Состав рынка капиталов

Структура рынка капитала

Понятие капитала

Многие экономические школы пытались объяснить сущность капитала. Традиционно его принято делить на оборотный и основной, в зависимости от сферы применения выделяют торговый, финансовый и промышленный капитал. С точки зрения хозяйственного ресурса, его классифицируют как реальный и финансовый. На основе этих видов капитала выделяют соответственно реальный и финансовый сектора экономики.

Капитал представляет собой совокупность всех ресурсов, которые будут использованы для создания благ. То есть, капитал формирует определенную стоимость, которая может быть применена для получения прибавочной стоимости путем осуществления хозяйственной деятельности.

У капитала есть ряд определений, характерных для той или иной сферы прикладной экономики. Например, в бухгалтерском учете под капиталом понимаются все активы хозяйственного объекта. В экономике выделяют реальный капитал, представленный интеллектуальной и материальной собственностью субъекта, финансовый капитал подразумевает денежные активы и ценные бумаги. В современном мире все чаще говорят о человеческом капитале, который формируется благодаря вкладу в образование и здоровье трудового коллектива.

Попробуй обратиться за помощью к преподавателям

Реальные нефинансовые активы представлены в виде следующих составляющих:

• Основные средства, включающие в себя движимое и недвижимое имущество длительного срока использования, а так же нематериальные активы – патенты, товарные знаки и другая интеллектуальная собственность.
• Оборотные активы – все средства, которые полностью расходуются в полном производственном цикле. Сюда относят топливо, сырье, полуфабрикаты, запасы на складе и другое.

И финансовый, и реальный капитал в конечном итоге приносят прибыль, различаются лишь средства ее получения. Материальные и нематериальные активы реализуются в готовой продукции и выручке, а финансовые активы приносят доходы в виде дивидендов, процентов, ссуд.

Сущность рынка капитала

Экономика не прекращает развиваться и приобретать новые формы, вместе с ней преобразуются все ее структурные элементы. Еще не так давно особое значение имели реальные активы, которые рассматривались, как база для получения доходов. В настоящее время под капиталом все чаще понимаются финансовые активы компании в деньгах и ценных бумагах. Поэтому под рынком капитала подразумевают те сегменты экономики, где производятся операции с денежными и фондовыми активами. Здесь могут осуществляться следующие виды сделок:

Задай вопрос специалистам и получи
ответ уже через 15 минут!

• валютные;
• деривативные;
• сделки в сфере страхования;
• сделки, связанные с банковским кредитованием;
• сделки с облигациями и другими государственными ценными бумагами;
• сделки на фондовом рынке и рынке акций.

Чем выше ликвидность финансового инструмента, тем выше его потенциальная доходность, но и выше риски неполучения планируемого дохода. Наиболее популярными являются акции и облигации, они позволяют получать доход, благодаря своей способности быть выгодно проданными в определенный момент времени.

Рынком капитала называется сегмент финансового рынка, на котором обращаются так называемые длинные деньги, то есть средства, срок обращения которых составляет период более 12 месяцев.

Этот рынок выполняет две важнейшие функции – перераспределение денежных средств и создание инвестиционной привлекательности для вкладов в различные финансовые активы. Но важнейшим фактором остается время.

Хотя финансовый рынок капитала в настоящее время занимает лидирующие позиции, все-таки значимость рынка реального капитала нельзя недооценивать. Спрос на капитал формируется за счет инвестиций в нефинансовые активы. То есть, для создания товаров и услуг, которые будут покупать, необходимо вложить средства в оборотные и необоротные фонды. Поэтому наибольший спрос формируется в секторе реального производства, хотя государство и домашние хозяйства в той или иной степени нуждаются в капитале, но в меньшей степени, чем коммерческий сектор.

Предложение нефинансового капитала так же сосредоточено в секторе производства, который охватывает практически все сферы деятельности по созданию различных благ. Равновесная цена на капитал устанавливается по законам рынка, через установление баланса между спросом и предложением на капитал.

