Invest-currency.ru

Как обезопасить себя в кризис?
6 просмотров
Рейтинг статьи
1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд
Загрузка...

Понятие и типы инвестиционных портфелей

Инвестиционный портфель: что это такое, каким бывает и как его составить

Инвестирование – вложение средств в определенный актив с целью извлечения прибыли через некоторое время. Подобная деятельность всегда связана с высокими рисками. Чтобы свести вероятность потери вложений к минимуму, каждый опытный инвестор прибегает к стратегии диверсификации. Говоря простыми словами, диверсификация – это распределение капитала, то есть средства вкладываются одновременно в несколько активов.

Привлекательная стратегия заработка на фондовом рынке предполагает покупку ценных бумаг наиболее развитых и стабильных компаний из разных отраслей (голубые фишки) на долгосрочную перспективу. Эта тактика пассивного заработка называется «Купи и держи». Как показывает практика, даже при таком подходе можно получить более 200% годовых от акций некоторых стабильных компаний. При таком подходе диверсификация выполняет функцию контроля рисков. Для получения прибыли по этой стратегии основной задачей является правильное формирование инвестиционного портфеля.

Содержание статьи

Инвестиционный портфель: понятие и виды

Само понятие тесно связано с контролем рисков – диверсификацией. Инвестиционный портфель – совокупность ценных бумаг и прочих материальных активов, которые собраны вместе для реализации определенных финансовых задач. В качестве активов портфель может содержать как акции и облигации, так и недвижимость, товарное сырье и прочие ликвидные материальные ценности.

В зависимости от поставленных инвестором задач, портфели купленных активов принято делить на следующие виды.

Портфель дохода

Представляет собой совокупность активов, направленных на получение сверх прибыли. Как правило, подобные портфели включают в себя преимущественно акции молодых компаний с хорошей перспективой развития. Если продукция компании будет пользоваться спросом у целевой аудитории, то стоимость акций существенно возрастет, что принесет ощутимую прибыль вкладчикам.

Портфель роста

Входящие в состав активы приобретались с целью максимального увеличения прибыли в долгосрочной перспективе, независимо от текущих показателей доходности. В него могут входить как ETF, стабильные индексы (S&P 500), государственные долговые расписки, акции молодых компаний. Голубые фишки также можно включать в состав, однако для этого предварительно рекомендуется разобраться во внутренних проблемах выбранной для инвестиций компании. Покупать подобные акции стоит лишь в том случае, если в течение срока инвестирования ожидается стремительный рост.

Сбалансированный портфель

Портфель рискового капитала

Состоит преимущественно из акций и прочих ценных бумаг предприятий, которые стремительно набирают обороты на мировом рынке. Инвестиции в подобные активы в случае успеха могут принести очень высокую прибыль, однако такие вложения связаны с высокими рисками. Ведь если прогноз не оправдается, вероятнее всего вкладчик либо потеряет все средства, либо просто ничего не заработает.

Портфель долгосрочных бумаг

Совокупность данных активов предполагает инвестиции на длительный срок (от 3 до 10 лет). В основном такие портфели состоят преимущественно из государственных облигаций (30%) и акций наиболее стабильных компаний (70%), таких как Google, Apple и прочие.

Портфель краткосрочных бумаг

Подобный метод инвестиций предполагает покупку акций нескольких молодых компаний, продукция которых пользуется значительным спросом на мировом рынке, в результате чего ожидается стремительный рост стоимости активов. Для диверсификации рисков в этом случае рекомендуется от 20% до 35% капитала инвестировать в надежные индексы или в ETF.

Портфели с региональными или иностранными бумагами

Для заработка на инвестициях следует хорошо разбираться в сути региональных и международных экономических процессах. В большинстве случаев в качестве активов выступают индексы экономического развития государств или отдельных географических регионов. Правильное составление такого портфеля требует глубокого фундаментального анализа. Важно четко представлять геополитическую картину происходящего в мире и понимать финансовые цели данных вложений.

Портфели ликвидности

Создание данного портфеля предполагает покупку востребованных на рынке ценных бумаг, которые при необходимости позволят инвестору быстро вывести вложенные средства после их срочной реализации.

