Invest-currency.ru

Как обезопасить себя в кризис?
0 просмотров
Рейтинг статьи
1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд
Загрузка...

Снижение инвестиционных рисков

Пути снижения инвестиционного риска банков

Син Хайюэ

Многие банки предпринимают ряд мероприятий для того, чтобы снизить инвестиционные риски. Инвестиционные риски банков — это вероятность наступления угрозы, связанной с потерей вложенных средств банком, неполучение от них эффективности, обесценение инвестиций.

Банковский инвестиционный риск может быть связан со следующим:

— потеря стоимости ценных бумаг при увеличении инфляции;

— невыплата или частичная невыплата предполагаемого финансового эффекта по инвестируемым средствам;

— нарушение сроков выплаты дохода;

— возникновение спорных вопросов, связанных с юридическим оформлением сделок и т.д.

Чтобы снизить инвестиционный риск, оптимизировав при этом операции по ценным бумагам, банкам следует внимательно изучать рейтинг фондовых индексов. Такая процедура поможет снизить риск потерю доходов по инвестируемым средствам. Известно, что компаниям попасть в индекс нелегко и очень почётно, что уже даёт некоторую гарантию безопасного инвестирования. В индекс может входить большое число компаний различных отраслей экономики, что позволяет выбрать банкам требуемую компанию из наиболее привлекательного сектора по мнению разработчиков инвестиционной стратегии банка. Выбор начинается с анализа тех компаний, у которых в последние годы выросли выплаты дивидендов.

Также можно отметить, что на рынке наиболее простым методом снижения инвестиционного риска назван метод Майкла О’Хиггинса и Гарденов. Этот метод используется для уменьшения инвестиционных рисков, он позволяет осуществлять выбор компаний для совершения сделок инвестиционного характера за короткое время и не требует анализа большого числа экономических показателей. Суть метода заключается в выборе сразу нескольких компаний, которые выявляются по следующей схеме:

1. Находят 10 компаний, выплачивающих максимальные дивиденды в процентах относительно текущей цены акций. Перечень компаний черпается из промышленного индекса Доу-Джонса. Для этих компаний характерны высокие выплаты дивидендов в течение очень длительного времени. Цены на их акции хотя и подвержены колебаниям рынка, но растут из года в год.

2. Из этой группы оставляют 5 компаний с наименьшей ценой акций.

3. Далее следует убрать одну компанию с минимальной ценой акций, оставив из первоначального списка четыре компании.

4. Разделяют инвестиционный капитал банка на 5 равных частей.

5. Две пятые капитала необходимо вложить в компанию с самыми дешёвыми акциями.

6. Оставшиеся 3/5 капитала следует разделить поровну между тремя остальными компаниями из списка.

7. Затем вычисляют количество акций компании, которое соответствует выделенным на неё денежным средствам, и приобретают ценные бумаги.

Таким образом, оптимизируется инвестиционный портфель, который не следует менять в течение года. Через год можно пересмотреть портфель, применяя прежнюю схему. Если новый список не соответствует старому, то следует провести замену, а затем ежегодно повторять эту процедуру. Но банку при инвестировании следует быть очень осторожным: не исключено, что, выбрав компании в следующем году тем же способом, он получит прибыль не большую, а меньшую, чем рост рыночного индекса.

Данный метод является самым простым и эффективным в оптимизации портфеля ценных бумаг. Хотя он не учитывает принадлежности компании к какой-либо отрасли, это способствует разнообразию инвестиционного портфеля, что зачастую отмечается в инвестиционных стратегиях современных банков.

Аналогом этого метода является метод, предложенный Н.Д. Эриашвили и Н.Г. Каменевой. Вместо индекса Доу-Джонса здесь используется индекс ЮНИТИ, который содержит промышленные компании, предприятия, фирмы, акции которых представлены на российском фондовом рынке. Выбор осуществляется не из 10, а из 11 компаний, оставляют не 4 , а 5 компаний. Капитал делится на 5 частей: 2/5 капитала вкладывают в компанию с самыми дешёвыми акциями, а оставшиеся 3/5 капитала разделяют поровну между четырьмя остальными компаниями из списка. Вычисляют количество акций компании, которое соответствует выделенным на неё деньгам, и покупают эти акции. Образовавшийся портфель не пересматривают в течение полугода. Через полгода можно пересмотреть портфель, применив прежнюю методику. Если новый список не соответствует старому, то следует внести необходимые изменения, а затем повторить эту процедур.

Одним из популярных методов по уменьшению инвестиционного риска является использование модели скоринга ценных бумаг.

Применение скоринга — это процедура по оценке, построению рейтинга, а также по выделению рейтинговых групп в отношении отдельных элементов какой-либо совокупности ценных бумаг. Процедура скоринга основывается на применении расчёта оценочных показателей, при этом во внимание берутся не только количественные, но и качественные факторы. Набор факторов определяется банковскими аналитиками или другими экспертами, осуществляющими процедуру скоринга.

