Аналитический отчет о движении денежных средств

Анализ отчета о движении денежных средств (ОДДС)

16 180 просмотров

Отчет о движении денежных средств (Cash Flow Statement, кэш-фло) – неотъемлемая часть финансовой отчетности любого предприятия. Сущность этого документа – показать изменения, произошедшие с одним из активов предприятия (денежными средствами), провести учет и анализ денежных средств.

Пользуясь его данными, можно получить информацию об оценке способности предприятия использовать денежные средства и их эквиваленты, определить финансовую устойчивость компании.

Анализ денежных средств позволяет спрогнозировать, сможет ли компания пережить, к примеру, падение спроса. Чем значительнее потоки денежных средств, тем более высокие у компании шансы пережить неблагоприятное влияние рынка.

Отчет о движении денежных средств и его использование для управления денежными потоками

Отчетность о движении денежных средств обычно состоит из трех основных разделов:

• Операционная деятельность — денежные потоки, возникающие, как правило, по основной, приносящей доход, деятельности компании;
• Инвестиционная деятельность — расходы на ресурсы, предназначенные для генерирования будущего дохода;
• Финансовая деятельность — денежные потоки, связанные с формированием капитала компании.

В зависимости от стандартов учета, принятых на предприятии, используются различные формы отчета о движении денежных средств и варианты его использования для управления денежными потоками.

Например, в российском бухгалтерском учете это бухгалтерская форма 4 «Отчет о движении денежных средств», входящая в комплект бухгалтерской отчетности предприятия:

При планировании отдельно встает необходимость осуществлять учет и анализ движения денежных средств. Сравнение плановых и фактических данных позволяет эффективно управлять предприятием.

«Сводный отчет о движении денежных средств (Cash-Flow)», реализованный в доступной форме в программном продукте «WA: Финансист: Управление денежными средствами» обеспечивает пользователю все необходимые инструменты для анализа движения денежных потоков.

Рисунок 1. Отчет о движении денежных средств: анализ.

«Сводный отчет о движении денежных средств (CASH-FLOW)», имеет предопределенную структуру и предназначен для осуществления сравнительного анализа плановых и фактических движений денежных средств за определенный период (т.н. план-факт анализ). Кроме того, он может быть использован для сравнения бюджетов по разным сценариям, а также для проведения сравнительного анализа фактических данных разных периодов.

Пользователь самостоятельно может настраивать структуру отчета, управлять выводимыми данными, используя разнообразные отборы.

Анализ движения денежных средств по данным отчетности поставляется с набором предварительно настроенных вариантов:

• «по документам движения» — данные отчета расшифровываются до документа (формирования плана или факта);
• «по контрагентам» — плановые движения денежных средств детализируются до контрагента расчетов;
• «по периодам» — колонки отчета группируются по периоду планирования.

При настройке документа пользователь может комбинировать предопределенные варианты или создавать свои. Все настройки сохраняются и могут впоследствии использоваться как пользователем, создавшим этот документ, так и другими пользователями.

Широкие возможности настройки отчета дают пользователю мощный инструмент, позволяющий производить анализ использования денежных средств.

Анализ отчетности МСФО по движению денежных средств

Отчет о движении денежных средств МСФО – еще один вариант отчета о движении денежных средств.

Рисунок 2. Консолидированный отчет о движении денежных средств: форма в «WA: Финансист»: Управленческий учет (МСФО).

Для финансового анализа Отчёта о движении денежных средств можно использовать различные коэффициенты, которые можно классифицировать на 4 группы:

• коэффициенты денежного покрытия
• коэффициенты рентабельности денежных потоков
• коэффициенты денежного покрытия капитальных затрат
• коэффициенты денежного покрытия прибыли

Дополнительно к этим группам коэффициентов существуют и другие показатели. Кроме того, в анализе отчета о движении денежных средств допускается дополнительно анализировать прогнозные данные, которые относятся к будущим денежным потокам.

Коэффициенты денежного покрытия

Данные коэффициенты рассчитываются на основе денежного потока от операционной деятельности. Величина этих показателей должна быть больше 1. В противном случае, бизнес является неэффективным, т.к. это будет означать, что текущая деятельность не покрывает потребности в денежных средствах и компания использует в этих целях денежные потоки от инвестиционной или финансовой деятельности.

