Invest-currency.ru

Как обезопасить себя в кризис?
2 просмотров
Рейтинг статьи
1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд
Загрузка...

Что показывает коэффициент эффективности капитальных вложений

Экономическая эффективность капитальных вложений и новой техники

Капитальные вложения: сущность, источники финансирования

Конкурентоспособность отрасли, ее экономические показатели, финансовое положение во многом определяются состоянием материально-технической базы, уровнем соответствия средств связи требованиям научно-технического прогресса (НТП).

Развитие и модернизация сетей связи на основе современных информационных технологий, интеграция в европейское и мировое информационное пространство требует значительных инвестиций.

Инвестиции – долгосрочные вложения средств в целях создания новых и модернизацию действующих систем связи, оборудования для наиболее полного удовлетворения потребностей общества в средствах и услугах связи и получения прибыли. Инвестиции выражаются в форме денежных средств, ценных бумаг, антиквариата и т.д.

Инвестиции в денежной форме называются капитальными вложениями.

Капитальные вложения – это совокупность затрат на строительство новых, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих систем связи. Они включают стоимость строительно-монтажных работ, нового оборудования, кабельной продукции, затраты на их транспортировку, хранение и др.

Объем капитальных вложений определяется на:

— основе сметной стоимости;

— удельных капитальных вложений и мощности строящегося объекта или систем связи;

— стоимости типового проекта.

Сметная стоимость определяется на основе типа приобретаемого оборудования, его мощности и количества, цены за единицу оборудования, прочих затрат. Сметная стоимость также включает необходимые затраты, связанные с установкой, отладкой оборудования, стоимость монтажных работ.

Определение капитальных вложений на основе сметной стоимости относится к прямому методу расчета капитальных затрат.

Объем капитальных вложений на основе их удельных показателей рассчитывается:

где Куд – удельные капитальные вложения (в расчете на единицу производственной мощности).

М – производственная мощность оборудования или строящегося объекта в соответствующих единицах измерения.

Источники финансирования капитальных вложений делятся на две группы: внешние (заемные) и собственные.

К внешним источникам финансирования относятся бюджетные ассигнования различных уровней, вложения сторонних юридических и физических лиц, кредит банка.

Собственные средства, направляемые на финансирование капитальных вложений, включают накопленные амортизационные отчисления, часть чистой прибыли, направляемой в фонд накопления, часть доходов от акций, вложенных в другие АО, часть средств, полученных от продажи акций, ненужного оборудования.

Основная доля (свыше 60%) инвестиций в развитие формируется за счет собственных источников организаций связи, почти одну пятую общего объема капитальных вложений составляют иностранные инвестиции, на бюджетные ассигнования приходится менее 1%.

В условиях рынка капитальные вложения относятся к ограниченным ресурсами должны эффективно использоваться. Эффективность капитальных вложений оценивается экономическими показателями, социальными индикаторами, может определяться с позиций оценки экологического эффекта (как положительного, так и отрицательного) и др.

Центральное место при изучении эффективности капитальных вложений (новой техники) занимают показатели экономической эффективности.

В зависимости от цели и характера использования капитальных вложений осуществляется выбор системы показателей экономической эффективности и методов их расчета.

Различают показатели общей (абсолютной) экономической эффективности капитальных вложений и показатели сравнительной экономической эффективности внедрения новой техники.

Общая (абсолютная) эффективность капитальных вложений

Показатели общей (абсолютной) эффективности применяются для оценки капитальных вложений, направленных на новое строительство или при оценке внедрения нового оборудования (без сравнения с другими вариантами техники).

Основными показателями данной группы являются срок окупаемости (возврата) капитальных вложений и коэффициент общей (абсолютной) экономической эффективности.

Необходимо понять сущность данных показателей и усвоить методы их расчета.

Срок окупаемости (Т) показывает, за сколько лет окупится (возвратится) к инвестору данный объем капитальных вложений за счет прибыли, обусловленной этими капитальными вложениями (П).

или

Таким образом эффект, полученный от внедрения новой техники (строительства) в виде прибыли, за Т лет сравняется с объемом капитальных вложений, связанных с осуществлением данных мероприятий: К = П * Т.

