Invest-currency.ru

Как обезопасить себя в кризис?
0 просмотров
Рейтинг статьи
1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд
Загрузка...

Анализ эффективности использования заемного капитала

Анализ эффективности использования заемного капитала

Виды заемного капитала для предприятия

Для развития деятельности предприятию недостаточно собственного капитала и привлекается заемный капитал.

Виды заемного капитала гораздо шире, чем кредитные средства. Существует несколько видов источников заемного капитала как на уровне предприятия, так и на уровне государства.

Ресурсы организации, которые временно изъяты из кругооборота:

  • амортизационный фонд организации;
  • денежные ресурсы, которые временно высвобождены из-за больших разбегов во времени закупки товаров, сырья и т.п. и реализацией готовой продукции, товаров, работ и т.п.
  • денежные ресурсы, которые временно свободны между получением выручки и выплатой заработной платы сотрудникам предприятий.

Накопление денежных ресурсов частным сектором.

  • Накопление денежных ресурсов государством.
  • К числу важнейших показателей, характеризующих источники формирования финансовых ресурсов, прежде всего, относят: величину, структуру и стоимость всех источников капитала и отдельных его составляющих.

    Попробуй обратиться за помощью к преподавателям

    Значение и методика анализа заемного капитала для предприятия

    Конечная цель анализа формирования привлеченного капитала – оценка его движения, является необходимым условием для эффективной хозяйственной деятельности и определения адекватности выбора путей ее финансирования.

    Следствием анализа привлеченного капитала является определение соответствия выбранных форм финансирования и направлений размещения средств стратегическим целям предприятия. Полученные результаты служат основой для качественного оперативного управления, финансового планирования и контроля.

    Системность анализа привлеченного капитала обусловлена взаимосвязью и взаимозависимостью элементов этой системы. В то же время, система анализа привлеченного капитала является составной частью системы комплексного анализа хозяйственной деятельности организации.

    Комплексный подход к анализу привлеченного капитала определяют в дальнейшем исследовании его составных частей и свойств.

    Анализ привлеченного капитала структурируют на два основных аспекта, присущие любому системному исследованию:

    Задай вопрос специалистам и получи
    ответ уже через 15 минут!

    • изучение процесса формирование капитала (генетическая составляющая);
    • изучение процесса его использования (функциональная составляющая).

    Данные аспекты обобщаются подсистемой анализа эффективности использования заемного капитала.

    Процесс формирования привлеченного капитала изучают путем оценки и детального исследования всей совокупности источников образования привлеченного капитала предприятия, определение структуры и других качественных показателей формирования привлеченного капитала и определения его стоимости.

    Многие ученые выдвигают свои собственные теории анализа ссудного капитала. Каждая из этих методик может рассматриваться как отдельная. Но гораздо эффективнее, если их рассматривать в сочетании.

    Перед анализом привлеченного капитала ставят задачи, которые позволяют конкретизировать цель анализа, а именно:

    • обоснование целесообразности операций привлечения капитала и оценка способности в дальнейшем выполнить свои обязательства;
    • выявление потенциальных способов привлечения капитала;
    • оценка эффективности способов привлечения капитала;
    • изучение структуры капитала и направлений его использования;
    • определение оптимальной структуры капитала, которую использует предприятие;
    • оценка вариантов диверсификации способов привлечения капитала;
    • обоснование потребности предприятия в дополнительном привлечении капитала в будущих периодах.

    Как правило, важным показателем эффективности использования заемного капитала является финансовый рычаг (ЭФР). Данный показатель отражает, как в процентном выражении увеличивается собственный капитал организации за счет привлечения заемных ресурсов:

    $ЭФР = (Рс. к. — Цз. к) cdot (1 — Кн) cdot ПФР,$

    где Рс.к. – рентабельность совокупного капитала, которая рассчитывается как отношение прибыли до выплаты процентов и налогов к среднему значению всего совокупного капитала),%;

    Цз.к – средняя стоимость заемного капитала,%;

    Кн – уровень изъятия налогов из прибыли организации;

    ПФР (плечо финансового рычага) – рассчитывается как отношение средней стоимости заемного капитала за год (ЗК) к собственному капиталу(СК).

    Так и не нашли ответ
    на свой вопрос?