Как правило, процедуры скоринга применяют в практике банковской деятельности в кризисных условиях, когда рынку ценных бумаг, а также общему развитию экономической системы государства присваиваются негативные оценки.

Математическое выражение модели скоринга можно представить в виде формулы (1):

где S — это полученная общая оценка объекта скоринга;

х — приведённое к норме значение фактора, определённого экспертом, которое оказывает влияние на объект оценки;

р — вес, который характеризует значимость факторов для банка, т.е. для лиц, которые в банке принимают решения об инвестиционной стратегии и разрабатывают инвестиционную политику.

Считается, что при большом количестве факторов, которые принимаются во внимание при построении модели скоринга, их можно объединять в различные группы, подгруппы и т.д. Такой процесс оценки сделает процедуру скоринга удобной и простой для расчёта экспертами.

Процедура скоринга ценных бумаг — это альтернативный метод более традиционным способам управления инвестиционными рисками. Этот метод способствует получению единого и обобщённого показателя, который выражает инвестиционную привлекательность каждой ценной бумаги на основе системы многокритериальной оценки с применением:

Модель скорига обладает следующими функциональными возможностями:

— обеспечивает учёт всех факторов в совокупности, в т.ч. тех, которые прямым или посредственным способом влияют на привлекательность ценной бумаги;

— позволяет эксперту дать прогнозную оценку инвестиционной привлекательности той или иной ценной бумаги;

— позволяет эксперту дать рекомендации относительно дальнейших действий с ценными бумагами.

После расчёта индексов инвестиционной привлекательности ценных бумаг строится рейтинг ценных бумаг, в котором выделяются классы по правилам, предложенным в таблице 1.

Распределение рейтинга и класса ценных бумаг

Инвестиции

Способы снижения инвестиционного риска

Понимание природы инвестиционного риска и его коли­чественная оценка не всегда позволяют эффективно управлять долгосрочными инвестициями. На первом месте стоят способы и методы непосредственного воздействия на уровень риска с целью его максимального снижения, повышения безопасности и финансовой устойчивости предприятия-проектоустроителя.

Действия по снижению риска ведутся в двух направлениях:

  • избежание появления возможных рисков;
  • снижение воздействия риска на результаты производ­ственно-финансовой деятельности.

Первое направление заключается в попытке избежать любо­го возможного для фирмы риска. Решение об отказе от риска может быть вынесено на стадии принятия решения, а также путем отказа от какого-то вида деятельности, в которой фирма уже участвует.

К избежанию появления возможных рисков относится отказ от использования в высоких объемах заемного капитала (достигается избежание финансового риска), отказ от чрез­мерного использования инвестиционных активов в низколик­видных формах (избежание риска снижения ликвидности).

Данное направление снижения риска наиболее простое и радикальное.

Оно позволяет полностью избежать возможных потерь, но и не дает возможности получить тот объем прибыли, который связан с рискованной деятельностью.

Для того чтобы снизить влияние рисков, есть два пути:

  • принять меры, обеспечивающие выполнение контракт­ных обязательств на стадии заключения контрактов;
  • осуществить контроль за управленческими решениями в процессе реализации проекта.

При первом пути есть несколько вариантов действий:

  • страхование;
  • обеспечение (в случае кредитного договора) в форме зало­га, гарантии, поручительства, неустойки или удержания имущества должника;
  • пошаговое разделение процесса утверждения ассигно­ваний проекта;
  • диверсификация инвестиций.

Варианты управленческих решений в целях снижения риска могут осуществляться следующими приемами:

  • резервирование средств на покрытие непредвиденных расходов;
  • реструктурирование кредитов. Рассмотрим некоторые из способов снижения проектного риска.

Один из наиболее важных способов снижения инвести­ционного риска — диверсификация, например распределение усилий предприятия между видами деятельности, результаты которых непосредственно не связаны между собой.

Любое инвестиционное решение, связанное с конкретным проектом, требует от лица, принимающего это решение, рас­смотрения проекта во взаимосвязи с другими проектами и с уже имеющимися видами деятельности предприятия.

Для снижения риска желательно планировать производ­ство таких товаров или услуг, спрос на которые изменяется в противоположных направлениях.

Распределение проектного риска между участниками проек­та является эффективным способом его снижения, он основан на частичной передаче рисков партнерам по отдельным ин­вестиционным ситуациям.

Логичнее всего при этом сделать ответственным того из участников, который обладает возможностью точнее и ка­чественнее рассчитывать и контролировать риск.

Распределение риска учитывается при разработке финан­сового плана проекта и оформляется контрактными докумен­тами.

