Коэффициент оборачиваемости заемного капитала формула
Коэффициент оборачиваемости заемного капитала
Оборачиваемость заемного капитала: понятие, формула расчета, пример расчета
Понятие коэффициента оборачиваемости заемного капитала
Заемный капитал входит в состав пассивов коммерческой организации. В состав заемного капитала входит:
- кредиты долгосрочного характера (периодом погашения более 1 года);
- капитал краткосрочного характера (периодом погашения менее 1 года);
- задолженность перед кредиторами (перед персоналом, перед ИФНС, ПФ РФ, поставщиками и т.д);
- другие виды обязательств, входящих в раздел III и IV бухгалтерского баланса.
Коэффициент оборачиваемости заемного капитала (Коб.зк) — один из показателей анализа финансовой устойчивости коммерческой организации, показывающий количество оборотов заемного капитала компании за отчетный период.
Формула расчета коэффициента оборачиваемости заемного капитала по балансу
Существует несколько подходов к анализу оборачиваемости заемного капитала:
Первый подход основан на среднегодовой величине сумм по итогам III и IV раздела бухгалтерского баланса
Коб.зк = Выручка (стр. 2110) формы №2 / ((стр. 1400 ББ нач.периода + стр. 1400 ББ кон. периода) +
(стр. 1500 ББ нач.периода + стр. 1500 ББ кон. периода))/2
Таким образом, коэффициент оборачиваемости заемного капитала по балансу рассчитывается как отношение выручки (товарооборота) к средней величине заемного капитала в отчетном периоде. Как правило, за отчетный период в целях анализа исследуемого показателя, принимается отчетный год.
ООО «Счет» получило в 2018 году выручку в размере 142 966 тыс.руб. Среднегодовая величина долгосрочных обязательств составила 8 728 тыс.руб., среднегодовая величина краткосрочных обязательств — 38 992 тыс.руб.
Т.к. в примере уже указана среднегодовая величина, то на 2 делить не нужно.
Коб.зк = 142 966 / (8728 + 38992) = 2,99 оборота.
Таким образом в 2018 году заемный капитал ООО «Счет» совершил 2,99 оборота.
Второй подход основан на среднегодовой величине сумм ТОЛЬКО заемных краткосрочных и долгосрочных средств (стр. 1410 и стр. 1510 бухгалтерского баланса).
Коб.зк = Выручка (стр. 2110) формы №2 / ((стр. 1510 ББ нач.периода + стр. 1510 ББ кон. периода) + (стр. 1410 ББ нач.периода + стр. 1410 ББ кон. периода))/2
ООО «Счет» получило в 2018 году выручку в размере 142 966 тыс.руб. Среднегодовая величина долгосрочных обязательств составила 8 728 тыс.руб. ( в т.ч. долгосрочные кредиты и займы 5 000 руб.), среднегодовая величина краткосрочных обязательств — 38 992 тыс.руб. (в т.ч. краткосрочные кредиты и займы 2000 руб.)
Т.к. в примере уже указана среднегодовая величина, то на 2 делить не нужно.
Коб.зк = 142 966 / (5000+ 2000) = 20,42 оборота.
Таким образом в 2018 году заемный капитал ООО «Счет» совершил 20,42 оборота.
Как можно заметить результаты расчетов получаются разными. Как показывает практика, более популярным способом является первый способ расчета.
Расчет оборачиваемости заемного капитала онлайн
Для расчета коэффициента, ниже приведена программа, заполнив вводные данные которой, можно получить расчет нужного показатели и соответствующие графики динамики.
Нормативное значение коэффициента оборачиваемости заемного капитала
Данный показатель, НЕ содержит нормативно — установленных критериев и значений. Его рост обуславливает повышение деловой активности предприятия. А снижение отрицательно характеризует эффективность использования заемных средств.
Данный показатель, применяется с другими показателями оборачиваемости для анализа эффективности финансовой деятельности предприятия, такими как:
Факторы, влияющие на изменение оборачиваемости заемного капитала
- увеличение (+) выручки, является фактором увеличения оборачиваемости заемного капитала.
