Invest-currency.ru

Как обезопасить себя в кризис?
0 просмотров
Рейтинг статьи
1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд
Загрузка...

Анализ источников капитала предприятия

Анализ источников капитала предприятия

Библиографическая ссылка на статью:
Фатхутдинова М.И. Анализ источников финансирования и структуры капитала предприятия // Современные научные исследования и инновации. 2018. № 3 [Электронный ресурс]. URL: http://web.snauka.ru/issues/2018/03/86065 (дата обращения: 02.02.2020).

В современных условиях формирование капитала предприятий и грамотное распределение денежных средств является одной из приоритетных задач для менеджмента компании. Капитал фирмы формируется за счет финансовых источников, которые обладают разными свойствами, принципами и способами существования, разной привлекательностью для инвесторов.

К наиболее важным свойствам относят срочность, отношение источника к фирме и соответственно его происхождение, а также плата за пользование. Срочность подразумевает то, что у вложенных в предприятие инвестиций есть срок, когда проценты за пользование должны быть уплачены собственником. В зависимости от того, в какой проект собственник хочет вложить средства, он может выбрать подходящий ему источник средств соответственно со своим сроком погашения.

Отношение к фирме и происхождение – это разделение средств компании на внутренние и внешние. Подразумевает финансирование того или иного проекта за счет собственных накопленных средств фирмы либо за счет привлеченных извне финансовых ресурсов. В зависимости от соотношения собственных и привлеченных средств формируется общая структура капитала.

Важнейшим свойством является цена капитала или плата за пользование. Каждое предприятие заинтересовано в успешном осуществлении текущих операций и в дальнейшем развитии, для этого привлекаются дополнительные средства, за что предприятие несет обоснованные траты.

Источники финансирования для каждой компании соотносятся в определенной пропорции, формируя структуру капитала. Каждый источник обладает своей уникальной стоимостью, которая зависит от определенного уровня риска. На рисунке 1 изображена структура источников средств предприятия [2].

Рисунок 1- Структура источников средств фирмы

В таблице 1 представлены основные виды источников капитала и их содержание. Собственный и заемный капитал рассматривают в долгосрочной перспективе, со сроком обращения более 1 года.

Таблица 1- Виды и содержание источника финансирования

Вид источника средств

Краткосрочная кредиторская задолженность

Для оценки средневзвешенной стоимости капитала краткосрочная задолженность не участвует в расчетах вследствие того, что временно привлеченные деньги необходимы для покрытия текущих расходов. Они обращаются в течение года и могут быть предоставлены без процентов, в то время как расчет стоимости капитала производится не менее, чем на год.

Таким образом, в расчет идут собственные и заемные средства владельцев. Важной задачей для финансового менеджмента является правильное применение собственных и заемных средств, которые формируют структуру капитала. Необходимо более подробно изучить долгосрочные источники финансирования, которые формируют капитал и играют важную роль при принятии инвестиционных решений и при формировании рыночной стоимости компании.

Собственный капитал – совокупность средств, которые находятся в собственности у самого предприятия, главным образом участвуют в процессе производства и приносят прибыль компании в любой форме. В состав собственного капитала входят уставный, добавочный, резервный капитал и нераспределенная прибыль (Рисунок 2). [1]

Рисунок 2- Структура собственного капитала

Изначально при учреждении предприятия, собственник вкладывает средства, которые носят название уставный капитал. Уставный капитал – это сумма средств, которая первоначально вложена в активы предприятия и зафиксирована в учредительных документах. Помимо финансовых средств, к вкладам участников относят материальные активы и иное имущество. Уставный капитал защищает интересы учредителей и гарантирует минимальный размер имущества. В процессе хозяйственной деятельности акционерного общества, размер уставного капитала может быть скорректирован в двух случаях: изменение номинальной стоимости акции и дополнительная эмиссия акций либо сокращение их количества.

При формировании уставного капитала возможен дополнительный источник средств – это премия на акции акционерного общества. Премия на акции – это средства, которые остаются в распоряжении компании при первичной эмиссии акций и их реализации по цене, выше номинальной. Таким образом, это разница между рыночной и номинальной ценой акции. Полученные денежные средства далее переходят в добавочный капитал.