Коэффициенты рентабельности денежных потоков

Эти коэффициенты отражают способность компании генерировать денежные потоки. При этом соотносится величина денежного потока по операционной деятельности и инвестиционной деятельности. Более высокие значения данных коэффициентов показывают наиболее благоприятное взаимодействие между компанией и инвесторами.

Коэффициенты денежного покрытия капитальных затрат

Данная группа коэффициентов отражает инвестиционную политику компании, оценивает потенциал компании по финансированию капвложений без привлечения внешних источников.

Коэффициенты денежного покрытия прибыли

Эта группа коэффициентов показывает разницу между начисленной прибылью, которая отражается в «Отчете о совокупном доходе», и прибылью, полученной в денежных средствах. Если величина данных коэффициентов значительно отклоняется от 1, то это свидетельствует о необходимости изучения данного вопроса со стороны финансового менеджера.

Таким образом, отчет ДДС – необходимый инструмент любой системы управления денежными потоками предприятия, учета и анализа денежных средств, который можно использовать для всестороннего анализа деятельности.

Аналитический отчет о движении денежных средств

Это продолжение. Начало здесь.

Анализ отчета о движении денежных средств я начинаю с раздела «Денежные потоки от операционной деятельности» (Operational CF, OCF). Почему именно с него? Потому что, инвестируя в акции, я инвестирую в бизнес, а именно этот раздел позволяет оценить его эффективность. В Operational CF отражаются притоки и оттоки денег, связанные с основной деятельностью компании, и по нему можно сразу понять, сколько «кэша» генерит бизнес и насколько он прибылен.

При этом я всегда обращаю внимание на то, чтобы операционный поток преобладал над финансовым и инвестиционным, то есть был для компании основным генератором денег. (Это не относится к банкам и инвестиционным компаниям, у которых в силу специфики бизнеса большой объем финансовых операций).

Следующее, на что я смотрю, это изменение денежного потока от операций по кварталам и по годам. По величине и динамике OCF я сужу о платежеспособности компании и надежности инвестиций. Затем я соотношу операционный кэш-флоу с чистой прибылью (Net Income, NI). Две эти метрики — OCF и NI — должны двигаться в одном направлении, то есть при росте одного показателя должен расти и другой, и любое их несоответствие может указывать на возможные манипуляции с отчетностью и наличие проблем.

Растущий поток от операций — позитивный момент. И если его величина превышает размер чистой прибыли, то у компании все хорошо: она продолжает успешно работать и генерировать достаточно средств. Если же OCF, наоборот, сокращается, причем на протяжении нескольких кварталов, то, вероятно, компания переживает не лучшие времена (теряет в продажах и/или марже) и нужно разбираться отдельно, что с ней не так.

Отрицательное значение OCF сигнализирует о том, что компания перестала себя окупать. Насколько это критично? Зависит от запаса финансовой прочности компании и фазы ее развития. Например, если компания активно растет, то для поддержания своего роста ей приходится вкладывать больше денежных средств (в увеличение склада и «дебиторки»). В таком случае у нее возникает негативный кэш-флоу от операций, и это нормально. Ненормально, когда негативный OCF для компании становится нормой (извините за каламбур), и она привыкает расти не «на свои».

Если же компания не растет и при этом имеет отрицательный OCF да еще на фоне убытков, то это — тревожный сигнал. Так как бизнес уже перестал быть эффективным, а руководство компании потеряло контроль над оборотным капиталом («замораживает» деньги в запасах, не собирает «дебиторку» и пр.). В такой ситуации компании все трудней кредитоваться и платить по счетам, и при сохранении подобной динамики она может легко оказаться банкротом. Насколько высок риск банкротства? Чтобы это понять, я смотрю раздел отчета о движении денежных средств «Денежные потоки от финансовой деятельности» (Financing CF, FCF).

Анализ раздела «Денежные потоки от финансовой деятельности»

Из раздела «Денежные потоки от финансовой деятельности» можно узнать, как компания себя финансирует, то есть за счет каких средств — собственных или заемных — живет, и насколько она зависима от источников внешнего финансирования. Так, приток в статье Net Borrowings (Заимствования) говорит о том, что компания получила заемные средства (например, кредит в банке) и, как следствие, нарастила свой долг и размер процентных расходов.

