Invest-currency.ru

Как обезопасить себя в кризис?
4 просмотров
Рейтинг статьи
1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд
Загрузка...

Анализ объемов и эффективности инвестиционной деятельности

АНАЛИЗ ОБЪЕМОВ И ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ КОММЕРЧЕСКОЙ ОРГАНИЗАЦИИ

Инвестиции — ден. средства, целевые банковские вклады, паи, акции и др.ценные бумаги, технологии, машины, оборудование, лицензии, любое другое имущество, интеллектуальные ценности, вкладываемые в объекты предпринимательской деятельности в целях получения прибыли.

Инвестиционный анализ — это комплекс методических и практических приемов и методов разработки, обоснования и оценки целесообразности осуществления инвестиций с целью принятия инвестором эффективного решения.

Цель инвестиционного анализа — определение ценности инвестиций, то есть эффекта, результата от их осуществления, который в общем случае представляет собой разницу между изменением выгод, получаемых от инвестирования при реализации определенных инвестиционных проектов, и изменением при этом общих объемов расходов, которые осуществляются в рамках данных проектов.

Анализ объемов инвестиционной деятельности. Анализ объемов инвестиционной деятельности начинают с изучения общих показателей, таких, как объем валовых инвестиций и объем чистых инвестиций.

Валовые инвестиции — это объем всех инвестиций в отчетном периоде.

Чистые инвестиции меньше валовых инвестиций на сумму амортизационных отчислений в отчетном периоде.

Если сумма чистых инвестиций является положительной величиной и занимает значительный удельный вес в общей сумме валовых инвестиций, это свидетельствует о повышении экономического потенциала предприятия, направляющего значительную часть прибыли в инвестиционный процесс. Напротив, если сумма чистых инвестиций является отрицательной величиной, то это означает снижение производственного потенциала предприятия, «проедающего» не только свою прибыль, но и часть амортизационного фонда. Если сумма чистых инвестиций равна нулю, это значит, что инвестирование осуществляется только за счет амортизационных отчислений и на предприятии отсутствует экономический рост и не создается база для возрастания прибыли.

В первую очередь нужно изучить динамику и выполнение плана инвестиций за отчетный год. Наряду с абсолютными показателями нужно анализировать и относительные, такие, как размер инвестиций на одного работника, коэффициент обновления основных средств производства.

После этого нужно изучить динамику и выполнение плана по основным направлениям инвестиционной деятельности (строительство новых объектов, приобретение основных средств, модернизация машин и оборудования, освоение новых видов продукции, внедрение новых технологий, инвестиции в нематериальные активы, долгосрочные финансовые вложения).

Большой удельный вес в общем объеме инвестиций занимают расходы на приобретение основных средств и их модернизацию. При изучении этого вопроса нужно рассмотреть выполнение плана приобретения основных средств по общему объему и по номенклатуре, своевременность их поступления и установить их соответствие потребностям предприятия. При этом следует иметь в виду, что увеличение Суммы инвестиций (1С) на эти цели могло произойти не только за счет количества приобретенного имущества (К), но и за счет повышения его стоимости (Ц). Расчет влияния данных факторов можно произвести способом абсолютных разниц.

Ретроспективная оценка эффективности реальных инвестиций. Для оценки эффективности инвестиций используется комплекс показателей.

Дополнительный выход продукции на рубль инвестиций:

, где Э — эффективность инвестиций; И — сумма дополнительных инвестиций, ВП1, ВП — валовая продукция соответственно при исходных и дополнительных инвестициях;

Снижение себестоимости продукции в расчете на рубль инвестиций:

где Со, С1— себестоимость единицы продукции соответственно при исходных и дополнительных инвестициях; Qi — годовой объем производства продукции в натуральном выражении после дополнительных инвестиций.

Сокращение затрат труда на производство продукции в расчете на рубль инвестиции:

, где Т, Т1 — соответственно затраты труда на производство единицы продукции до и после дополнительных инвестиций.

Увеличение прибыли в расчете на рубль инвестиций:

, где П, П1 — соответственно прибыль на единицу продукции до и после дополнительных инвестиций.