Наиболее оптимальным инвестиционным портфелем можно считать сбалансированный, однако это субъективное мнение. Каждый инвестор преследует свои цели. Вклады должны быть направлены на конкретный финансовый результат. На практике стратегии «купить и держать» придерживаются в основном пожилые инвесторы, которые хотят без особых рисков обеспечить стабильный пассивный доход. Прибыль напрямую зависит от объема вложений.

Молодые инвесторы предпочитают открывать краткосрочные сделки с целью извлечение максимальной прибыли. Подобная тактика связана с высокими рисками, однако такой подход сулит хорошую доходность при относительно небольших вложениях.

Этапы формирования инвестиционного портфеля

Формирование инвестиционного портфеля ценных бумаг предполагает наличие пяти этапов:

  1. Определение финансовых целей и выбор вида портфеля. На этом этапе требуется точно представить финансовую цель, оценить возможности стартового капитала и определить срок вклада. Также стоит продумать варианты снижения рисков.
  2. Ознакомление и анализ предполагаемых объектов для инвестирования. Сегодня на фондовом рынке торгуются активы множества компаний. В зависимости от типа инвестиционного портфеля следует выбрать наиболее привлекательные по доходности и надежности. Главное, чтобы выбранные ценные бумаги позволили добиться реализации поставленных задач.
  3. Выбор активов предполагает итоговый анализ выбранных для инвестирования компаний.
  4. Разработка индивидуальной стратегии управления ценными бумагами. Важно продумать торговую тактику. Можно прислушаться к советам опытных инвесторов и вкладывать средства на долгосрочной перспективе, а можно постоянно подвергаться высоким рискам и пытаться зарабатывать на любых ощутимых колебаниях ценового графика. В этом случае рекомендуется применять методы технического анализа. Также целесообразно будет использование индикаторов. Особое внимание стоит обратить на осцилляторы, отображающие уровни перекупленности/перепроданности и индикаторы объемов.
  5. Оценка эффективности принятых решений. Заключительный этап, который предполагает сопоставление потенциальных рисков с ожидаемой доходностью. Провести оценку можно посредством исторических данных по выбранным активам.

При реализации каждого из этапов не стоит торопиться и поддаваться эмоциям.

Ошибки инвесторов при управлении инвестиционным процессом

Известны случаи, когда начинающие инвесторы теряют на инвестициях вложенные деньги. Чтобы не пополнить их ряды, рекомендуется ознакомиться с некоторыми наиболее распространенными ошибками:

  1. Отсутствие финансовых целей. Прежде, чем вкладывать деньги куда-либо, важно точно понимать цели своих действий. Если есть ощущение неопределенности, то лучше лишний раз задуматься о целесообразности инвестиций. Существует 2 основные цели подобной деятельности: защита капитала от инфляции и его приумножение. Также можно ставить более конкретные задачи, определенные суммой предполагаемого дохода.
  2. Неправильный выбор стратегии. Как правило, к этому приводит неправильная постановка целей, обусловленная преувеличением собственных возможностей. Невозможно посредством купли/продажи ценных бумаг 30 000 превратить в 1 000 000 за относительно короткое время. Хорошим показателем доходности является 20% в месяц. Перед торговлей рекомендуется зарегистрироваться на портале «Инвестиции 101». С помощью этого сервиса получится адекватно оценить свои возможности и убедиться в правильности принятых решений.
  3. Эмоции. Важно понимать, что успешная инвестиционная деятельность прежде всего предполагает холодный расчет. Если поддаваться страху или жадности, можно потерять значительную часть прибыли. Такие качества присущи практически всем начинающим трейдерам.

Общая структура инвестиционного портфеля

Правильно сформированный инвестиционный портфель ценных бумаг должен состоять из разнообразных активов с целью диверсификации рисков. Наиболее оптимальным по надежности и доходности считается портфель ценных бумаг, который на 30% состоит из облигаций, и на 70% из акций «голубых фишек». Это принцип Баффета. Применение такой тактики в долгосрочной перспективе может обеспечить доходность на уровне 100% годовых.