- снижение (-) выручки, является фактором снижения оборачиваемости заемного капитала.
- увеличение (+) средней величины заемного капитала, является фактором снижения его оборачиваемости.
- снижение (-) средней величины заемного капитала, является фактором увеличения его оборачиваемости.
Коэффициент оборачиваемости заемного капитала НЕ может принять отрицательное значение, т.к. заемный капитал в балансе отражается в положительной величине. Кредиторская задолженность, тоже отображается со знаком +.
Если исследуемый показатель в компании на конец года равен «0», то это означает, что на предприятия просто не ведется деятельность — т.е. нет выручки от продаж, или вообще нет заемного капитала, что в практике бывает очень редко.
Период оборачиваемости заемного капитала
Данный показатель показывает за какой срок (период) происходит 1 оборот заемного капитала, расчет производится с помощью следующей формулы:
7 основных коэффициентов оборачиваемости и формулы расчета
Коэффициенты оборачиваемости или деловой активности предприятия – показывают эффективность использования предприятием (организацией) своего капитала и средств. Данные коэффициенты показывают скорость оборота капитала и преобразование его в денежные средства. Коэффициенты оборачиваемости напрямую определяют степень платежеспособности предприятия (способности расплачиваться по своим обязательствам), финансовой устойчивости и финансового риска. Коэффициенты оборачиваемости в своих расчетах используют не чистую прибыль как коэффициенты рентабельности, а выручку от реализации товаров и услуг. Это позволяет оценить не прибыльность деятельности предприятия, а его интенсивность и скорость оборачиваемости ресурсов, активов, запасов, денежных средств, дебиторской и кредиторской задолженности.
В данной статье будут рассмотрены основные коэффициенты оборачиваемости предприятия, наиболее часто используемые в финансовой практике, такие как:
- Коэффициент оборачиваемости активов
- Коэффициент оборачиваемости собственного капитала
- Коэффициент оборачиваемости оборотных активов
- Коэффициент оборачиваемости запасов и затрат активов
- Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности
- Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности
- Коэффициент оборачиваемости денежных средств
Коэффициент оборачиваемости активов
Коэффициент оборачиваемости активов представляет собой отношение выручки от проданной продукции ко всем активам предприятия. Данный коэффициент показывает эффективность использования активов и показывает количество оборотов всего капитала за период и количество денежных средств, которые принесла единица активов.
Нормативных значений коэффициента оборачиваемости активов нет, поэтому необходимо исследовать непосредственно динамику изменения данного показателя во времени для одного предприятия или отрасли. В фондоемких отраслях оборачиваемость активов будет ниже нежели в сферах торговли. Чем выше коэффициент оборачиваемости активов, тем больше эффективность использования активов. Данный показатель отличается от показателей рентабельности активов в том, что он не показывает прибыльность предприятия, а характеризует интенсивность оборота. Поэтому в формулах оборачиваемости используются не чистая прибыль, а выручка предприятия за отчетный период. Формула расчета коэффициента оборачиваемости активов следующая:
Коэффициент оборачиваемости активов = Выручка от реализации / Средние активы за период
Коэффициент оборачиваемости активов = стр.10 Форма №2 / (0,5 *(стр.300 начало года +стр.300 конец года))
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала рассчитывается как отношение объема реализации продукции (выручки) к среднегодовой стоимости собственного капитала. Коэффициент оборачиваемости собственного капитала показывает активность и скорость использования предприятием собственного капитала.