Возможным способом снижения риска является его стра­хование, которое по существу состоит в передаче определен­ных рисков страховой компании. При принятии решения о внешнем страховании рисков необходимо оценивать эффек­тивность такого способа снижения риска с учетом следующих параметров:

  • вероятность наступления страхового события по данно­му виду проектного риска;
  • степень страховой защиты по риску, определяемая коэф­фициентом страхования (отношением страховой суммы к размеру страховой оценки имущества);
  • размер страхового тарифа в сопоставлении со средним его размером на страховом рынке по данному виду страхо­вания;
  • размер страховой премии и порядок ее уплаты в течение страхового срока и др.
Читать еще:  Влияние инвестиций на экономику

Зарубежная практика страхования использует полное стра­хование инвестиционных проектов.

Условия российской действительности позволяют пока толь­ко частично страховать риски проекта: здания, оборудование, персонал, некоторые экстремальные ситуации.

Резервирование средств на покрытие непредвиденных рас­ходов — один из наиболее распространенных способов сниже­ния риска инвестиционного проекта.

Оно предусматривает установление соотношения между потенциальными рисками, изменяющими стоимость проекта, и размером расходов, связанных с преодолением нарушений в ходе его реализации.

Зарубежный опыт допускает увеличение стоимости проек­та от 7 до 12% за счет резервирования на форс-мажор.

Российские эксперты рекомендуют следующие нормы непре­двиденных расходов (табл.).

Таблица — Рекомендуемые нормативы резервов на непредвиденные расходы

3. Способы снижения инвестиционного риска

3. Способы снижения инвестиционного риска

Понимание природы инвестиционного риска и его количественная оценка не всегда позволяют эффективно управлять долгосрочными инвестициями. На первом месте стоят способы и методы непосредственного воздействия на уровень риска с целью его максимального снижения, повышения безопасности и финансовой устойчивости предприятия-проектоустроителя.

Действия по снижению риска ведутся в двух направлениях:

1) избежание появления возможных рисков;

2) снижение воздействия риска на результаты производственно-финансовой деятельности.

Первое направление заключается в попытке избежать любого возможного для фирмы риска. Решение об отказе от риска может быть вынесено на стадии принятия решения, а также путем отказа от какого-то вида деятельности, в которой фирма уже участвует.

К избежанию появления возможных рисков относится отказ от использования в высоких объемах заемного капитала (достигается избежание финансового риска), отказ от чрезмерного использования инвестиционных активов в низколиквидных формах (избежание риска снижения ликвидности).

Данное направление снижения риска наиболее простое и радикальное.

Оно позволяет полностью избежать возможных потерь, но и не дает возможности получить тот объем прибыли, который связан с рискованной деятельностью.

Для того чтобы снизить влияние рисков, есть два пути:

1) принять меры, обеспечивающие выполнение контрактных обязательств на стадии заключения контрактов;

2) осуществить контроль за управленческими решениями в процессе реализации проекта.

При первом пути есть несколько вариантов действий:

2) обеспечение (в случае кредитного договора) в форме залога, гарантии, поручительства, неустойки или удержания имущества должника;

3) пошаговое разделение процесса утверждения ассигнований проекта;

4) диверсификация инвестиций.

Варианты управленческих решений в целях снижения риска могут осуществляться следующими приемами:

1) резервирование средств на покрытие непредвиденных расходов;

2) реструктурирование кредитов.

Рассмотрим некоторые из способов снижения проектного риска.

Один из наиболее важных способов снижения инвестиционного риска – диверсификация, например распределение усилий предприятия между видами деятельности, результаты которых непосредственно не связаны между собой.

Любое инвестиционное решение, связанное с конкретным проектом, требует от лица, принимающего это решение, рассмотрения проекта во взаимосвязи с другими проектами и с уже имеющимися видами деятельности предприятия.

Для снижения риска желательно планировать производство таких товаров или услуг, спрос на которые изменяется в противоположных направлениях.

Распределение проектного риска между участниками проекта является эффективным способом его снижения, он основан на частичной передаче рисков партнерам по отдельным инвестиционным ситуациям.

Логичнее всего при этом сделать ответственным того из участников, который обладает возможностью точнее и качественнее рассчитывать и контролировать риск.

Распределение риска учитывается при разработке финансового плана проекта и оформляется контрактными документами.

Возможным способом снижения риска является его страхование, которое по существу состоит в передаче определенных рисков страховой компании. При принятии решения о внешнем страховании рисков необходимо оценивать эффективность такого способа снижения риска с учетом следующих параметров:

1) вероятность наступления страхового события по данному виду проектного риска;

2) степень страховой защиты по риску, определяемая коэффициентом страхования (отношением страховой суммы к размеру страховой оценки имущества);

3) размер страхового тарифа в сопоставлении со средним его размером на страховом рынке по данному виду страхования;

4) размер страховой премии и порядок ее уплаты в течение страхового срока и др.