Если же приток произошел в статье Sale Purchase of Stock (Продажа Выкуп Акций), то компания привлекла капитал на бирже, продав дополнительный выпуск бумаг. Допэмиссия выгодна компании, но не инвестору, так как увеличение объема бумаг снижает прибыль на акцию (Earnings Per Share, EPS). Для меня — позитивный момент — не приток, а отток средств в статьях Net Borrowings (Заимствования) и Sale Purchase of Stock (Продажа Выкуп Акций). Так как это означает, что у компании снизилась долговая нагрузка и сократилось число бумаг (и, как следствие, вырос EPS).

В свою очередь, наличие оттока в статье Dividends Paid (Выплаты Дивидендов) говорит мне о том, что компания возвращает прибыль инвесторам через выплату дивидендов. Соотнося размер дивидендов с величиной статьи Retained Earnings (Нераспределенная прибыль) в балансе, я оцениваю, насколько компании легко их платить. Дело в том, что компания не имеет права распределять дивиденды, если их сумма больше величины нераспределенной прибыли. (Исключение — ликвидация и выплата финального дивиденда).

Анализ раздела «Денежные потоки от инвестиционной деятельности»

Для того чтобы платить дивиденды, компания должна увеличивать прибыль, а ее бизнес должен расти. Одним из условий этого роста являются инвестиции (Investments) и вложения в основной капитал (здания, сооружения, машины, оборудование) в виде капитальных затрат (Capital Expenditures, CAPEX). Узнать, вкладывается ли компания в свои активы, и сколько средств направляет на инвестиции, можно из раздела отчета «Денежные потоки от инвестиционной деятельности» (Investing CF, ICF).

• Раздел отчета «Денежные потоки от инвестиционной деятельности» (Investing CF, ICF) особенно важен при оценке капиталоемких компаний (например, из добывающих отраслей), так как для них CAPEX — необходимое условие выживания на рынке.

По величине капитальных затрат я сужу, насколько бизнес компании ресурсоемкий, а по динамике ее изменений — о том, в какой фазе цикла он находится. Так, внезапное увеличение CAPEX может предупреждать о том, что в компании начался процесс реструктуризации, например, в результате смены технологий или ситуации на рынке. Следствием такой перестройки является повышение затрат, что означает снижение доходов (или убытки). Если же, наоборот, CAPEX начинает снижаться, то это может указывать на завершение модернизации и в результате сулить потенциал от сокращения затрат и роста производительности.

В свою очередь, об объеме денежных средств, который компания направляет на покупку компаний (или их долей) и вкладывает в финансовые инструменты, можно судить по оттоку в статье инвестиции (Investments). Если же в данной статье у компании приток, то он может быть результатом продажи активов (основных средств или части бизнеса) или дохода от инвестиций — понять, что именно произошло, можно из примечаний (Notes) к отчету.

Почему важны примечания к отчету?

Примечания к отчету о движении денежных средств полезны тем, что в них раскрывается информация о неденежных операциях, то есть без использования денежных средств. К таким операциям, например, относятся:

• покупка активов за счет долговых обязательств или собственных акций компании;
• обмен неденежными активами с другими компаниями;
• конверсия облигаций в акции компании;
• выпуск новых акций с целью погашения долговых обязательств (обмен долгов на акции) и пр.

Эти операции не попадают в отчет, но могут многое рассказать о компании и финансовой политике, проводимой ее руководством.

Анализ результатов отчета о движении денежных средств

Итогом отчета о движении денежных средств является чистый денежный поток (Net Cash Flow, NCF), представляющий собой сумму операционного (OCF), инвестиционного (CFI) и финансового (CFF) денежных потоков компании.

• Net Cash Flow = Operational CF + Investing CF + Financing CF.

В отчетах он может обозначаться также как Change In Cash and Cash Equivalents (Изменения в наличных денежных средствах и эквивалентах), а его величина может быть как положительной, так и отрицательной (указываться в круглых скобках).

