Регистраторы на рынке ценных бумаг

Реестродержатель (регистратор)

Реестродержателем (или регистратором) называют профессионального участника рынка ценных бумаг, основной задачей которого является ведение реестров держателей именных ценных бумаг тех компаний-эмитентов, которые заключили с ним соответствующий договор на обслуживание.

В реестр не входят ценные бумаги выписанные на предьявителя.

Любой эмитент ценных бумаг обязан вести реестр их владельцев, причём если раньше, в определённых случаях (если число акционеров было меньше пятидесяти), допускалось самостоятельное ведение реестра, то в настоящее время, все без исключения компании-эмитенты должны пользоваться услугами независимых от них реестродержателей.

Эмитент может выбрать только одного реестродержателя, а тот, в свою очередь, может обслуживать множество эмитентов.

Важно: Реестродержатель не вправе проводить какие либо операции с теми ценными бумагами, эмитенты которых состоят у него на обслуживании (реестры которых он ведёт).

Реестр представляет собой базу данных в бумажном или (и) в электронном виде, в которую вносятся все сведения об акционерах компании. Эти сведения включают в себя:

• Информацию обо всех реальных и номинальных владельцах акций;
• Информацию о количестве и типе акций принадлежащих каждому акционеру компании;
• Информацию об обременении ценных бумаг (в том случае, если таковое имеет место быть);
• Другие сведения предусмотренные правовыми актами РФ.

Регистратор ведущий реестр бумаг предназначенных для квалифицированных инвесторов, может зачислять их на лицевые счета только тех инвесторов, которые имеют статус квалифицированных. Хотя в тех случаях, когда ценные бумаги были получены инвестором в результате универсального правопреемства или ликвидации эмитента и связанного с этим распределения его имущества (а также в иных случаях предусмотренных ЦБ РФ), допускается зачисление таких бумаг и на счета инвесторов не имеющих статуса квалифицированных.

Естественно, деятельность по ведению реестра ведётся не бескорыстно и реестродержатель получает за это вознаграждение от эмитента в размере определённом договором заключённом между ними. По закону, размер этого вознаграждения не должен превышать тех затрат, которые ушли на составление реестра.

Кроме этого, за регистратором закреплено право взимать плату с зарегистрированных в реестре лиц, за проведение операций по лицевым счетам и за предоставление выписок об их состоянии. Максимальное значение взимаемой платы ограничивается ЦБ РФ.

В момент размещения ценных бумаг, выписка из реестра предоставляется их владельцу на безвозмездной основе.

В роли реестродержателей могут выступать только юридические лица обладающие соответствующей лицензией выданной ЦБ РФ. Лицензирование со стороны центробанка предполагает предварительную проверку претендентов на соответствие определённым стандартам. В том числе проводится аттестация сотрудников компании-реестродержателя на профпригодность.

После выдачи лицензии, получивший её реестродержатель находится под постоянным наблюдением центрального банка страны, который, если посчитает нужным, может изъять её в любой момент (уведомив об этом реестродержателя и приведя ему те доводы, которые послужили причиной отзыва лицензии). В этом случае (если лицензия отзывается) у регистратора есть ровно один месяц для того, чтобы привести в порядок и передать все ведённые им реестры новым реестродержателям указанным эмитентами.

Какие функции входят в обязанности регистратора

Давайте перечислим те основные обязанности, которые вменяет реестродержателю российское законодательство (речь пойдёт о положениях статьи 8 «Закона о рынке ценных бумаг» №39-ФЗ):

1. Открытие и ведение лицевых счетов (в строгом соответствием с нормативными актами ЦБ РФ и положениями «Закона о рынке ценных бумаг» №39-ФЗ);
2. Предоставление информации из реестра по требованию тех акционеров, на лицевом счету которых числится более 1% акций (определённого эмитента);
3. Предоставление информации всем зарегистрированным в реестре лицам о тех правах, которые дают принадлежащие им ценные бумаги, а также о том каким образом эти права можно осуществить;
4. Предоставлять всем желающим зарегистрированным лицам выписки из реестра по их счетам (в течение трёх рабочих дней с момента обращения);
5. В случае утраты, по каким либо причинам, данных реестра, регистратор обязан незамедлительно оповестить об этом соответствующие СМИ (в которых публикуются сведения о банкротстве), а кроме этого обратиться в суд с заявлением о восстановлении данных учёта прав на ценные бумаги;
6. Другие обязанности вменяемые регистратору положениями «Закона о рынке ценных бумаг» №39-ФЗ и нормативными актами ЦБ РФ.