Зарубежная практика страхования использует полное страхование инвестиционных проектов.

Условия российской действительности позволяют пока только частично страховать риски проекта: здания, оборудование, персонал, некоторые экстремальные ситуации.

Резервирование средств на покрытие непредвиденных расходов – один из наиболее распространенных способов снижения риска инвестиционного проекта.

Оно предусматривает установление соотношения между потенциальными рисками, изменяющими стоимость проекта, и размером расходов, связанных с преодолением нарушений в ходе его реализации.

Зарубежный опыт допускает увеличение стоимости проекта от 7 до 12 % за счет резервирования на форс-мажор.

Российские эксперты рекомендуют следующие нормы непредвиденных расходов (табл. 1).

Рекомендуемые нормативы резервов на непредвиденные расходы[9]

Кроме резервирования на форс-мажорные обстоятельства, необходимо создание системы резервов на предприятии для оптимального управления денежными потоками.

Речь идет о формировании резервного фонда, фонда погашения безнадежной дебиторской задолженности, поддержании оптимального уровня материальных запасов и нормативного остатка денежных средств и их эквивалентов.

Резервирование средств является по сути самострахованием (внутренним страхованием) предприятия.

При этом следует иметь в виду, что страховые резервы во всех их формах хотя и позволяют быстро возместить понесенные потери, однако «замораживают» использование достаточно ощутимой суммы инвестиционных ресурсов.

В результате этого снижается эффективность использования собственного капитала предприятия, увеличивается его зависимость от внешних источников финансирования.

Лимитирование как способ снижения рисков заключается в установлении фирмой предельно допустимой суммы средств на выполнение определенных операций (или стадий проекта), в случае потери которых это существенно не отразится на финансовом состоянии предприятия.

Лимитирование применяется банками при выдаче ссуд, промышленными предприятиями – при продаже товаров в кредит, определении сумм вложений капитала, определении величины заемных средств, а также в других ситуациях.

Важную роль в снижении рисков инвестиционного проекта играет приобретение дополнительной информации. Цель такого приобретения – уточнение некоторых параметров проекта, повышение уровня надежности и достоверности исходной информации, что позволит снизить вероятность принятия неэффективного решения. Способы получения дополнительной информации включают ее приобретение у других организаций, проведение дополнительного эксперимента и т. д.

Полная и достоверная информация – товар особого рода, за который надо платить, но эти расходы окупаются в результате получения существенной выгоды от менее рискованного инвестирования.

Рассматривая все вышесказанное, можно заключить, что в настоящее время необходимость оценки рисков инвестиционных проектов уже ни у кого не вызывает сомнений, хотя процесс оценки неточен и часто возникает искушение проигнорировать соображения, касающиеся риска, поскольку они туманны.

Тем не менее риск проекта следует оценивать и включать в рассмотрение в процессе принятия инвестиционного решения.

В России в силу исключительно высокой экономической и политической нестабильности умение анализировать возможные риски приобретает особое значение.

Итак, из вышесказанного следует: риск в рыночной экономике сопутствует любому управленческому решению.

Особенно это относится к инвестиционным решениям, последствия принятия которых сказываются на деятельности предприятия в течение длительного периода времени.

Инвестиционная деятельность связана со многими видами рисков, которые можно классифицировать по различным признакам: по этапам осуществления проекта, по финансовым последствиям, по источникам возникновения, по возможности диверсификации, по уровню финансовых потерь и др.

Под неопределенностью в инвестиционном анализе понимается возможность разных сценариев реализации проекта, возникновение которой происходит из-за неполноты или неточности информации об условиях реализации инвестиционного проекта.

Под риском в инвестиционном анализе понимается вероятность осуществления неблагоприятного события (сценария), а именно вероятность потери инвестируемого капитала (части капитала) и (или) недополучения предполагаемого дохода инвестиционного проекта.

Доходность и риск – взаимосвязанные категории. Более рисковым вариантам вложений присуща более высокая доходность, а менее рисковым – низкий, но практически гарантированный доход.

Данный текст является ознакомительным фрагментом.

Как увеличить доходность и снизить риски при инвестировании

Инвестиции как один из важнейших составляющих экономики всегда связаны с риском. Прежде всего, опасность представляет именно принимающая сторона финансирования. Эмитент ценных бумаг может обанкротиться, недвижимость может потерять ликвидность за счет перехода в другую категорию, банк потерять лицензию. Если говорить о спекулятивной стратегии инвестирования, то в этом случае риск очевиден: финансовый результат на момент закрытия сделки зависит от стоимости выбранного актива.