К накопленным организацией средствам относят резервный, добавочный капитал и полученную прибыль. Резервный капитал образуется из чистой прибыли и предназначен для покрытия непредвиденных убытков предприятия, а также для выплаты акционерам дивидендов. В случае отсутствия средств, компанией выкупаются собственные акции, а также погашаются облигации. Согласно федеральному закону об акционерных обществах [5] , каждое акционерное общество обязано создавать резервный капитал, размер которого должен превышать 5% от уставного капитала. Ежегодные отчисления должны быть не меньше 5% от чистой прибыли в годовом объеме.

Добавочный капитал формируется по результатам переоценки активов, за счёт эмиссионного дохода и благодаря безвозмездно полученным предприятием ценностям. Происходит прирост стоимости имущества сверх уже зарегистрированного уставного капитала.

Прибыль компании является основным источником средств, отражая успехи по результатам деятельности и позволяя создавать
фонды и резервы.
Выделяют нераспределенную прибыль и прибыль, идущую на создание фондов накопления. Нераспределенная прибыль — это средства, полученные компанией в результате успешной деятельности и остающиеся в собственности компании. Прочие резервы или фонды специального назначения создаются при наличии свободных средств, которые позволяют компании компенсировать возможные убытки: при снижении стоимости материальных ценностей, обесценивании вложений в ценные бумаги; по сомнительным долгам. Могут быть образованы фонд накопления, фонд социальной сферы, фонд потребления.

Прочие взносы, куда также входит целевое финансирование, образуются из денежных средств от инвестора, от государства для проведения целевых проектов и мероприятий.

Собственный капитал – это чистая стоимость имущества, определяемая как разница между стоимостью активов организации и его обязательствами.

Использование и обслуживание собственных средств предполагает расчет стоимости трех источников финансирования: привилегированных и обыкновенных акций, а также реинвестированной прибыли.

Стоимость первых двух определяется одинаково- это дивиденды и доходы от капитализации. Предоставляя свои средства компании, акционеры ожидают получить доход, который оправдал бы инвестирование в деятельность компании. Поэтому, уровень дивидендов численно равен затратам на обслуживание источника финансирования.

Для расчета доходности привилегированных акций используется фиксированный дивиденд на одну акцию по отношению к рыночной цене акции. Ситуация на рынке меняется, а стоимость источника финансирования рассматривается в годовом периоде, поэтому за рыночную цену берется средняя стоимость акции в течение года.

В зависимости от того, насколько эффективно компания реализует свою деятельность, определяется доходность обыкновенных акций. Для расчета стоимости используется три основных метода: модель Гордона (чистых дисконтированных потоков), модель CAPM и модель чистых активов.

Каждый из этих методов имеет свои недостатки, нет наиболее точного для оценки обыкновенных акций и определения стоимости данного источника средств. Модель Гордона рассчитывается как сумма отношения суммы дивиденда к рыночной цене акции и заявленного темпа прироста дивиденда. Недостаток способа в том, что данный метод применим лишь к акционерным обществам, а также имеется сильная зависимость от темпа прироста дивиденда и отсутствие фактора риска. По сравнению с моделью Гордона, метод оценки CAPM является более объективным благодаря тому, что учитываются рыночные ожидания. Для применения модели CAPM относительно расчета стоимости источника, необходимо иметь актуальные рыночные данные по премии за риск, доходности безрисковых активов и рыночный риск (коэффициент b).

При осуществлении своей деятельности, предприятие постепенно набирает обороты. Для дальнейшего развития, компания заинтересована в привлечении дополнительных средств. Заемным капиталом является та часть средств, которую использует предприятие в своей деятельности, но которая не является его собственностью. Дополнительно привлеченные средства, по сути, являются финансовыми обязательствами компании, которые необходимо погасить к определенному сроку с уплатой процентов за пользование.

По видам обязательства могут быть долгосрочные (срок использования заемного капитала более 1 года) и краткосрочные (срок использования менее 1 года). Краткосрочная задолженность не учитывается при расчете стоимости капитала вследствие того, что ее срок обращения составляет менее 1 года. Стоимость капитала рассчитывается как процентная ставка на год, соответственно, учитываются лишь долгосрочные займы.

Основными элементами долгосрочного источника средств являются банковский кредит и облигационный займ, выпущенный компанией. Банковский кредит представляет собой средства, предоставленные банком в пользование сроком более 1 года. Обязательным условием является начисление процентов банку за пользование его средствами. В расчете стоимости банковской ссуды учитывается налог на прибыль: проценты по используемому источнику включаются в расчет себестоимости продукта, а значит, что стоимость источника по факту меньше, чем банковские проценты.

