Invest-currency.ru

Как обезопасить себя в кризис?
3 просмотров
Рейтинг статьи
1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд
Загрузка...

Рентабельность инвестиций пример

Рентабельность инвестиций

Какова главная цель любого инвестора? Эффективно разместить свои средства и получать от этого максимально возможную прибыль. Но как узнать, будет ли вложение в то или иное производство выгодным, либо, напротив, принесет лишь убытки. Для этих целей удобно использовать коэффициент рентабельности инвестиций — ROI, формула расчета которого учитывает чистую прибыль предприятия и размер инвестированного капитала.

Если регулярно отслеживать динамику показателя и правильно реагировать на изменения его значений, можно увеличить эффективность финансовых вложений, а риск потери инвестиций, напротив, свести к минимуму. Показатель ROI (Return Of Investment), как и прочие коэффициенты рентабельности удобнее всего считать в процентах.

Что же такое ROI? Как правильно пользоваться этим инструментом и какие его значения можно считать нормальными?

Как определить доходность инвестиций

Чтобы максимально правдиво определить индекс рентабельности инвестиций, необходимо постараться как можно более тщательно изучить доходность от вложения финансовых активов. В первую очередь, следует четко представлять себе полную картину всех инвесторских ресурсов. Этот процесс может включать несколько этапов:

  • Организация финансового анализа деятельности компании.
  • Определение ожидаемого размера вложений.
  • Расчет основных показателей эффективности, среди которых одно из основных мест занимает как раз рентабельность инвестиций.

Формула расчета

Индекс рентабельности инвестиций показывает, способны ли доходы от реализации проекта оправдать расходы, которые инвестор вложил в этот проект. Расчет ROI производится по формуле:

ROI = ЧП / И * 100%

где ЧП – чистый дисконтированный доход за интересующий нас период,
И – вложенные за этот же период инвестиции.

Значение чистой прибыли, в свою очередь, можно определить так:

ЧП = Общая прибыль — Себестоимость

Граничным значением показателя принимается 100%. Если индекс получается большим или равным этому значению – проект может считаться успешным и доходным, меньше 100% — убыточным.

В некоторых источниках можно встретить альтернативное обозначение индекса рентабельности инвестиций — PI (Profitability Index).

Методы анализа показателей

В мировой финансовой практике анализ рентабельности инвестиций принято разделять на две категории:

  • Дискретные методы.
  • Методы учетной оценки инвестиций.

Чтобы посчитать ROI как можно точнее, инвестору или руководителю компании необходимо учитывать каждый вид затрат (на маркетинг, рекламу, продвижение товара и т.п.). только в этом случае полученный результат может считаться достоверным, а прогнозы, сделанные на основе его анализа – максимально правдоподобными.

Оптимальные значения показателей

Коэффициент рентабельности инвестиций должен быть выше, чем возможная прибыль от безрисковых инвестиций. Если это будет не так, инвестору окажется попросту невыгодно вкладывать свои средства в такой бизнес. Даже если риски представляются минимальными, безрисковый депозит в банке скорее всего покажется потенциальному инвестору более привлекательным.

Практика показывает, что усредненный показатель операционных активов не должен быть меньше 15-25%, хотя многое здесь будет зависеть от особенностей той или иной области предпринимательства. В разрезе отраслей можно ориентироваться на следующие значения коэффициентов:

  • Торговля – 25% и более.
  • Строительный бизнес – 22% и более.
  • Промышленное производство – 16% и более.
  • Сельское хозяйство – 12% и более.

Если показатели не дотягивают до нормативных значений, можно попробовать исправить ситуацию, обратив более пристальное внимание на эти направления:

  • Увеличить эффективность продаж.
  • Повысить оборот активов.

Расчет ROI (примеры)

К примеру, компания специализируется на продаже канцелярских товаров, а рекламировать свою деятельность предпочитает на страницах местной газеты и в эфире одной из радиостанций. За год затраты на рекламную кампанию составляют 100 000 рублей.

Всякий раз, когда в компанию обращается новый клиент, у него интересуются, из каких источников он получил информацию. Если из газеты или радио, то совокупная стоимость его покупок сохраняется на специальном счете.


