчета показателя на основе данных бухгалтерского баланса:

Таким образом, в основе вычислений мультипликатора лежит частное от деления валюты баланса на суммарную величину собственного капитала. Помимо расчета мультипликатора собственного капитала «вручную», существуют программные способы расчета данного показателя, они являются наиболее быстрыми, точными и подробными. Например, такие расчеты мультипликатора собственного капитала делаются в рамках программы «Финэканализ 2019», там данный показатель рассчитывается автоматически и анализируется в сравнении с другими коэффициентами, оказывающими взаимное влияние. Кроме того, в программе учитываются «критические значения» данного мультипликатора применительно к организациям различных отраслей и сфер деятельности.

Вообще, расчеты мультипликатора собственного капитала проводятся при следующих видах финансового анализа:
1) при мониторинге финансового состояния предприятия,
2) в том числе, в рамках «экспресс-анализа» финансовых результатов работы,
3) при разработке перспективных планов,
4) при разработке прогнозных балансов,
5) при подготовке к собранию акционеров,
6) при аудите,
7) при подготовке к санации и к арбитражному управлению
и т.д.

Нормативными значениями Мультипликатора собственного капитала являются его величины от 0,6 до 0,7, а оптимальным значением считается, когда он равен 0,5, то есть, когда заемные и собственные средства компании находятся в равном соотношении. «Коэффициент финансовой зависимости» выше нормы говорит о большой зависимости предприятия от заемных средств и его низкой финансовой устойчивости, а если показатель ниже нормы, то это значит, что предприятие с опаской использует заемные финансы и упускает выгоды от привлечения кредитных ресурсов. Таким образом оптимум значения мультипликатора – это «50 на 50».

Мультипликатор собственного капитала является важным показателем, характеризующим финансовое состояние предприятия, его зависимость от кредитных и других заемных средств, помимо прочего он свидетельствует о возможности погашения кредиторской задолженности организацией, путем полной ликвидации своих активов.