Читать еще:  Рентабельность оборачиваемости оборотного капитала

В расчете цены источника участвуют процентная ставка и ставка по налогу на прибыль. Помимо банковской ссуды корпорации часто используют облигационный займ: привлечение средств посредством выпуска компанией облигаций, которые продаются по номинальной цене. Рыночная стоимость может меняться, от чего зависит и доходность облигации. В отличие от акций компании, облигации не имеют бессрочного обращения на рынке. Облигации выпускаются с определенным сроком обращения, в течение которого происходят периодические выплаты процентов по доходности. При погашении облигации выплачивается как ее номинальная стоимость, так и конечный дивиденд.

Стоимость облигационного займа равна доходности облигации. В расчете участвуют номинальная, рыночная стоимости облигации, а также доходность по облигации. Затраты по облигационному займу имеют незначительный вес: около 1% выпуска. Поэтому, столь незначительной величиной при расчете общей стоимости капитала можно пренебречь.

Привлечение заемного капитала – это возможность для компании реализовать инвестиционные проекты, а также увеличить рентабельность собственных средств. В тоже время, у предприятия появляются долговые обязательства с увеличением риска несостоятельности предприятия.

Таким образом, вкладывая средства в собственный капитал, акционер получает право в управлении компанией и доходность, зависящую от финансовых результатов деятельности, в то время как владелец заемного капитала лишь предоставляет свои средства на пользование с фиксированным процентом и без права участия в управлении. Однако заемный капитал является более дешевым источником финансирования в силу того, что предприятие вкладывает в себестоимость продукции налог на прибыль, что соответственно снижает плату за источник. Но неограниченный рост заемного источника может сказаться на финансовой устойчивости компании, существенно ее снижая. Помимо этого, возможно падение цены акции на рынке и при неблагоприятных событиях – банкротство. Любое предприятие при осуществлении деятельности имеет финансовый риск, который зависит от выбора источников капитала. К одной из главных целей управления структурой капитала относится поиск оптимального соотношения между собственным и заемным капиталом.

Анализ источников капитала предприятия

АНАЛИЗ ИСТОЧНИКОВ ФОРМИРОВАНИЯ КАПИТАЛА ПРЕДПРИЯТИЯ

5.3. Анализ состояния и эффективности формирование источников капитала предприятия

Формирование капитала (финансовых ресурсов) предприятия происходит из разных источников, которые определяют уровень его качества. Показатели состояния отдельных элементов капитала является одним из главных индикаторов имущественного потенциала и основой для определения финансовой независимости, устойчивости и стабильности хозяйственной деятельности.

Состояние капитала предприятия оценивается по направлениям формирования его источников: собственный капитал, долгосрочные привлечение, текущие обязательства, а также относительно отдельных элементов.

Оценка состояния собственного капитала предприятия осуществляется через выполнение им его функций за отдельными составляющими: уставным капиталом, резервным капиталом, добавочным капиталом, нераспределенной финансовым результатом.

Владение уставным капиталом дает возможность проводить собственную стратегическую политику развития предприятия, формировать дивидендную политику, контролировать кадровые вопросы, обеспечивать право на управление имуществом.

Увеличение уставного капитала свидетельствует о реализации инвестиционных проектов развития предприятия, а уменьшение — о сворачивании деятельности. Финансовый анализ состояния уставного капитала позволяет определить доли имущества собственников, их права на управление активами и уровень соответствия величины привлечения имущества собственников в хозяйственную деятельность действующим нормативам.

Важными составляющими собственного капитала есть резервы, которые формируются на предприятии в форме дополнительного (капитальные резервы) и резервного капитала (резервы, созданные за счет чистой прибыли) и резервов, сформированных как увеличение расходов. Понятно, что основное назначение резервов заключается в обеспечении выполнения защитной функции собственного капитала предприятия.

В процессе финансового анализа исследуют величины имеющихся резервов, их соответствие минимально допустимым уровням и возможность направления по назначению. Уровень созданных резервов оценивают по коэффициентами защиты и риска собственного капитала.

где КЗК — коэффициент защиты собственного капитала; ДК — добавочный капитал; РК- резервный капитал; СК — собственный капитал; КРК — коэффициент риска собственного капитала; КЗС — коэффициент защиты уставного капитала; УК — уставный капитал.

КЗК — характеризует, какая часть активов осуществляет защиту собственного капитала. Увеличение этого показателя свидетельствует об усилении защиты.