Структура рынка капитала

Рынком капитала называются те сегменты экономики, где производятся операции с финансовыми потоками и инструментами. Поэтому его структура определяется множеством сфер, где могут осуществляться сделки с денежными инструментами и ценными бумагами.

Для большинства стран наиболее крупным является валютный рынок, так как в нем выполняется огромное количество операций. Связано это с тем, что валютный сегмент обслуживает внешнеторговые операции, здесь производится самое большое количество спекулятивных сделок, зарабатывающих на курсовых колебаниях. Кроме того, в целях страхования валютных сделок часто выпускаются краткосрочные инструменты, которые увеличивают объем оборотов на рынке.

Вторым по величине сегментом рынка капиталов является рынок страховых услуг. Большая часть доходов формируется за счет взносов страхователей. Компании, предоставляющие данный вид услуг, могут быть различных размеров, но наиболее крупные игроки являются транснациональными компаниями. В развитых странах рынок страхования представляет собой достаточно весомую экономическую силу. В России страхование менее развито. Оно обслуживает интересы производственного сектора, а так же сектора домашних хозяйств, предоставляя индивидуальный сервис.

На фондовом рынке торгуются различные виды ценных бумаг и производных фондовых инструментов – фьючерсов и опционов. Данный сегмент позволяет перераспределять денежные средства, а так же стимулирует вкладчиков к более активной инвестиционной деятельности. Представители реального сектора часто держат часть своих финансовых активов в ценных бумагах с целью дополнительного финансового заработка. Кроме того, они пользуются инвестиционными портфелями, которые позволяют распределять риски и доходы в различных временных промежутках.

Таким образом, рынок капитала охватывает две крупнейшие сферы деятельности – производство и финансы. Он создает основу для экономического развития и роста любой страны.

Так и не нашли ответ
на свой вопрос?

Просто напиши с чем тебе
нужна помощь

Discovered

О финансах и не только…

Рынок капитала

Рынок капитала (Capital Market) — система экономических отношений по поводу формирования спроса и предложения на среднесрочный и долгосрочный ссудный капитал и перераспределение свободных капиталов. Рынок капитала — это составляющая часть финансового рынка. Рынок капитала включает рынок ценных бумаг и рынок долговых обязательств сроком свыше одного года.

Рынок капитала (capital market) — рынок, обеспечивающий направление — через банки и другие подобные учреждения — сбережений населения (сберегаемого дохода) на финансирование инвестиций и/или бюджетного дефицита. Равновесие на рынке капитала предполагает равенство предложения депозитов спросу на кредиты. Поскольку аккумулирование денежных средств происходит через банки, а инвестирование, соответственно, — через кредит, то процентная ставка играет ключевую роль в установлении равновесия в экономике в целом (равновесие на рынке капитала приводит, в свою очередь, к равновесию товарных рынках).

Функционирование рынка капитала позволяет предприятиям решать проблемы как формирования инвестиционных ресурсов для реализации реальных инвестиционных проектов, так и эффективного финансового инвестирования (долгосрочных финансовых вложений).

Рынок капитала выполняет следующие функции:

1. объединяет мелкие, разрозненные денежные сбережения населения и субъектов хозяйствования и создает большие денежные фонды;
2. трансформирует привлеченные денежные средства в ссудный капитал в целях финансирования национальной экономики и домашних хозяйств;
3. обеспечивает покрытие дефицита бюджета государства.

Функционирование рынка капитала позволяет субъектам хозяйствования решать проблемы формирования инвестиционных ресурсов для реализации инвестиционных проектов и предоставляет возможности для осуществления финансового инвестирования.