Также начинающим инвесторам рекомендуется обратить внимание на такие инструменты, как ETF и ПИФы. По сути они представляют собой сформированные профессионалами инвестиционные портфели, которые включают в себя индексы крупнейших мировых компаний, акции перспективных организаций и государственные облигации. В состав некоторых ETF входят даже криптовалюты.

Важно запомнить главное правило: нельзя вкладывать более 50% капитала в одну компанию или иной материальный актив. Это чревато высокими рисками.

Кто может оказать помощь в портфельном инвестировании

Начинающий трейдер всегда может рассчитывать на помощь своего брокера. Многие компании предлагают своим клиентам персональных консультантов и аналитиков, с которыми можно советоваться относительно того или иного решения. При этом важно понимать, что вся ответственность за исход торговли лежит на плечах самого трейдера, поэтому всегда нужно стараться самостоятельно разбираться в специфике выбранного для торговли актива, а услугами консультанта или аналитикой брокера пользоваться только с целью подтверждения правильности принятого решения.

Читать еще:  Инвестиционная привлекательность отрасли

Одной из основных проблем, с которыми приходится столкнуться начинающему инвестору, является недостаток информации для анализа. В этом также может помочь брокер или специализированные сервисы. Некоторые из них платные, но большинством можно пользоваться безвозмездно. Важно найти место, в котором будет вся нужная информация для принятия торгового решения.

Инвестиционный портфель – выбранные трейдером акции и прочие материальные активы для реализации поставленных финансовых задач. Правильное его формирование и эффективная торговая стратегия позволят в разы приумножить капитал в относительно короткие сроки. Важно как можно лучше изучить объекты инвестирования перед началом вложений и не поддаваться эмоциям в процессе торговли.

Инвестиционный портфель

Все о портфельном инвестировании: виды и формирование инвестиционного портфеля, управление, риски и доходность инвестиционного портфеля.

Что такое инвестиционный портфель?

Инвестиционный портфель – совокупность финансовых и реальных активов, которые инвестор подбирает в различных пропорциях с целью получения максимальной прибыли или диверсификации рисков. Количество и состав активов, которые попадают в инвестиционный портфель, зависят от опыта и интересов инвестора.

Например, портфель может содержать высокодоходные и рискованные инструменты или, наоборот, инструменты, сделки по которым принесут меньше прибыли, но будут более надежными.

Чаще всего инвестиционный портфель – это инструмент управляющего, который работает со средствами клиентов. В зависимости от выбранной стратегии и желаемых сроков получения прибыли в инвестиционный портфель будут включены те или иные инструменты.

Какие виды инвестиционных портфелей бывают?

Существует много различных типов инвестиционных портфелей; их можно различать по различным критериям, но основные виды инвестиционных портфелей различаются по типу соотношения риск/прибыль:

  • Консервативный

Консервативный инвестиционный портфель состоит из государственных ценных бумаг, акций «голубых фишек», золота и обеспечивает высокую защищенность составляющих и портфеля в целом, а доходность инвестиционного портфеля сохраняется на необходимом инвестору уровне.

Оптимизация по доходности и степени риска — характерная черта умеренного инвестиционного портфеля. В таком портфеле находятся как высокодоходные бумаги с высокой степенью риска, так и низкодоходные надежные бумаги, типа государственных облигаций.

Агрессивный инвестиционный портфель укомплектован высокодоходными ценными бумагами, включая их дериваты. Эти ценные бумаги имеют достаточно высокую степень риска. Поэтому, инвестор сам активно управляет своим портфелем или постоянно контактирует с управляющим его портфелем брокером.

Как сформировать инвестиционный портфель?

При формировании инвестиционного портфеля можно выделить несколько основных этапов:

  • Определение себя как инвестора: консерватор, умеренный или агрессивный инвестор;
  • Определение цели инвестирования: максимум доходности, минимум риска, быстрый рост капитала, быстрый возврат инвестиций или сочетание этих целей;
  • Анализ финансовых рынков исходя из целей инвестирования;
  • Выбор активов для инвестиций и определение их соотношения для заданного уровня доходности и минимума степени риска;
  • Приобретение активов и начало текущего мониторинга сформированного портфеля.