Коэффициент общей (абсолютной) экономической эффективности (Е) является обратным показателю срока окупаемости и показывает, какая часть капитальных вложений окупается за один год за счет прибыли, обусловленной этими вложениями.

При оценке общей (абсолютной) эффективности срок окупаемости рекомендуется определять с учетом лага и характера освоения проектных мощностей организаций связи. Например, срок окупаемости капитальных вложений, связанных со строительством магистральных связей, складывается из двух составляющих: периода с момента ввода объекта в эксплуатацию до его умощнения и срока возврата тех капитальных вложений, которые не окупились за этот период:

где t – период (лет) от момента ввода объекта в эксплуатацию до его умощнения;

К – капитальные вложения на строительство объекта по первому этапу;

ΔК – капитальные вложения, связанные с умощнением;

П1t – суммарная прибыль, полученная за время действия объекта до его умощнения;

П2 – прибыль, получаемая после умощнения.

Читать еще:  Оборачиваемость совокупного капитала

При вводе в действие объектов документальной связи, междугородных телефонных станций, городских и сельских АТС, сетей проводного звукового вещания мощности осваиваются постепенно.

В этих случаях срок окупаемости определяется по формуле:

где t – срок освоения проектной мощности;

П1 – прибыль, ожидаемая в год ввода объекта в эксплуатацию;

П2 – годовая сумма прибыли при освоении проектной мощности.

Сравнительная экономическая эффективность внедрения новой техники (капитальных вложений)

Оценка эффективности внедрения новой техники осуществляется, как правило, путем сравнения двух и более вариантов. Сравнительная оценка рассматриваемых вариантов внедрения техники производится на основе показателей сравнительной экономической эффективности . При изучении данного раздела важно усвоить систему показателей, понять их сущность и методику их расчета.

При этом необходимо уяснить, что методы расчета показателей зависят от количества рассматриваемых вариантов и производственной мощности оборудования.

Основными показателями эффективности капитальных вложений при сравнении двух вариантов внедрения техники являются:

— срок окупаемости капитальных вложений (Т);

— коэффициент сравнительной экономической эффективности (Е);

— приведенные затраты (Зi);

— годовой экономический эффект (Эгод).

Срок окупаемости капитальных вложений при сравнении двух вариантов техники определяется:

где К1, К2 – объем капитальных вложений по первому и второму вариантам;

Э1, Э2 – эксплуатационные расходы по первому и второму вариантам.

Коэффициент сравнительной экономической эффективности является обратным показателю срока окупаемости:

Чтобы сделать вывод об эффективности внедряемого мероприятия, капитальных вложений, расчетные показатели сравниваются с показателями за предшествующий период, а также с показателями эффективности передовых организаций отрасли (возможных конкурентов), с установленными нормативами срока окупаемости и коэффициента эффективности.

Нормативный (плановый) коэффициент сравнительной эффективности (Ен) показывает, какую минимальную прибыль должен ежегодно приносить каждый рубль дополнительных капитальных вложений или какая часть капитальных вложений должна окупаться за год за счет прибыли.

Нормативный (плановый) срок окупаемости (возврата) капитальных вложений (Тн) характеризует период, в течение которого вложенные средства полностью возместятся за счет прибыли, обусловленной данными капитальными затратами.

Приведенные затраты по i-ому варианту определяются:

где Ен – нормативный коэффициент эффективности.

Обратите внимание, что оптимальный вариант из рассматриваемых вариантов всегда имеет наименьший объем приведенных затрат.

Годовой экономический эффект представляет разность между приведенными затратами по первому и второму вариантам.

Следует иметь в виду, что расчет показателей по приведенной выше методике осуществляется в том случае, если производственная мощность оборудования рассматриваемых вариантов одинакова.

При различной мощности оборудования указанные показатели рассчитываются на основе удельных капитальных вложений, эксплуатационных расходов (себестоимости). Удельные показатели характеризуют величину капитальных вложений, эксплуатационных расходов, приходящуюся на единицу производственной мощности по соответствующему варианту.

Помимо рассмотренных основных показателей для оценки внедрения новой техники применяются также показатели, характеризующие рост производительности труда, снижение себестоимости, улучшение качества услуг, технических характеристик оборудования.