Срок окупаемости инвестиций: , или

Прогнозирование эффективности ИД. Основными методами оценки программы инвестиционной деятельности являются:

а) расчет срока окупаемости инвестиций;

б) расчет отдачи на вложенный капитал;

в) определение чистого приведенного эффекта (чистой текущей стоимости (ЧТС).

г) расчет уровня рентабельности инвестиций (RJ).

В основу этих методов положено сравнение объема предполагаемых инвестиций и будущих денежных поступлений. Методы могут базироваться как на учетной величине денежных поступлений, так и на дисконтированных доходах с учетом временной компоненты денежных потоков.

· Первый метод оценки эффективности инвестиционных проектов заключается в определении срока (Т), необходимого для того, чтобы инвестиции окупили себя, рассчитывается как отношение суммы капиталовложений (К)к размеру годовой прибыли (Р): Т = К/Р.

· Сущность метода наращения (компаундирования) состоит в определении суммы денег, которую будет иметь инвестор в конце операции. Заданными величинами здесь являются исходная сумма инвестиций, срок и процентная ставка доходности, а искомой величиной — сумма средств, которая будет получена после завершения операции. При использовании этого метода исследование денежного потока ведется от настоящего к будущему.

· Метод дисконтирования денежных поступлений (ДДП) — исследование денежного потока наоборот — от будущего к текущему моменту времени. Он позволяет определить, сколько денег нужно вложить сегодня, чтобы получить определенную сумму в конце заданного периода.

Иначе говоря, ДДП используется для определения суммы инвестиций, которые необходимо вложить сейчас, чтобы довести их стоимость до требуемой величины при заданной ставке процента.

· Метод чистой текущей стоимости (ЧТС) состоит в следующем.

1. Определяется текущая стоимость затрат (С), т.е. решается вопрос, сколько инвестиций нужно зарезервировать для проекта.

2. Рассчитывается текущая стоимость будущих денежных поступлений от проекта, для чего доходы за каждый год приводятся к текущей дате. Результаты расчетов показывают, сколько средств нужно было бы вложить сейчас для получения запланированных доходов, если бы ставка доходов была равна ставке процента в банке или дивидендной отдаче капитала.

Читать еще:  Приток прямых иностранных инвестиций в россию

3. Текущая стоимость затрат (С) сравнивается с текущей стоимостью доходов (В). Разность между ними составляет чистую текущую стоимость доходов (ЧТС).

Анализ эффективности финансовых вложений и лизинговых операций. Недостатком лизинга по сравнению с кредитами банка является его более высокая стоимость, так как лизинговые платежи, которые платит предприятие-лизингополучатель лизинговому учреждению, должны покрывать амортизацию имущества, стоимость вложенных денег и вознаграждение за обслуживание покупателя.

При оценке эффективности лизинга учитывается не только экономия средств, но и другие перечисленные выше преимущества. Для этого используются система частных и обобщающих показателей, как при оценке эффективности капитальных вложений, а именно прирост объема продукции, повышение ее качества и конкурентоспособности, рост производительности труда, прибыли, рентабельности, сокращение срока окупаемости и т.д.

Рентабельность лизинга — это отношение суммы полученной прибыли к сумме затрат по лизингу.

Срок окупаемости лизинга для предприятия-лизингополучателя определяется отношением суммы лизинговых платежей к среднегодовой сумме дополнительной прибыли от применения арендуемых средств. Прирост прибыли за счет использования лизингового оборудования можно определить одним из следующих способов:

а) умножением фактической суммы прибыли на удельный вес выпущенной продукции на лизинговом оборудовании;

б) умножением затрат по лизингу на фактический уровень рентабельности издержек предприятия;

в) умножением снижения себестоимости единицы продукции, произведенной на лизинговом оборудовании, на фактический объем продаж этой продукции.

Эффект может быть не только экономический, но и социальный, выражающийся в облегчении и улучшении условий труда работников предприятия.