Знание рисков не освобождает инвестора от ответственности за принятие решений. С другой стороны, если бы все учитывали опасность распоряжения активами как единственный фактор при размещении капитала, никто бы тогда не становился богаче. Одним из эффективных инструментов инвестора является не знание и учет рисков, а умение управлять ими.

Читать еще:  Инвестиционная политика статьи

Что понимается под инвестиционным риском

Любой владелец капитала в момент размещения средств прекрасно понимает, что конечный результат может расходиться с плановыми цифрами. Даже если для вложений подбирается сверхнадежный инструмент с конкретными характеристиками дохода, это всего лишь дает определенные гарантии, но не стопроцентный результат. Под инвестиционным риском понимается вероятность отклонения фактических значений прибыли от плановых. Важно понимать, что параметр определяет не потери, а возможное удаление от ожиданий. При этом важно понимать, что наряду с отрицательным результатом может наступить и превышение плановых значений.

Если инвестиционный риск по финансовому активу нулевой, это значит, что владелец капитала заведомо соглашается на то, что его активы не дадут прироста. В этом случае капиталист не только не получает прибыль, но и обесценивает свои средства как минимум на уровень инфляции н период размещения. С другой стороны, при наличии рисков в активах, инвесторы всегда выберут инструмент с меньшим ожидаемым отклонением из всей группы направлений с одинаковой доходностью.

Исходя из этой логики получается, что рисковая составляющая снижает конкурентоспособные преимущества стороны, привлекающей ресурсы. Понимая, что его позиция не очень привлекательна на финансовом рынке, эмитент или банк могут повысить доходность с целью компенсации возможных потерь. Таким образом, финансовые инструменты попадают (перемещаются) в свою категорию, в которой обе характеристики актива являются соответствующими.

Подбор активов по ожидаемому уровню прибыли и вероятности потери является справедливым. Предложения финансовых инструментов до поступления на рынок проверяются надзорными органами и государственными институтами. Стоит отметить, что национальные органы управления нередко сами инициирую привлечение финансирования.

К примеру, самыми эффективными облигациями считаются американские. Доходность по ним составляет не более 3 процентов годовых. Это при том, что США как гарант возврата капитала остаются на лидирующих позициях. Рассматривая же предложение покупки ценных бумаг таких стран как Россия и Украина, инвесторы понимают, что за обещанным уровнем ренты подразумевается компенсация существующих рисков вложений. Однако облигации с высокой доходностью от национальных эмитентов часто привлекают инвесторов, поскольку банкротство страны процесс маловероятный.

Можно ли потерять все средства при размещении на фондовом рынке

Такая вероятность присутствует, если вкладываться в активы, характеризующиеся высокими финансовыми рисками. Учитывая возможный отрицательный результат инвестирования, в портфель следует подбирать инструменты умеренными параметрами доходности и потерь. Однако при этом владелец капитала умышленно подбирает направления для размещения, поскольку именно высоко рисковые инструменты позволяют получить максимально возможный доход на рынке. Подбор умеренных инструментов опять же позволит инвестору только покрыть уровень инфляции.

Нередко решающее влияние на исход размещения капитала оказывают случайные обстоятельства или простое везение. Как бы то ни было, финансовый рынок остается закономерным при любых мнениях. Грамотное управление высокими рисками приводит к высоким результатам, это факт.

Сравнивая к примеру, банковский депозит представляет метод финансирования с минимальным уровнем риска. Процент прироста подтверждается условиями договора, владелец счета может планировать сумму к снятию по завершении сотрудничества. Для этого специальные навыки в области риск-менеджмента не нужны.

Если же речь идет о ценных бумагах, контрактах типа фьючерсов, то тут ситуация противоположная. В момент приобретения актива инвестор оплачивает рыночную стоимость инструмента. Будущая же цена не может быть гарантирована ни при каких обстоятельствах. Здесь нужны не только умения и навыки, но и понимание рынка в целом, ведь потерять средства можно на нескольких неудачных контрактах.

Рассматривая инвестиционные риски как метод управления активами следует учитывать еще один параметр. Срок размещения напрямую влияет на размер убытка. В экономической теории приводятся расчетные значения. При размещении на один год вероятность получения убытка может доходить до 30 процентов. С увеличением периода контракта до 3 лет, возможность получения отрицательного результата снижается до 3-5 процентов. Получается еще одна зависимость: чтобы уменьшить риски, следует подбирать инвестиционные программы с длительным сроком истечения.

Страхование как способ снизить инвестиционный риск

Вероятность вхождения в зону убытка может стать фактом при неграмотном управлении рисками. В практике экономических процессов допускается несколько методов, которые основываются на перераспределении ответственности между остальными участниками рынка. Так, в круг лиц, участвующих в инвестиционном контракте, может допускаться страховщик. Понимая, что финансовый инструмент обладает определенной степенью риска, сторонняя компания может гарантировать компенсацию убытка в случае наступления неблагоприятных событий. Если же инвестор по окончании контракта находится в зоне ожидания, страховая премия остается у гаранта.