Нормативных значений коэффициента оборачиваемости собственного капитала нет, необходимо исследовать динамику изменения данного показателя для одного предприятия. Формула расчета коэффициента оборачиваемости собственного капитала следующая:
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала = Выручка от реализации продукции / Средняя стоимость собственного капитала за период
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала = стр.10 Форма №2 / 0,5* (стр.490 на начало года + стр.490 на конец года)
Коэффициент оборачиваемости оборотных активов
Коэффициент оборачиваемости оборотных активов показывает активность использования и скорость обращения оборотных активов. Данный коэффициент характеризует сколько за один год оборотные активы совершили полный оборот и какой размер выручки они принесли. К оборотным активам относят дебиторскую задолженность, денежные средства, запасы и расходы будущих периодов, краткосрочные финансовые вложения. Чем выше значение данного коэффициента, тем более результативно предприятие. Формула расчета коэффициента оборачиваемости оборотных активов:
Коэффициент оборачиваемости оборотных активов = Выручка нетто от реализации продукции / Среднегодовая стоимость оборотных активов
Коэффициент оборачиваемости оборотных активов = стр.10 Форма №2 / 0,5 (стр.290 на начало года +стр.290 на конец года)
Коэффициент оборачиваемости запасов и затрат активов
Коэффициент оборачиваемости запасов и затрат активов показывает интенсивность использования запасов и скорость оборота.
Нормативных значений для коэффициента оборачиваемости нет. Данный показатель необходимо анализировать в динамике для конкретного предприятия или отрасли. Снижение коэффициента оборачиваемости говорит о том накапливании избытка запасов на складах предприятия. Чем выше коэффициент оборачиваемости запасов и затрат активов, тем выше активность предприятия в создании денежных средств. Чрезмерно высокий коэффициент оборачиваемости запасов и затрат активов свидетельствует об острой нехватке запасов и быстром опустошении. Формула расчета коэффициента оборачиваемости запасов и затрат активов:
Коэффициент оборачиваемости запасов и затрат активов = Выручка нетто от реализации продукции / Среднегодовая стоимость запасов
Коэффициент оборачиваемости запасов и затрат активов = стр.10 Форма №2 / 0,5*[(стр.210+стр.220) на начало года + (стр.210+стр.220) на конец года]
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности показывает скорость оборота дебиторской задолженности. Не существует четких нормативных значений для коэффициента оборачиваемости дебиторской задолженности, они варьируются зависимости от отрасли, но чем выше коэффициент, тем быстрее потребители погашают свои обязательства, что выгодно для предприятия. Формула расчет коэффициента оборачиваемости дебиторской задолженности, следующая:
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности = Выручка от реализации товаров и услуг / Среднегодовая величина дебиторской задолженности
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности = стр.10 Форма №2 / 0,5*[(стр.230+стр.240) на начало года + (стр.230+стр.240) на конец года]
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности показывает скорость и интенсивность погашения обязательств предприятия перед заемщиками и характеризует количество оборотов погашения кредиторской задолженности за отчетный период, который как привило один год. Нормативное значение коэффициента оборачиваемости кредиторской задолженности зависит от отрасли и характера деятельности предприятия. Формула расчет коэффициента оборачиваемости кредиторской задолженности, следующая:
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности = Выручка от реализации товаров и услуг / Средняя величина кредиторской задолженности
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности = стр.10 Форма№2 / 0,5*(стр.620 на начало года +стр.620 на конец года)
Коэффициент оборачиваемости денежных средств
Коэффициент оборачиваемости денежных средств показывает интенсивность использования денежных средств предприятия и показывает число оборотов за отчетный период. Формула расчета коэффициента оборачиваемости денежных средств, следующая:
Коэффициент оборачиваемости денежных средств = Выручка от реализации товаров и услуг / Среднее количество денежных средств
Коэффициент оборачиваемости денежных средств = стр.10 Форма №2 / 0,5*(стр.260 на начало года + стр.260 на конец года)
Выводы
Коэффициенты оборачиваемости являются важным показателем эффективности использования ресурсов предприятием. Данные показатели в отличии от показателей рентабельности показываются скорость оборачиваемости и интенсивность, потому что в своих формулах расчета используют значения выручки (нежели чистой прибыли как у коэффициентов рентабельности). Коэффициенты оборачиваемости исследуются в динамики для анализа направления и оценки характера их изменения для одного предприятия, группы аналогичных предприятий и одной отрасли.