Значение рынка капитала заключается в том, что он открывает широкие возможности для финансирования инвестиций в экономику. Основными институтами рынка капитала являются фондовые биржи, инвестиционные компании, банки, государство, брокерские и дилерские фирмы, регистраторы, другие финансовые компании и технические посредники. На рынке капитала могут работать все субъекты денежного рынка — кредиторы, заемщики и финансовые посредники. В частности, банки эмитируют финансовые инструменты (акции, облигации) для наращивания собственного капитала, а также могут покупать фондовые ценности других компаний с целью торговли или получения прибыли.

Классическими операциями на рынке капитала являются операции с фондовыми инструментами (фондовыми ценностями) — акциями, средне- и долгосрочными облигациями, долгосрочными депозитами и кредитами банков, операции специализированных инвестиционных и финансовых компаний. Финансовые активы, обращающиеся на рынке капитала, как правило, менее ликвидны, чем денежные средства, и имеют более высокий уровень риска. Однако они могут обеспечить стабильный и высокий доход.

Инструменты, используемые на рынке капитала, разделяют на две группы:

1. акции, которые являются требованиями на долю в активах акционерного общества и в чистом доходе в виде дивидендов;
2. средне- и долгосрочные облигации, которые являются долговыми обязательствами эмитентов выплачивать владельцу облигации заранее определенную сумму денежного дохода в форме процентов (или купонных выплат) с определенной периодичностью.

Различают рынок отдельных финансовых инструментов (акций, облигаций), региональный рынок, национальный и международный рынок капитала.

Вопрос 1. Состав и особенности рынка капитала

Долан э.дж., Линдсей д. Рынок: микроэкономическая модель / под общ. Ред. Б. Лисовика и в. Лукашевича. – СПб., 1992.

Тема 8. Рынок капитала. Предпринимательская способность и экономическая прибыль

Цели изучения темы:

— понять состав и структуру капитала;

— определить экономическую природу процента;

— рассмотреть особенности спроса на инвестиции;

— охарактеризовать метод дисконтирования;

— выяснить суть рынка ценных бумаг.

План:

1. Состав и особенности рынка капитала

2. Рынок ссудного капиталаC:МамаМои документыЭкономическая теорияbook_2_6_framed.html — top#top

3. Источники ссудного капитала

4. Номинальная и реальная ставка процента

5. Дисконтирование и понятие чистой приведенной стоимости

6. Рынок ценных бумаг

7. Предпринимательские способности. Экономическая прибыль

Рекомендуемая литература

1. Франк Р.Х. Микроэкономика и поведение. – М.: ИНФРА-М, 2000.

2. Кац М., Роузен Х. Микроэкономика. – Мн.: Новое знание, 2004.

3. Курс экономической теории /Под ред. А.В. Сидоровича. – М., 2000.

4. Тихонов А.О. Деньги, денежно-кредитная политика и экономическая трансформация.– Мн.: Академия управления при Президенте Республики Беларусь, 2002.

Капитал — эти материальные и нематериальные факторы производства, которые приобретаются на рынке капитала. Рынок капитала включает:

Рынок реальных или физических факторов — это факторы длительного пользования (здания, сооружения, станки);

Рынок ссудного капитала, т.е. заемных денежных средств. Рынок ценных бумаг

Рынок лицензий, ноу-хау (от англ. know-how, дословно – «знаю как»), научных разработок и др.;

предпринимательскую способность — это знания и умения человека, его способность эффективно использовать ресурсы, принимать грамотные управленческие решения.

Спрос на капитал формируется под влиянием тех же факторов, что и спрос на любой товар. Цена формируется как результат взаимодействия спроса и предложения. Особенности:

ü спрос является производным от спроса на товары, которые производятся этим ресурсом;

ü предложение не всегда отвечает на рост цен из-за ограниченности ресурсов;

ü не всегда происходит смена собственника;

ü характерна монопсония и олигопсония, монополия и олигополия

Вопрос 2.Рынок ссудного капиталаC:МамаМои документыЭкономическая теорияbook_2_6_framed.html — top#top

В собственности людей могут находиться самые различные вещи (фабрики и заводы, оборудование, магазины, самолеты), в т.ч. и деньги. В рыночной экономике всегда есть множество субъектов, имеющих свободные денежные средства. Денежный капитал, как и любой другой, приносит владельцу прибыль: деньги предоставляются в ссуду другим лицам, которые в данный момент нуждающимся в них. Ссуда должна быть через определенный срок возвращена, причем с надбавкой. В этом состоит экономический смысл ссуды. Ссудный капитал — это самовозрастающий капитал. При этом величина приращения капитала зависит от величины первоначально отданного в ссуду и от размера ссудного процента.