По итогам года производится анализ. К примеру, выясняется, что за 2016 год все клиенты, пришедшие в компанию благодаря рекламе, принесли доход в размере 400 000 рублей. Зная эти цифры, можно вычислить эффективность инвестиций (в данном примере это будет эффективность вложений в рекламу):

ROI = Заработанные средства / Затраченная сумма * 100% = 400 000 / 100 000 * 100% = 400%

Получается, что каждый рубль, затраченный на рекламу, принес компании 4 рубля дохода, что является весьма неплохим показателем.

Попробуем рассмотреть работу коэффициента ROI при купле-продаже ценных бумаг. Допустим, мы решили вложиться в акции компании Google, и приобрели их на 200 000 рублей. Спустя год стоимость акций возросла до 240 000 рублей. Как рассчитать ROI в этом случае? Воспользовавшись той же формулой, получаем:

ROI = Заработанные средства / Затраченная сумма * 100% = 240 000 / 200 000 * 100% = 120%

В данном случае, каждый вложенный рубль обеспечил по прошествии года прибыль в 20 копеек.

Из представленных примеров ясно видно, что рентабельность инвестиций — это универсальный финансовый инструмент, способный значительно облегчить жизнь как инвестору, так и руководителю предприятия.

Зачем нужно считать рентабельность инвестиции

  • Определить судьбу того или иного инвестиционного проекта. Прежде чем принять решение о запуске очередного проекта, стоит внимательно рассмотреть его ожидаемую доходность и эффективность.
  • Сравнивать любое количество проектов, выбирая наиболее рентабельные и перспективные.
  • Является универсальным инструментом для инвесторов, помогая им грамотно оценивать финансовые риски и размер ожидаемой прибыли.

С какими сложностями можно столкнуться на практике

Все, что было описано выше, на бумаге выглядит достаточно простым и понятным. Однако, на практике при расчете рентабельности инвестиций можно столкнуться с некоторыми трудностями:

  • Главной сложностью может оказаться оценка размера будущих финансовых поступлений. Дело в том, что на финансовую систему оказывает влияние (прямое или опосредованное) слишком много факторов: колебания стоимости материалов и сырья, процентные ставки регулятора, сезонность предложения и спроса, прочие макро- и микроэкономические факторы.
  • Не менее сложной может стать оценка ставки дисконтирования, т.е. определение временной стоимости денег, позволяющей выразить будущие финансовые операции в единицах настоящего времени.

Возможно на видео вам будет проще понять что такое
Рентабельность инвестиций Return On Investment (ROI):


• Рентабельность продаж;


• Рентабельность активов;


• Рентабельность капитала;


• Рентабельность продукции;


• Рентабельность производства.

Рентабельность инвестиций: формула расчета с пояснениями

В статье будет рассмотрен показатель рентабельность инвестиций — формула которого имеет несколько вариантов расчета. Финансовая независимость является мечтой практически любого человека, но достигнуть этой цели удается далеко не каждому.

Читать еще:  Выгодные финансовые инвестиции

Большинство людей на пути к финансовой независимости допускают множество очень простых ошибок, таких как:

  • отсутствие финансовой дисциплины;
  • нежелание учиться и читать финансовую литературу;
  • нежелание анализировать реальные события и осуществлять финансовые расчеты;
  • отсутствие системы риск-менеджмента и т.д.

Ответом на вопрос: как достичь успеха в сложном деле инвестирования — является использование показателя рентабельность инвестиций, формула расчета которого будет рассмотрена в этой статье.

Рентабельность инвестиций roi

Успешность инвестирования денежных средств возможна только в случае постоянного расчета рентабельности их вложения. Существует целая система не очень сложных показателей, помогающих оценить эффективность инвестиций. Без такого расчета вкладывать деньги не стоит.

Одним из таких показателей является формула рентабельности инвестиций — ROI (Return On Investment). Существует несколько вариантов использования формул.