Как управлять инвестиционным портфелем?

Портфельные инвестиции могут управляться инвестором непосредственно или передаться в доверительное управление брокерской компании. Передача в доверительное управление не означает полную передачу прав на управлением портфелем. Изменение состава портфеля, увеличение или снижение стоимости активов портфеля происходит с обязательным согласованием с инвестором.

Сущность управления портфелем для инвестора состоит в поддержании его доходности на определенном уровне. Здесь существует два основных подхода:

  • Формирование высоко диверсифицированного портфеля с заданным уровнем соотношения доходы/риски.
  • Формирование высокодоходного портфеля с высоким уровнем риска.

При этом управление инвестиционным портфелем может быть двух видов:

  • Активное управление

Здесь речь идет о постоянном отслеживании рынка, покупке и оперативной продаже тех активов, которые теряют свою ликвидность. В таком виде управления состав инвестиционного портфеля часто подвергается изменениям.

  • Пассивное управление

Здесь подразумевается сбор качественного диверсифицированного портфеля, его сохранение и получение прибыли.

Какая доходность инвестиционного портфеля?

Главными параметрами при формировании и управлении инвестиционным портфелем, являются его ожидаемая доходность и риск. В связи с отсутствием возможности точного определения динамики вышеуказанных параметров, данные величины оцениваются, в первую очередь, на основе статистической информации за предыдущие периоды времени.

Ожидаемая доходность портфеля рассчитывается на основе ожидаемой доходности содержащихся в нём активов

Какие риски портфельного инвестирования?

Инвестор должен ясно понимать, что риск и доходность инвестиционного портфеля – это связующие звенья одной цепи. Потенциальное увеличение доходности влечет за собой увеличение риска, и наоборот.

Риски могут определяться факторами, не подвластными инвестору в момент выбора объектов инвестирования. Подобные риски относятся к изменениям ситуации во внешнеэкономической деятельности, их принято называть систематическими.

Систематические риски делятся на:

  • политический риск – угроза негативного воздействия на рынок из-за смены правительства, войны и т.д.;
  • экологический риск инвестиционного портфеля подразумевает под собой возможные убытки в случае природных катастроф или ухудшения экологической обстановки;
  • инфляционный риск возникает в случае высокой инфляции, которая обесценит капитал инвестора;
  • валютный риск может возникнуть по причине политических и экономических факторов, которые складываются в стране;
  • изменение процентной ставки – это риск, при котором происходит снижение или повышение процентной ставки центрального банка страны, влекущее за собой изменения на рынке инфляций.

Суммарный риск инвестиционного портфеля складывается из всех вышеперечисленных. Для инвестора важна оценка не только отдельно взятых ценных бумаг, но и общий уровень риска на фондовом рынке и в экономике.

Помимо систематических рисков, на которые инвестор влиять не может, есть и несистематические риски, которые вызваны ошибками в управлении портфелем. Причиной этих рисков может быть непрофессиональная оценка инструментов инвестиционного портфеля в момент выбора инвестиционной политики, нерациональная структура инвестируемых средств. Повысив эффективность управления инвестиционной деятельности, можно избежать негативных последствий.

Несистематические риски делятся на:

  • кредитный риск наступает в случае несоблюдения обязательств заемщиком или поручителями;
  • отраслевой риск может быть связан с изменениями в определенной отрасли экономики;
  • деловой риск связан с ошибками в управлении компаниями, в которые вложены деньги.

Полезные статьи по теме

Эксперты журнала FORTRADER

Журнал FORTRADER — это большая команда специалистов в торговле на финансовых рынках. Трейдеры, управляющие, инвесторы, программисты, тестировщики, технические администраторы — мы все работаем для Вас каждый день уже много лет. Иногда мы пишем статьи сообща, тогда автором становится целый журнал.

Инвестиционный портфель

Инвестиционный портфель — это совокупность ценных бумаг с разной степенью доходности, ликвидности и рисков. Они объединены в единый актив, которым управляет либо сам инвестор, либо доверенное лицо.

