Invest-currency.ru

Как обезопасить себя в кризис?
0 просмотров
Рейтинг статьи
1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд
Загрузка...

Риск процентной ставки

Discovered

О финансах и не только…

Риск изменения процентной ставки

Что такое риск изменения процентной ставки?

Риск изменения процентной ставки — это имеющийся или потенциальный риск для поступлений или капитала, который возникает в результате неблагоприятных изменений процентных ставок.

Риск изменения процентной ставки влияет как на прибыльность банка, так и на экономическую стоимость его активов, обязательств и внебалансовых инструментов.

Основными типами риска изменения процентной ставки, которым подвергается банк, являются:

  • риск изменения стоимости ресурсов, который возникает из-за разницы в сроках погашения (для инструментов с фиксированной процентной ставкой) и переоценки величины ставки (для инструментов с переменной процентной ставкой) банковских активов, обязательств и внебалансовых позиций;
  • риск изменения кривой доходности, который возникает из-за изменений в наклоне и форме кривой доходности;
  • базисный риск, который возникает из-за отсутствия достаточно тесной связи между корректировкой ставок, полученных и уплаченных по различным инструментам, все остальные характеристики которых относительно переоценки являются одинаковыми;
  • риск права выбора, который возникает при наличии права отказа от исполнения сделки (т.е. реализации права выбора), которое прямым или косвенным образом присутствует во многих банковских активах, обязательствах и внебалансовых портфелях.

Компоненты системы управления рисками в отношении риска изменения процентной ставки

Система управления риском изменения процентной ставки в банке состоит из регламентных документов — политик, положений, процедур, методик и т.п., которые утверждаются в соответствии с выбранной банком формой корпоративного управления с учетом размера банка и сложности его операций.

Система управления рисками в отношении риска изменения процентной ставки должна включать следующее:

  • политики и положения относительно риска изменения процентной ставки, в том числе процедуры ценообразования для активов и обязательств как балансовых, так и внебалансовых. Эти положения должны учитывать размер банка и сложность его операций, и рассматриваться и утверждаться в соответствии с выбранной банком формой корпоративного управления;
  • адекватные и эффективные процедуры и средства контроля по управлению риском изменения процентной ставки, которые подлежат пересмотру на регулярной основе с целью обеспечения их актуальности;
  • адекватные информационные системы, необходимые для хранения и обработки данных за предыдущие периоды;
  • формы отчетности для наблюдательного совета, правления или профильных коллегиальных органов банка по риску изменения процентной ставки, в том числе на основе методики динамического разрыва активов и обязательств, чувствительных к изменениям процентной ставки.

Кроме того, для эффективного управления риском изменения процентной ставки рекомендуется:

  • разработать систему отчетности, которая идентифицировала и измеряла бы процентные позиции до методик статического разрыва активов и обязательств, чувствительных к изменениям процентной ставки;
  • дополнительно использовать модели расчета динамического разрыва, анализа дюраций и/или других приемлемых методов с учетом размера банка и сложности его операций;
  • проводить периодическое бэк-тестирование прогнозных данных относительно величины риска изменения процентной ставки;
  • проводить стресс-тестирование для оценки величины максимальных потерь от изменения процентных ставок за определенный период времени;
  • налаживать системы предоставления информации и отчетности по измерению риска изменения процентной ставки наблюдательному совету и правлению.

Банкам также настоятельно рекомендуется учитывать лучший мировой опыт управления риском изменения процентной ставки, который, в частности, изложен в положении Базельского комитета по банковскому надзору «Принципы управления и надзора за риском процентной ставки».

Оценка риска изменения процентной ставки

Для оценки риска изменения процентной ставки работники надзора учитывают следующие факторы:

  1. наличие адекватной, эффективной, доведенной к сведенью исполнителей внутренней нормативной базы (положений, процедур) по управлению риском изменения процентной ставки, утвержденной соответствующими органами банка исходя из принципов корпоративного управления, а также соответствующей практики выполнения ее требований;
  2. значение и стабильность динамики чистой процентной маржи и ее адекватность сравнительной группе банков;
  3. компонентный и совокупный уровень риска изменения процентной ставки, включая риск изменения стоимости ресурсов, базисный риск, риск кривой доходности и риск, связанный с правом выбора (опциона), относительно доходов и капитала;
  4. насколько адекватно банк оценивает риск процентной ставки как в краткосрочной, так и в долгосрочной перспективе;
  5. уязвимость доходов и капитала в условиях существенных изменений процентных ставок, таких как постепенные сдвиги ставок и изменение формы кривой доходности. Приемлемость сценариев должна оцениваться в контексте текущих параметров процентных ставок. Для обеспечения тщательного анализа нужны сценарии изменений процентных ставок в достаточно широком диапазоне;
  6. характер риска различных продуктов, то есть их объем и уровень чувствительности к изменениям процентной ставки;
  7. относительный объем и перспективы длительного использования дешевых и стабильных источников финансирования;
  8. наличие своевременной, достоверной и информативной управленческой информации для мониторинга риска изменения процентной ставки;
  9. наличие в банке практики периодической проверки обоснованности и адекватности предположений и моделей оценки риска;
  10. разработан ли процесс независимого измерения и анализа, связанного с риском изменения процентных ставок во всех значительных видах деятельности с использованием различных сценариев;
  11. адекватно ли реагирует банк на изменения рыночных условий, имеет ли он достаточный доступ к рынкам для гибкой корректировки уровня риска;
  12. уровень и квалификация руководства и персонала;
  13. существование надлежащих механизмов контроля для мониторинга достоверности информации, надлежащих учетных подходов и соблюдения внутренних положений, нормативно-правовых актов, законов.
Читать еще:  Риски и виды рисков в предпринимательстве

Уровень риска изменения процентной ставки определяют как «незначительный», «умеренный» или «значительный».