Положительный NCF говорит об устойчивости бизнеса, его платежеспособности и эффективности. Если же у компании негативный Net Cash Flow, то нужно смотреть, в результате чего он произошел. Потому как отрицательный чистый денежный поток не означает убыток и не всегда плохо. (Например, он может возникнуть, когда компания активно растет, инвестируя в бизнес, выкупает акции с рынка и погашает долги.)

Чистый денежный поток — это топливо бизнеса. По нему я сужу о потенциале компании и анализирую ее привлекательность для инвестиций. Но наряду с Net Cash Flow есть еще ряд полезных метрик, которые мне помогают в оценке. Какие из них я имею в виду? Расскажу в следующей (заключительной) части.

Анализ отчета о движении денежных средств

Анализ отчета о движении денежных средств

Похожие публикации

Одной из важнейших форм финансовой отчетности является Отчет о движении денежных средств компании (ОДДС). В этом документе отражаются денежные поступления и затраты, на основе которых фиксируются изменения во всех областях деятельности компании – операционной, финансовой и инвестиционной. Однако, важно не только правильно составить этот документ, но и осуществить грамотный анализ полученной информации. Особенности анализа, этапы его проведения и эффективность применения результатов на практике – тема настоящей публикации.

Для чего необходим анализ отчета о движении денежных средств

ОДДС является единственной формой в блоке финансовой отчетности, который составляется не по методу начисления, а по кассовому методу. В нем находят отражение только те операции, которые были уже осуществлены, а не предполагаются, т. е. деньги были или получены, или израсходованы. Подтвердить это несложно, отследив их движение на счетах и в кассах фирмы. Кроме того, в ОДДС фиксируют динамику эквивалентов денежных средств – финансовых инструментов, способных легко конвертироваться в денежную массу. Это могут быть ценные бумаги, векселя, акции, приобретенные компанией не для инвестиций, а в целях реализации выбранной стратегии по управлению ликвидностью. Подтвердить их наличие также не составит труда.

Поэтому ОДДС – наиболее проверяемый отчет, практически исключающий возможность махинаций и применения субъективных суждений. А отсюда и аналитическая ценность отчета о движении денежных средств, точнее его изучения различными пользователями при прогнозировании сделок (например, по слиянию предприятий или привлечению заемного капитала). Таким образом, ОДДС необходим:

• руководству компании – для контроля денежных потоков и отслеживания их интенсивности;
• сторонним пользователям (акционерам и инвесторам) – для анализа эффективности управления ликвидностью фирмы, ее доходов и способности привлечения и возврата ДС.

В зависимости от цели, поставленной пользователем, разнятся и виды анализа отчета о движении денежных средств. Например, инвестора чаще интересует способность компании обеспечить себя ДС от оперативной деятельности в достаточной степени для осуществления инвестиций и выполнения обязательств перед кредиторами, руководству же компании более важно на основе полученной информации спланировать будущую деятельность фирмы в самом эффективном направлении. Но и те и другие оценивают достаточность денежных потоков для нужд компании и эффективность их генерирования.

Составление анализа отчета о движении денежных средств

Анализируя ОДДС, рассчитывают и изучают четыре основных показателя – коэффициенты денежного покрытия обязательств, прибыли капитальных затрат и коэффициент рентабельности денежных потоков.

В зависимости от интересов аналитика устанавливается очередность расчета коэффициентов и изучения полученных значений. Мы рассмотрим каждый из них.

Этапы: анализ отчета о движении денежных средств

Итак, основу финансового анализа ДДС составляет расчет коэффициентов, освещающих определенную сферу жизни компании.

Коэффициент денежного покрытия обязательств – это индикатор ликвидности фирмы, т.е. ее способности погашать обязательства, например, по займам, процентам, дивидендам. Он показывает, во сколько раз приток ДС превышает величину обязательств и зачастую рассчитывается банками при принятии решений о предоставлении коммерческого кредита или возможности рефинансирования.

Вычисляют его, как отношение денежного потока к величине долговых обязательств:

Для расчета коэффициента по отдельным видам обязательств формулу изменяют. Например, при расчете покрытия обязательств по выплате дивидендов сумму денежного потока в числителе уменьшают на величину долговых обязательств, а знаменателем служит сумма выплаченных дивидендов:

Нормальное значение этого коэффициента равное или превышающее единицу. Это означает, что финансовое состояние фирмы хорошее, и она способна покрывать обязательства денежными средствами от основной деятельности. Значение менее единицы, повторяющееся на протяжении нескольких лет – показатель сложного состояния, близкого к банкротству.