КРК — показывает уровень риска потери предприятием уставного капитала и имеющегося чистой прибыли. При увеличении величины показателя предприятие теряет доверие к нему со стороны всех участников хозяйственной деятельности. Минимальная граница показателя должна быть не менее 5,0. Чем выше его значение, тем выше риск вложения капитала в данное предприятие.

КЗС — свидетельствует об уровне защиты уставного капитала. Значение показателя, в соответствии с действующим законодательством, не может быть меньше 0,25.

Важнейшим источником формирования собственного капитала и влияния на его состояние является чистая прибыль, которая остается на самофинансирование хозяйственной деятельности. Уровень развития предприятия путем самофинансирования определяется с помощью коэффициента:

где КРФ — коэффициент развития предприятия за счет самофинансирования хозяйственной деятельности; СЧП — создан чистая прибыль; ЗЧП — использован чистая прибыль на погашение обязательств.

Решение собственников предприятия о объемы самофинансирования является одновременно и решением о использования чистой прибыли для погашения внешних обязательств перед собственниками (выплата дивидендов) и другими участниками хозяйственной деятельности.

Чистая прибыль, остающаяся для самофинансирования предприятия, может быть распределен по уставным и резервным капиталом или оставаться как нераспределенная. В активах он может быть направлен на финансирование любых имущественных объектов. Нераспределенная прибыль является собственностью учредителей, и поэтому увеличивает сумму собственного капитала, а сумма ущерба согласно его уменьшает.

В целом максимальная величина собственного капитала предприятия в составе уставного капитала, резервного капитала и созданного чистой прибыли создают основу для доверия к нему инвесторов, поставщиков, покупателей и наемных работников. Чем больше собственный капитал, тем лучше защищенным является предприятие от влияния угрожающих его существование факторов, поскольку именно за счет собственного капитала могут покрываться имеющиеся убытки. Финансирование деятельности предприятия за счет собственного капитала является альтернативой привлечения заемных средств.

Важным источником формирования капитала предприятия являются заемные финансовые ресурсы кредитных учреждений на долгосрочной и краткосрочной основе. Долгосрочные кредиты привлекаются предприятиями для финансирования внеоборотных активов, а краткосрочные — на покрытия временного дефицита платежных средств.

В процессе финансового анализа состояния заемных финансовых ресурсов осуществляются исследования:

• величины привлеченных финансовых ресурсов из кредитных учреждений по абсолютным и относительным показателям в сравнению с собственным капиталом и другими источниками формирования капитала;

• соблюдение запланированных сроков возврат кредитов;

• уровня процентной ставки и ее изменения;

• целевого использования кредитов;

• залоговых рисков заемщика и третьих лиц, гарантирующих возврат ссуд;

• эффективность вложения финансовых ресурсов из заемных источников в активы предприятия.

Источником формирования текущих обязательств предприятия является коммерческий кредит за отдельными разновидностями (табл. 5.3.1).

ХАРАКТЕРИСТИКА ИСТОЧНИКОВ ФОРМИРОВАНИЯ ТЕКУЩИХ ОБЯЗАТЕЛЬСТВ ПРЕДПРИЯТИЯ

Источники текущих обязательств

Механизм формирования активов предприятия

Поставка активов с отсрочкой платежа

Получение активов под поставку объектов предпринимательской деятельности

Формирование активов в счет задолженности по начисленному доходу

Отсрочка взыскание активов за имеющиеся объекты налогообложения

Отсрочка взыскание активов за осуществленные начисления в социальные фонды

С помощью финансового анализа исследуют состояние источников текущих обязательств по:

• обеспечение задолженности по финансовых ресурсов векселями;

• стоимости привлечения капитала;

• выявление нарушений сроков выполнение платежных обязательств;

• уровня зависимости предприятия от источники финансовых ресурсов;

• рисков залога имущества за полученные финансовые ресурсы;

• возможных потерь денежных потоков предприятия от полученных авансов;

• дополнительных расходов за просроченное привлечение капитала.

Благодаря анализа делается вывод о способности предприятия обслуживать свои финансовые ресурсы, которые формируются из разных источников и обеспечивать потребность хозяйственной деятельности в активах.

Анализируя эффективность формирования капитала предприятия, осуществляют сравнительную оценку общих затрат необходимых для авансирования средств в хозяйственную деятельность.

Привлечение того или иного источника формирование капитала с целью размещения его в активах связано с определенными расходами по выплате дивидендов, процентов и других обязательств. Сумма расходов представляет собой величину обязательств, которые берет на себя предприятие за использование финансовых ресурсов.