Инспекторы определяют качество управления риском изменения процентной ставки как «высокое», «нуждающееся в усовершенствовании» или «низкое».

Совокупный риск изменения процентной ставки определяется как «низкий», «умеренный» или «высокий», а направление его изменения — «уменьшающееся», «стабильное» или «растущее».

Процентный риск

Процентный риск или риск процентных ставок (на англ. interest rate risk) — это один из видов банковского риска, обусловленный колебанием рыночных процентных ставок, которое может привести к уменьшению или к потере прибыли банка от кредитно-депозитных операций.

Так как процентный риск возникает из-за колебаний процентных ставок, это приводит к изменению затрат на выплату процентов или доходов на инвестиции, а значит изменяется величина прибыли (или потере) по сравнению с ожидаемой. С этим видом рисков, как правило, сталкиваются банки, страховые и инвестиционные компании, а так же нефинансовые предприятия, которые занимают средства или вкладывают их в активы, приносящие проценты (государственные ценные бумаги, облигации предприятий и т.д.).

Часто займы и капиталовложения осуществляются по плавающей процентной ставке, это значит, что подлежащие уплате или получению проценты периодически пересматриваются и выплачиваются в соответствии с текущей рыночной ставкой.

Так же процентная ставка может быть фиксированной. Это значит, что выплачивается постоянный процент, а рыночная стоимость таких вложений колеблется в зависимости от текущей процентной ставки и, как и в случае с плавающей ставкой, приносит инвестору прибыль на капитал или убыток.

Изменения процентных ставок влекут за собой несколько разновидностей риска.

  1. Риск увеличения расходов по уплате процентов или снижения дохода от инвестиций до уровня ниже ожидаемого из-за колебаний общего уровня процентных ставок.
  2. Риск, связанный с таким изменением процентных ставок после принятия решения о взятии кредита, которое не обеспечивает наиболее низких расходов по уплате процентов.
  3. Риск принятия такого решения о предоставлении кредита или осуществлении вложений, которое в результате не приведет к получению наибольшего дохода из-за изменений процентных ставок, произошедших после принятия решения.
  4. Риск того, что сумма расходов по уплате процентов по кредиту, взятому под фиксированный процент, окажется более высокой, чем в случае кредита под плавающий процент, или наоборот.
Читать еще:  Страховым риском является

Риск для заемщика имеет двойственную природу. Получая займ по фиксированной ставке, он подвергается риску из-за падения ставок, а в случае займа по свободно колеблющейся ставке он подвергается риску из-за их увеличения. Риск можно снизить, если предугадать, в каком направлении станут изменяться процентные ставки в течение срока займа, но это сделать достаточно сложно.

Риск для кредитора — это зеркальное отображение риска для заемщика. Чтобы получить максимальную прибыль, банк должен предоставлять кредиты по фиксированной ставке, когда ожидается падение процентных ставок, и по плавающей ставке, когда ожидается их повышение.

Инвестор может помещать средства на краткосрочные депозиты или депозиты с колеблющейся процентной ставкой и получать процентный доход. Инвестор должен предпочесть фиксированную процентную ставку, когда предполагается падение процентных ставок, и колеблющуюся, когда ожидается их рост.

Изменение процентных ставок в зависимости от срока займа можно выразить с помощью кривой процентного дохода. Нормальной кривой процентного дохода считается восходящая кривая. Она означает, что процентные ставки для долгосрочных займов обычно выше, чем для краткосрочных, и тем самым компенсируют кредиторам связанность их средств на более длительный срок и более высокий кредитный риск в случае долгосрочных займов.

Точка зрения банка на процентный риск отличается от точки зрения его корпоративных клиентов. Процентный риск для финансовых учреждений бывает базовым и риском временного разрыва.

Базовый риск связан с изменениями в структуре процентных ставок. Базовый риск возникает, когда средства берутся по одной процентной ставке, а ссужаются или инвестируются по другой.

Риск временного разрыва возникает, когда займы получают или предоставляют по одной и той же базовой ставке, но с некоторым временным разрывом в датах их пересмотра по взятым и предоставленным кредитам. Риск возникает в связи с выбором времени пересмотра процентных ставок, поскольку они могут измениться в промежутке между моментами пересмотра.