Тема 9. АНАЛИЗ ОБЪЕМОВ И ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ

Инвестиции имеют большое значение не только для будущего положения предпри­ятия, но и для экономики страны в целом. С их помощью осуществляется расширенное вос­производство основных средств как производственного, так и непроизводственного характе­ра, укрепляется материально-техническая база субъектов хозяйство­вания. Это позволяет предприятиям увеличивать объемы производ­ства продукции, наращивать прибыль, улучшать условия труда и быта работников. От инвестиций зависят себестоимость, ассортимент, ка­чество, новизна и привлекательность продукции, ее конкурентоспо­собность.

Задача анализа — оценка динамики, степени выполнения плана и изыскания резер­вов увеличения объемов инвестиций и повышения их эффективности.

Базовые понятия количественного финансового анализа

Задание 1.Предприятие получило кредит на один год в размере 10 млн. р. с усло­вием возврата 16 млн. р. Рассчитайте процентную и учетную ставки.

Задание 2.Банк предлагает 15 % годовых. Чему должен быть равен первоначальный вклад, чтобы через 3 года иметь на счете 50 тыс. р.

Задание 3. Какая сумма предпочтительнее при ставке 9 % — 1000 $ сегодня или 2000 $ через 8 лет?

Задание 4. Рассчитать наращенную сумму с исходной суммы в 20 тыс. р. при раз­мещении ее банке на условиях начисления простых и сложных процентов, если: а) годовая ставка 15 %; б) периоды наращения: 90 дн., 180 дн., 1 год, 5 лет, 10 лет.

Задание 5. Через 4 года ваш сын будет поступать в университет на коммерческой ос­нове. Плата за весь срок обучения составит 5600 $, если внести ее в момент поступления в университет. Вы располагаете в данный момент суммой в 4000 $. Под какую минимальную процентную ставку нужно положить деньги в банк, чтобы накопить требуемую сумму?

Задание 6.Предоставлена ссуда в размере 3000 $ 16 января с погашением через 9 ме­сяцев под 25 % годовых (год невисокосный). Рассчитать сумму к погашению при различных способах начисления процентов.

Задание 7.Векселедержатель предъявил для учета вексель на сумму 10 млн. р. со сроком погашения 30.09.2004 г. Вексель предъявлен 10.09.2004 г. Банк согласился учесть вексель с дисконтом в 60 % годовых. Какую сумму векселедержатель может получить от банка?

Задание 8.Банк предоставил ссуду в размере 20 млн. р. на 42 месяца под 20 % го­довых на условиях ежегодного начисления процентов. Какую сумму предстоит вернуть банку по истечении срока?

Задание 9.Требуется рассчитать для каждого потока значения будущей (FV) и приве­денной (PV) стоимости при r = 8 % для двух случаев: а) элементы потоков имеют место в на­чале года (схема пренумерандо); б) элементы потоков имеют место в конце года (схема по­стнумерандо).

Задание 10.Вы можете вносить на счет в банке по 1000 $ ежегодно в течение бли­жайших 5 лет (схема пренумерандо). Банк начисляет проценты ежегодно по ставке 10 % го­довых. Какая сумма будет на счете: а) через 5 лет; б) через 8 лет? Решите эту же задачу, если предусматривается схема постну­мерандо.

Задание 11. Рассчитать текущую стоимость бессрочного аннуитета с ежегодным по­ступлением 100 $, при годовой процентной ставке 10 %.

Оценка ценных бумаг и принятие решений

По финансовым инвестициям

Задание 1.Исчислить теоретическую стоимость облигации с нулевым купоном на­рицательной стоимостью 100 р. и сроком погашения 12 лет, если приемлемая норма прибыли составляет 14 %.

Задание 2. Исчислить теоретическую стоимость бессрочной облигации, если выпла­чиваемый по ней годовой доход составляет 100 тыс. р., а рыночная норма прибыли (доход­ность) равна 12 %.

Задание 3. Определить теоретическую стоимость облигации нарицательной стоимо­стью 1000 р., купонной ставкой 9 % и сроком погашения через 3 года, если рыночная норма прибыли равна 7 %.