Читать еще:  Рентабельность заемного капитала характеризует

Общая стоимость привлечения финансовых ресурсов в хозяйственную деятельность определяется, исходя из инвестиционной политики предприятия по формированию собственного и заемного капитала.

Капитал предприятия формируется за счет различных источников, поэтому в процессе анализа необходимо осуществить оценку за каждым из них и сделать сравнительный вывод относительно стоимости отдельных его элементов. Цену на привлечение собственного капитала рассчитывают по дивидендным, доходным и рыночным подходом.

Дивидендный подход определения цены (Цвкд) на формирование собственного капитала (СПК) учитывает часть чистого прибыли (Д), которая изымается собственниками предприятия:

Прибыльный способ определения цены (Цвкп) на формирование собственного капитала (СПК) учитывает создан чистая прибыль (ЧП):

При определении цены на формирование собственного капитала по рыночной ставке доходности (Цвкр) для расчета используют формулу:

где Кг — коэффициент риска вложений в хозяйственную деятельность предприятия.

Если инвестиционная привлекательность предприятия низкая, коэффициент риска будет больше 1,0, а наоборот — меньше 1,0.

Цена заемного капитала зависит от источников его формирования.

Стоимость заемного капитала в форме банковских кредитов (Цюбк) вычисляется по формуле:

где НПК — начисленные проценты и другие расходы за кредит; СОП — ставка налогообложения прибыли в форме десятичной дроби; СБК — сумма привлеченного кредита для формирование капитала (финансовых ресурсов).

Цена внешней и внутренней кредиторской задолженности определяется из расходов на ее обслуживание и их возможности включения в валовые расходы предприятия с целью уменьшения налогооблагаемой прибыли. Стоимость кредиторской задолженности, обеспечение последующих расходов и платежей и доходы будущих периодов, относительно которых предприятие не несет никаких затрат на обслуживание, приравнивают к нулю.

Исходя из структуры источников формирование заемного капитала, определяется его средняя цена как отношение расходов, связанных с привлечением финансовых ресурсов до величины капитала авансируется в хозяйственную деятельность.

Определив цену капитала по отдельным источниками формирования — собственного и заемного, рассчитывают среднюю цену капитала (Цк), как средневзвешенную величину цен всех видов капитала.

где Эти — цена поступления капитала из конкретного источника; Пі — удельный вес (доля) конкретного источника в формировании общей суммы капитала (финансовых ресурсов). Капитал каждого предприятия формируется за счет разных источников и нуждается в определение средней цены и сравнение его стоимости относительно отдельных элементов и в динамике (табл. 5.3.2).

Анализ капитала предприятия (стр. 1 из 12)

1 Теоретические основы капитала 5

1.1Экономическая сущность и классификация капитала предприятия 5

1.2 Сущность и задачи управления капиталом предприятия

1.3. Состав и структура собственного и заемного капитала организации

1.3Стоимость капитала и принципы ее оценки 18

1.4 Управление собственным капиталом предприятия 24

1.5 Управление заёмным капиталом предприятия 26

2 Организационно-экономическая характеристика предприятия 34

2.1Организационая характеристика колхоза «Парижская коммуна» 34

2.2Экономическая характеристика колхоза «Парижская коммуна» 35

3 Анализ капитала колхоза «Парижская коммуна» 44

3.1 Анализ источников формирования капитала 44

3.2 Анализ собственного капитала 45

3.3 Анализ заёмного капитала 46

3.4 Анализ финансовой устойчивости 50

3.5 Формирование эффекта финансового левериджа 53

Капитал – это фундамент функционирования любого предприятия и неотделимая часть процесса жизнедеятельности организации. Он формируется, накапливается, оборачивается, реинвестируется в течение всего жизненного цикла предприятия и при эффективном эго использовании обеспечивает возможность получения конечного результата деятельности коммерческой организации – прибыли.

Собственный капитал предприятия служит индикатором его независимости, способности к самофинансированию деятельности, надежности для кредиторов, доходности и возможности дальнейшего развития для собственников предприятия. Для развивающегося и эффективно функционирующего предприятия собственный капитал играет роль «буфера», который постоянно наращивается и способен поглотить возможные убытки или, в части накопленного капитала, способствовать расширенному воспроизводству дальнейшей деятельности предприятия.

Однако деятельность современных предприятий не обходится без привлечения заемных средств. Несмотря на платность которых, рациональная заемная политика и их результативное использование способствует предприятию в полной мере удовлетворить потребность в ресурсах и получить желаемый доход.

