Сущность рынка недвижимости

Раздел 2. Рынок недвижимости в системе рынков

Глава 4. Особенности рынка недвижимости

4.1. Сущность рынка недвижимости

Развитие рынка недвижимости формирует научные основы в этой сфере экономических отношений, что находит отражение в появившейся терминологии.

«Рынок недвижимости – это система организационных мер, при помощи которых покупатели и продавцы сводятся вместе для определения конкретной цены, по которой может произойти обмен таким специфическим товаром, как недвижимость».[56]

Рынок недвижимости – это «экономико-правовое пространство, в котором происходит взаимодействие спроса и предложения всех имеющихся на данный момент времени покупателей и продавцов недвижимости и где осуществляется совокупность всех текущих операций с ней».[57]

Рынок – это «институт осуществления контакта между покупателями, или предъявителями спроса, и продавцами, или поставщиками товаров и услуг. Предпочтение и результаты решений продавцов и покупателей образуют систему цен на товары, услуги или ресурсы».[58]

«Рынок недвижимости представляет собой сферу вложения капитала в объекты недвижимости и систему экономических отношений, возникающих при операциях с недвижимостью. Эти отношения появляются между инвесторами при купле-продаже недвижимости, ипотеке, сдаче объектов недвижимости в траст, в аренду, внаем».[59]

Все вышеприведенные определения предполагают отнесение объектов недвижимости к категории товаров, обращение которых связано с привлечением финансового капитала, использованием различных ресурсов и труда, и указывают на перераспределение объектов недвижимости, т. е. обеспечение оборота прав на ранее созданные объекты.

Исходя из триединства сущности объекта недвижимости как товара (материальной, правовой и экономической) необходимо все эти определения дополнить комплексом отношений, обусловленных созданием новых и управлением существующими объектами недвижимости. «Рынок недвижимости представляет собой определенный набор механизмов, посредством которых передаются права на собственность и связанные с ней интересы, устанавливаются цены и распределяется пространство между различными конкурирующими вариантами землепользования».[60] Таким образом, основные процессы функционирования рынка недвижимости – это развитие (создание), управление (эксплуатация) и оборот прав на недвижимость.

Следует отметить, что абстрактное словосочетание «рынок недвижимости» распадается на множество бурно развивающихся и не похожих друг на друга рынков, как региональных, так и локальных.

«Рынок недвижимости локализован, поскольку его объекты недвижимы, уникальны и их ценность в большой степени зависит от внешней окружающей среды (политической, экономической, социальной, экологической обстановки в стране и регионе), и сегментирован, поскольку различные пользователи обладают разными потребностями, разным платежеспособным спросом».[61]

Каждый конкретный рынок недвижимости: земельных участков, жилой или коммерческой недвижимости – развивается самостоятельно, так как опирается на собственную законодательную и нормативную базу, может быть подвергнут дальнейшей дезагрегации на базе различных типологических критериев.

Существующие классификации рынка недвижимости представлены на рис. 4.1.

Национальный (отечественный) рынок недвижимости – совокупность региональных и локальных рынков, различающихся асинхронностью развития, уровнем цен и рисков, эффективностью инвестиций в недвижимость и, особенно, состоянием законодательства, политической и социальной стабильностью. С точки зрения предпринимательской и коммерческой деятельности, которую реализуют субъекты рынка недвижимости, он имеет свои достоинства и недостатки.

Особенность рынка недвижимости заключается в том, что среднестатистический покупатель, как правило, не обладает ни опытом приобретения или инвестирования в объекты недвижимости, ни информацией о реальных ценах сделок.

Сравнительно редкие продажи, отсутствие достоверной информации о номиналах сделок, неодновременность, неоднотипность и даже неповторимость объектов недвижимости как товара позволяют сделать вывод, что на рынке недвижимости нет условий для формирования классических непрерывных кривых спроса и предложения. В силу длительности строительства объектов предложение на рынке недвижимости не может формироваться исходя лишь из тенденций изменения спроса, в связи с чем возникает несбалансированность функций спроса и предложения на рынке недвижимости. Отсюда следует, что цены на рынке недвижимости как точки пересечения классических кривых спроса и предложения фактически отсутствуют.