Читать еще:  Агентство развития и инвестиций

Задание 4.Определить теоретическую стоимость отзывной облигации номиналом 1000 р., купонной ставкой 9 %, сроком погашения через 10 лет, если рыночная норма при­были равна 15 %. Стоит ли приобрести такую облигацию, если ее текущая рыночная цена составляет 850 р.? Облигация имеет защиту от досрочного погашения на 4 лет. Задачу ре­шить, учитывая 2 ситуации:

а) когда инвестор считает, что облигация досрочно погашена не будет;

б) когда инвестор считает, что досрочное погашение возможно.

Задание 5.Рассчитать теоретическую стоимость привилегированных акций номина­лом 100 р. и величиной дивиденда 9 % годовых, если рыночная норма прибыли равна 12 %.

Задание 6.Рассчитать теоретическую стоимость обыкновенной акции номиналом 100 р. Дивиденд по акции равен 9 % от номинала, ежегодный темп прироста дивиденда состав­ляет 2 %, рыночная норма прибыли равна 12 %.

Задание 7. В течение трех лет с настоящего момента компания планирует выплачи­вать дивиденды соответственно: 0,8; 1,2; 1,5 рубля на акцию. Ожидается, что в дальнейшем дивиденд будет увеличиваться равномерно с темпом прироста 4 % в год. Рассчитать теоре­тическую стоимость акции на 4 год, если рыночная норма прибыли равна 15 %.

Задание 8.Рассчитать доходность облигации нарицательной стоимостью 500 р., с годовой купонной ставкой 8 % и сроком погашения через 10 лет. Облигация имеет рыноч­ную стоимость равную 465 р.

Задание 9.Инвестор, приобретая акцию стоимостью 1000 р. не собирается прода­вать ее в ближайшее время. Дивиденд по акции равен 8 %. Рассчитать доходность такой ак­ции.

Задание 10.Инвестор приобрел акцию нарицательной стоимостью 1500 р. и дивиден­дом 5 %. Но он собирается продать ее через 3 года по цене 2000 р. Рассчитать ожидаемую доходность акции.

Задание 11.Рассчитать ожидаемую доходность обыкновенной акции стоимостью 100 р., дивидендом 2 р. и темпом прироста дивиденда 4 %.

Задание 12.Определить целесообразность инвестирования в ценные бумаги компа­ний А и В при следующих условиях:

1. Компания А имеет бета-коэффициент равный 1,9;

2. Компания В имеет бета-коэффициент равный 0,9;

3. Доходность безрисковых ценных бумаг составляет 5 %;

4. Ожидаемая доходность в среднем на рынке ценных бумаг 12 %.

Задание 13. Определить бета-коэффициент компании, если ее портфель ценных бумаг включает следующие активы:

Анализ объемов и эффективности инвестиционной деятельности

Анализ объемов инвестиционной деятельности следует начинать с изучения общих показателей., таких как объем валовых инвестиций и объем чистых инвестиций. Валовые инвестиции — это объем всех инвестиций в отчетном периоде. Чистые инвестиции меньше валовых инвестиций на сумму амортизационных отчислений в отчетном периоде. Если сумма чистых инвестиций является положительной величиной и занимает значительный удельный вес в общей сумме валовых инвестиций, то это свидетельствует о повышении экономического потенциала предприятия, направляющего значительную часть прибыли в инвестиционный процесс. Напротив, если сумма чистых инвестиций является отрицательной величиной, то эт о означает снижение производственного потенциала предприятия, «проедающего» не только свою прибыль, но и часть амортизационного фонда. Если сумма чистых инвестиций равна нулю, это значит, что инвестирование осуществляется только за счет амортизационных отчислений и что на предприятии отсутствует экономический рост и не создается база для возрастания прибыли. [c.582]

При анализе объемов инвестиционной деятельности вначале изучаются общие показатели объем валовых и чистых инвестиций. При этом учитывается, что чистые инвестиции меньше валовых на величину амортизационных отчислений в отчетном периоде. [c.62]

Анализ объемов инвестиционной деятельности следует начинать с изучения общих показателей. В первую очередь нужно изучить динамику и выполнение плана инвестирования за отчетный год в целом и по основным направлениям (табл. 11,1), [c.308]