    Просто напиши с чем тебе
    нужна помощь

    Эффективность использования заемного капитала

    Д.А. Никитин а
    а Университет управления «ТИСБИ»,
    Казань, Россия
    аспирант,
    Университет управления «ТИСБИ»,
    ул. Муштари, 13,
    г. Казань, 420012, Россия.
    Известия высших учебных заведений.
    Северо-Кавказский регион. Общественные науки
    №2 2017

    Рассматривается одна из ключевых проблем привлечения и рационального применения заемного капитала в наше время, речь идет об эффективности его использования. Описана методика оценки и анализа финансового состояния, эффективности использования привлеченного капитала. На конкретном примере определяется эффект финансового рычага — это увеличение собственного капитала за счет рационального внедрения в производство заемного капитала; а также факторов, влияющих на изменение его уровня и пути его повышения. К этим факторам относятся: изменение плеча финансового рычага, т. е. соотношения собственного и заемного капитала, рентабельность общего капитала (ROA), уровень налогообложения, средний размер процентных ставок. Приводится конкретный пример методики их определения, кроме того, показано, как эти факторы оказывают влияние. Изложены рекомендации для принятия управленческих решений с целью последующего улучшения состояния и обеспечения собственного капитала и увеличения эффекта финансового рычага.

    Привлеченные средства представляют собой долю финансовых ресурсов предприятия, эта доля ему не принадлежит, а привлекается на основе банковского, коммерческого кредита или эмиссионного займа на условиях возвратности, которые инвестированы в активы предприятия. В бухгалтерском учете понятие «заемный (привлеченный) капитал» определяется как обязательства [1].

    Обязательства — это обязанность займополучателя выплачивать кредиторам задолженность по кредитам и займам, а также в установленные сроки процентов по ним.

    Заемный капитал для коммерческих организаций играет важную роль как дополнительные средства для расширения и осуществления хозяйственной деятельности. Но так как займы привлекаются на условиях возвратности с процентами, предприниматели должны оценить сложившиеся обстоятельства с учетом финансового состояния предприятия перед тем как брать заемные средства для осуществления хозяйственной деятельности. Кроме того, высокая доля заемных средств, высокий уровень процентной ставки за кредит означают привлечение новых заемных средств нерациональным решением, и они могут ухудшить финансовое состояние и привести к банкротству. Непредвиденные обстоятельства, такие как снижение спроса на продукцию, увеличение цен на сырье и материалы, тоже могут вызвать финансовую нестабильность предприятия, снижение доходов и уменьшение рентабельности. Поэтому нужно проводить систематический мониторинг и тщательный анализ собственных и заемных средств руководителям предприятия или же ответственным сотрудникам перед тем как решиться на дополнительные заемные средства.

    Читать еще:  Дятлов с а теория человеческого капитала

    Следует изучить состояние, обеспеченность и эффективность использования привлеченных средств, а также конкретные закономерности в деятельности предприятия.

    Преобладание темпа роста общей суммы задолженности по сравнению с ростом оборотных активов указывает на падения уровня ликвидности предприятия и может стать причиной финансовой нестабильности предприятия в общем.

    Предприятие является финансово стабильным, если собственные средства превосходят заемные более чем в 1,2 раза [2]. Преобладание темпа роста заемного капитала по сравнению с ростом объема производимой продукции указывает на падение эффективности применения заемных средств.

    Соотношение заемного и собственного капиталов считается показателем финансовой стабильности предприятия, на основе которого кредиторы устанавливают степень риска предоставления кредитов.

    Для абсолютного представления об эффективности использования заемного капитала нужно исследовать размещение долгосрочных и краткосрочных заемных средств в активах предприятия. Долгосрочные обязательства должны быть применены с целью покрытия внеоборотных активов. Это связано с тем, что они возвращаются более чем за 12 месяцев.

    Краткосрочные обязательства применяются в оборотных активах, так как их возврат осуществляется в течение текущего года из средств ликвидных активов. В случае если краткосрочные обязательства превышают оборотные активы и предприятие не сможет расплатиться по своим обязательствам, оно считается неликвидным и неплатежеспособным.

    Заемный капитал идет на увеличение доходности собственного капитала, повышение прибыли и рентабельности капитала в общем.