Более того, достоверное (точное) определение рыночной цены объектов недвижимости принципиально невозможно. Возможны только разного рода приближения, основанные на статистических распределениях вероятностей. Следовательно, неопределенность в цене будет гораздо больше, чем на других рынках. Это доказывает, что возможности адаптации рынка недвижимости к внешним воздействиям ниже, чем у других рынков, для которых возможно формирование классических кривых спроса и предложения.

Немаловажную роль на рынке недвижимости играет соответствие ожиданий собственников объектов недвижимости и покупателей (арендаторов) относительно друг друга. Основным фактором, влияющим на несоответствие ожиданий собственников и покупателей, является недостаток аналитической и экспертной информации о рынке недвижимости при возрастающей информации о непрерывном повышении спроса. В этой ситуации собственники объектов недвижимости поднимают цены до неопределенной высоты, количество продаж падает, а спрос останавливается в ожидании возможного снижения цен. Если разница между ожиданиями сторон в 10…15 % преодолима, то, когда она достигает 50 %, можно с уверенностью сказать, что сделка не состоится.

Время пребывания товара на рынке формирует его экономические свойства – ликвидность. Высоколиквидные товары могут быстро переходить из натурально-вещественной формы в денежную и наоборот. На рынке жилой недвижимости объекты экспонируются в среднем в течение 1–1,5 месяцев, на рынке коммерческой недвижимости сроки экспонирования достигают 6 месяцев и более, что свидетельствует о низкой ликвидности объектов недвижимости.

[56] Тарасевич Е. И. Анализ инвестиций в недвижимость МКС. – СПб., 2000. – 160 с.

[57] Волков Д. Л. Экономика и финансы недвижимости. – СПб.: Изд-во Санкт-Петербургского университета, 1999. – 32 с.

[58] Волочков Н. Г. Справочник по недвижимости. – М.: Инфра-М, 1996. – 16 с.

Понятие и социально-экономическая сущность рынка недвижимости

Рис. 2.1. Цикличность развития рынка недвижимости

1. Спад на рынке недвижимости наблюдается при перенасыщении построенных зданий, когда количество незанятых строений стремительно увеличивается, и собственнику объекта недвижимости сложно его продать, цены снижаются. Это рынок покупателя.
2. Поглощение созданных объектов недвижимости наступает после возрастания спроса на построенные объекты и характеризуется практическим отсутствием предложения новых объектов. Этот цикл определяется ростом прединвестиционных исследований по созданию новых объектов недвижимости.
3. Новое строительство достигает апогея в результате повышения спроса на вновь созданные объекты и характеризуется ростом цен на объекты строительства. Это рынок продавца.
4. Насыщение рынка недвижимости наступает, когда создается излишек строительных мощностей и перепроизводство строительной продукции, а строительная деятельность сокращается. Рост продаж объектов недвижимости в этот период сокращается.

К особенностям рынка недвижимости можно отнести сложный симбиоз преимуществ и недостатков с точки зрения целесообразности предпринимательской и коммерческой деятельности (рис. 2.2).

Рис. 2.2. Достоинства и недостатки рынка недвижимости

Чаще всего рынок недвижимости характеризуют как одну из разновидностей инвестиционного рынка и выделяют несколько общих идентификационных признаков, подтверждающих их структурную зависимость:

• наличие инвесторов-покупателей и инвесторов-продавцов, взаимодействие которых приводит к обмену между ними;
• возможность использования инструментов согласования интересов продавцов и покупателей;
• наличие экономических отношений между продавцами и покупателями;
• проявление экономических отношений между стоимостью и потребительской стоимостью товаров, обращающихся на этом рынке;
• наличие потребителей, заинтересованных в данном товаре и обладающих реальными или потенциальными возможностями для его приобретения;
• получение дохода от объекта инвестирования;
• необходимость управления для получения дохода.

Однако рынок недвижимости имеет и свои особенности (рис. 2.3).

Рис. 2.3. Отличительные особенности рынка недвижимости

1. Потребность в управлении. Недвижимость, в отличие от иных активов, в большей степени нуждается в эффективном управлении для получения дохода. Отсюда следуют, по меньшей мере, два вывода:

• для большинства инвесторов недвижимость как объект инвестирования представляет довольно сложный актив;
• для инвесторов, обладающих достаточными знаниями в сфере управления недвижимостью, она может быть предпочтительным объектом инвестирования, позволяющим извлекать больший доход и обладать контролем над активами.