На четвертом этапе анализа изучается динамика общего объема привлечения заемных инвестиционных ресурсов в рассматриваемом периоде темпы этой динамики сопоставляются с темпами прироста суммы собственных инвестиционных ресурсов, объемов инвестиционной деятельности, общей суммы активов предприятия. [c.384]

Субъекты хозяйствования должны не только увеличивать объемы инвестиций, но и повышать их экономическую эффективность, т.е. отдачу. В связи с этим одной из важнейших задач анализа является изучение показателей эффективности инвестиционной деятельности и выявление резервов ее роста. [c.580]

Поскольку организационно-технический уровень, внешние условия и стадии жизненного цикла товара определяют показатели финансово-экономической деятельности предприятия, то с этой темы по сути и начинается анализ. Затем проводится анализ объема производства и реализации продукции, анализ использования потребляемых ресурсов, себестоимости продукции, прибыли, инвестиционной и инновационной деятельности. [c.4]

Анализ инвестиционной деятельности предполагает определение объема, структуры, динамики и доходности инвестиций. [c.159]

Определение целей реформирования. Необходимость реформирования электроэнергетики — следствие неспособности отрасли обеспечить в полном объеме реализацию новых социально-экономических задач и приоритетов энергетической политики. В результате в таких областях менеджмента, как ценообразование, инвестиционная деятельность, внедрение новой технологии, топливоснабжение, охрана природной среды, возникают проблемы, которые не могут быть решены в рамках существующей формы организации (модели) энергетического рынка. Анализ этих проблем позволяет определить цели, ради которых предполагается осуществить реформирование или смену модели рынка. В качестве целей могут рассматриваться снижение тарифов на электроэнергию, привлечение внешних инвестиций, вовлечение в энергобаланс нетрадиционных возобновляемых источников и т.д. [c.178]

Таким образом, эффективность инвестиционной деятельности в значительной степени определяется инновационным потенциалом хозяйственной системы (имеют в виду все указанные компоненты этого понятия), а не только физическими объемами инвестиционных ресурсов. При этом в процессе анализа инновационного потенциала системы, путей его качественного повышения основное внимание следует сконцентрировать на технологических аспектах проблемы, определяющих сроки освоения инноваций. [c.418]

Читать еще:  Ставка дохода на инвестиции это

Естественно, что для осуществления текущей и инвестиционной деятельности таким крупным предприятиям требуются большие финансовые ресурсы, которые постоянно находятся в обороте и требуют самого пристального внимания и анализа эффективности их использования. Особо необходимо отметить, что АНК Башнефть и многие другие нефтяные компании России являются предприятиями с уменьшающимися объемами производства, что накладывает особый отпечаток на методы регулирования движением финансовых потоков и достижения прогнозируемых целей. [c.4]

Анализ министерства финансов учитывает только рост капиталовложений, вызванный увеличением нормы чистой прибыли. Существуют, однако, и другие факторы, имеющие отношение к уровню инвестирования и подверженные влиянию системы АДР. Система АДР служит увеличению объема наличных, или ликвидных, средств, обеспечивающих внутренние источники финансирования, и снижает зависимость от заемного капитала. Поэтому действие АДР повысит уровень капиталовложений в той степени, в какой капиталовложения сдерживаются нежеланием предпринимателей прибегать к займам или недостатком рынка капиталов. Установление более коротких сроков службы, повысившаяся уверенность частных предпринимателей в том, что заявленные ими сроки службы после утверждения не будут пересматриваться, гарантии стабильности определения налоговых обязательств, вытекающие из прочих положений системы АДР, определение затрат на ремонт и эксплуатацию, ликвидационной стоимости и выбытия — все это в определенной мере стимулирует инвестиционную деятельность. [c.215]

Анализ объемов и эффективности инвестиционной деятельности. [c.483]