Анализ отчета о движении денежных средств не даст объективной картины без расчета коэффициента покрытия прибыли – показателя способности трансформирования продаж в деньги, т. е. соотношения денежного потока от операционной деятельности к выручке по формуле:

Этот коэффициент рассчитывается в процентах, показывая долю прибыли, доступную для инвестиционных или финансовых операций. Рассматривая сравнительную динамику показателя за несколько отчетных периодов, аналитик определяет, возрастает ли с ростом денежного потока объем продаж. Если этого не происходит, то экономисту следует проанализировать причины: это может быть связано с изменением условий продаж или с неэффективным управлением дебиторской задолженностью.

Эксперты считают, что устойчиво растущий или постоянный коэффициент (≥ 1) – признак грамотного управления, а компании с подобной тенденцией становятся весьма заманчивым инвестиционным объектом.

Одним из факторов, демонстрирующих инвестиционную привлекательность компании, является ее способность самостоятельно производить капвложения, не прибегая к внешним источникам. Ее показывает коэффициент покрытия капитальных затрат, который рассчитывается как отношение денежных потоков от операционной деятельности к денежным расходам капитального характера.

Этот показатель подвержен серьезным колебаниям и зависит от фазы развития фирмы в частности и экономической ситуации в целом. Поскольку капвложения носят продолжительный характер, то идеальным вариантом получения объективных данных будет осуществление расчетов за 5-7 лет. Заметим, что рост этого коэффициента показывает увеличение финансовой устойчивости компании.

Осуществляя анализ отчета о движении денежных средств предприятия, экономист рассчитывает коэффициент рентабельности денежных потоков, отражающий способность фирмы образовывать денежные потоки, используя собственный капитал и имеющиеся активы. Формула расчета такова:

Для расчета рентабельности собственного капитала знаменателем в формуле будет не величина активов, а величина собственного капитала. Значение этого коэффициента не позволит оценить размеры будущих денежных потоков, но, ориентируясь на их динамику, делаются прогнозы о возможности проведения реконструкции оборудования, вложений в приобретение новых технологий и т.п.

Аналитическая ценность отчета о движении денежных средств

Экономистами ОДДС ценится за отражение реальной динамики денежных потоков и отсутствие информации об операциях, которые еще не произошли. Это существенно повышает качество аналитических исследований и последующие выводы о фактическом состоянии компании. Как правило, алгоритм этих расчетов разрабатывается в зависимости от особенностей отрасли, деятельности компаний и целей проводимых исследований.

Отчет о движении денежных средств и его анализ

Отчет о движении денежных средств (или отчет о денежных потоках) обобщает существенные причины изменения денежных средств и их эквивалентов в компании в течение определенного периода времени. Все элементы отчеты можно сгруппировать по таким направлениям деятельности: операционная деятельность инвестиционная, финансовая деятельность, а также дополнительная информация.

Отчет о движении денежных потоков содержит информацию о денежных поступлениях компании и ее денежных выплатах в течение отчетного периода, показывая, как эти денежные потоки связывают конечный остаток денежных средств на балансе со значением на начало периода. Информация в отчете, составленная на кассовой основе, контрастирует с информацией в отчете о финансовых результатах, которая составлена по методу начислений. Это означает, что выручка в форме 2 не всегда равна денежным поступлениям от продажи товаров и услуг в форме 4. Например, отчет о финансовых результатах отражает доходы в момент осуществления сделки, а не после получения денежных средств; в отличие от него, отчет о денежных средствах отражает поступление денег в тот момент, когда они непосредственно получены предприятием (на расчетные счета или через кассу).

Связанные материалы

Процесс сопоставления указанных в отчетности доходов и потоков денежных средств от операционной деятельности дает полезную информацию о том, когда и как компания способна генерировать денежные средства от операционной деятельности. Хотя доход является важным показателем результатов деятельности компании, движение денежных средств также имеет важное значение для аналитика.