Диверсификация как способ снизить инвестиционный риск

Смысл диверсификации по определению состоит в использовании традиционной модели управления рисками. Владелец капитала в таком режиме приобретает несколько видов активов. У каждого из инструментов различные параметры по доходности, рискам, экспирации. Инвестором рассматривается совокупный результат, который обычно оказывается положительным. Потери по одной группе инструментов покрываются прибылью по остальным. Диверсификация как метод управления не требует вложений или обращения к специализированным компаниям.

Единственным минусом такой стратегии является безысходность в случае наступления системного кризиса. От потрясений в экономике не застрахован никто, даже государственные компании.

Хеджирование как способ снизить инвестиционный риск

Регулировать возможные убытки до момента их наступления можно при помощи производных инструментов. В рыночной практике часто используются деривативы, условия использования которых существенно отличаются от привычных активов. Финансовые компании или брокеры вводят такие инструменты повсеместно, часто для привлечения инвестиций в лице крупных и частных капиталистов.

Вся сложность хеджирования заключается в теории. Например, желая застраховаться от возможных рисков при падении курса валюты, инвестор приобретает пакет акций с фиксированными курсом или разницей котировок. Производные инструменты дают участникам рынка больший арсенал возможностей по разработке прибыльных стратегий.

Принимая хеджирование как метод управления рисками важно понимать, что предложения деривативов также являются расчетными. Баланс основных параметров соблюдается. Подбирая актив с минимальными рисками можно получить в свое распоряжение продукт, аналогичный банковскому. Скорее всего, инвестор придет к такой же вероятности получения высокого дохода, но только на минимально возможном уровне.

Планируя инвестирование как способ приумножения имеющихся средств, инвесторам разных уровней следует понимать градацию доходности. Лучше всего сравнивать уровень прибыли с банковским процентом по депозиту. Обычно кредитные учреждения предлагают прирост по вкладам в районе 8 процентов. От этого значения и следует отталкиваться. Самым высоким уровнем доходности характеризуются бинарные опционы. Всего за несколько минут инвестор может получить вдвое больше. Правда, при этом владелец капитала может потерять все. Поэтому следует подбирать умеренные значения параметров актива, включая рисковую составляющую.

Присутствие риска при инвестировании является естественным. Его уровень определяет и вероятность потери части капитала, и возможность получения прибыли выше ожиданий. В основе своей риск-менеджмент опирается на теорию диверсификации с распределением рисков между специализированными компаниями или дна инструменты с другими параметрами доходности. В любом случае все расчеты перед принятием решения являются относительными. Именно этим и характеризуется инвестирование – более сложные вид планирования во времени. В любом случае, риск инвестиций поддается анализу и, как следствие, снижению при условии соблюдения определенных экономических правил.

Никто еще не оставлял комментариев. Вы можете стать первым!

Риски в инвестиционной деятельности и способы их снижения

Рубрика: Экономика и управление

Дата публикации: 27.02.2015 2015-02-27

Статья просмотрена: 5550 раз

Библиографическое описание:

Архипова, Ю. А. Риски в инвестиционной деятельности и способы их снижения / Ю. А. Архипова. — Текст : непосредственный, электронный // Молодой ученый. — 2015. — № 5 (85). — С. 232-234. — URL: https://moluch.ru/archive/85/15947/ (дата обращения: 07.04.2020).

В статье рассматривается сущность риска, анализируется проблема управления рисками при реализации инвестиционной деятельности, представлены способы минимизации рисков в инвестиционной деятельности.

Ключевые слова: риск, инвестиционная деятельность, страхование, диверсификация, хеджирование.

Присутствие риска и неопределенности является обязательным компонентом предпринимательской деятельности и выступает как фактор продвижения финансовой системы. Нынешняя экономика в условиях рынка действует так, что регулярно меняются условия финансовой деятельности, поведение субъектов рынка, рыночная конъюнктура. Слабая устойчивость экономики страны подразумевает увеличение неопределенности финансовой ситуации и поэтому и риска как показателя, который характеризует непредвиденность.

Вместе с этим в экономике продолжительный период проблематикой риска пренебрегали в связи с тем, что определение риска без использования особого математического аппарата несет субъективный характер, конкретность получаемых при этом прогнозов мала. Однако усложнение экономических процессов, глобализация экономических отношений приводят к тому, что разработка планов и прогнозов без учета факторов риска и неопределенности теряет практический смысл. Управление риском представляет собой успех инвестора, он в большей степени зависит от работы над риском.

Риск представляет собой финансовую категорию. Как финансовая категория он является возможностью реализации события, которое способны привести к трем экономическим результатам: отрицательный; нулевой; положительный.