    Эффект финансового рычага (ЭФР) считается одним из показателей для оценки эффективности использования заемного капитала. Он указывает, насколько повышается объем собственного капитала за счет привлечения заемных средств в оборот предприятия. Выгода возникает в том случае, если рентабельность общего капитала превышает средневзвешенную цену заемного капитала [3, 4]. Привлечение заемного капитала считается результативным, если темп роста прибыли предприятия будет превосходить темп роста суммы активов, т. е. будет повышаться показатель рентабельности активов (ROA).

    ЭФР появляется вследствие превышения рентабельности активов над стоимостью заемного капитала, т. е. средней ставкой банковского кредита. Среднюю расчетную процентную ставку за кредит можно рассчитать по бухгалтерской отчетности путем отношения суммы уплаченных процентов к средней сумме заемных средств за расчетный период, умноженного на 100.

    Положительный результат финансового рычага возникает, если рентабельность активов превышает среднюю расчетную ставку процента (СПср), т.е. ROA > СПср, вследствие увеличится рентабельность собственного капитала за счет использования кредита.

    Отрицательная величина ЭФР возникает, если рентабельность активов ниже средней расчетной ставки процента за кредит, т. е. ROA Провести Финансовый анализ Онлайн

    Анализ эффективности использования заемного капитала

    Оценить эффективность использования заемного капитала можно с помощью показателя эффект финансового рычага. Он показывает на сколько % изменится прибыль при изменении выручки на 1 % за счет привлечения дополнительных финансовых ресурсов.

    Положительный эффект финансового рычага возникает в случае, если экономическая рентабельность предприятия выше средней процентной ставки по кредитам. Разность между рентабельностью совокупного капитала и средней процентной ставкой по кредитам позволяет повысить доходность собственного капитала, что приводит к повышению финансовой устойчивости предприятия. При этом плечо финансового рычага (доля заемного капитала) может увеличиваться без значительного финансового риска. В случае отрицательного эффекта финансового рычага собственный капитал будет «проедаться», финансовая стабильность нарушается, что может привести к банкротству предприятия.

    Эффект финансового рычага (ЭФР) определяется по формуле:

    ЭФР = (1 – Стнпр) * (Ракт – СПкр)*(ЗКср/г/ СКср/г), (3.1)

    где Ракт — экономическая рентабельность активов;

    СПкр – средняя % ставка по кредитам;

    Стнпр – ставка налога на прибыль;

    Как видно эффект финансового рычага состоит из трех частей, являющихся факторами его изменения:

    1) (Ракт — СПкр) — дифференциал финансового рычага;

    2) (1 — Стнпр) — налоговый корректор;

    3) (ЗКср/г/ СКср/г) — плечо финансового рычага (финансовый левиридж).

    Налоговый корректор – это величина зависит от системы налогообложения, прибыли предприятия. Если система налогообложения для конкретного предприятия не предполагает льготирования, то налоговый корректор равен 1 минус ставка налога на прибыль. Если система льгот предусмотрена, тогда налоговая прибыль определяется как отношение уплаченного налога на прибыль к сумме прибыли до налогообложения. Налоговый корректор финансового левериджа практически не зависит от деятельности предприятия, так как ставка налога на прибыль устанавливается законодательно.

    Дифференциал финансового рычага оказывает определяющее воздействие на значение эффекта финансового рычага. Эффект финансового рычага будет проявляться только в том случае, если дифференциал положительный.

    Плечо финансового рычага – мультиплицирует воздействие дифференциала финансового рычага.

    Таблица 3.3 — Расчет эффекта финансового рычага в ООО «Спецтехника» за 2013 — 2014 гг.

    Наименование показателя2014 год2013 год
    Среднегодовое значение собственного капитала30111,5
    Среднегодовое значение заемного капитала103071,5
    Рентабельность активов1,011,62
    Средняя % ставка по кредитам1,582,32
    Ставка налога на прибыль0,20,2
    Дифференциал финансового рычага-0,57-0,7
    Налоговый корректор0,80,8
    Плечо финансового рычага3,4223,743
    Эффект финансового рычага-1,560-2,096

    На основании проведенных расчетов сделаем следующие выводы:

    ЭФР в 2013 году отрицательный, т.к рентабельность совокупного капитала ниже средней процентной ставки по кредитам. Это значит, что организация «проедает» собственный капитал (эффект «дубинки»), в результате она может стать банкротом. Следовательно, заемные средства могут способствовать как накоплению капитала, так и разорению предприятия.