Целью данной работы является анализ капитала предприятия, эффективности использования и размещения капитала на предприятии.

Задачами данной работы является: во-первых, изучение экономической сущности капитала и принципы его формирования; во-вторых, изучение организационной и экономической характеристики исследуемого объекта, анализ основных экономических показателей деятельности предприятия, эффективности их использования; в-третьих, изучение показателей, характеризующие эффективность использования капитала предприятия.

Объектом исследования в данной работе является колхоз «Парижская коммуна» Серышевского района период исследования 2005 – 2007 отчетные годы.

При составлении данной курсовой работы были использованы методы экономических исследований, а именно, диалектический, экономико-статистический, монографический и методы экономического анализа такие как, выборочный, метод группировки и сравнения.

При написании работы использовалась различная современная экономическая литература, такие первичные бухгалтерские документы, как: бухгалтерский баланс (форма№1), отчет о прибылях и убытках (форма№2), отчет об изменениях капитала (форма№3), приложение к бухгалтерскому балансу (форма№5).

1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ КАПИТАЛА

1.1. Экономическая сущность и классификация капитала предприятия

Капитал представляет собой накопленный путем сбережений за­пас экономических благ в форме денежных средств и реальных капи­тальных товаров, вовлекаемых его собственниками в экономический процесс как инвестиционный ресурс и фактор производства с целью получения дохода, функционирование которых в экономической сис­теме базируется на рыночных принципах и связано с факторами вре­мени, риска и ликвидности.

С позиций финансового менеджмента капитал предприятия характеризует общую стоимость средств в денежной, материальной и нематериальных формах, инвестированных в формирование его активов

Рассматривая экономическую сущность капитала предприятия, следует отметить такие его характеристики:

1) капитал предприятия является основным фактором производства. В экономической теории выделяют три основных фактора производства:

— землю и другие природные ресурсы;

2) капитал характеризует финансовые ресурсы предприятия, приносящие доход. В этом своем качестве капитал может выступать изолированно от производственного фактора — в форме ссудного капитала, обеспечивающего формирование доходов предприятия не в производственной (операционной), а в финансовой (инвестиционной) сфере его деятельности[12 с. 157];

3) капитал является главным источником формирования благосостояния его собственников. Он обеспечивает необходимый уровень этого благосостояния, как в текущем, так и в перспективном периоде. Потребляемая в текущем периоде часть капитала выходит из его состава, будучи направленной, на удовлетворение текущих потребностей его владельцев (т.е. переставая выполнять функции капитала). Накапливаемая часть призвана обеспечить удовлетворение потребностей его собственников в перспективном периоде;

4) капитал предприятия является главным измерителем его рыночной стоимости. В этом качестве выступает, прежде всего, собственный капитал предприятия, определяющий объем его чистых активов. Вместе с тем, объем используемого предприятием собственного капитала характеризует одновременно и потенциал привлечения им заемных финансовых средств, обеспечивающих получение дополнительной прибыли. В совокупности с другими, менее значимыми факторами, это формирует базу оценки рыночной стоимости предприятия[12 с. 160].

5) динамика капитала предприятия является важнейшим барометром уровня эффективности его хозяйственной деятельности. Способность собственного капитала к самовозрастанию высокими темпами характеризует высокий уровень формирования и эффективное распределение прибыли предприятия, его способность поддерживать финансовое равновесие за счет внутренних источников.

Капитал предприятия характеризуется не только своей много аспектной сущностью, но и многообразием обличий, в которых он выступает. Под общим понятием «капитал предприятия» понимаются самые различные его виды, характеризуемые в настоящее время несколькими десятками терминов. Все это требует определенной классификации используемых терминов[13с. 207].

Капитал предприятия классифицируется по следующим основ­ным признакам:

1.По принадлежности предприятию выделяют собственный и
заемный виды его капитала.

2.По целям использования в составе предприятия могут быть
выделены следующие виды капитала: производительный, ссудный и
спекулятивный.

Производительный капитал характеризует средства предпри­ятия, инвестированные в его операционные активы для осуществле­ния производственно-сбытовой его деятельности.

Ссудный капитал представляет собой ту его часть, которая ис­пользуется в процессе инвестирования в денежные инструменты (краткосрочные и долгосрочные депозитные вклады в коммерческих банках), а также в долговые фондовые инструменты (облигации, де­позитные сертификаты, и т.п.)