Отношения между заемщиками и кредиторами осуществляются при посредничестве банков и представляют собою рынок ссудного капитала.

Спрос ссудный капитал прямо пропорционален стоимости его предельного продукта и обратно пропорционален ссудному проценту. Спрос на ссудный капитал выражается в той сумме денег, в которой в данный момент нуждаются заемщик.

Предложение ссудного капитала — это та сумма денег, которая может быть в данный момент предоставлена в ссуду. Оплата за пользование деньгами производится за счет прибыли предпринимателя, который пользуется ссудным капиталом. Прибыль заемщика при этом распадается на две части:

1) % собственнику капитала (норма процента),

2) предпринимательская прибыль заемщика капитала.

Норма процента рассчитывается как отношение годового приращения дохода от ссужаемого капитала к величине ссудного капитала. Норма процента определяет, какую часть прибыли заемщик должен отдать собственнику за право пользоваться капиталом. Норма процента зависит от:

— средней доходности национальной экономики;

— состояния спроса и предложения на рынке ссудного капитала;

— срока кредита (по долгосрочным активам ставки выше, т.к.они связаны с большим риском невозврата);

— риска невозврата кредита;

Движение денежного капитала происходит а) на фондовом рынке, на котором заемщики продают, а кредиторы покупают акции или облигации; или б) через финансовых посредников – банки, которые привлекают средства кредиторов в форме депозитов и выдают кредиты заемщикам. Доля фондового рынка во внешнем финансировании предприятий невелика (в США менее трети, в Германии около 10%, в Японии около 15%). Ведущее место принадлежит банковской системе.

Дата добавления: 2014-01-04 ; Просмотров: 270 ; Нарушение авторских прав?

Нам важно ваше мнение! Был ли полезен опубликованный материал? Да | Нет

Рынок капитала и его структура

Рынок капитала.Под капиталом на рынке факторов производства понимается физический капитал, или производственные фонды. Физический капитал разделяется на основной и оборотный. К основному капиталу относятся ре­альные активы длительного пользования, такие как здания, сооружения, машины, оборудование. Оборотный капитал рас­ходуется на покупку средств для каждого цикла производства. К нему относятся сырье, основные и вспомогательные мате­риалы труда.

Основной капитал служит в течение нескольких лет и подле­жит замене по мере физического или морального износа. Его стоимость переносится на готовый продукт по частям.

Оборотный капитал полностью потребляется в течение одно­го цикла производства. Его стоимость включается в издержки производства целиком.

В экономической теории следует разли­чать два понятия — собственно капитал и услуги капитала.

Капиталможет рассматриваться как запас капитальных благ, когда средства производства и сооружения выступают как про­изводственные фонды.

Услуги капитала — это работа, функционирование данных производственных фондов (станков, машин, складов и т. д.).

Основная черта капитала проявляется в следующем: чтобы накопить определенный первоначальный капитал в будущем, уже сегодня приходится терпеть неудобства, связанные с невоз­можностью немедленного использования альтернативной стои­мости этого капитала в процессе его накопления.

Спрос на капитал и его факторы.Рассмотрим рынок капитала с точки зрения спроса и предложения.

Спрос на капитал — это спрос на инвестиционные средства, необходимые для приобретения капитала в его физической фор­ме (машины, оборудование и т.п.).