Discovered
О финансах и не только…
Коэффициенты оценки оборачиваемости капитала
Коэффициенты оценки оборачиваемости капитала (capital turnover ratios) — система показателей финансовой активности предприятия, характеризующая, насколько быстро сформированный капитал оборачивается в процессе его хозяйственной деятельности. Для оценки оборачиваемости капитала используются следующие основные показатели:
а) количество оборотов всего используемого капитала в рассматриваемом периоде (КОк). Этот показатель определяется по следующей формуле:
где OP — общий объем реализации продукции в рассматриваемом периоде;
К — средняя сумма всего используемого капитала предприятия в рассматриваемом периоде (рассчитанная как средняя хронологическая);
б) количество оборотов собственного капитала в рассматриваемом периоде (КОск). Расчет этого показателя производятся по следующей формуле:
где ОР — общий объем реализации продукции в рассматриваемом периоде;
СК — средняя сумма собственного капитала предприятия в рассматриваемом периоде (рассчитанная как средняя хронологическая);
в) количество оборотов привлеченного заемного капитала в рассматриваемом периоде (КОзк). Для расчета этого показателя используется следующая формула:
где ОР — общий объем реализации продукции в рассматриваемом периоде;
ЗК — средняя сумма привлеченного заемного капитала в рассматриваемом периоде (рассчитанная как средняя хронологическая);
г) количество оборотов привлеченного финансового (банковского) кредита в рассматриваемом периоде (КОфк). Этот показатель определяется по формуле:
где ОР — общий объем реализации продукции в рассматриваемом периоде;
ФК — средняя сумма привлеченного финансового (банковского) кредита в рассматриваемом периоде (рассчитанная как средняя хронологическая);
д) количество оборотов привлеченного товарного (коммерческого) кредита в рассматриваемом периоде (КОтк). Для расчета этого показателя используется следующая формула:
где OP — общий объем реализации продукции в рассматриваемом периоде;
ТК — средняя сумма привлеченного товарного (коммерческого) кредита в рассматриваемом периоде (рассчитанная как средняя хронологическая);
е) период оборота всего используемого капитала предприятия в днях (ПОк). Этот показатель определяется по следующим формулам:
где К — средняя сумма всего используемого капитала предприятия в рассматриваемом периоде (рассчитанная как средняя хронологическая);
ОРо — однодневный объем реализации продукции в рассматриваемом периоде;
Д — число дней в рассматриваемом периоде;
КОк — количество оборотов всего используемого капитала в рассматриваемом периоде;
ж) период оборота собственного капитала в днях (ПОск). Для вычисления этого показателя используются следующие формулы:
где СК — средняя сумма используемого капитала предприятия в рассматриваемом периоде (рассчитанная как средняя хронологическая);
ОРо — однодневный объем реализации продукции в рассматриваемом периоде;
Д — число дней в рассматриваемом периоде:
КОск — количество оборотов собственного капитала в рассматриваемом периоде;
з) период оборота привлеченного заемного капитала в днях (П0зк). Этот показатель рассчитывается по следующим формулам:
где ЗК — средняя сумма привлеченного заемного капитала предприятия в рассматриваемом периоде (рассчитанная как средняя хронологическая);
ОРо — однодневный объем реализации продукции в рассматриваемом периоде;
Д — число дней в рассматриваемом периоде;
КОзк — количество оборотов привлеченного заемного капитала в рассматриваемом периоде;
и) период оборота привлеченного финансового (банковского) кредита в днях (ПОфк). Этот показатель определяется по следующим формулам:
где ФК — средняя сумма привлеченного финансового (банковского) кредита в рассматриваемом периоде (рассчитанная как средняя хронологическая);
ОРо — однодневный объем реализации продукции в рассматриваемом периоде;
Д — число дней в рассматриваемом периоде;
КОфк — количество оборотов привлеченного (банковского) кредита в рассматриваемом периоде;
к) период оборота привлеченного краткосрочного банковского кредита в днях (ПОкбк). Этот показатель рассчитывается по следующей формуле:
где КБК — сумма привлеченного краткосрочного банковского кредита в рассматриваемом периоде (рассчитанная как средняя хронологическая);
ОРо — однодневный объем реализации продукции в рассматриваемом периоде;