Иногда рассчитать показатели эффективности капитальных вложений или внедрения новой техники не представляется возможным. В этом случае следует рассчитать цену производства (создания) новой техники (прибора). Поэтому необходимо уяснить методику расчета цены, понять сущность типовой структуры затрат, на основе которой определяется себестоимость создания техники (прибора).

Вопросы для самопроверки:

1. Дайте определение научно-технического прогресса, назовите его составляющие.

2. Поясните сущность капитальных вложений, направления их использования.

3. Приведите показатели общей (абсолютной) экономической эффективности капитальных вложений и условия их применения. Поясните сущность данных показателей.

4. Назовите основные показатели сравнительной экономической эффективности внедрения новой техники и условия их применения.

5. Дайте определение сущности приведенных затрат, назовите критерии приведения.

6. Приведите методику расчета годового экономического эффекта.

7. Назовите дополнительные показатели, которые используются для оценки эффективности капитальных вложений (новой техники), дайте их характеристику.

8. Как учитывается влияние качественных характеристик при оценке эффективности внедрения новой техники.

9. Фактор времени и его влияние на оценку эффективности внедрения новой техники.

Рекомендуемая литература

I. (гл. 12, стр. 333 – 349, гл. 13, стр. 350 — 386)

II. (гл. 11, стр. 188 — 220)

Литература:

1. Голубицкая Е.А., Жигульская Г.М. Экономика связи: Учебник для ВУЗов. –М.: Радио и связь, 1999

2. Основы экономики телекоммуникаций (связь). М.А. Горелик, Е.А. Голубицкая, Т.А. Кузовкова и др. Под ред. М.А. Горелик, Е.А. Голубицкой. –М.: Радио и связь, 1997

3. Курс экономической теории. Учебное пособие под ред. проф. Чепурина М.Н. и др. Киров, АСА, 1995

Не нашли то, что искали? Воспользуйтесь поиском:

Лучшие изречения: Студент — человек, постоянно откладывающий неизбежность. 11341 — | 7603 — или читать все.

Читать еще:  Собственный капитал форма

Нормативный коэффициент эффективности капитальных вложений

Нормативный коэффициент эффективности капитальных вложений является одним из ключевых финансово-хозяйственных индикаторов предприятия, и его величина может быть фактором заинтересованности инвестора во вложениях в бизнес. Каковы нюансы определения оптимальной величины данного коэффициента?

Что представляет собой нормативный коэффициент экономической эффективности капитальных вложений

Рассматриваемый коэффициент — это нормативный (установленный на уровне внутрикорпоративных или отраслевых нормативов) показатель прибыли, который должен быть получен от вложенных в основные фонды инвестиций на каждый их рубль. По сути — он обозначает уровень рентабельности капитальных вложений.

Формула расчета рентабельности соответствующих инвестиций устроена просто:

РКВ — рентабельность капитальных инвестиций;

ЧП — годовая чистая прибыль;

КВ — годовые капитальные вложения в основные фонды предприятия, при использовании которых получена чистая прибыль.

Значимость нормативного коэффициента эффективности капитальных вложений можно проследить в нескольких аспектах. Прежде всего, он дает возможность оценить, насколько производителен труд на предприятии, насколько технологичны приобретенные основные фонды, а также то, насколько эффективна политика продаж предприятия. Высокая рентабельность капитальных вложений делает бизнес инвестиционно привлекательным, способствует расширению мощностей предприятия. Инвестор, рассматривая наиболее привлекательный проект, прежде всего обращает внимание на различные аспекты его рентабельности.

Собственно, нормативность соответствующего показателя может определяться с учетом мнения инвесторов, желающих получать чистую прибыль в заданной величине.

Рассмотрим, каким образом может быть рассчитан норматив по эффективности вложений.

Нормативный коэффициент эффективности капитальных вложений в 2016 году

Стоит отметить, что широкое распространение рассматриваемый показатель приобрел в СССР — при плановой экономике. Возможность его применения была обусловлена прежде всего минимальным, по сути, контролируемым уровнем инфляции, а также ограниченными полномочиями хозяйствующих субъектов в части самостоятельного определения отпускных цен на те или иные виды продукции. Сейчас инфляцию силами государства таргетировать сложнее, а цены частные фирмы определяют самостоятельно. Поэтому на уровне правовых актов коэффициенты эффективности не нормируются, однако в ряде НПА зафиксированы рекомендации касательно определения их оптимальной величины.