Сходства и различия реестродержателей и депозитариев

Нетрудно заметить, что между держателями реестров и депозитариями есть определённые сходства. И те и другие занимаются учётом и хранением информации о том, за кем закреплены те или иные ценные бумаги. Однако, между ними есть пара кардинальных различий:

1. Во-первых следует отметить тот факт, что деятельность реестродержателя отталкивается от лица эмитента, а деятельность депозитария – от лица конкретного владельца ценных бумаг. То есть, договоры на обслуживание заключаются, в первом случае, с эмитентами, а во втором — с владельцами ценных бумаг;
2. Во вторых, реестродержатель, в отличие от депозитария, не вправе совершать какие-либо операции с вверенными ему ценными бумагами (например, отдавать их в залог);

В общем случае, работать напрямую с регистратором, для инвестора было бы довольно накладно. А кроме этого, операции с ценными бумагами, проводимые таким образом, занимали бы гораздо более долгое время. Обычно все сделки фиксируются в депозитариях, а уже в случае необходимости (например, для отсечки реестра перед очередной выплатой дивидендов) информация передаётся реестродержателю.

Тонкости выбора регистратора

Как уже говорилось выше, все регистраторы обязаны получить специальную лицензию банка России, которая выдаётся не просто так, а лишь на основании проверки соответствия претендента тем обязательным требованиям, которые предъявляются им к организациям подобного рода. То есть, такого рода лицензирование, по большей части, отсеивает всех неблагонадёжных соискателей.

Кроме этого регистраторы и депозитарии представляют собой наименее проблемный сектор в области российского сегмента рынка ценных бумаг. А потому, для выбора регистратора можно не проводить глубокий анализ, а ограничиться набором достаточно простых правил:

1. Старайтесь выбирать тех из них, которые существуют на рынке уже довольно долго, то есть уже доказали свою надёжность временем;
2. Обратите внимание на количество активов имеющихся в распоряжении регистратора. Здесь правило простое: чем больше, тем лучше;
3. Заранее уточните стоимость услуг. Она может значительно разниться от регистратора к регистратору при примерно сопоставимых уровне обслуживания и надёжности.

Вот список реестродержателей представленный на официальном сайте ЦБ РФ. Всего в этом списке 33 организации, ниже приведена первая пятёрка из них:

С полным списком вы можете ознакомиться пройдя по ссылке: https://www.cbr.ru/finmarket/registries/

Ответственность реестродержателя

Он полностью отвечает за полноту и достоверность тех сведений, которые предоставляет эмитенту, а также лицам зарегистрированным в реестре. Однако, в том случае, если речь идёт об информации за тот период времени, когда держателем реестра был другой регистратор, всякая ответственность снимается (при том условии, что данные полученные от предыдущего регистратора будут переданы максимально достоверно).

Если в случае неправомерных действий или, наоборот, из-за бездействия регистратора, эмитенту или зарегистрированным в реестре лицам будет причинён какой-либо ущерб, то он обязан полностью возместить его.

И реестродержатель, и эмитент несут солидарную ответственность в том случае, если зарегистрированным в реестре лицам будет причинён материальный ущерб в результате:

• Нарушения порядка учёта прав;
• Нарушения порядка совершения операций по счетам;
• Потери учётных данных;
• Предоставления искажённой информации из реестра.

Впрочем, в том случае если они сумеют доказать факт того, что вышеприведённые нарушения были допущены не по их вине, а в силу обстоятельств непреодолимой силы, ответственность с них будет снята.

Понравилась статья? Сохраните ссылку на неё у себя в соцсетях:

Регистраторы на рынке ценных бумаг

1. Один из ключевых изменений законодательства, принятых в 2018 году, является Федеральный закон от 27 декабря 2018 года. N 514-ФЗ «О внесении изменений в Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» и отдельные законодательные акты Российской Федерации в части совершенствования правового регулирования осуществления эмиссии ценных бумаг», который меняет порядок учреждения акционерных обществ с 1 января 2020 года. Начиная с 2020 года, при учреждении акционерного общества первый выпуск его акций, размещаемый среди учредителей, будет регистрироваться до государственной регистрации самого акционерного общества как юридического лица (а не после, как это происходит сейчас). За некоторыми исключениями, регистрация первого выпуска акций учреждаемого общества может осуществляться профессиональным участником рынка ценных бумаг – регистратором, с которым учредители общества заключили договор.