Расчет рентабельности инвестиций

Это самая простая формула расчета рентабельности инвестиций: ROI=(Доход-Себестоимость)/(Сумма инвестиций)*100%

Формула рентабельность инвестиционного капитала позволяет получить важный показатель. Интерпретация результата расчетов очень проста. Если полученная цифра больше 100%, то инвестиция приносит прибыль, если меньше 100%, то Вы терпите убытки.

Рассмотрим составляющие формулы:

  • доход, который инвестор может получить при выходе из сделки и продаже актива;
  • себестоимость представляет собой сумму всех затрат, понесенных инвестором в период участия в проекте;
  • сумма инвестиций представляет собой все денежные средства, которые были вложены в проект.

Рассмотрим пример, позволяющий рассчитать roi : рентабельность инвестиций.

Таблица 1- Данные по проектам:

СделкиСумма вложенных инвестиций, руб.Себестоимость проекта, руб.Доход, руб.ROI,%
Сделка 120000010000026900084,5
Сделка 225000012000029800071,2
Сделка 314000070000220000107,14

Из таблицы 1 видно, что 1 и 2 проекты не окупаются, а третий приносит реальную прибыль. Рентабельность инвестиций – формула, которая наиболее часто используется инвесторами в силу своей простоты и наглядности.

Таким образом, формула — рентабельность инвестиций позволяет:

  • учесть распределение финансовых потоков во времени;
  • проанализировать все затраты и прибыль, полученную за все время участия в проекте;
  • корректно оценить различные по масштабу проекты.

Совет! Если на протяжении нескольких месяцев инвестиция приносит убытки, то необходимо еще раз оценить дальнейшие перспективы получения прибыли и принять решение о продолжении инвестирования или выходе из сделки.

Коэффициент рентабельности инвестиций

Коэффициент рентабельности инвестиций – формула, которая позволяет рассмотреть эффективность инвестирования немного с другой стороны.

ROI= ((Прибыль+(Цена продажи-Цена приобретения))/Цена приобретения)*100%

  • Прибыль представляет собой доходы, полученные инвестором за время владения активом;
  • Цена приобретения — стоимость, по которой инвестор приобрел актив;
  • Цена продажи — стоимость, по которой инвестором продал или собирается продать актив.

Эта формула учитывает прибыль, полученную по проекту, а также цену приобретения и продажи проекта. Рентабельность инвестиционного капитала – формула, характеризующая доходность инвестиционных вложений. Без расчета этого показателя не стоит принимать никаких ответственных решений по проекту.

Рассмотрим использование этого показателя на примере. Инвестор оценивает три проекта, данные по которым представлены в таблице 2.

Таблица 2- Данные по проектам:

СделкиЦена продажи, руб.Цена приобретения , руб.Прибыль, руб.ROI,%
Сделка 1210000130000296000289,2
Сделка 2240000110000288000380
Сделка 315000077000240000406,4

Как видно из расчетов, несмотря на то, что все три проекта принесли прибыль, первый проект по финансовым показателям является наиболее затратным и, если необходимо продать один из проектов, то, безусловно, нужно продать именно его.

Совет! При принятии решения об инвестировании необходимо руководствоваться значениями нескольких показателей, а так же оценить перспективы инвестиций в данный проект и конъюнктуру рынка в исследуемой области. Часто бывает так, что финансовые показатели плохие и снижаются уже некоторое время, и, с одной стороны, правильно выйти из проекта, но, возможно, ситуация в ближайшее время начнет исправляться и инвестор сможет не только вернуть утраченный капитал, но и получить прибыль.

Стоит отметить и другие показатели, помогающие инвестору принять решение об инвестировании личных средств. Например, формула расчета нормы рентабельности инвестиций IRR (Internal Rate of Return, IRR), позволяет определить максимально возможную величину инвестиций, при которой инвестирование будет выгодным. Расчет этого показателя важен в тех случаях, когда объем инвестиций требуется большой, а выгоду от проекта рассчитать сложно.

Инвестирование – сложная наука! Прежде, чем вложить свои деньги, необходимо все тщательно рассчитать, причем, лучше это сделать самостоятельно, так как в этом случае Вы можете быть уверенны в том, что расчеты не фальсифицированы.