В числе таких правовых актов — Методические рекомендации по оценке эффективности инвестпроектов, утвержденные министерствами экономики, финансов РФ, Государственным комитетом по строительной, архитектурной и жилищной политике 21.06.1999 № ВК 477.

Несмотря на то что экономические факторы, актуальные для 1999 года, весьма ограниченно могут приниматься в расчет сегодня при определении нормативного коэффициента эффективности капитальных вложений, из указанных методических рекомендаций можно извлечь ряд актуальных формулировок. Так, в частности, заслуживают внимания тезисы:

  • о том, что ключевым ориентиром при определении норматива является инфляция;
  • о том, что при установлении норматива следует учитывать факторы экономических рисков и неопределенности;
  • о своевременности учета факторов дисконтирования при планировании распределения инвестиций.

Предприятия, определяя нормативы по эффективности капитальных вложений, могут ориентироваться на показатели, фиксируемые в среднем по отрасли, если это возможно: сведения о рентабельности соответствующих вложений на конкретном предприятии, как правило, носят закрытый характер, и конкурирующие бизнесы во многих случаях неохотно делятся друг с другом данной информацией.

Можно отметить, что показатели рентабельности вложений по отраслям во многих случаях меняются с течением времени. Например, те, что были утверждены приказом Минстроя России от 14.09.1992 № 209, сегодня на практике имеют совершенно другие значения.

Итоги

Нормативный коэффициент эффективности капитальных вложений в условиях рыночной экономики определяется современными предприятиями самостоятельно. Он является ориентиром для менеджмента фирмы с точки зрения обеспечения требуемого уровня рентабельности бизнеса как условия сохранения его инвестиционной привлекательности.

Ознакомиться со спецификой иных финансовых показателей хозяйственной деятельности вы можете в статьях:

Показатели эффективности капитальных вложений

Повышение эффективности хозяйственной деятельности предприятий ресторанно-гостиничного бизнеса и туризма предполагает в первую очередь повышение эффективности капитальных вложений.

При определении экономической эффективности капитальных вложений могут применяться два способа:

1.Исчисление общей экономической эффективности.

2.Расчет сравнительной экономической эффективности.

Общая экономическая эффективность капитальных вложений характеризуется двумя показателями:

— общий коэффициент эффективности капитальных вложений и срок окупаемости капитальных вложений;

Общий коэффициент эффективности капитальных вложений рассчитывается по формуле:

П – среднегодовая прибыль за весь инвестиционный период (в руб.);

К – общая сумма капитальных вложений (инвестиций) за период (в руб.).

— срок окупаемости – показатель обратный общему коэффициенту эффективности капитальных вложений, рассчитывается по формуле:

Данные методы расчета эффективности капитальных вложений являются достаточно простыми и широко распространенными в мировой учетно-аналитической практике, несмотря на имеющиеся в них недостатки. Так, в частности, они не могут учитывать колебания прибыли и инвестиций по годам, уровень инфляции не позволяет сравнивать различные варианты и проекты вложения средств.

Читать еще:  Коэффициент автономии собственного капитала

Для выбора наиболее эффективного варианта вложения средств из нескольких возможных вариантов или проектов может использоваться показатель приведенных затрат, рассчитываемый по формуле:

ЗпривiiнКi ; где: Зпривi – приведенные затраты по i–му варианту вложения средств (в руб.);

Сi – годовые текущие затраты (издержки производства и обращения или себестоимость продукции) по i–му варианту вложения средств (в руб.);

Кi – сумма капитальных вложений по i–му варианту вложения средств (в руб.);

Ен — нормативный коэффициент сравнительной экономической эффективности капитальных вложений, устанавливаемый Госстроем РФ по отраслям. Нормативный коэффициент эффективности капитальных вложений определяет и нормативный срок окупаемости капитальных вложений:

Критерием выбора того или иного варианта вложения средств является минимум приведенных затрат. Применение данного метода возможно, если устанавливается нормативный коэффициент эффективности капитальных вложений (Е).

Оценка экономической эффективности капитальных вложений не ограничивается рассмотренными показателями, рекомендуется для этих целей и множество других показателей.