Определение портфеля инвестиций четко показывает, что именно совокупность различных активов (инструментов) приносит наиболее эффективный результат.

В портфель могут входить не только ценные бумаги, но и недвижимость, драгметаллы, НМА. Каждый объект актива включен в портфель в доле, то есть занимает в портфеле определенный процент всего капитала.

  • Агрессивный
  • Консервативный
  • Умеренный

В зависимости от вида определяется стратегия инвестирования.

Акции — 60%Государственные облигации — 20%Корпоративные облигации — 10%
Акции — 35%Государственные облигации — 15%Корпоративные облигации — 15%
Читать еще:  Инвестиционные банки это

Комбинированный портфель содержит и рисковые вложения, и безрисковые. В него обычно включают акции и облигации.

Консервативные и умеренные портфели формируют, как правило, на длительный срок. Агрессивные портфели существуют краткое время, иногда менее месяца.

Акции — 10%Государственные облигации — 50%Корпоративные облигации — 20%
Тип доходаСтепень рискаГоризонт инвестирования
АгрессивныйВысокий/спекулятивныйВысокийКраткосрочный
УмеренныйСредний/устойчивыйСреднийНеограниченный
КонсервативныйНизкий/гарантированныйНизкийДолгосрочный

Формирование портфеля и управление инвестициями

Выбор стратегии инвестирования, а значит и портфеля, основан на трех китах:

  1. Наличии и размере свободных денежных средств
  2. Оценке рыночной ситуации
  3. Целях инвестора.

Разберем каждый пункт подробнее.

От уровня средств зависит, что в принципе может позволить себе инвестор. Очевидно, что при сумме в 50 000 рублей выбор инвестора ограничен малым количеством консервативных инструментов. Зато на выбор предлагается много агрессивных портфелей, включая хайпы, доли в стартапах, фьючерсы, участие в тендерных закупках и тому подобные инициативы. Но при наличии малого количества средств инвестировать все деньги в агрессивный портфель неразумно.

Оптимизация портфеля в этом случае заключается в распределении части средств на консервативные инструменты, например, на микровклады, дргаметаллы, вклады в иностранные предприятия, ПИФы.

При наличии крупных стартовых сумм рассматриваются проекты, недвижимость, приобретение акций и облигаций. Но и в этом случае формирование портфеля должно опираться на расчеты и анализ планируемых инвестиционных проектов.

И вот тут важна оценка ситуации на рынке. В целом инвестор вообще не должен прекращать постоянно мониторить рынок и оценивать аналитику. Начинающему инвестору сделать это проблематично по двум причинам: недостает реальных знаний и не хватает времени оценивать глобальные массивы информации.

В этом случае инвесторы обращаются к посредникам (брокерам и инвестиционным управляющим, банковским структурам), которые за маржу осуществляют управление средствами.

Выбор управляющего отчасти снижает риски потери средств.

  1. Управляющий обладает опытом формирования портфелей инвестиций, инвестору предлагается стратегия, которая позволит в нужный момент прекратить инвестирование, пересмотреть структуру активов, вложить средства в другие направления бизнеса или объекты.
  2. Часто инвестиционные структуры предлагают страховку.
  3. Брокеры и биржевые агенты часто предлагают безубыточные стратегии, когда при определенном падении доходности средства на счете просто замораживаются, чтобы не допустить просадки стоимости.

Разумеется, передать свои средства в управление не панацея и не гарант постоянного получения дохода. Но при отсутствии реальных навыков инвестирования это может спасти накопления.

Очень важно понимать, с какой целью вообще вкладываются средства. Иногда инвестору не столько важна прибыль, как другие выгоды от реализации проекта. Например, финансируется социальный проект, конечной целью которого станет помощь людям. Нематериальная выгода прослеживается и в государственных инвестиционных проектах. Измерить ее с помощью количественных показателей достаточно сложно, но проекты такого рода необходимы для общего экономического развития. Речь идет о посадке лесов, строительстве крупных учреждений и центров спорта, развитии социально-ориентированной инфраструктуры.