В качестве иллюстрации рассмотрим гипотетический сценарий, при котором компания отдает весь товар с отсрочкой платежа, но не получает за этот товар денег. Она сообщит о впечатляющих продажах в отчете о финансовых результатах, но, тем не менее, будет наблюдаться нулевой приток наличности, а это значит, что компания не выживет. Отчет о движении денежных средств также обеспечивает возможность сопоставления данных о денежных средствах в балансе на начало периода исследования и конец периода.

В дополнение к информации о полученных денежных средствах (или использованных денежных средствах) в рамках операционной деятельности, отчет о движении денежных средств содержит информацию о денежных средствах, полученных (или использованных), в инвестиционной и финансовой деятельности компании. Эта информация позволяет аналитику ответить на такие вопросы, как:

• генерирует ли компания достаточно денежных средств от своих операций, чтобы заплатить за ее новые инвестиции, или она опирается на новый выпуск долговых обязательств для их финансирования?
• платит ли компания свои дивиденды держателям обыкновенных акций, используя денежные средства, которые получены от операционной деятельности, от продажи активов, или от выпуска долговых ценных бумаг?

Ответы на эти вопросы очень важны, потому что, в теории, генерировать денежные потоки от операций можно бесконечно, но генерировать денежные средства путем продажи активов возможно только до тех пор, пока есть активы на продажу. Аналогичным образом, генерировать денежные средства от долгового финансирования возможно только до тех пор, пока кредиторы готовы кредитовать, а решение по кредитованию зависит от ожиданий того, что компания будет, в конечном счете, иметь достаточно наличных средств для погашения своих обязательств.

Таким образом, информация об источниках и использовании денежных средств помогает кредиторам, инвесторам и другим пользователям отчетности оценить ликвидность компании, платежеспособность и финансовую гибкость.

Компоненты и формат отчета о движении денежных средств

Аналитик должен уметь извлекать и интерпретировать информацию о движении денежных средств из финансовой отчетности, подготовленной в соответствии с любым допустимым форматом. Основные компоненты и допустимые форматы отчета о движении денежных потоков хорошо установлены:

• Отчет о движении денежных средств имеет подразделы, касающиеся конкретных пунктов операционной, инвестиционной и финансовой деятельности компании.
• Два форматы представления данных доступны: прямой и косвенный.

Прямой метод – метод, при котором происходит группирование по счетам предприятия.

Косвенный метод — метод, при котором операционная деятельность начинается с чистого дохода, который затем скорректированной на денежные средства, полученные от операционной деятельности.

Пример отчета следующий:

Таблица 1 – Пример отчета о движении денежных средств

За Январь — Декабрь 2019 г.

За Январь — Декабрь 2018 г.

Денежные потоки от текущих операций

от продажи продукции, товаров, работ и услуг

арендных платежей, лицензионных платежей, роялти, комиссионных и иных аналогичных платежей

от перепродажи финансовых вложений

поставщикам (подрядчикам) за сырье, материалы, работы,услуги

в связи с оплатой труда работников

процентов по долговым обязательствам

налога на прибыль организаций

Сальдо денежных потоков от текущих операций

Денежные потоки от инвестиционных операций

от продажи внеоборотных активов (кроме финансовых вложений)

от продажи акций других организаций (долей участия)

от возврата предоставленных займов, от продажи долговых ценных бумаг (прав требования денежных средств к другим лицам)

дивидендов, процентов по долговым финансовым вложениям и аналогичных поступлений от долевого участия в других организациях

в связи с приобретением, созданием, модернизацией, реконструкцией и подготовкой к использованию внеоборотных активов

в связи с приобретением акций других организаций (долей участия)

в связи с приобретением долговых ценных бумаг (прав требования денежных средств к другим лицам), предоставление займов другим лицам

процентов по долговым обязательствам, включаемым в стоимость инвестиционного актива

Сальдо денежных потоков от инвестиционных операций

За Январь — Декабрь 2019 г.

За Январь — Декабрь 2018 г

Денежные потоки от финансовых операций

получение кредитов и займов

денежных вкладов собственников (участников)

от выпуска акций, увеличения долей участия

от выпуска облигаций, вескелей и других долговых ценных бумаг и др.