Что такое процентный риск

Изменение процентных ставок друг относительно друга порождают такое понятие как процентный риск. Простыми словами, этот риск представляет собой вероятность недополучения прибыли (или даже вероятность получения убытка) в результате того, что процентные ставки изменятся, со временем, в неблагоприятную сторону.

В общем и целом, процентный риск можно подразделить на две основные категории в зависимости от того в каком положении вы находитесь:

  1. Процентный риск для лица (или организации) находящегося в положении заёмщика. Это когда вы занимаете деньги под определённый процент;
  2. Процентный риск для лица (физического или юридического) находящегося в положении кредитора. А это, соответственно, когда вы сами даёте деньги другому лицу под определённый процент.

В роли заёмщика может быть как юридическое лицо, предприятие или организация берущие деньги в долг для своего развития, так и любое физическое лицо, например, человек взявший кредит на покупку машины или оформивший ипотеку.

В данном случае риск состоит в том, что со временем процентные ставки по кредитам будут снижены. То есть, получится такая ситуация, когда приходится выплачивать кредит по ставке, например, в 25% годовых, в то время, когда в настоящее время уже можно оформить точно такой же кредит по ставке в 15%. Впрочем, для решения данной проблемы можно воспользоваться услугой рефинансирования кредита, но это уже совсем другая история.

Кредитором, может выступать как юридическое лицо (банки или любые другие кредитные организации), выдающие денежные средства под конкретный, заранее оговоренный процент годовых, так и физическое лицо (например, если вы заняли деньги соседу под расписку, с условием погашения основной суммы долга и процентов по нему в определённы срок).

Читать еще:  Предпринимательские риски в торговле

Кроме этого, кредитором можно назвать любого инвестора вложившего свои деньги в облигации. Ведь, по сути своей, любой эмитент выпустивший в обращение облигации (будь то акционерная компания или даже государство, неважно) берёт деньги в долг у тех, кто эти облигации покупает.

Процентный риск кредитора может, например, проявляться в том, что купленные вами ценные бумаги с фиксированной доходностью (например, облигации) в момент, когда доходность по ним превышала среднюю процентную ставку, окажутся относительно менее доходными или даже убыточными кода средняя процентная ставка повысится и (или) повысится уровень инфляции. Очевидно, что процентный риск особенно проявляется при операциях с долгосрочными финансовыми инструментами.

Пример процентного риска

Приведем простой пример наглядно показывающий процентный риск. Положим, инвестор Василий Пупкин решил вложить свои деньги в долгосрочные государственные облигации с процентной доходностью 8% годовых.

Решение Василия основано на том, что, во-первых 8% больше чем 4% которые может принести ему депозит в банке, во вторых уровень инфляции на данный момент составляет 3,5% (что опять же меньше доходности облигаций в 8%) ну и наконец, в третьих облигации это довольно консервативный и надежный финансовый инструмент.

Сказано, сделано. И вот Василий, ставший счастливым обладателем вышеупомянутых облигаций, сталкивается с тем, что через год уровень инфляции в стране поднимается до 10 процентов. Получается, что владение облигациями с доходностью в 8% приносит ему ежегодный убыток в 2% и, мало того, простой депозит в банке (ставка которого выросла вместе с инфляцией до 12%) оказывается в данной ситуации куда более эффективным способом вложения денежных средств.

Кроме того стоимость самих облигаций при этом заметно снизится и Василию не удастся выгодно их продать по крайней мере до тех пор пока средняя процентная ставка не вернется к своему прежнему уровню.

Методы снижения процентного риска

В свете вышесказанного давайте теперь рассмотрим те методы, которые позволяют в определённой степени снизить процентный риск (или, в лучшем случае, избавиться от него вовсе). Итак, давайте по порядку:

  1. Ну, во-первых, процентный риск можно попросту застраховать, в этом случае все риски целиком и полностью лягут на страховую компанию. Однако при этом придётся столкнуться с определёнными издержками, в виде страховой премии. Здесь следует соотносить размер страховой премии и того возможного процентного риска, который собственно и подлежит страхованию;
  2. Для снижения процентного риска кредитной организации, она может выдавать кредиты не с фиксированной, а с плавающей процентной ставкой. Например, со ставкой, привязанной к LIBOR. В этом случае, при изменении ключевой ставки или при росте темпов инфляции, кредитор всегда может поднять свой процент;
  3. Использование форвардных контрактов, процентных фьючерсных контрактов и опционов позволяет играть на процентных ставках, предвосхищая и, тем самым, хеджируя свои риски по ним в будущем;
  4. Если речь идёт о портфеле ценных бумаг, то снижения процентного риска добиваются посредством его широкой диверсификации.

Кроме этого, если речь идёт о снижении процентного риска для коммерческих банков, можно выделить такие три основных аспекта как:

  1. Снижение процентного риска посредством иммунизации процентной маржи;
  2. Снижение процентного риску путём лимитирования (установления лимита на открытую процентную позицию);
  3. Снижение процентного риска за счёт использования множественных гэп-позиций.

Понравилась статья? Сохраните ссылку на неё у себя в соцсетях:

Ссылка на основную публикацию
ВсеИнструменты 220 Вольт
Adblock
detector
×
×