Если же целью является материальная выгода, то следует оценивать еще и личный интерес инвестора как в представленном сегменте инвестирования, так и в целом в жизни. Совершенно неразумно заниматься биржевыми инвестициями при отсутствии понимания процесса, интереса к нему и наличии множества страхов и опасений. Есть много других направлений, куда можно вложить деньги.

Сам принцип вложения денег ради денег не результативен. Все крупные инвесторы, достигшие колоссальных результатов, подчеркивают, что интерес и цель должны стоять впереди денег, а не наоборот. Только тогда инвестор будет с увлечением, активностью осваивать новую для себя нишу и сумеет работать со своими эмоциями и настроем. А в области инвестирования, особенно при выборе агрессивных стратегий это очень важно.

Кроме того, цель инвестора — заработать и потратить или реинвестировать средства? Если второе, то нужен четкий и подробный бизнес-план, который позволит анализировать уровень потенциальной прибыли, рентабельность инвестиций, строить планы на основе расчетов.

Для чего нужна диверсификация портфеля. Выбор инструментов

Все инвесторы хотят получать прибыль. И не через отдаленный период времени, а желательно поскорее. Но если выбирать между агрессивными и консервативными инструментами, то одно условие исключает другое. Поэтому в портфеле должны быть инструменты разного типа. Одни будут приносить прибыль в умеренном количестве стабильно и не сразу, другие позволят извлекать прибыль уже в ближайшем периоде.

Оптимальная структура портфеля будет выглядеть примерно так:

  • Высокорисковые инструменты — 25–30%
  • Очень высокорисковые инструменты — 5%.
  • Консервативные инструменты — 50–70%.

Инструменты в портфеле нужно постоянно пересматривать. Это называется диверсификацией (изменением) структуры. Докупать или продавать активы, которые уже не выгодны или неинтересны инвестору. Особенно это касается агрессивных стратегий инвестирования: активы следует анализировать практически ежедневно, чтобы избежать риска их потери.

Консервативные активы часто не только не теряют свою ценность со временем, но и наращивают ее. Происходит это достаточно медленно. Например, стоимость недвижимости со временем всегда растет и оценивается по актуальным рыночным ценам. Но растут цены и на другие товары и услуги, и реальная (приведенная, дисконтированная) стоимость имущества может оставаться прежней. Большой выгоды от приобретения таких инвестиций нет. Но зато есть уверенность в сохранности инвестиций. И не стоит забывать о страховании ликвидных консервативных активов. Это позволит достичь гарантированной безубыточности.

Если рассматривать облигации, то стоимость их также стабильна, плюс инвестор получает купонный доход по прошествии определенного времени. То же самое касается вкладов. Но для получения существенной выгоды от консервативных инвестиций необходимы очень крупные вложения.

Поэтому большинство инвесторов применяют умеренную стратегию и диверсифицируют портфель с расчетом на получение регулярной и ожидаемой прибыли.

Типология инвестиционных портфелей

Инвестиционная деятельность компании служит целям ее инвестиционной стратегии. Обычно в ее составе выделяют три блока: финансово-инвестиционный, воспроизводственный и блок развития производства и управления. Каждый из названных компонентов имеет специфическую архитектуру входящих в них мероприятий и проектов с индивидуальными значениями ликвидности, риска и доходности. Данные показатели определяют не только архитектуру инвестиционной деятельности, но и типы инвестиционных портфелей, которые нужно выбирать осознанно, следуя политике управления бизнесом и стратегии развития.

Читать еще:  Как и куда инвестировать деньги

Понятие инвестиционных портфелей и критерии их классификации

Мы вновь возвращаемся к примеру небольшой производственной компании N, который был приведен в статье про инвестиционное планирование. Объем продаж в компании находится на уровне 60 млн. рублей в год, численность – 500 человек. Прибыль от внереализационных доходов сформирована в размере 2 млн. рублей, из которых сумма 1,5 млн. рублей получена в результате финансовых инвестиций. Ежегодно группа стратегического контроллинга вносит на рассмотрение совета директоров более 50 инициатив инвестиционного характера.