    Читать еще:  Среднегодовая стоимость капитала

    ЭФР в 2014 году также отрицательный, т.к плечо финансового рычага имеет отрицательное значение. Разность между рентабельностью совокупного капитала и средней процентной ставкой по кредитам не позволяет увеличить рентабельность собственного капитала. При таких условиях не выгодно увеличивать плечо финансового рычага.

    Общее изменение ЭФР = 0,536%. Большинство факторов оказали отрицательное влияние, в результате чего величина эффекта финансового рычага уменьшилась.

    Также к числу основных показателей, характеризующих эффективность использования заемного капитала относятся:

    — коэффициент оборачиваемости (Коб. ЗК) заемного капитала (ЗК):

    Kоб. ЗК = Вр / ЗКср/г (3.2)

    — продолжительность одного оборота заемного капитала в днях:

    — рентабельность заемного капитала (ЗК):

    Таблица 3.4 — Показатели эффективности использования заемного капитала ООО «Спецтехника»

    Показатели2014 год2013 годОтклонение
    Коэффициент оборачиваемости заемного капитала5,92,93,0
    Продолжительность одного оборота заемного капитала-62
    Рентабельности заемного капитала0,040,030,01

    Коэффициент оборачиваемости заемного капитала увеличился на 3. Его рост свидетельствует о более эффективном использовании заемного капитала и об увеличении числа оборотов заемных средств.

    Рентабельность заемного капитала увеличилась на 0,01.

    ЗАКЛЮЧЕНИЕ

    Объем финансовых обязательств организации в совокупности характеризует заемный капитал.

    Заемный капитал представляет собой часть стоимости имущества организации, приобретенного в счет обязательства вернуть поставщику, банку, другому заимодавцу деньги либо ценности, эквивалентные стоимости такого имущества.

    Основным классификационным признаком является деление капитала на долгосрочный и краткосрочный. Заемные средства могут привлекаться в денежной форме (кредиты банков и других учреждений), в товарной форме (коммерческий кредит), в форме оборудования (лизинг) и др.

    Политика привлечения заемных средств представляет собой часть общей финансовой стратегии, заключающейся в обеспечении наиболее эффективных форм и условий привлечения заемного капитала из различных источников в соответствии с потребностями развития предприятия.

    На основе проведенного анализа заемного капитала ООО «Спецтехника» за 2014 год сделаны следующие выводы:

    — величина заемного капитала на конец 2014 года составляет 539224 тыс. руб.;

    — основной статьей заемного капитала являются долгосрочные обязательства – 85,06%;

    — уровень заемного капитала за 2014 год вырос на 378536 тыс. руб.(335,57%);

    — наибольший удельный вес в составе кредиторской задолженности занимают расчеты с поставщиками и подрядчиками (97,2 %);

    — анализ эффективности использования заемного капитала показал, что ЭФР за 2014 год имеет отрицательное значение – 1,56%, коэффициент оборачиваемости заемного капитала увеличился на 3, рентабельность заемного капитала увеличилась на 0,01.

    Для улучшения финансового состояния руководству ООО «Спецтехника» рекомендуется следующее:

    — сокращение расходов предприятия. Сокращение расходов рекомендуется за счет поиска поставщиков с более низкими ценами, усиления контроля за списанием материалов, улучшение показателей производительности труда.

    — оптимизация денежных потоков предприятия за счет сокращения разрыва между отгрузкой товара и его оплатой, истребованием дебиторской задолженности, увеличением объема выручки предприятия.

    — увеличение в обороте более дешевых источников финансирования своей деятельности. Необходимо найти более оптимальный вариант структуры собственного и заемного капитала, а также эффективней использовать имеющийся капитал с целью увеличения рентабельности.

    Слишком большое привлечение заемных средств уменьшает финансовую устойчивость предприятия, а слишком малый объем заемных средств не позволяет предприятию развиваться. Таким образом, предприятие, использующее заемный капитал, имеет более высокий финансовый потенциал своего развития, однако в большей мере генерирует финансовый риск и угрозу банкротства (возрастающие по мере увеличения удельного веса заемных средств в общей сумме используемого капитала).

    Анализ эффективности использования заемного капитала предприятия

    Сущность заемного капитала, его необходимость и роль в развитии предприятия. Система показателей эффективности использования заемного капитала. Анализ применения в деятельности предприятия заемных средств: банковских кредитов и кредиторской задолженности.