1. .Неоднородность недвижимости. Данный фактор определяет существенную дифференциацию в доходах от различных объектов недвижимости одного типа в пределах даже одной местности.
2. Защищенность доходов от инфляции. Недвижимость в большей степени, чем финансовые активы, защищена от инфляции: через арендную плату или цену инфляция переносится в доход.
3. Высокие трансакционные издержки. Для коммерческой недвижимости они составляют примерно 1% от цены объекта, для жилой они могут достигать 10% от цены.
4. Низкая корреляция доходов от недвижимости с доходами от финансовых активов. Это делает недвижимость своего рода «арбитром» для портфелей финансовых активов.
5. Особенности ценообразования. Цены на фондовом рынке являются прямым следствием последних сделок с ценными бумагами, прежде всего корпоративными. Ценообразование на рынке недвижимости — результат последней продажи и переговоров между участниками сделки. Отсюда — ценообразование на рынке ценных бумаг динамичнее, а колебания цен — чаще, чем на рынке недвижимости.
6. Сохранность инвестируемых средств. Земля — неуничтожима (если не учитывать возможного ухудшения ее качеств). Здания и сооружения — долговечные конструкции, но обеспечение сохранности недвижимости может требовать дополнительных усилий (например, страхования).

Обладая рядом отличительных особенностей, недвижимость может рассматриваться и как часть общего инвестиционного портфеля и как самостоятельный актив. В то же время недвижимость может приобретаться и как товар, необходимый для производства или личного потребления.
Таким образом, рынок недвижимости можно охарактеризовать как сферу вложения капитала в объекты недвижимости и систему экономических отношений, возникающих при операциях с недвижимостью. Такие отношения проявляются между инвесторами в процессе купли- продажи, ипотеки, сдачи объектов недвижимости в аренду и т.д.
Еще один подход к изучению социально-экономической сущности рынка недвижимости увязывает его с рынком услуг. Назначением рынка услуг, как известно, является создание условий для жизнедеятельности и жизнеобеспечения человека.
Любые объекты недвижимости предназначены для обслуживания конкретных процессов:

• жилье — для удовлетворения жилищных потребностей;
• промышленные объекты — для организации производственно-технологических процессов;
• земельные участки — для обеспечения сельскохозяйственного производства, промышленно-гражданского строительства, рекреационных нужд.

Рынок недвижимости предназначен для оказания определенных услуг и по своей социально-экономической природе близок к рынку услуг. Однако не совсем правильно утверждать, что рынок недвижимости — это составной элемент единого рынка услуг.
Услуга, как товар особого рода, обладает рядом отличительных черт: неотделимостью от производителя; неосязаемостью; несохраняемостью; непостоянством качества. При этом услуга независимо от того, связана она или не связана с товарами, имеющими материально- пространственную форму выражения, полезна не как вещь, а как определенная деятельность. Услуги, предоставляемые объектами недвижимости, не обладают всеми перечисленными чертами. Объект недвижимости полезен не сам по себе, а как совокупность возможностей для реализации деятельного процесса и его обслуживания. Это позволяет характеризовать рынок недвижимости как специфичную разновидность рынка услуг, изучение которой требует взвешенного подхода, основанного на принципах системного и индивидуального исследования.
С экономико-философской точки зрения рынок недвижимости — это инфраструктурная категория, связанная с созданием условий, для осуществления производственной, коммерческой, социальной, экологической и иной деятельности.
Обобщая рассмотренные понятийно-терминологические подходы, можно сделать следующие выводы. Социально-экономическая природа рынка недвижимости достаточно сложна и ввиду отсутствия весомых теоретических оснований для его однозначной идентификации рассматривать его необходимо во взаимосвязи рынков товаров, инвестиций и услуг.
Рынок недвижимости — интегрированная категория и предполагает наличие характерных черт, присущих рынкам товаров, инвестиций и услуг.
Развитие рынка недвижимости напрямую зависит от принятия инвестиционных решений, базирующихся на его исследовании и анализе. Соответственно анализ рынка недвижимости должен выполняться профессиональными аналитиками на основе разработанных стандартов, обеспечивающих состоятельность и достоверность исследования на основании единых критериев, исключающих различные толкования.
Рынок недвижимости имеет сложную, разветвленную структуру и дифференцировать его можно по различным признакам.
Например, на рынке недвижимости можно выделить три сектора: создания (развития) недвижимости; оборота недвижимости; управления и эксплуатации недвижимости.
Каждый из секторов имеет свою структурную определенность и специфику. Их привлекательность, объем, динамика зависят от связанных с ними финансовых потоков, подразделяемых на инвестиции (развитие недвижимости); доходы (от сделок и эксплуатации недвижимости); налоги (налогообложение недвижимости).
Основными признаками сектора создания и развития недвижимости на сегодняшний момент являются:

• преобладание внебюджетных источников инвестирования;
• большая альтернативность потенциальных инвесторов (различные предложения по наилучшему местоположению и назначению инвестируемых объектов недвижимости);
• высокая сложность поиска управляющего инвестиционным проектом (от заключения договора о намерениях до сдачи объекта недвижимости в эксплуатацию);
• слабая изученность рынка развития (маркетинг лишь некоторых секторов).

Сектор оборота недвижимости формирует рыночную цену объектов недвижимости.
Сектор управления и эксплуатации отслеживает степень влияния товарных характеристик объектов недвижимости на их доходность. Именно отсюда исходит запрос к сектору развития на создание наиболее доходных типов объектов недвижимости. При недостаточно развитом секторе управления (что характерно для отечественного рынка недвижимости) запрос сектору развития передается непосредственно из сектора оборота.
По способу совершения сделок рынок недвижимости можно разделить на первичный и вторичный.
Под первичным рынком недвижимости принято понимать совокупность сделок, совершаемых с вновь созданными, а также приватизированными объектами. Он обеспечивает передачу недвижимости в экономический оборот.
Под вторичным рынком недвижимости понимают сделки, совершаемые с уже созданными объектами, находящимися в эксплуатации, и связанные с перепродажей или другими формами перехода поступивших на рынок объектов от одного владельца к другому.
По видам сделок в рамках всего рынка недвижимости можно выделить рынки: купли-продажи; аренды; ипотеки; вещных прав (доверительное управление) и др.
По степени готовности к эксплуатации различают рынки незавершенного строительства; нового строительства; подлежащего реконструкции и т.д.
По форме собственности существуют рынки частных либо государственных и муниципальных объектов недвижимости.
По отраслям выделяют рынки промышленных и сельскохозяйственных объектов; общественных и рекреационных зданий и сооружений и т.д.
По функциональному назначению принято различать рынки: жилой недвижимости; производственных зданий; непроизводственных зданий и помещений (офисы, склады, гаражи и пр.); гостиниц; торговых помещений и помещений общественного питания и т.д.
По виду объектов недвижимости выделяют рынки: земельный; зданий и сооружений; помещений; предприятий как имущественных комплексов; кондоминиумов; вещных прав; многолетних насаждений.
Из вышеназванных рынков недвижимости всеобщее значение имеют наиболее развитые рынки земельных участков, жилой и коммерческой (нежилой) недвижимости, земельных участков.

Сущность и особенности рынка недвижимости

Недвижимость – финансовая категория, форма капитала, приносящая доход в будущем.

Рынок недвижимости – это определенный набор механизмов, посредством которых передаются права на собственность и связанные с ней интересы, устанавливаются цены и распределяется пространство между различными конкурирующими вариантами объектов недвижимости. Рынок недвижимости является частью финансового рынка.

Особенности рынка недвижимости:

• Все сделки и операции подлежат регистрации

• Рынок локализован, так как его объекты недвижимы и повержены воздействию окружающей среды.

• Объекты недвижимости дифференцированы, то есть не существует двух абсолютно одинаковых объектов.

• Сделки регулируются различными законами, осуществляются в различных климатических и экономических условиях.

— по функциональному назначению объектов и экон. содержанию: р-к жилья, р-к недвижимости промышленного назначения, р-к с/х назначения, р-к коммерческой недвижимости.

— по географическому признаку: муниципальный, региональный, национальный и мировой.

— по цене и качеству продукта;

— по инвестиционной мотивации:

— по типу прав собственности на недвижимость: неогранич. право собственности, права на недра, на аренду; огранич-ые права собственности по времени, совладение – такая правовая форма собственности, когда объект недвижимости подразделяется на объекты индивидуального пользования и объекты совместного пользования.

Структура рынка недвижимости.