л) период оборота привлеченного товарного (коммерческого) кредита в днях (ПОтк). Этот показатель рассчитывается по следующей формуле:
где ТК — средняя сумма привлеченного товарного (коммерческого) кредита в рассматриваемом периоде (рассчитанная как средняя хронологическая);
ОРо — однодневный объем реализации в рассматриваемом периоде;
м) период оборота общей кредиторской задолженности предприятия в днях (ПОокз). Этот показатель определяется по формуле:
где ОКЗ — средняя сумма кредиторской задолженности предприятия всех видов в рассматриваемом периоде (рассчитанная как средняя хронологическая);
ОРо — однодневный объем реализации продукции в рассматриваемом периоде;
н) период оборота внутренней кредиторской задолженности предприятия в днях (ПОвкз). Для расчета этого показателя используется следующая формула:
где ОКЗ — средняя сумма кредиторской задолженности предприятия всех видов в рассматриваемом периоде (рассчитанная как средняя хронологическая);
КЗТ — средняя сумма кредиторской задолженности за товары (услуги) в рассматриваемом периоде (рассчитанная как средняя хронологическая);
ОРо — однодневный объем реализации продукции в рассматриваемом периоде.
Система основных показателей для анализа заемного капитала
| Группа показателей | Показатель | Расчет | Критерии оценки | Характеристика |
| Эффект-ть исп-я | 1.Коэффициент оборачиваемо- сти заемного капитала | Коб = N/ЗКср где N — сумма оборота по заемному капиталу; ЗКср — средняя величина заемного капитала | Анализируется в динамике | Характеризует интенсивность использования заемного капитала и показывает, сколько оборотов в течение анализируемого периода совершает заемный капитал |
| 2. Средний пе- риод исполь- зования заемного капитала | Пзк = (ЗКср х Д)/N где Д — количество дней в анализируемом периоде | — « — | Показывает про должительность одного оборота заемного капитала | |
| 3. Средняя стои мость исполь- зования заемного капитала | СР = ФИ/ЗКср где ФИ — финансовые издержки по пользованию | — « — Сравнива- ется с эконом. рентабельностью активов | Отражает стоимость привлечения одного рубля заемных средств, возможен расчет по отдельным элементам заемного капитала | |
| 4. Эффект финанс. рычага | ЭФР = (1 — Сн) х (ЭР – СР) х ЗКср/СКср | >0 | Отражает эффек-ть привлечения заемного капитала или прирост рент-ти СК за счет исп-я ЗК | |
| где Сн — ставка налога на прибыль в долях единицы; ЭР— экономическая рентабельность активов (частное от деления прибыли до налогообложения плюс финансовые издержки на среднюю величину совокупных активов); ЗК— средняя величина заемного капитала; СК — средняя величина собственного капитала | капитала или прирост рентабельности собственного капитала за счет использования заемного капитала |
| Группа показ. | Показатель | Расчет | Критерии оценки | Характеристика |
| 2. Динамика и движение | Коэффициент поступления заемного ка- питала | Кпост = ЗКпост/ЗКк.г. где ЗКпост— величина привлеченного заемного капитала в отчетном периоде; ЗКк.г. — заемный капитал на конец отчетного периода | Анализи- руется в динамике* | Показывает, какую часть заемного капитала от имеющегося на конец отчетного периода составляют вновь поступившие долгосрочные и краткосрочные заемные средства |
| 2. Коэффициент выбытия заем ного капитала | Квыб = ЗКвыб/ЗКн.г. где ЗКвыб — заемный, выбывший (погашенный) в отчет. Периоде ЗКн.г. – заемный капитал на начало отчет. периода | — « — | Пок-ет, какая часть заемного капитала от имеющегося на начало периода выбыла(погашена) за от- четный период | |
| 3. Коэффициент интенсивности приращения ЗК | Кпр = DЗК/DСВК Где DЗК — абсолютный прирост заемного капитала за период; DСВК – абсолют. прирост совокупного капитала за период. | -«- | Отражает интен- сивность привлечения заемного капитала | |
| 3. Финанс. устойчивость (финанс. структура капитала) | 1. Коэффициент финансовой зависимости | Кфз = ЗК/СВК | 0,4-0,5 | Отражает долю заемного капитала в общей сумме источников фи- нансирования |
| 2. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств (коэффициент финансового ле-вериджа) | Кзс = ЗК/СК где СК — собственный капитал (на отчетную дату) | 1) свидетельствует о рискованности финансовой политики по привлечению заемных источников |
* Кроме анализа в динамике данные коэффициенты сравниваются между собой. Решение о целесообразности превышения коэффициента поступления заемного капитала над коэффициентом его выбытия принимается на основе оценки ЭФР.