В целом в экономике фирмы предъявляют спрос не просто на какие-то материальные блага, а на временно свободные денежные средства, которые можно потратить на эти капитальные блага и вернуть, отдав часть прибыли от их использования в будущем. Поэтому спрос на капитал — это спрос на заемные средства, а ссудный процент есть цена заемных средств. Ссудный процент — это цена, уплачиваемая собственнику капитала за использование его средств в течение определенного периода времени.

Спрос на капитал можно представить графически в виде кри­вой, имеющей отрицательный наклон .

Рис. Спрос на капитал

На графике по оси абсцисс отложен объем инвестируемого капитала (I), по оси ординат — предельный продукт капитала (MP_k).

Из рисунка видно, что предельный продукт капитала снижается по мере роста объема вложенного капитала. Такая зако­номерность согласуется с законом убывающей доходности.

Предельный продукт, относимый к вложенному капиталу, может быть выражен как отношение будущего выпуска продук­ции к его сокращению в настоящий момент. На практике сего­дняшние инвестиции постепенно начинают давать отдачу с оп­ределенного момента в будущем в течение длительного срока, и в связи с этим удобно выражать предельный продукт, соотнесен­ный с вложенным капиталом, в процентах. Эту экономическую категорию принято называть уровнем дохода на капитал. Уровень дохода на капитал имеет тенденцию к понижению по мере роста инвестиционных средств.

Предложение капитала и его факторы.Что касается предложе­ния капитала, то домашние хозяйства предлагают инвестицион­ные средства, то есть денежные суммы, которые предпринимате­ли используют для приобретения производственных фондов.

Графически предложение капитала можно представить в виде кривой, имеющей положительный наклон (рис. ).

На графике по оси ординат отложена предельная альтерна­тивная стоимость капитала (MOC_k ). Кривая предложения капи­тала представляет собой альтернативную стоимость капитала. Чтобы увеличить объем капитала, необходимо сократить теку­щее производство товаров, повышая тем самым предельную по­лезность их оставшейся части. В то же время сегодняшняя аккумуляция капитала приведет к тому, что в будущем возрастет ко­личество товаров и, как следствие, сократится их предельная полезность. Таким образом, предельная альтернативная стои­мость капитала — отношение предельной полезности товаров, не произведенных сегодня, к предельной полезности товаров, кото­рые будут произведены в будущем, — возрастает по мере увели­чения объема вложенного капитала.

Рис. Предложение капитала.

Равновесие рынка капиталов.Если изобразить кривые спроса и предложения капитала на одном графике, то точка их пересе­чения является точкой равновесия (рис.). Она отражает опти­мальное соотношение между объемом сегодняшних товаров и их гипотетическим количеством в будущем и, следовательно, ука­зывает на оптимальный баланс инвестиционного капитала. В этой точке предельный продукт капитала равен его предельной альтернативной стоимости. Другими словами, предельный при­рост объема продукции, которая будет произведена в будущем, нивелирует временные предпочтения хозяйствующих субъектов, то есть тенденцию увеличения полезности товаров и услуг, по­требляемых сегодня.

Рис. Равновесие рынка капитала

Склонность хозяйствующих субъектов и индивидуумов пред­почесть при прочих равных условиях реальный товар в настоя­щий момент, чем его получение в будущем (например, детям не терпится получить подарок раньше даты наступления дня рожде­ния), называется временным предпочтением.

Рынок ссудного капитала.Рынок капитала — это прежде всего рынок ссудного капитала, где хозяйствующие субъекты и инди­видуумы предоставляют и получают ссуды и займы (рис. ).

На рисунке по оси абсцисс отложен объем инвестицион­ных средств (I) — средства, которые предоставляются в ссуду, а на оси ординат — уровень процента (r). Точка пересечения кривых спроса на капитал и предложения капитала определяет равновесный объем инвестиционных средств ( I_e ) и равновесный уровень процента (r_е).

Рис. Равновесие рынка ссудного капитала.