На третьей стадии анализа рассматривается динамика объема и структуры отрицательного денежного потока (расходования денежных средств) предприятия по отдельным направлениям затрат денежных средств. В процессе этой стадии анализа в первую очередь определяется, насколько соразмерно распределялись эти затраты по основным видам хозяйственной деятельности предприятия, носили они регулярный или чрезвычайный характер, в какой мере они были объективно обусловлены. Так как в обеспечении развития предприятия наибольшую роль играют инвестиционные затраты, важным показателем оценки выступает коэффициент участия инвестиционной деятельности в формировании отрицательного денежного потока, который рассчитывается по следующей формуле [c.70]

Максимизация прибыли (дохода) от инвестиционной деятельности. Возможности экономического развития предприятия зависят от объемов не бухгалтерской, а чистой прибыли, остающейся после налогообложения. Поэтому при наличии в портфеле нескольких инвестиционных проектов рекомендуют выбирать проект, который обеспечивает инвестору наибольшую норму чистой прибыли на вложенный капитал. В инвестиционном анализе для оценки эффективности инвестиций используют не только показатель чистой прибыли, но и амортизационные отчисления, т. е. учитывают весь денежный поток, генерируемый проектом. [c.60]

Отдел по работе с инвестициями занимается разработкой общей инвестиционной политики фирмы проводит анализ и отбор инвестиционных предложений осуществляет анализ инвестиционных проектов и управление портфелем ценных бумаг фирмы определяет необходимые объемы финансовых средств для осуществления инвестиционной деятельности и др. [c.34]

Охарактеризуйте методику ретроспективного анализа объемов и эффективности инвестиционной деятельности. Какие показатели используются для ретроспективной оценки эффективности реальных инвестиций [c.411]

Анализ экономических показателей в промышленности области показывает, что наметилась тенденция роста объемов производства с 2000 г. По прогнозной оценке за 2000 — 2005 гг. объем выпуска промышленной продукции возрастет на 40 -50 % к уровню 1999 г. За счет улучшения инвестиционной деятельности и увеличения прибыльности в 2000 — 2005 гг. на предприятиях промышленности больше средств будет направляться на обновление основных фондов и развитие материально-технической базы. На реконструкцию и расширение производственных мощностей и воспроизводство основных фондов ожидается использовать около 35 % инвестиций. Это в значительной степени будет способствовать расширению и обновлению производства, созданию новых мощностей. [c.29]

Задача анализа заключается в оценке динамика и степени выполнения плана инвестиционной деятельности субъекта хозяйствования, а также изыскания резервов увеличения объемов инвестирования. [c.308]

Аналитический отдел занимается анализом и оценкой финансового состояния предприятия, в том числе выполнения плановых заданий по прибыли и объемам реализации, его ликвидности и рентабельности. В задачу этой службы также входит прогнозирование финансовых показателей, исходя из конъюнктуры рынка, деятельности предприятий-аналогов и предприятий-контрагентов. Специалисты данного отдела могут оценивать предполагаемые инвестиционные проекты. [c.58]

На форуме немало внимания было уделено анализу партнерства банковской системы с реальным сектором экономики, что вполне объяснимо и закономерно. Проблемной стороной кредитования в Тамбовской области остается краткосрочный характер кредитных операций. В основном кредиты направляются на текущие нужды. Доля долгосрочных вложений, используемых для развития и модернизации производств, незначительна и составила на 1 октября 2001 г. в общей сумме выданных кредитов лишь 4,8 %. Анализ, проведенный Главным управлением Центрального банка России по Тамбовской области, свидетельствует к активному кредитованию на длительный срок, к масштабной инвестиционной деятельности на данный момент не готовы ни банки, ни предприятия региона. Причины этого, с одной стороны, кроются в незначительном объеме долгосрочных ресурсов, неопределенности экономической политики правительства, несовершенстве законодательной базы, отсутствии льгот для инвесторов, недостаточности эффективных, быстроокупаемых проектов. А с другой стороны — в нетранспарентности финансовой отчетности предприятий, а также в весьма низком спросе на кредиты вполне платежеспособных заемщиков. [c.86]

Ссылка на основную публикацию
ВсеИнструменты 220 Вольт
Adblock
detector