Под инвестором будем рассматривать собственно описываемую компанию как субъект хозяйственной деятельности. Ее руководство действует на основании общей и инвестиционной стратегий в соответствии с утвержденной инвестиционной политикой. На определенной стадии инвестиционного процесса наступает этап планирования. Сообразно политике группа инвестиционного анализа исследует все поступившие инициативы на предмет соответствия их целям инвестора с ориентиром на три критерия:

  • важность инициативы;
  • уровень решаемых проблем;
  • реализуемость.

Коллегиально вырабатываются ответы на вопросы действующих в текущем моменте инвестиционных возможностей, открывающихся перспектив и соответствия их целям. Исходя из этого, формируется набор предметов, средств, инструментов и объектов инвестирования. Объекты, собранные в единый список, называются инвестиционным портфелем. Данная совокупность объектов предназначается для реализации инвестиционной деятельности согласно целям компании.

Показатели доходности, безопасности и ликвидности в необходимом для компании соотношении достигаются благодаря использованию портфеля как сводного инструмента. За счет его применения в единстве и многообразии средств обеспечиваются надежность и прибыльность вложений. В этой связи выделяются четыре целевых установки инвестора.

  1. Ускорение роста капитала компании.
  2. Высокие темпы роста доходов, связанных с вложениями.
  3. Снижение риска.
  4. Достаточный уровень ликвидности портфеля.

Названные выше цели взаимосвязаны и конкурируют друг с другом подобно «чашам весов». Поэтому перед их реализацией стоит задача нахождения разумного компромисса. Она решается путем акцента на одной цели в краткосрочной перспективе и назначения предельных значений целевых критериев. Достаточно важно найти такое сочетание объектов, чтобы совокупный доход от них удовлетворял инвестора с учетом консолидированного риска.

Виды инвестиционных портфелей складываются, исходя из способов решения указанных задач и типов включенных в них объектов. С направленностью вложений, их объемами и применяемыми инструментами связана классификация инвестиционных портфелей, представленная далее в табличной форме.

Последовательность и принципы формирования портфеля

Для формирования инвестиционного портфеля в компании N проводится аудит климата региона и отрасли, анализируется конъюнктура рынка, сверяются основные объектные позиции с действующей политикой. С результатами аудита и анализа соотносится фактическая структура инвестиционного портфеля компании. Пример подобной структуры представлен вашему вниманию ниже.

Структура инвестиционного портфеля может быть разделена по классификационным критериям выделения видов инвестиционной деятельности и типов портфелей. Далее перед аналитической группой ставится задача выбора типа портфеля. В данной задаче руководством, согласно политике и стратегии, предписывается определенное соотношение:

  • уровня доходности;
  • размера капитала;
  • прироста курсовой стоимости финансовых инструментов;
  • риска инструментов.

Естественно, инвестор в лице руководства компании намерен сформировать наиболее сбалансированный состав объектов. Для успешного выполнения задачи выбора аналитическая группа руководствуется следующими специальными принципами.

  1. Приоритет стратегии. Принцип предполагает преемственность планирования долгосрочного и среднесрочного уровней.
  2. Оптимальное сочетание доходности и риска вложений. Для целей надежности, доходности и минимизации риска принцип предписывает включение в портфель разнообразных объектов, в том числе вложений, имеющих разнонаправленные векторы показателей.
  3. Соответствие структуры и объема портфеля структуре и объему источников инвестиций. За счет данного принципа обеспечиваются нормативные уровни ликвидности, независимости и устойчивости компании.
  4. Достижение лучшего соотношения доходности и ликвидности результатов вложений. Принцип служит сохранению устойчивости и платежеспособности компании.
  5. Принцип управляемости портфеля. Соблюдение достаточного числа объектов с уровнем сложности, соответствующим возможностям компании по квалификации персонала, организации и диверсификации портфеля.

На основе указанных принципов строятся варианты модели формирования портфеля инвестиций. Рабочая группа анализирует возможности компании и привлекательность внешней среды, находит приемлемый уровень риска с учетом прибыльности инвестора и ликвидности его баланса. Устанавливаются базовые характеристики портфеля, пропорции видов инвестиций (реальных, финансовых, их разновидностей) с учетом структуры и размеров возможных источников. Разрабатывается программа формирования состава инвестиционных ресурсов.