    РубрикаФинансы, деньги и налоги
    Видкурсовая работа
    Языкрусский
    Дата добавления23.01.2013
    Размер файла33,7 K

    Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже

    Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.

    Размещено на http://www.allbest.ru

    Размещено на http://www.allbest.ru

    Министерство образования и науки в РФ

    Филиал ФГБОУ ВПО «МГУТУ им. Разумовского».в г. Волоколамске Московской области

    По дисциплине: «Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия»

    На тему: «Анализ эффективности использования заемного капитала предприятия

    Выполнила студент 3 курса

    1.Теоретические основы анализа использования заемных средств.

    1.1 Понятие заемного капитала и его классификация

    1.2 Задачи и методический инструментарий анализа использования заемных средств

    1.3 Методика анализа эффективности использования заемным капиталом

    2.Анализ эффективности использования заемных средств СПК «Агрокомбинат»

    2.1.Общая характеристика предприятия СПК «Агрокомбинат»

    2.2 Анализ эффективности использования заемным капиталом

    Основу любого бизнеса составляет собственный капитал, однако на предприятиях различных отраслей экономики существует необходимость в использовании заемных средств.

    Заемный капитал, используемый предприятием, характеризует в совокупности объем его финансовых обязательств. Проблема обеспечения предприятия финансовыми ресурсами, как долгосрочного характера, так и краткосрочного характера является актуальной. Выбор источника долгового финансирования и стратегия его привлечения определяют базовые принципы и механизмы организации финансовых потоков предприятия. Эффективность и гибкость управления формированием заемного капитала способствуют созданию оптимальной финансовой структуры капитала предприятия.

    Исходя из этого, актуальность исследования обусловлена необходимостью дальнейшего всестороннего анализа формирования и использования заемного капитала, которое оказывает непосредственное влияние на финансовый результат деятельности организации. Это, в свою очередь, позволит выбрать и обосновать наиболее рациональную стратегию привлечения заемных средств, а также определить возможные пути и необходимые меры по использованию капитала для повышения эффективности деятельности организации.

    Цель курсовой работы: изучить пути повышения эффективности использования заемного капитала и политику привлечения заемных средств.

    Читать еще:  Заемный капитал формула

    В соответствии с поставленной целью были сформулированы следующие задачи курсовой работы:

    — изучить понятие и сущность заемного капитала, его необходимость и роль в развитии предприятия;

    — рассмотреть систему показателей эффективности использования заемного капитала;

    — провести анализ эффективности использования предприятия СПК «Агрокомбинат».

    Предметом изучения в данной курсовой работе является анализ эффективности использования заемного капитала предприятия

    Объектом исследования выбрано предприятие СПК «Агрокомбинат», осуществляющее свою деятельность в сфере производства, переработки и реализации мясных и молочных изделий.

    Структура курсовой работы обусловлена целью и задачами темы исследования и включает в себя: введение, три главы, заключение, список литературы и приложение.

    В первой части рассматриваются теоретические основы анализа использования заемных средств: политика, источники привлечения заемных средств, задачи и методический инструментарий использования заемных средств.

    Вторая часть включает в себя: анализ политики привлечения заемных средств, а именно: динамики, состава и структуры заемных средств, а также анализ использования банковских кредитов и кредиторской задолженности.

    В третьей части проводится анализ эффективности использования заемных средств.

    1. Теоретические основы анализа использования заемных средств

    1.1 Понятие заемного капитала и его классификация

    В современных экономических условиях развития страны для каждого предприятия довольно остро стоит вопрос о формировании и управлении капиталом. Причем, успешное привлечение необходимого капитала возможно не только в традиционной денежной форме, но и через механизм финансового лизинга.

    В мировой практике выделяют следующие основные источники финансирования деятельности предприятия:

    Самофинансирование,т.е. финансирование деятельности за счет собственных средств, имеющихся в распоряжении организации;

    Финансирование через механизмы рынка капитала. Это, во-первых, дополнительная продажа акций, тем самым увеличивая количество собственников либо существующие собственники вносят дополнительные вклады; во-вторых, реализация организацией облигаций, которые дают право их держателем на долгосрочное получение текущего дохода и возврат предоставленного капитала в соответствии с условиями данного облигационного займа;

    Банковское кредитование, как наиболее доступный источник финансирования деятельности;

    Бюджетное финансирование. Организация может получить средства из бюджета. В последнее время доступ к этому источнику постоянно сужается;

    Взаимное финансирование хозяйствующих субъектов. Организации широко используют коммерческий кредит, ипотечный кредит, финансовый лизинг.