собственникам (участникам) в связи с выкупом у них акций (долей участия) организации или их выходом из состава участников

на уплату дивидендов и иных платежей по распределению прибыли в пользу собственников (участников)

в связи с погашением (выкупом) векселей и других долговых ценных бумаг, возврат кредитов и займов

Сальдо денежных потоков от финансовых операций

Сальдо денежных потоков за отчетный период

Остаток денежных средств и денежных эквивалентов на начало отчетного периода

Остаток денежных средств и денежных эквивалентов на конец отчетного периода

Величина влияния изменений курса иностранной валюты по отношению к рублю

Классификация денежных средств компании

Все компании занимаются операционной, инвестиционной и финансовой деятельностью. Эти мероприятия используются в качестве структурных частей отчета о движении денежных средств в соответствии с МСФО и отечественными стандартами бухгалтерского учета. Эти элементы означают следующее:

• Операционная деятельность включает в себя ежедневную деятельность компании, которая создает доходы, в том числе, такие как продажа товаров и предоставление услуг. Поступление денежных средств происходит в результате продаж за наличные средства и от сбора дебиторской задолженности. Примеры включают денежные поступления от оказания услуг и лицензионных платежей, комиссионных вознаграждений и других доходов. Для того чтобы получать доход, компании принимают меры, например, такие как производство товаров, предоставление услуг. Отток денежных средств происходит в результате денежных расчетов по запасам, заработной плате, налогам и другим операционным расходам, связанным, например, с погашением кредиторской задолженности. Кроме того, операционные мероприятия включают в себя денежные поступления и платежи, связанные с ценными бумагами, предназначенными для заключения сделок или для торговых целей (в отличие от инвестиций в ценные бумаги).
• Инвестиционная деятельность — деятельность, связанная с покупкой и продажей долгосрочных инвестиций. Инвестиции включают в себя недвижимость, землю, оборудование, прочие основные средства; нематериальные активы; другие долгосрочные активы; долгосрочные и краткосрочные финансовые вложения в долевые и долговые бумаги (облигации и кредиты), выпущенные другими компаниями.

Для целей учета в рамках инвестиционной деятельности не подходят инвестиции в долевые и долговые ценные бумаги, которые:

(а) являются эквивалентами денежных средств (очень краткосрочные, высоколиквидные ценные бумаги)

(б) являются торговыми ценными бумагами, покупка и продажа которых рассматриваются операционной деятельностью даже для компаний, где это не является основным видом деятельности.

В рамках инвестиционной деятельности поступление денежных средств включает в себя поступление от продажи неторговых ценных бумаг; собственности, земли, оборудования, прочих основных средств; нематериальных активов; или других долгосрочных активов. Отток денежных средств включают в себя денежные выплаты на приобретение этих активов.

• Финансовая деятельность включает в себя получение или погашение капитала, например, акционерного капитала и долгосрочной задолженности. Двумя основными источниками капитала являются финансирование акционеров и финансирование кредиторов. Поступление денежных средств в этой категории включает денежные поступления от выпуска акций (обыкновенные или привилегированные) или облигаций и денежные поступления от заимствования. Отток денежных средств включают в себя денежные выплаты в связи с выкупом акций, выплатой дивидендов, а также погашением облигаций и других заемных средств. Обратите внимание, что косвенные заимствования с использованием кредиторской задолженности не считаются финансовой деятельностью, такие заимствования будут классифицироваться как операционная деятельность.

В соответствии с МСФО существует некоторая гибкость при формировании отчетности, например, в части отображения информации о процентах и дивидендах. МСФО № 7 отмечает, что в то время как для финансового учреждения выплаченные и полученные проценты обычно будут классифицироваться как операционная деятельность, для других организаций целесообразным является использование альтернативных классификаций.

По этой причине, в соответствии с МСФО, полученные проценты могут быть классифицированы либо как операционная деятельность, либо как инвестиционная деятельность. В соответствии с МСФО, выплаченные проценты могут быть классифицированы либо как часть операционной деятельности, либо в качестве финансовой деятельности. Кроме того, в соответствии с МСФО, полученные дивиденды могут быть классифицированы либо как операционная деятельность, либо как инвестиционная деятельность. С другой стороны, выплаченные дивиденды могут быть классифицированы как операционная деятельности или финансовая деятельность. Компании должны использовать последовательную классификацию из года в год, что обеспечить возможность сравнивать данные из года в год.