Читать еще:  Рентабельность капитала показывает

Спекулятивный капитал характеризует ту его часть, которая используется в процессе осуществления спекулятивных (основанных на разнице в ценах) финансовых операций (приобретение деривативов в спекулятивных целях и т.п.).

3.По формам инвестирования различают капитал в денеж­ной, материальной и нематериальной формах, используемый для
формирования уставного фонда предприятия. Инвестирование капи­тала в этих формах разрешено законодательством при создании но­вых предприятий, увеличении объема их уставных фондов[13 с. 155].

4.По объекту инвестирования выделяют основной и оборот­ный виды капитала предприятия.

Основной капитал характеризует ту часть используемого пред­приятием капитала, который инвестирован во все виды его внеобо­ротных активов (а не только в основные средства, как это часто трак­туется в литературе).

Оборотный капитал характеризует ту его часть, которая инве­стирована предприятием в его оборотные активы.

5. По форме нахождения в процессе кругооборота, т.е. в за­висимости от стадий общего цикла этого кругооборота, различают
капитал предприятия в денежной, производственной и товарной
его формах.
Характеристика этих форм капитала предприятия будет подробно изложена при рассмотрении цикла кругооборота капитала предприятия.

6.По формам собственности выявляют частный и государст­венный капитал, инвестированный в предприятие в процессе форми­рования его уставного фонда. Такое разделение капитала используется
в процессе классификации предприятий по формам собственности.

7.По организационно-правовым формам деятельности вы­деляют следующие виды капитала: акционерный капитал (капитал
предприятий, созданных в форме акционерных обществ); паевой
капитал
(капитал партнерских предприятий — обществ с ограни­ченной ответственностью, коммандитных обществ и т.п.) и индиви­дуальный капитал (капитал индивидуальных предприятий — семей­ных и т.п.).

8.По характеру использования в хозяйственном процессе в
практике финансового менеджмента выделяют работающий и неработающий виды капитала.

Работающий капитал характеризует ту его часть, которая при­нимает непосредственное участие в формировании доходов и обес­печении операционной, инвестиционной и финансовой деятельности предприятия.

Неработающий (или „мертвый») капитал характеризует ту его часть, которая инвестирована в активы, не принимающие непосред­ственного участия в осуществлении различных видов хозяйственной деятельности предприятия и формировании его доходов. Примером этого вида капитала являются средства предприятия, инвестированные в неиспользуемые помещения и оборудование; производственные запасы для продукции, снятой с производства; готовую продукцию, на которую полностью отсутствует спрос покупателей в связи с ут­ратой ею потребительских качеств и т.п.

Анализ источников формирования капитала

Цель, задачи и источники информации анализа финансового состояния

Тема 13 Анализ финансового состояния предприятия

1. Цель, задачи и источники информации анализа финансового состояния.

2. Анализ источников формирования капитала

2.1. Анализ динамики, состава и структуры источников формирования капитала предприятия

2.2. Оценка стоимости капитала предприятия

3. Анализ размещения капитала и оценка имущественного состояния предприятия

3.1. Анализ структуры активов предприятия

3.2. Анализ состава, структуры и динамики основного капитала

3.3. Анализ состава, структуры и динамики оборотных активов

3.3.1. Анализ состояния производственных запасов.

3.3.2. Анализ состояния дебиторской задолженности.

3.3.3. Анализ остатков и движения денежной наличности.

4. Анализ эффективности и интенсивности использования капитала предприятия

4.1. Анализ показателей эффективности и интенсивности использования капитала

4.2. Методика факторного анализа показателей эффективности использования капитала предприятия

4.3. Анализ оборачиваемости капитала

4.4. Оценка эффективности использования заемного капитала. Эффект финансового рычага

5. Анализ финансовой устойчивости предприятия

5.1. Оценка финансовой устойчивости предприятия на основе анализа соотношения собственного и заемного капитала

5.2. Оценка операционного левериджа и запаса финансовой устойчивости предприятия

5.3. Анализ финансового равновесия между активами и пассивами и оценка финансовой устойчивости предприятия по функциональному признаку

6. Анализ платежеспособности предприятия и диагностика риска банкротства предприятия

6.1. Оценка платежеспособности на основе показателей ликвидности предприятия

6.2. Оценка платежеспособности предприятия на основе изучения потоков денежных средств

6.3. Методы диагностики вероятности банкротства

6.4. Пути финансового оздоровления субъектов хозяйствования

Финансовое состояние предприятия – это экономическая категория, отражающая состояние капитала в процессе его кругооборота и способность субъекта хозяйствования к саморазвитию на фиксированный момент времени.