Основным источником предложения ссудного капитала яв­ляются сбережения. Как известно, всякий доход, остающийся после уплаты налогов, используется для целей потребления и сбережения. Важно определить, какую часть своего дохода по­требитель предложит на рынок в виде сбережений при различ­ных значениях процентной ставки. Здесь достигается компро­мисс между сегодняшним и будущим потреблением. Связь меж­ду ними осуществляется через норму процента. Для каждого уровня процентной ставки потребитель определяет максимизи­рующий его полезность уровень настоящего и будущего потреб­ления.

Предложение денежного капитала на рынке определяется ре­шениями владельцев свободных денежных средств (фирм и до­машних хозяйств). С ростом процентной ставки предоставление денег в ссудные займы становится более выгодным, поэтому кривая предложения наклонена вправо вверх. Форма кривой предложения определяется предельной нормой временного предпочтения, то есть относительной оценкой потребления в различные периоды времени, которая показывает, от какого бу­дущего потребления индивидуум склонен отказаться, чтобы иметь дополнительную единицу текущего потребления. Предель­ная норма временного предпочтения всех потребителей определя­ет альтернативные издержки, связанные со сбережениями.

Спрос на капитал в решающей степени связан с инвестици­онным процессом, то есть ростом или сокращением капиталь­ных вложений в производственные мощности и оборудование, жилищное строительство. Краткосрочные потребности в денеж­ном капитале также оказывают влияние на. его спрос.

Специфика инвестиционного процесса заключается в том, что расходы приходится нести в настоящем, а доходы появляют­ся только в будущем, с завершением ввода производственных мощностей в эксплуатацию и выпуском продукции, В связи с этим становится актуальной проблема сопоставления осуществ­ляемых расходов с поступлением прибыли в будущем.

Оценка эффективности предполагаемых инвестиций осуще­ствляется с помощью процентной ставки. Чем выше уровень процентной ставки, тем менее привлекательными представляют­ся инвестиционные проекты, тем ниже склонность к инвестици­ям. Поэтому кривая спроса на капитал наклонена влево вниз.

В точке пересечения кривых D_c и S_c устанавливается равнове­сие на рынке ссудного капитала. Равновесие спроса и предложе­ния дает нам уровень рыночной процентной ставки. В точке Е происходит совпадение предельной доходности капитала и пре­дельных издержек упущенных возможностей, спрос на ссудный капитал при этом совпадает с его предложением.

Процентная ставка (норма)— это цена использования денег или капитала. Другими словами, это отношение дохода на капитал, предоставленный в ссуду, к самому размеру ссужаемого капитала, выраженному в процентах.

Так, если вы дали взаймы 1000 рублей и получили годовой доход 50 рублей, то процентная ставка составит:

При анализе категории процента важно различать номиналь­ную и реальную процентную ставку. Номинальная ставка — это текущая рыночная ставка процента без учета темпов инфляции. Реальная процентная ставка — разница между номинальной и темпами инфляции.

Рыночная процентная ставка играет важную роль при при­нятии инвестиционных решений. Предприниматель всегда срав­нивает ожидаемый уровень дохода на капитал с текущей рыноч­ной процентной ставкой. Например, намереваясь вложить в какое-либо дело 100 тыс. рублей и получить через год доход на эти инвестиции в размере 20 тыс. рублей, вы можете посчитать этот проект рентабельным, так как уровень дохода составит 20%:

Однако при рыночной ставке 25% такой проект нельзя счи­тать рентабельным, поскольку можно было положить инвести­руемую сумму в банк и получить 25 тыс. рублей дохода. Поэто­му эффективным инвестиционное решение будет тогда, когда ожидаемый уровень дохода на капитал равен или выше рыноч­ной процентной ставки. Таким образом, процент выполняет важнейшую задачу эффективного распределения ресурсов в ры­ночном хозяйстве, выбора наиболее доходного из возможных инвестиционных проектов.