    Как видно, практически все источники представляют собой заемный капитал.

    Заемный капитал (ЗК) — это кредиты и займы банков и других организаций, лизинг, кредиторская задолженность и др.

    Основными классификационными признаками заемного капитала являются:

    -по форме привлечения: денежный, неденежный;

    -по источникам привлечения: внешний, внутренний;

    -по срочности погашения: краткосрочный, долгосрочный;

    по форме обеспечения:

    -обеспеченные поручительством или гарантией,

    по целям привлечения:

    -средства, привлекаемые для воспроизводства основных средств и нематериальных активов;

    -средства, привлекаемые для пополнения оборотных активов;

    -средства, привлекаемые для удовлетворения социальных нужд.

    Формы, методы, цена капитала, результаты, достигаемые с их помощью различны. В связи с этим руководство организации обязано хорошо ориентироваться в специфике разных видов заемных средств, принимать решение об их выборе с учетом реальных возможностей, уровня предполагаемых затрат и достигаемого эффекта.

    Выделяют следующие основные этапы формирования политики привлечения заемных средств, анализ привлечения и использования заемных средств в предшествующем периоде.

    Цель анализа: выявить объем, состав и формы привлечения заемных средств, оценка эффективности их использования. На основании анализа можно сделать выводы о целесообразности использования заемных средств.

    Определение целей привлечения заемных средств в предстоящем периоде. Заемные средства могут привлекаться для обеспечения необходимого объема постоянной и переменной части оборотных активов, обновления основных средств, более быстрого осуществления отдельных проектов предприятия, а также для выдачи кредитов своим работникам и др.

    Определение предельного объема привлечения заемных средств. На данном этапе должен быть установлен лимит использования заемных средств, с учетом имеющегося собственного капитала и возможностей кредитора.

    Оценка стоимости привлечения заемного капитала из различных источников.

    Определение соотношения объема заемных средств, привлекаемых на кратко — и долгосрочной основе. Для расширения объема собственных основных средств, формирования недостающего объема инвестиционных ресурсов заемный капитал носит долгосрочный характер, на другие цели — краткосрочный. На данном этапе производится расчет потребности в заемных ресурсах. Целью этих расчетов является достижение оптимизации соотношения видов заемных средств с учетом стоимости их привлечения либо сроков использования.

    Определение форм привлечения заемных средств. При выборе формы заемного капитала руководство предприятия должно учитывать цель привлечения и специфику своей хозяйственной деятельности.

    Определение состава основных кредиторов. Этот состав определяется формами привлечения заемных средств.

    Формирование эффективных условий привлечения кредитов. Такими условиями могут быть срок предоставления кредита, ставка процента за кредит (форма, вид, размер) и условия ее выплаты, условия выплаты основной суммы долга и др.

    Обеспечение эффективного использования привлеченных кредитов. Критерием такой эффективности выступают показатели оборачиваемости и рентабельности заемного капитала.

    Для оценки эффективности использования заемного капитала рассчитывается эффект финансового рычага (ЭФР), который показывает, на сколько процентов увеличивается сумма собственного капитала за счет привлечения заемных средств в оборот организации:

    ЭФР = (Rс. к. — Цз. к) * (1 — Кн) * ПФР,

    где Rс. к. — рентабельность совокупного капитала (отношение суммы прибыли до выплаты процентов и налогов к средней величине всего совокупного капитала),%;

    Цз. к — средневзвешенная цена заемного капитала,%;

    Кн — уровень налогового изъятия из прибыли;

    ПФР (плечо финансового рычага) — отношение среднегодовой суммы заемного капитала (ЗК) к собственному (СК).

    ЭФР в обоих случаях положительный, т.к рентабельность совокупного капитала выше средневзвешенной цены заемных ресурсов. Разность между стоимостью заемных средств и доходностью совокупного капитала позволит увеличить рентабельность собственного капитала. При таких условиях выгодно увеличивать плечо финансового рычага.

    Ссылка на основную публикацию
    ВсеИнструменты 220 Вольт
    Adblock
    detector