В статье описаны элементарные формулы для оценки финансовых показателей и дана краткая инструкция для их расчета. Чтобы стать специалистом, необходимо пройти обучение и посмотреть видео в этой статье.

Успех инвестирования, как показано на фото, это союз множества составляющих, изучение которых поможет Вам добиться успеха.

Зачем рассчитывать рентабельность

Рентабельность — это экономический показатель, который показывает, насколько эффективно используются ресурсы: сырье, кадры, деньги и другие материальные и нематериальные активы. Можно рассчитать рентабельность отдельного актива, а можно — всей компании сразу.

Рентабельность рассчитывают, чтобы спрогнозировать прибыль, сравнить компанию с конкурентами или предсказать доходность инвестиций. Еще рентабельность предприятия оценивают, если собрались его продавать: компания, которая приносит больше прибыли и при этом тратит меньше ресурсов, стоит дороже.

Как рассчитывается рентабельность

Существует коэффициент рентабельности — он показывает, насколько эффективно используются ресурсы. Этот коэффициент — это отношение прибыли к ресурсам, которые вложили, чтобы ее получить. Коэффициент может выражаться в конкретной величине прибыли, полученной на единицу вложенного ресурса, а может — в процентах.

Например, компания производит сметану. 1 литр молока стоит 5 рублей, а 1 литр сметаны — 80 рублей. Из 10 литров молока получается 1 литр сметаны. Из 1 литра молока можно сделать 100 миллилитров сметаны, которые будут стоить 8 рублей. Соответственно, прибыль с 1 литра молока — 3 рубля ( 8 Р − 5 Р ).

Чтобы посчитать рентабельность ресурса «Молоко», делим прибыль на стоимость ресурса: 3 / 5 = 0,6 , или 60%.

А другая компания производит мороженое. 1 килограмм мороженого стоит 200 рублей. Для его производства надо 20 литров молока по той же цене — 5 рублей за литр. Из 1 литра молока получится 50 граммов мороженого, которые будут стоить 10 рублей. Прибыль с 1 литра молока — 5 рублей ( 10 Р − 5 Р ).

Читать еще:  Инвестиционный анализ предприятия

Рентабельность ресурса «Молоко» при производстве мороженого: 5 / 5 = 1 , или 100%.

Вывод: отдача от ресурсов при производстве мороженого выше, чем при производстве сметаны, — 100% > 60%.

Коэффициент рентабельности может выражаться также в количестве затраченных ресурсов, которые понадобились, чтобы получить фиксированную сумму прибыли. Например, чтобы получить 1 рубль прибыли в случае со сметаной, надо потратить 330 миллилитров молока. А в случае с мороженым — 200 миллилитров.

Виды показателей рентабельности

Чтобы оценить эффективность работы компании, используют несколько показателей рентабельности. Каждый из них рассчитывается как отношение чистой прибыли к какой-то величине:

  1. К активам — рентабельность активов (ROA).
  2. К выручке — рентабельность продаж (ROS).
  3. К основным средствам — рентабельность основных средств (ROFA).
  4. К вложенным деньгам — рентабельность инвестиций (ROI).
  5. К собственному капиталу — рентабельность собственного капитала (ROE).

Проще говоря, показатель рентабельности — это прибыль, которую делят на тот показатель, рентабельность которого хотят узнать.

Порог рентабельности

Порог рентабельности — это минимальная прибыль, которая покрывает затраты. Например, вложения, если речь идет об инвестициях, или себестоимость — если о производстве продукции. Когда говорят о пороге рентабельности, чаще всего используют термин «точка безубыточности».

Рентабельность активов (ROA)

Показатель ROA рассчитывают, чтобы понять, насколько эффективно используются активы компании — здания, оборудование, сырье, деньги — и какую в итоге они приносят прибыль. Если рентабельность активов ниже нуля, значит, предприятие работает в убыток. Чем выше ROA, тем эффективнее организация использует свои ресурсы.

Как рассчитать рентабельность активов. Это отношение чистой прибыли за определенный период к стоимости активов.

ROA = П / ЦА × 100%,

П — прибыль за период работы;

ЦА — средняя цена активов, которые находились на балансе в это же время.