Безналичные операции

Компании могут также участвовать в безналичной инвестиционной и финансовой деятельности. Безналичной является любая сделка, которая не предполагает приток или отток денежных средств. Например, если компания осуществляет обмен одного немонетарного актива на другой неденежный актив, то наличные средства в такой операции не используются. Аналогичным образом денежные средства не используются, когда компания выпускает обыкновенные акции, например, в связи с конвертацией конвертируемых облигаций или конвертируемых привилегированных акций.

10. Анализ движения денежных средств

Денежные средства — наиболее ликвидная часть текущих активов — являются составляющей оборотного капитала. К денежным средствам относятся деньги в кассе, на расчетных, текущих, специальных, валютных и депозитных счетах

Анализ денежных средств и управление денежными потоками включает в себя расчет времени обращения денежных средств (финансовый цикл), анализ денежного потока, его прогнозирование, определение оптимального уровня денежных средств, составление бюджетов денежных средств и т.п.

Основными задачами анализа денежных средств являются:

• оперативный, повседневный контроль за сохранностью наличных денежных средств и ценных бумаг в кассе предприятия;
• контроль за использованием денежных средств строго по целевому назначению;
• контроль за правильными и своевременными расчетами с бюджетом, банками, персоналом;
• контроль за соблюдением форм расчетов, установленных в договорах с покупателями и поставщиками;
• своевременная выверка расчетов с дебиторами и кредиторами для исключения просроченной задолженности;
• диагностика состояния абсолютной ликвидности предприятия;
• прогнозирование способности предприятия погасить возникшие обязательства в установленные сроки;
• способствование грамотному управлению денежными потоками предприятия.

Основным источником информации для проведения анализа взаимосвязи прибыли, движения оборотного капитала и денежных средств является баланс (ф. № 1), отчет о движении денежных средств (ф.№4)

Отчет о движении денежных средств — это документ финансовой отчетности, в котором отражаются поступление, расходование и нетто-изменения денежных средств в ходе текущей хозяйственной деятельности, а также инвестиционной и финансовой деятельности за определенный период. Эти изменения отражаются так, что позволяют установить взаимосвязь между остатками денежных средств на начало и конец отчетного периода.

Отчет о движении денежных средств — это отчет об изменениях финансового состояния, составленный на основе метода потока денежных средств.

Логика анализа движения денежных средств достаточно очевидна — необходимо выделить по возможности все операции, затрагивающие движение денежных средств.

Анализ движения денежных средств прямым и косвенным методом.

· прямой метод основывается на исчислении притока (выручка от реализации продукции, работ и услуг, авансы полученные и др.) и оттока (оплата счетов поставщиков, возврат полученных краткосрочных ссуд и займов и др.) денежных средств, т.е. исходным элементом является выручка;

· косвенный метод основывается на идентификации и учете операций, связанных с движением денежных средств, и последовательной корректировке чистой прибыли, т.е. исходным элементом является прибыль.

Прямой метод расчета основан на отражении итогов операций (оборотов) по счетам денежных средств за период. При этом операции группируются по трем видам деятельности:

· текущая (основная) деятельность — получение выручки от реализации, авансы, уплата по счетам поставщиков, получение краткосрочных кредитов и займов, выплата заработной платы, расчеты с бюджетом, выплаченные/полученные проценты по кредитам и займам;

· инвестиционная деятельность — движение средств, связанных с приобретением или реализацией основных средств и нематериальных активов;

· финансовая деятельность — получение долгосрочных кредитов и займов, долгосрочные и краткосрочные финансовые вложения, погашение задолженности по полученным ранее кредитам, выплата дивидендов.

Необходимые данные берется из форм бухгалтерской отчетности: «Бухгалтерского баланса» и «Отчета о движении денежных средств.

Расчет денежного потока прямым методом дает возможность оценивать платежеспособность предприятия, а также осуществлять оперативный контроль за поступлением и расходованием денежных средств.

Таблица 1. Анализ движении денежных средств (прямой метод), тыс. руб.