Финансовое состояние может быть устойчивым, неустойчивым (предкризисным) и кризисным. Способность предприятия своевременно производить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе, переносить непредвиденные потрясения и поддерживать свою платежеспособность в неблагоприятных обстоятельствах свидетельствует о его устойчивом финансовом состоянии, и наоборот.

Для обеспечения финансовой устойчивости предприятие должно обладать гибкой структурой капитала, уметь организовать его движение таким образом, чтобы обеспечить постоянное превышение доходов над расходами с целью сохранения платежеспособности и создания условий для самовоспроизводства.

Следовательно, финансовая устойчивость предприятия – это способность субъекта хозяйствования функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, гарантирующее его постоянную платежеспособность и инвестиционную привлекательность в границах допустимого уровня риска.

Финансовое состояние предприятия, его устойчивость и стабильность зависят от его производственной, коммерческой и финансовой деятельности.

Главная цель финансовой деятельности сводится к одной стратегической задаче – наращивание собственного капитала и обеспечение устойчивого положения на рынке. Для этого оно должно постоянно поддерживать платежеспособность и рентабельность, а также оптимальную структуру актива и пассива баланса.

Основные задачи анализа.

1. Своевременное выявление и устранение недостатков в финансовой деятельности и поиск резервов улучшения финансового состояния предприятия и его платежеспособности.

2. Прогнозирование возможных финансовых результатов, экономической рентабельности исходя из реальных условий хозяйственной деятельности и наличия собственных и заемных ресурсов, разработка моделей финансового состояния при разнообразных вариантах использования ресурсов.

3. Разработка конкретных мероприятий, направленных на более эффективное использование финансовых ресурсов и укрепление финансового состояния предприятия.

Для оценки финансового состояния предприятия, его устойчивости используется целая система показателей, характеризующих:

· наличие и размещение капитала, эффективность и интенсивность его использования;

· оптимальность структуры пассивов предприятия, его финансовую независимость и степень финансового риска;

· оптимальность структуры активов предприятия и степень производственного риска;

· оптимальность структуры источников формирования оборотных активов;

· платежеспособность и инвестиционную привлекательность предприятия;

· риск банкротства (несостоятельности) субъекта хозяйствования;

· Запас его финансовой устойчивости (зону безубыточного объема продаж).

Анализ финансового состояния предприятия основывается главным образом на относительных показателях, так как абсолютные показатели баланса в условиях инфляции очень трудно привести в сопоставимый вид.

Относительные показатели анализируемого предприятия можно сравнивать:

с общепринятыми «нормами» для оценки степени риска и прогнозирования возможности банкротства;

с аналогичными данными других предприятий, что позволяет выявить сильные и слабые стороны предприятия и его возможности;

с аналогичными данными за предыдущие годы для изучения тенденций улучшения или ухудшения финансового состояния предприятия.

Анализом финансового состояния занимаются не только руководители и соответствующие службы предприятия, но и его учредители, инвесторы с целью изучения эффективности использования ресурсов, банки – для оценки условий кредитования и определения степени риска, поставщики – для своевременного получения платежей, налоговые инспекции – для выявления плана поступления средств в бюджет и т. д. в соответствии с этим анализ делится на внутренний и внешний.

Внутренний анализ производится службами предприятия и его результаты используются для планирования, контроля и прогнозирования ФСП. Его цель – обеспечить планомерное поступление денежных средств и разместить собственные и заемные средства таким образом, чтобы создать условия для нормального функционирования предприятия, получения максимума прибыли и исключения риска банкротства.

Внешний анализ осуществляется инвесторами, поставщиками материальных и финансовых ресурсов, контролирующими органами на основе публикуемой отчетности. Его цель – установить возможность выгодно вложить средства, чтобы обеспечить максимум прибыли и исключить риск потери.

Основными источниками информации для анализа финансового состояния предприятия служат отчетный бухгалтерский баланс, отчеты о прибылях и убытках, о движении капитала, о движении денежных средств и другие формы отчетности, данные первичного и аналитического бухгалтерского учета, которые расшифровывают и детализируют отдельные статьи баланса.

Дата добавления: 2014-11-16 ; Просмотров: 547 ; Нарушение авторских прав?

Нам важно ваше мнение! Был ли полезен опубликованный материал? Да | Нет

Ссылка на основную публикацию
ВсеИнструменты 220 Вольт
Adblock
detector
×
×