Рентабельность продаж (ROS)

Рентабельность продаж показывает долю чистой прибыли в общей выручке предприятия. При расчете коэффициента вместо чистой прибыли также может использоваться валовая прибыль или прибыль до уплаты налогов и процентов по кредитам. Называться такие показатели будут соответственно — коэффициент рентабельности продаж по валовой прибыли и коэффициент операционной рентабельности.

Как рассчитать рентабельность продаж. ROS рассчитывают как отношение прибыли к выручке.

Рентабельность основных производственных фондов (ROFA)

Основные производственные фонды — активы, которые организация использует для производства товаров или услуг и которые при этом не расходуются, а только изнашиваются. Например, здания, оборудование, электрические сети, автомобили и т. п. ROFA показывает доходность от использования основных средств, которые участвуют в производстве продукта или услуги.

Как рассчитать рентабельность основных производственных фондов. Это отношение чистой прибыли к стоимости основных средств.

ROFA = П / Цс × 100%,

П — чистая прибыль организации за нужный период;

Цс — стоимость основных средств компании.

Рентабельность оборотных активов (RCA)

Оборотные активы — это ресурсы, которые используются компанией для производства товаров и услуг, но которые, в отличие от основных фондов, полностью расходуются. К оборотным активам относят, например, деньги на счетах предприятия, сырье, готовую продукцию на складе и т. п. RCA показывает эффективность управления оборотными активами.

Как рассчитать рентабельность оборотных активов. Это отношение чистой прибыли к оборотным средствам.

RCA = П / Цо × 100%,

П — чистая прибыль за определенный период;

Цо — стоимость оборотных активов, которые использовали для производства товара или услуги за это же время.

Рентабельность капитала (ROE)

ROE показывает, с какой отдачей работают деньги, вложенные в компанию. Причем вложения — это только уставный или акционерный капитал. Чтобы рассчитать эффективность использования не только собственных, но и привлеченных средств, используют показатель рентабельности задействованного капитала — ROCE. Он дает понять, какой доход приносит компания. Рентабельность капитала сравнивают не только с аналогичными показателями других компаний, но и с другими видами инвестиций. Например, с процентами по банковским вкладам, чтобы понять, есть ли смысл инвестировать в бизнес.

Как рассчитать рентабельность капитала. Это отношение чистой прибыли к капиталу компании, включая резервы.

Рентабельность инвестиций (ROI)

Показатель рентабельности инвестиций — аналог рентабельности капитала, но его рассчитывают для любых видов вложений. Например, банковских вкладов, биржевых инструментов и т. д. ROI показывает доходность инвестиций.

Как рассчитать рентабельность инвестиций. ROI — это отношение дохода от инвестиций к их стоимости.

ROI = П / Ци × 100%,

Ци — цена инвестиций.

Рентабельность производства

Рентабельность производства — это отношение чистой прибыли к стоимости основных фондов и оборотных средств. Фактически рентабельность производства показывает эффективность работы всей компании. Многопрофильные предприятия рассчитывают рентабельность по каждому виду производства отдельно. Также можно вычислить рентабельность производства отдельного вида продукции или рентабельность работы конкретного участка производства, например цеха.

Как рассчитать рентабельность производства. Рентабельность производства рассчитывается по следующей формуле.

Rпр = П / (Цс + Цо) × 100%,

Цс — стоимость основных фондов компании;

Цо — стоимость оборотных активов с учетом амортизации и износа.

Рентабельность проекта

Рентабельность проекта, в отличие от рентабельности уже работающего производства, это попытка оценить, насколько эффективны инвестиции в новый бизнес. Рентабельность проекта — это отношение будущей прибыли ко всем затратам, которые понадобятся для запуска бизнеса. Этот показатель рассчитывают не только те, кто запускает дело, но и инвесторы — чтобы понять, имеет ли смысл вкладывать деньги в этот проект.

Рассчитать рентабельность проекта можно сразу по двум формулам.

Как отношение стоимости бизнеса к инвестициям в его запуск.

Сб — итоговая стоимость бизнеса;

Ци — объем вложений.

Как отношение чистой прибыли и амортизационных расходов к инвестициям в запуск.