21 августа 2017 года вступило в силу Положение Банка России от 27.12.2016 № 572-П «О требованиях к осуществлению деятельности по ведению реестра владельцев ценных бумаг». Федеральный закон от 26 июля 2017 года. N 212-ФЗ «О внесении изменений в части первую и вторую Гражданского кодекса Российской Федерации и отдельные законодательные акты Российской Федерации» (вступил в силу 1 июня 2018 года). В частности, Гражданский кодекс Российской Федерации дополнен новой главой 47.1. о договорах условного депонирования (эскроу). По договору эскроу могут быть депонированы бездокументарные ценные бумаги, что открывает новые возможности для регистраторов и депозитариев по сопровождению сделок с ценными бумагами.

Федеральный закон от 3 августа 2018 года N 290-ФЗ «О международных компаниях» (с последующими изменениями) установил порядок «перерегистрации» на территории РФ иностранного юридического лица в качестве российского акционерного общества или общества с ограниченной ответственностью с особым статусом.

Положение Банка России от 16 ноября 2018 г. N 660-П «Об общих собраниях акционеров» (вступило в силу 25 января 2019 года.) обновило требования к подготовке, созыву и проведению общих собраний акционеров с учетом изменений, произошедших в гражданском и корпоративном законодательстве за последние несколько лет. Сезон годовых общих собраний акционеров в 2019 году. пройдет уже по правилам, установленным Положением № 660-П.

Федеральный закон от 19 июля 2018 года N 209-ФЗ «О внесении изменений в Федеральный закон «Об акционерных обществах». В том числе:

— изменен срок направления сообщений о проведении общего собрания акционеров (далее – общее собрание)
— отменен кворум для решения общего собрания о согласии на совершение сделки с заинтересованностью
— отменено право акционеров требовать выкупа обществом принадлежащих им акций при передаче вопросов, отнесенных к компетенции общего собрания, в компетенцию совета директоров;
— допускается отсутствие в обществе ревизионной комиссии; в публичном акционерном обществе положения об отсутствии ревизионной комиссии вносятся в устав в обычном порядке, в непубличном обществе – по единогласному решению всех акционеров;
— совет директоров вправе предлагать собственных кандидатов в органы управления общества независимо от того, какое количество кандидатов предложено самими акционерами;
— уточняются порядок определения размера дивидендов по привилегированным акциям и права владельцев привилегированных акций.

Федеральный закон от 27 декабря 2018 года N 514-ФЗ «О внесении изменений в Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» и отдельные законодательные акты Российской Федерации в части совершенствования правового регулирования осуществления эмиссии ценных бумаг». Данный закон внес масштабный пакет поправок в Федеральные законы «О рынке ценных бумаг», «Об акционерных обществах» и другие федеральные законы. Часть этих поправок вступила в силу 28 декабря 2018 года (дата официального опубликования закона), другая часть вступит в силу с 1 января 2020 года, в том числе поправки, влияющие на объем и условия оказания регистраторских и консалтинговых услуг:

с 28 декабря 2020 года:

— расширен перечень случаев, когда выпуск эмиссионных ценных бумаг может регистрироваться без проспекта ценных бумаг;
— при учреждении акционерного общества (далее – АО) договор с регистратором, который будет вести реестр акционеров, должен быть заключен учредителями до учреждения АО;
— предусмотрен новый тип привилегированных акций — «с преимуществом в очередности получения дивидендов». Дивиденды по ним выплачиваются до выплаты дивидендов по любым иным привилегированным и обыкновенным акциям. Владельцы таких привилегированных акций будут иметь право голоса только по вопросу о ликвидации АО.

с 1 января 2020 года:

— регистраторы – профессиональные участники рынка ценных бумаг будут вправе регистрировать выпуски акций при учреждении акционерных обществ вместо Банка России (кроме некоторых случаев). Также регистратор, если это предусмотрено договором между ним и учредителями АО, сможет сам подать заявление о государственной регистрации учреждаемого АО;
— Банк России сможет устанавливать различные требования к раскрытию информации (отчет эмитента, существенные факты) для разных категорий эмитентов;
— в учетной системе регистраторов и депозитариев появится новый вид лицевого счета (счета депо) – счет эскроу-агента. Регистратор или депозитарий, который учитывает права на бездокументарные ценные бумаги, тоже может быть эскроу-агентом по сделкам с этими бумагами.

Ключевые события инфраструктуры рынка ценных бумаг в 2018 году

Основные тенденции развития и регулирования российского финансового рынка в 2018 году оказали существенное влияние и на компании, предоставляющие услуги по ведению владельцев ценных бумаг. Несмотря на стабилизацию численности реестродержателей в течение последних трех лет, можно считать, что это явление носит временный характер.