Показатели оборачиваемости заемного капитала характеризуют интенсивность использования заемных источников (сколько оборотов в течение анализируемого периода совершает заемный капитал и средний срок его использования). Они могут быть рассчитаны по выручке от продаж, но для более точного анализа лучше использовать индивидуальные суммы оборота — суммы дебетовых оборотов по соответствующим счетам, т.е. величину погашенной задолженности по заемным средствам.
Снижение оборачиваемости заемного капитала на предприятии может быть обусловлено множеством причин, среди которых следует отметить две основные:
1) широкомасштабное привлечение заемных источников, не обеспечивающее опережающего роста объема продаж.
Управленческие решения:руководству предприятия следует определить, на какие цели были привлечены кредитные ресурсы. В случае нерационального привлечения (финансирование излишних товарно-материальных ценностей, чрезмерное отвлечение средств в дебиторскую задолженность, покрытие неэффективных и нерациональных расходов) по возможности сократить объем заемных средств;
2) сокращение масштабов деятельности и убыточность работы предприятия, которые ведут к дефициту ресурсов.
Управленческие решения:в данном случае руководству предприятия следует проводить мероприятия по оздоровлению финансовой ситуации. Комплекс мероприятий по финансовому оздоровлению состоит из трех основных этапов.
I этап — устранение неплатежеспособности: сущность данною папа стабилизационной программы заключается в маневре денежными потоками для заполнения разрыва между их расходованием и поступлением. Включает в себя продажу краткосрочных финансовых вложений, дебиторской задолженности,запасов, инвестиций, а также максимальную отсрочку платежей. Для ослабления текущей неплатежеспособности необходимо изменить структуру источников путем замещения краткосрочных кредитов долгосрочными. При осуществлении данного этапа надо точно оценить масштабы и глубину кризиса.
II этап — восстановление финансовой устойчивости:
— остановка нерентабельных производств;
— выведение из состава активов затратных объектов;
Бухгалтерский учет и анализ
— совершенствование организации труда и оптимизация численности работников, занятых на предприятии;
— выкуп долговых обязательств с дисконтом.
III этап — обеспечение финансового равновесия в длительное периоде.
Эффект финансового рычага отражает эффективность использования заемного капитала или прирост рентабельности собственного капитала, получаемый за счет привлечения заемных средств. При расчете ЭФР используется показатель экономической рентабельности активов, представляющий собой частное отделения прибыли до налогообложения плюс финансовые издержки по заемным средствам (ПДН + ФИ) на среднюю величину совокупных активов (капитала). Положительный эффект возникает в тех случаях, когда экономическая рентабельность совокупного капитала превышает среднюю стоимость привлечения заемных источников (их цепу).