П — чистая прибыль;

Как повысить рентабельность

Рентабельность — это отношение чистой прибыли к любому другому показателю: стоимости оборотных активов, основных фондов, капитала, инвестиций и т. д. Чтобы повысить рентабельность, необходимо либо увеличить значение числителя — прибыль, либо уменьшить знаменатель — стоимость активов, капитал, инвестиции и т. д.

Например, чтобы увеличить рентабельность продаж, можно повысить качество продукции или разработать эффективную маркетинговую стратегию — в результате вырастет спрос и, как следствие, прибыль. А можно снизить себестоимость продукции — тогда рентабельность увеличится при прежнем спросе.

Читать еще:  Где заработать 50 рублей без вложений

Что такое рентабельность инвестиций и как ее рассчитать?

29 октября 2019

Приветсвую уважаемых читателей!

Частая ошибка начинающего инвестора: вложить деньги по совету «умного дяди». На мой уточняющий вопрос, какова рентабельность инвестиций, отвечают, что быстро вернут вложенное. Друзья, прежде чем безвозвратно лишить себя энной суммы, потратьте 15 минут на расчеты.

Что такое рентабельность инвестиций

Встречаю иногда предложения, где рентабельность сделки 400 % и выше. Я рекомендую помнить правило «большой доход – большой риск». И если предлагают вложить кровные под фантастический процент в месяц (не год!) – просчитать вероятность потери инвестиций.

Что показывает

Рентабельность инвестиций показывает доход с единицы вложенных средств (5 копеек с рубля, 1 руб. 5 коп., или 5 %). Не путайте: когда получили с каждого вложенного рубля всего 5 коп. – это убытки.

Зачем нужно считать рентабельность инвестиций ROI

В ходу у инвесторов несколько методик, рассчитывающих рентабельность инвестиций.

Одни авторы рассматривают процесс в статике, где:

  • есть конечный результат деятельности (чистая прибыль, равная прибыли за минусом налогов);
  • нет рисков и инфляции.

И предлагают пользоваться формулой, определяющих рентабельность на основе результатов прошлого периода (по балансу).

Тогда может получиться рентабельность 300 % (если инфляция за год взлетела в космос – вспомним многострадальные 90-е).

Еще один вариант – простая норма рентабельности инвестиций ARR:

В этих методах не учитывается временная зависимость. Окупаемость инвестиционного проекта зависит от денежного потока, т.е. разбитых на части денежных поступлений (могут быть как равномерными, так и нет).

Кроме того, рентабельность связана с различными рисками, например:

  • смена политического курса, фискальной политики, законодательства в сфере инвестиций;
  • колебание валютного курса, снижение-повышение учетной ставки;
  • невозвратные издержки (их не принимают в расчет при разработке инвестиционного проекта, но они есть) и др.

Поэтому правильно выбирать дисконтные методы, где финансы из общей цифры разбиваются на части, превращаясь в поток денежных поступлений. Если в вышеприведенной формуле прибыль и затраты скорректировать на индекс инфляции, результат рентабельности инвестиций будет точнее.

Я считаю ROI – коэффициент, определяющий внутреннюю норму доходности, иначе. Учитываются:

  • дисконтные поступления;
  • активы, которым дается 3 оценки стоимости;
  • период инвестиций.

Эта модель расчетов сложнее, зато ею пользуется Credit Suisse First Boston (CSFB) – организация, специализирующаяся на инвестициях.

Плюсы и минусы расчета

Как у любого метода, у ROI есть преимущества и недостатки.

  1. Учитывает показатель инфляции, отображая реальную величину денежных поступлений.
  2. Не забыта стоимость капитала (учетная ставка) – возможность получить альтернативный доход на инвестиции.
  3. Показатель рентабельности инвестиций относительный (в процентах), поэтому по нему удобно сравнивать несколько проектов.
  4. Есть несколько вариантов расчета – от быстрого оценочного до точного (но с громоздкими вычислениями).
  1. Сложные расчеты дисконтирования потоков, особенно когда период инвестиций долгосрочный.
  2. Простые методы не дают точной картины, поэтому тот же Deutshe Bank использует ROI с собственными поправками.