• Рынок товаров: рынок жилья, рынок земли, рынок нежилых помещений.

• Рынок работ: строительство, реконструкция.

• Рынок услуг: посредничество, оценка, маркетинг.

77. Основные этапы оценки недвижимости МПСАП.

МПСАП – метод оценки рыночной стоимости недвижимости, исходя из данных о недавних продажах.

1этап – выявление недавних продаж сопоставимых объектов на соответствующем рынке. Оценщик должен ответить на след.вопросы:

1.В той ли рыночной зоне находятся сопоставимые объекты, что и оцениваемый объект.

• Он должен убедиться, что они одного и того же возраста и величины.

• Оценщик должен убедиться, сравниваемые объекты предоставляют одни и те же удобства.

• Он должен определить насколько во время продажи сопоставимых объектов экономические условия (включая условия финансирования) были схожи с условиями продажи оцениваемой собственности.

2 этап – проверка инфо о сделках:

• Данные, собранные о проданных сравниваемых объектах должны быть предоставлены одному из участников сделки или уполномоченному агенту

• Продажная цена должна соответствовать сделке «на расстоянии вытянутой руки»(ни одна из сторон не находится в затруднительных обстоятельствах)

• Оценщик должен убедиться, что сделка не является рискованной.

Выделяют 2 группы риска:

2) Сделки, которые должны отвергаться — продажа имущества умерших лиц

3 этап – внесение поправок с учетом различий м/у оцениваемым и каждым из сопоставимых объектов:

Чтобы определить, за сколько она может быть продана, если бы обладала теми же основными характеристиками, что и оцениваемый объект.

Поправки бывают 3-х основных форм:

Одним из способов внесения поправок является метод парных продаж. Парными продажами называют продажи 2-х объектов, которые почти идентичны за исключением одной черты, на которую оценщик делает поправку.

Не нашли то, что искали? Воспользуйтесь поиском:

Лучшие изречения: Как то на паре, один преподаватель сказал, когда лекция заканчивалась — это был конец пары: «Что-то тут концом пахнет». 8851 — | 8370 — или читать все.

Сущность и особенности рынка недвижимости

ОСНОВЫ ФУНКЦИОНИРОВАНИЯ РЫНКА НЕДВИЖИМОСТИ

Рынок недвижимости представляет собой определенный набор механизмов, посредством которых передаются права на собственность и связанные с ней интересы, устанавливаются цены и распределяется пространства между различными конкурирующими вариантами землепользования.

Более полным будет определение рынка недвижимости как комплекса отношений связанных с созданием новых и эксплуатаций уже существующих объектов недвижимости. Таким образом, основные процессы функционирования рынка недвижимости – это развитие (создание), управление (эксплуатация) и оборот прав на недвижимость.

Национальный рынок недвижимости – совокупность региональных и локальных рынков, отличающихся друг от друга асинхронностью развития, уровнем цен и рисков, эффективностью инвестиций в недвижимость, состоянием законодательства, политической и социальной стабильностью.

Рынок недвижимости — это средство перераспределения земельных участков, зданий, сооружений и другого имущества между собственниками и пользователями экономическими методами на основе конкурентного спроса и предложения. Он обеспечивает:

· передачу прав на недвижимость от одного лица к другому;

· установление равновесных цен на объекты недвижимости в регионах и местностях;

· связь между собственниками и покупателями на основе экономической мотивации и интересов;

· распределение пространства между конкурирующими вариантами использования земель и субъектами рынка.

Основу рынка недвижимости составляют существующие земельные участки и вновь создаваемые, реконструируемые и расширяемые предприятия, здания и сооружения различного целевого назначения, а также деньги или финансовый капитал.

Недостаток инвестиций сдерживает технологическое обновление предприятий и оживление отечественного производства товаров, что, в свою очередь, сужает инвестиционные возможности страны. Незавершенные объекты инвестиционной деятельности находятся в долевой собственности участников этого процесса до момента приемки и оплаты инвестором выполненных работ и услуг. В случае отказа заказчика от дальнейшего инвестирования проекта он обязан компенсировать затраты другим его участникам, если иное не предусмотрено в договоре.

Рынок недвижимости как саморегулируемая в установленной правовой среде система состоит из 7 основных элементов: спрос, предложение, цена, менеджмент, маркетинг, инфраструктура и деловые процедуры.