Читать еще:  Миллиард рублей куда вложить

Однозначного мнения применительно к определению и единого понимания сущности риска не существует. Это объяснимо разносторонностью данного явления, почти полным пренебрежением его законодательством России в реальной финансовой практике и управленческой деятельности. Помимо этого, риск — это глубокое явление, которое имеет множество несовпадающих, а порой противоположных реальных баз.

Данное явление подразумевает возможность присутствия нескольких измерений риска с различных точек зрения.

Так, Дегтярева О. И. определяет риск как «сочетание возможности достижения как нежелательных, так и особо благоприятных отклонений от запланированных результатов». Азрилиян А. Н. считает, что «риск — возможность наступления событий с отрицательными последствиями в результате определенных решений или действий» [1]. Савицкая Г. В. характеризует инвестиционный риск как возможность убытков у инвестора при покупке ценных бумаг компании-эмитента, которая может оказаться нерентабельной или обанкротиться. Финансовое положение компании во многом зависит от соотношения собственного и заемного капитала. Хотя привлечение заемных средств — важный способ расширения хозяйственной деятельности компании, значительная доля этих средств в ее капитале, доход по которым должен выплачиваться в любом случае, в условиях ухудшения общей экономической конъюнктуры или положения в отрасли, может ограничить возможность компании платить дивиденды или даже привести к ее банкротству [2, с. 71].

Изучение нескольких определений понятий риска дал возможность определить главные моменты, являющиеся постоянными в рисковой ситуации, такие как:

— непредвиденный исход событий, которые решает, какой из возможных результатов осуществляется в практике;

— присутствие альтернативного решения;

— известны либо возможно установить альтернативной вероятности итогов и ожидаемые результаты;

— вероятность образования убытков, либо вероятность приобретение дополнительной выручки.

Необходимо подчеркнуть, что разница между неопределенностью и риском относится к методу задания информации и определяется присутствием (в случае риска) либо отсутствием (при неопределенности) возможных характеристик неконтролируемых показателей. В высказанном смысле данные термины применяются в математической теории оценки операций, где разделяют задачи принятия решений при риске и соответственно в условиях неопределенности.

Среди главных инвестиционных рисков выделяют:

1. Технологические инвестиционные риски, которые связаны с технологическими аспектами осуществления проекта инвестиций, результативности и прочности работы оборудований, уровня автономности, автоматизации главных звеньев механизма, степени модернизации и т. д.

2. Инвестиционные риски финансовой группы — подразумеваются неопределённостью в финансовой сфере, которая связана напрямую с результативностью управления, осуществление инновационного бизнес-проекта. Среди главных примеров можно перечислить: верное сочетание секторов и форм воспроизводства, антициклический финансовый менеджмент, увеличение конкурентоспособности товара и тому подобное.

3. Инвестиционные риски политической группы — более усложнены в анализе, оценке и управлении. Связаны эти риски с непредвиденностью политической ситуации в стране. При оценке группы рисков нужно брать во внимание возможные перемены управления финансовой ситуации в стране, разные финансовой санкции и ограничения предпринимательства, сепаратизм и прочее.

4. Инвестиционные риски социальной группы — тоже во многом сложны и непредсказуемы по отношению к анализу, оценки и управлению. Сюда же причисляют разные забастовки, которые вызывают социальную напряжённую обстановку, образование государством конкретных социальных ролей отдельным слоям населения, моральные и материальные конфликты и разногласия. Особенно тяжелым для управления и оценки является личностный риск. Это — предельный показатель инвecтициoннoгo риска, так как он связан с нереальностью управления, оценки и анализа деятельности, отдельно взятых личностей, которые связаны с результативностью и работоспособностью инвecтициoннoгo бизнес-проекта.

5. Финансовая группа рисков инвестиционных рисков — судя из названия, сложность управления, анализа и образования оценки подобной группе рисков, содержится в факторах непредвиденности, влияющие на условия окружающей среды не только лишь в конкретных регионах, а также и в стране в целом. Помимо этого, данные факторы влияют на реализацию проектов, объектов инвестирования. Для примера, можно перечислить такие факторы, как загрязнение окружающей среды, катастрофы экологического характера, разные экологические программы, радиационное благополучие, имеющие обычно социальную базу.

6. В законодательно-правовой группе инвестиционных рисков имеют место непредвиденности, которые связаны с изменением функционирующего законодательства страны, далеко не безупречность (недостаточная полнота) законодательного базиса, сознательное лоббирование, игнорирование интересов определенных слоёв населения и так далее. Всё вышеперечисленное во многом подрывает результативную инвестиционную деятельность.