Характеристика возможных ситуаций изменения показателей
финансовой зависимости, стоимости заемного капитала
и экономической рентабельности предприятия
| Зависимость от заемного капитала | Стоимость заемного капитала | Экономическая рентабельность | Характеристика |
| Рост (или больше рекомендуемого значения) | Рост | Рост | Эффект привлечения заемных средств достигается за счет повышения плеча финансового рычага и высокой экономической рентабельности. Однако эффект может оказаться временным, и впоследствии ситуация может стать тревожной, так как повышение риска для кредиторов приведет кдальнейшему повышению стоимости заемного капитала. |
| Рост (или больше рекомендуемого значения) | Рост | Снижение | Критическая ситуация, требующая немедленных действий, если стоимость заемного капитала приближается к экономической рентабельности или превышает ее. Следует рассмотреть возможность сокращения долгового финансирования или отказаться от наиболее дорогих источников. |
| Зависимость от заемного капитала | Стоимость заемного капитала | Экономическая рентабельность | Характеристика |
| Рост (или больше рекомендуемого значения) | Снижение | Снижение | Кризисная ситуация, обусловленная, скорее всего, общим кризисом на предприятии и усилением финансовой зависимости. Обязательства представлены недорогими источниками (кредиторская задолженность), в результате чего стоимость заемного капитала невысокая (снижается). Экономическая рентабельность низкая (может быть отрицательная) в связи с нарастанием непокрытых убытков. Следует проводить мероприятия по оздоровлению деятельности. |
| Рост (или больше рекомендуемого значения) | Снижение | Рост | Эффективное использование заемного капитала при снижении стоимости заемных источников. Ситуация может считаться эталонной, однако до превышения некоторого критического порога финансовой зависимости, когда риски кредиторов существенно возрастают. |
| Снижение (или меньше рекомендуемого значения) | Рост | Рост | Ситуация не вызывает особой тревоги. Объем заемных средств небольшой, но привлечение их эффективно за счет высокой экономической рентабельности. Рост средней стоимости заемных средств может быть связан с увеличением доли более дорогих источников. |
| Снижение (или меньше рекомендуемого значения) | Снижение | Снижение | Объем заемного капитала незначительный (снижается), и эффективность его привлечения невелика вследствие низкой экономической рентабельности. В составе заемного капитала большая доля недорогих источников. Ситуация характерна для низкоэффективных предприятий с консервативной финансовой политикой. |
| Зависимость от заемного капитала | Стоимость заемного капитала | Экономическая рентабельность | Характеристика |
| Снижение (или меньше рекомендуемого значения) | Рост | Снижение | Низкая экономическая рентабельность. В результате падения кредитного рейтинга растет стоимость заемных средств и снижается объем привлечения заемного капитала. |
| Снижение (или меньше рекомендуемого значения) | Снижение | Рост | Предприятие сориентировано на преимущественное использование собственных средств при высокой экономической рентабельности и фактической выгодности привлечения заемного капитала. Для развития бизнеса следует отказаться от консервативной финансовой политики и шире использовать механизмы внешнего долгового финансирования. |
Если определяется эффективность привлечения отдельных моментов заемного капитала, то в расчетах используется соответствующее значение стоимости этого конкретного источника при определении коэффициента финансового левериджа (ЗК/СК) применяется величина именно этого заемного источника, например, если оценивается эффект привлечения банковских кредитов и займов, то основная сумма финансовых издержек по их использованию может быть определена по дебетовому обороту счета 91 (аналитические данные по начисленным процентам) и счета 08 в части процентов по заемным средствам, привлекаемым для формирования инвестиционных активов (ПБУ 15/01, раздел 3, п.12 и 13). При этом первый из указанных элементов финансовых издержек отражается в отчете о прибылях и убытках (строка «Проценты к уплате»). В состав заемного капитала, принимаемого для расчета эффекта финансового рычага, будет включаться только средняя величина долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов (без учета в составе заемного капитала кредиторской задолженности).
ЭФР > 0 и его увеличение свидетельствуют об эффективности использования заемного капитала; ЭФР
Не нашли то, что искали? Воспользуйтесь поиском:
Лучшие изречения: Как то на паре, один преподаватель сказал, когда лекция заканчивалась — это был конец пары: «Что-то тут концом пахнет». 8853 — 
| 8372 — 
или читать все.