С позиции финансового менеджмента для оценки различных инвестиционных проектов могут применяться, в частности, методы основанные на дисконтированных оценках.

Конкретно, оценка различных инвестиционных проектов основана на сравнении исходной суммы инвестиций с общей суммой денежных поступлений по годам за весь инвестиционный период.

Денежные поступления по годам дисконтируются, т.е. приводятся к сопоставимому виду с помощью коэффициента дисконтирования.

В результате сравнения общей суммы инвестиций с суммой дисконтированных доходов рассчитывается чистый приведенный эффект (NPV), как разница между ними. Расчет осуществляется по формуле:

NPV – чистый приведенный эффект (в руб.);

— — сумма дисконтированных доходов по годам (в руб.);

ИС – инвестируемая сумма (капитальные вложения) в руб.

Рk — доходы по годам (в рублях).

— — коэффициент дисконтирования (табличное

r – банковский ссудный процент.

Выбор вариантов вложения средств осуществляется на основе оценки полученных вложений NPV (чистого приведенного эффекта).

Discovered

О финансах и не только…

Эффективность капитальных вложений

Эффективность капитальных вложений (return of invest­ment) — частный случай экономической эффективности: соотношение между затратами на воспроизводство основных фондов и получаемыми результатами (ввод в действие готовых объектов производственного и непроизводственного назначения, прирост продукции и услуг, в целом прирост валового внутреннего продукта).

В зависимости от результата и направленности капитальных вложений различают экономическую, социальную, экологическую эффективность.

Экономическая эффективность капитальных вложений – отношение прироста выпуска продукции, прироста прибыли к капиталовложениям, обусловившим этот прирост.

Социальная эффективность капитальных вложений – отношение объема получаемых социальных благ, услуг к капиталовложениям, обеспечившим эти блага, услуги.

Экологическая эффективность капитальных вложений – отношение показателей улучшения состояния внешней среды к капиталовложениям, обусловившим эти улучшения.

Эффективность капитальных вложений определяется по стране, региону, отрасли, по инвестиционной, экономической, социальной, экологической программе, по группе предприятий (ассоциации, финансово-промышленной группе и т.д.), по отдельным предприятиям, проектам.

На макроуровне определяют прогнозную (ожидаемую) и фактическую эффективность капитальных вложений, на микроуровне – проектную и фактическую эффективность капитальных вложений. По стране, региону рассчитывают следующие показатели эффективности капитальных вложений: прирост ВВП, национального дохода, прибыли на 1 денежную единицу капиталовложений в производственную сферу; срок окупаемости капиталовложений. По отрасли – прирост выпуска продукции (в натуральном и денежном выражении), прибыли на 1 денежную единицу капиталовложений, срок окупаемости капиталовложений.

Общим показателем эффективности капитальных вложений является общая (абсолютная) экономическая эффективность как отношение полученного эффекта к капиталовложениям, вызвавшим этот эффект. Применяется также, при выборе оптимального варианта инвестиций, сравнительная эффективность как минимум приведенных затрат по анализируемым вариантам.

В методических рекомендациях по оценке эффективности инвестиционных проектов, предлагается три типа показателей эффективности инвестиционного проекта:

  1. показатели коммерческой (финансовой) эффективности, учитывающие финансовые последствия реализации проекта для его непосредственных участников;
  2. показатели бюджетной эффективности, отражающие финансовые последствия осуществления проекта для федерального, регионального или местного бюджета;
  3. показатели экономической эффективности (в узком смысле этого термина), учитывающие затраты и результаты, связанные с реализацией проекта, выходящие за пределы прямых финансовых интересов участников инвестиционного проекта и допускающие стоимостное измерение. Особое место занимает показатель интегрального народнохозяйственного эффекта. Он рекомендуется для крупномасштабных проектов, осуществляемых с участием государства и существенно затрагивающих интересы города, региона или страны.

При определении экономической эффективности инвестиционных проектов предстоящие затраты и результаты оцениваются в пределах расчетного срока, в базисных, мировых, прогнозных и расчетных ценах (последние учитывают уровень инфляции). При этом используются такие показатели, как чистый дисконтированный доход (интегральный эффект), внутренняя норма доходности, срок окупаемости и другие.

Ссылка на основную публикацию
ВсеИнструменты 220 Вольт
Adblock
detector