Таким образом, в процессе хозяйственной деятельности предприятия подвергаются влиянию отраслевых, правовых и прочих внутренних и внешних факторов. В связи с этим возникают риски, влияющие на финансово-хозяйственную деятельность предприятия, которые могут оказывать негативное влияние на деятельность предприятия. Поэтому предприятиям следует осуществлять контроль за управлением рисками для того, чтобы минимизировать возможные неблагоприятные последствия для финансовых результатов деятельности [3, с.137].

Различают следующие основные способы минимизации рисков: диверсификация, хеджирование и страхование.

Страхование инвестиционных вложений является процессом, в котором в обмен на денежные средства страховая организация берет на себя обязательство по возмещению потерь в случае образования отрицательных событий. При инвестировании капитала в недвижимое имущество можно застраховать объект от ряда происшествий: наводнение, пожар и т. д. Подписание договора страхования требует конкретных денежных расходов, что сокращает выручку от инвестирования. Подписание договора страхования дает возможность сократить инвестиционные риски, но страховые предприятия не покрывают потери от снижения стоимости актива.

Снизить потери от изменения цены актива возможно при применении такого способа как диверсификация. Диверсификация — это вложение денег в различные виды активов в целях минимизации инвестиционного риска. Диверсификация инвестиций является идей народной мудрости «не складывай яйца в одну корзину», потери от вложения капитала в один актив будут покрыты прибылью от вложения в иные активы. Осуществление диверсификации по сравнению с подписанием договора страхования не требует никаких затрат, но доходность инвестиционного портфеля будет меньше, чем доходность самого прибыльного актива в портфеле. Этот эффект достигается за счёт усреднения прибыли или убытков от вложения капитала в различные активы. Диверсификация не дает возможности сократить системные риски инвестиционной деятельности, которые особо ярко проявились в 2008 году, когда цена практически всех активов снизилась.

Хеджирование является способом минимизации инвестиционной деятельности посредством приобретения либо реализации производных финансовых инструментов.

Хеджирование — это страхование, снижение риска от потерь, обусловленных неблагоприятными для продавцов или покупателей изменениями рыночных цен на базовый актив. Суть хеджирования состоит в том, что на срочном рынке заключается сделка, доходность по которой будет отрицательна коррелирована с доходностью базового актива. Любое изменение цены принесёт продавцу и покупателю выигрыш на одном рынке и проигрыш на другом. Таким образом, хеджирование позволяет зафиксировать цену в будущем [4, с.351]. Использование инструментов срочного рынка позволяет страховать не только ценовые, но и валютные, кредитные и иные риски [5, с.37].

Минимизация инвестиционных рисков с помощью хеджирования является сложным процессом и требует высокого уровня квалификации инвестора.

Таким образом, инвестор встречает на своем пути различные активы, каждый из которых имеет свой уровень риска. От актива, который обладает высоким уровнем риска, инвестор ожидает более высокую доходность. Использование системного подхода к выявлению причин образования рисков, которые присутствуют во внешней и внутренней среде компании, а также выбор оптимальных способов их анализа даст возможность предприятию создать эффективную систему риск-менеджмента.

Выбирая проект, нужно исследовать его во взаимосвязи с уже существующими. Для минимизации риска отбирают производство такой продукции и оказание таких услуг, спрос на которые изменяется в противоположных направлениях, то есть при росте спроса на один товар (услугу) спрос на другую продукцию снижается (диверсификация вложений в производство). Обязателен учет рисков в плане финансирования, который должен быть нацелен на решение задач обеспечения своевременного потока инвестиций и снижения капитальных затрат и риска проекта за счет совершенствования структуры инвестиций и налогового планирования.

1. Костин А. А. Риск-менеджмент в таможенном деле: основные проблемы и перспективы использования // Менеджмент в России и за рубежом. — 2010. — № 4.

2. Савицкая Г. В. Анализ финансовой отчетности: Учебное пособие. — М. Дело и Сервис, 2003. — 336 с.

3. Быкова Н. Н. Мероприятия по оптимизации управления платежеспособностью и финансовой устойчивостью предприятия на примере ОАО «АвтоВАЗ» / Н. Н. Быкова, Ф. Ф. Алиев // Молодой ученый. — 2014. — № 14. — С. 136–141.

4. Макшанова Т. В., Коваленко О. Г. Производные ценные бумаги и финансовые инструменты: сущность и возможности применения / Т. В. Макшанова, О. Г. Коваленко // Вектор науки Тольяттинского государственного университета. — 2013. — № 3. — С. 348–352.

5. Полтева Т. В. Роль производных ценных бумаг в системе управления рисками / Т. В. Полтева // Вектор науки Тольяттинского государственного университета. Серия: Экономика и управление. — 2014. — № 2. — С. 35–38.

Ссылка на основную публикацию
ВсеИнструменты 220 Вольт
Adblock
detector
×
×