На следующем этапе работы заявленные в портфель инициативы, для которых найдены источники финансирования, включаются в инвестиционный план. В этот момент каждый реальный и финансовый объект подвергается сравнительной оценке по их инвестиционным качествам. Объекты делятся на мероприятия и проекты, ранжируются и отбираются в портфель, являющийся разделом плана.

Отбор инвестиционных проектов и финансовых инструментов в портфель

Отбор объектов вложений в портфель основан на:

  • оценке сфер деятельности или применения объекта;
  • выборе источников и способов финансирования инвестиций под них;
  • диагностике рисков и планировании схем распределения рисков.

Реальные проекты для размещения в портфеле отбираются по ряду факторов. Рассмотрим основные из них.

  1. Стадия жизненного цикла отрасли, к которой относится компания N, ее структура, конкурентоспособность и нормативно-правовая база.
  2. Важность проектной инициативы с позиции стратегии компании, уровень решаемых проблем и реализуемость проектной задачи на современном уровне развития бизнеса.
  3. Глубина проработки проектной инициативы, включая маркетинг, финансы и технико-технологическую часть.
  4. Значения показателей эффективности инвестиционного проекта.
  5. Достаточность средств для сохранения концентрации на высокоранговых проектах ограниченного числа.
  6. Доступность источников вложений и уровень их цен.
  7. Проектные риски.

К факторам отбора финансовых инструментов для включения в портфельные инвестиции относятся:

  • целевые приоритеты финансовых вложений, определяющих тип портфеля;
  • уровень диверсификации применяемых финансовых инструментов;
  • текущая и прогнозная динамика процентных ставок и котировок рассматриваемых ценных бумаг;
  • сложившийся уровень ликвидности ценных бумаг на фондовом рынке;
  • алгоритмы и ставки налогообложения операций по различным ценным бумагам, рассматриваемым в качестве портфельных инструментов.

Каждый объект обладает набором инвестиционных качеств, которые определяют структуру портфеля. В портфельной структуре эти качества синтезируются в новые соотношения и образуют наборы качеств, присущих портфелю как целостному объекту управления. Поэтому на этапе формирования портфеля ответственные руководители компании выбирают объекты, которые после включения в новую структуру в совокупности дадут требуемый состав качеств (доходности, прироста капитала, ликвидности, рисков).

Перед окончательным выбором объектов важно проанализировать предполагаемые изменения соотношений параметров в новом финансовом году. Сравниваются структуры источников финансирования, типов портфелей, качеств объектов и структуры результатов инвестиций. Далее представлены структурные варианты оценки приращения дохода для типов портфелей по критерию приоритетности целей инвестора (компании N).

После структурного анализа производится окончательный выбор объектов. Затем наступает реализационная фаза, на которой совершаются сделки, запускаются проекты, оперативно и достоверно реализуются учетные процедуры. Назначенные ответственные лица выполняют мониторинг и контроль текущей эффективности портфеля. Производятся корректирующие мероприятия, в том числе и по диверсификации инструментов в случае необходимости. Процедуры формирования инвестиционного портфеля, управления им разбиты на этапы, которые в табличной форме предлагаются вашему вниманию ниже.

Правильный выбор типов инвестиционных портфелей, следуя высокой стратегической логике, может принести значительные эффекты для компании. Такие возможности возникают благодаря увеличению доходов и приращению капиталов не только в операционной сфере бизнеса, но и во внешней среде. В некоторых случаях подобная практика дает мощное подспорье основному бизнесу за счет дополнительных финансовых вливаний и динамичного развития производственной базы.

Компания N – это «молодой» инвестор, но уже имеющий существенный опыт, свидетельством которому служит портфельная практика. Помимо прочего, генеральному директору, финансовому директору нужно в постоянном режиме держать в голове общую картину инвестиционных процессов. А этому в значительной степени способствует ориентация в портфельной теории, кратко представленной в настоящей статье.

Ссылка на основную публикацию
ВсеИнструменты 220 Вольт
Adblock
detector
×
×