Как правильно рассчитать

Одним из авторитетных методов расчета рентабельности инвестиций считается ROI, зарегистрированная под торговой маркой CFROIТМ (принадлежит HOLT Valua Associates).

Выделяют 3 потока, для наглядности я свел их в таблицу.

По методике экономический срок жизни активов предполагается считать с учетом периода сглаживания (уменьшения доходности со временем), в условиях России достаточно придерживаться стандартов бухгалтерского учета П©БУ.

Алгоритм расчета рентабельности таков:

  1. Определяю 3 денежных потока.
  2. Обосновываю период инвестиционных вложений.
  3. Составляю математическое равенство, где операционные и ликвидационные потоки равны общим инвестициям.
  4. Потоки могут быть равны только при условии введения в уравнения коэффициента. Именно он мне и нужен.

Формулы расчета

Вычисления похожи на метод определения внутренней нормы доходности IRR (проект таже ограничен во времени). Можно использовать также индекс рентабельности PI (подробно об этом уже говорилось в наших статьях).

IRR = r1 + NPV (r1) * (r2 — r1)/ (NPV (r2) — NPV (r1)) , где r2 и r1 – 2 произвольно подобранных коэффициента дисконтирования.

PI = NPV (+)/NPV (-) = (NPV + |IC|)/|IC|, где

  • NPV – дисконтированные доходы (с плюсом) или затраты (с минусом);
  • |IC| – величина инвестированного капитала с учетом инфляции.

Оптимальные значения показателей

Напомню, что для IRR:

  • если больше цены капитала, то проект принимается;
  • если меньше – проект убыточен;
  • при равенстве – проект находится в области точки безубыточности.

Для PI (поскольку это индекс, то сравнивается с 1):

  • PI >1 – проект дает прибыль;
  • PI Пример расчета

Компания производит современные матрасы.

Основные показатели деятельности:

Внеоборотные активы10,680 (млн руб.)
Время эксплуатации активов5 лет
Амортизация2,386
Остаточный срок использования6 лет
Коэффициент убытков в случае реализации полностью изношенных активов50 %
Платежи по аренде (транспорт, помещение)4,100
Дебиторская задолженность + запасы – кредиторская задолженность2,300
Валовая прибыль за последний год1,700
в т.ч. начисленная амортизация430 тыс. руб.
Налог24 %
Индекс инфляции7 %
Доходность по капиталу13 %

Задача инвестора: определить рентабельность, дать оценку эффективности деятельности.

Год1–23–1011 год
Сумма, тыс. руб.-24 725,74По 1722, всего +13776+ 14 084,87 (1172 + 12 362,87)

Я опускаю расчет IRR из-за большого объема вычислений. IRR = 3,08 % – оценка в реальном выражении.

Требуемая доходность 13 % – 7% = 6%. Поскольку IRR = 3,08 % Как интерпретировать результат

Методика отображает реальную картину финансовых вложений, хотя и несколько громоздка.

Кстати, иногда фирма обращается в банк за получением кредита, ей отказывают (хотя по показателям финансовой отчетности компания стабильно работает на рынке). Причина в том, что экономисты-финансисты облегчают себе жизнь. Дают лишь те показатели, которые запрашивает далекий от таких тонкостей руководитель.

С какими сложностями можно столкнуться на практике

На практике результаты хозяйственной деятельности, доходные статьи, отображенные в балансе, не есть правда. Активы оцениваются согласно политике предприятия, доходы стараются уменьшить. А о сумме взяток не распространяются. Поэтому и результаты рентабельности, полученные даже таким всеохватывающим способом, будут приблизительными.

Заключение

Какой бы метод расчета рентабельности инвестиций ни выбрали, это лучше, чем без анализа вложить деньги в неизведанное. Придерживайтесь главного правила финансиста: сначала сохрани капитал, а уже потом приумножай.

На сегодня все. Будут еще статьи по финансовым показателям, поэтому подписывайтесь и ставьте лайки. Удачи в инвестициях!

Ссылка на основную публикацию
ВсеИнструменты 220 Вольт
Adblock
detector