Рис. Рынок недвижимости как система

Спрос –это количество объектов недвижимости и прав на них, которые покупатели готовы приобрести по складывающимся ценам за определенный промежуток времени. При прочих равных условиях спрос на недвижимость изменяется в обратной зависимости от цены. Спрос на недвижимость формируется под влиянием многочисленных факторов – экономических социальных, демографических, природно-климатических.

Предложение – это количество объектов недвижимости, которое собственники готовы продать по определенным ценам за некоторый промежуток времени. Предложение недвижимости неэластично.

Цена— это количество денег, уплаченных за единицу недвижимости в совершенных сделках.

Стоимость— это наиболее вероятный денежный эквивалент собственности. Это наивысшая цена, которую принесет продажа участка на конкурентном и открытом рынке, когда покупатель и продавец действуют разумно, на основе полной информации и на сделку не влияют посторонние стимулы (рыночная стоимость).

Под инфраструктурой рынка недвижимости понимаются профессиональные и институциональные участники рынка недвижимости, влияющие на создание и потребление полезных свойств объектов недвижимости, а также их распределения в рыночной среде.

Инфраструктура рынка недвижимости имеет несколько уровней:

· народнохозяйственный – макроуровень (на уровне федерального рынка недвижимости);

· Региональный (рынок недвижимости отдельного региона);

· Локальный (отдельный сектор рынка недвижимости);

· Объектный, микроуровень (отдельный объект недвижимости).

Важнейший элемент и условие существования любого рынка, в том числе и недвижимого имущества, — информационная инфраструктура— должна содержать достоверные сведения трех видов:

· о существующих нормах и правилах работы на рынке недвижимости и их ожидаемых изменениях;

· о структуре спроса и предложений по различным объектам;

· об уровне и динамике цен на объекты недвижимости по районам, микрорайонам и другим сегментам рынка.

Основными источникамиформирования базы данных служат:

· федеральные законы и нормативные положения, постановления Правительства РФ и органов власти субъектов РФ;

· заявки потенциальных продавцов и покупателей, арендаторов, пользователей и владельцев, желающих произвести обмен или залог недвижимости;

· рекламные объявления в газетах, журналах и других изданиях;

· специальные исследования, опросы.

В практике применяют информационные системы, формируемые каждой компанией для собственного использования, и региональные корпоративные базы данных.

Поскольку недвижимое имущество включает различные сочетания юридических прав и интересов, то на рынок может выходить аренда, залоговые обязательства или объект полной собственности.

Кроме специфики недвижимости как товара, рынку недвижимости присущ ряд особенностей, которые необходимо учитывать при совершении операций на нем:

· локализация рынка, поскольку его товары неподвижны, уникальны, а ценность их в значительной мере зависит от внешней окружающей среды;

· открытая информация о состоянии рынка бывает неполной и не всегда достоверной, так как сделки с недвижимостью часто носят эксклюзивный (исключительный) и конфиденциальный характер;

· владение недвижимым имуществом и сделки с ним обычно предполагают четыре вида затрат:

а) единовременные сравнительно крупные инвестиции;

б) на поддержание объекта в функциональном состоянии (ремонт, эксплуатационные расходы);

в) налог на недвижимое имущество;

г) государственная пошлина и другие сборы на сделки;

· спрос определяется не только и не столько потребительскими качествами самих объектов, а в основном их местоположением;

· низкая эластичность предложения, так как по ряду причин невозможно сразу построить много новых квартир, сами здания и сооружения долговечны, а земля — вечна;

· товары — объекты недвижимости могут быть обременены правами третьих лиц (сервитуты и др.) в различных комбинациях;

· сравнительно высокая степень государственного регулирования рынка законодательными нормами и зонированием территорий;

· товары рынка недвижимости служат не только средством удовлетворения собственных потребностей покупателей, но и объектом их инвестиционной деятельности;

· относительно меньшее число участников рынка и количество совершаемых сделок на нем;

· большая изменяемость спроса по регионам, районам и микрорайонам.

|	следующая лекция ==>
Продолжительность фаз жизненного цикла объектов недвижимости	|	Объектная структура рынка недвижимости

Дата добавления: 2013-12-12 ; Просмотров: 716 ; Нарушение авторских прав?

Нам важно ваше мнение! Был ли полезен опубликованный материал? Да | Нет