Многолетняя последовательная позиция Банка России по ужесточению требований к профессиональным участникам рынка с целью повышения эффективности и прозрачности финансового рынка Российской Федерации и его инвестиционной привлекательности становится основным фактором консолидации его участников. Сегодняшний рынок учета прав на ценные бумаги характеризует:

1. конкуренция за клиента
2. повышение качества обслуживания
3. развитие линейки предоставляемых услуг
4. внедрение современных технологий

В декабре 2016 года АО «Регистратор Р.О.С.Т.» (с декабря 2018 г. АО «НРК — Р.О.С.Т.») и АО «Независимая регистраторская компания», принадлежащие одной группе независимых инвесторов, образовали Группу компаний НРК — Р.О.С.Т. В течение 2017 – 2018 гг. в рамках интеграционных процессов в Группе проводилось объединение внутренних ресурсов, операционных подразделений компаний, филиальной сети.

В мае 2018 года компания АО «НРК — Р.О.С.Т. Холдинг» подала в Федеральную антимонопольную службу ходатайство о покупке АО «Петербургская центральная регистрационная компания». 21.06.2018 ФАС согласовало ходатайство. Холдинг стал владельцем почти 100% акций петербургского регистратора.

Во второй половине августа 2018 г. госкорпорация «Ростех» приобрела 100% акций регионального регистратора АО «Межрегиональный специализированный финансово-промышленный регистратор «Сибирский реестр» с целью «качественного учета всех наших активов было принято решение использовать собственный регистратор…» (цитата пресс-службы Ростехнологий).

До смены собственника деятельность АО «Сибирский реестр» носила строго региональный характер. Из 660 клиентов — 500 эмитенты, зарегистрированные в Сибирском ФО, 85 – в Дальневосточном ФО. На долю эмитентов Центрального, Северо-Западного, Приволжского, Уральского и Южного федеральных округов приходилось чуть более 10% клиентской базы регистратора.

Для качественного обслуживания активов ГК «Ростех» (а это более 700 предприятий, расположенных во всех регионах РФ) центральный офис АО «РТ-Регистратор» (до 09.10.2018 г. АО «Сибирский реестр») был переведен из Новосибирска в Москву, а в регионах началась подготовка к открытию филиалов. По нашим прогнозам, в 2019 г. регистраторский рынок ожидает всплеск сделок M&A, связанный в т.ч. с амбициозными планами, заявленными госкорпорацией: «…. В перспективе планируется увеличение количества филиалов и расширение трансфер-агентской сети …Помимо этого, компания планирует приобретение ряда рыночных компаний, чьи технологические решения позволят создать эффективную и разветвленную систему…» (цитата пресс-службы Ростехнологий).

Активное развитие электронных сервисов не останавливает процесс расширения филиальной сети московских компаний-регистраторов, необходимой для обеспечения максимальной доступности услуг в регионах. В 2018 г. АО ВТБ Регистратор открыло филиалы в Костроме, Ярославле, Барнауле, а также ОП в г. Уфе; АО «СТАТУС» зарегистрировало филиал в Красноярске и ОП в г. Ростове-на-Дону; открыт Сосновоборский филиал АО «Регистратор Р.О.С.Т.» (с декабря АО «НРК — Р.О.С.Т.»); в Санкт-Петербурге по адресу ЦО корпорации «Оборонные технологии» АО «Регистрационный Депозитарный Центр» открыло второй региональный филиал, получивший название «Центральный».

На фоне развития московских регистраторов особенно заметно сужение филиальной сети региональных компаний. Одновременно с вышеописанными событиями закрылись Сосновоборский и Василеостровский филиалы ООО «Оборонрегистр», Кировский филиал АО «ПЦРК», Бурятский Фондовый дом — филиал АО РСР «ЯФЦ» в г. Улан-Удэ (по адресу филиала более 10 лет действует одноименный филиал АО «МРЦ», куда и были заранее переведены реестры). 22.10.2018 г. Советом директоров принято решение о ликвидации филиала «Мордовский» АО «Регистратор Интрако».

Развитие конкуренции на рынке регистраторских услуг способствует и ежегодное сужение емкости клиентской базы регистраторов, как действующей, так и потенциальной.

Адрес: 107076, Москва, ул. Стромынка, д. 18, корп. 5Б

Тел.: +7 (495) 780-73-63, +7 (495) 989-76-50

Регистраторы на рынке ценных бумаг

Сравнение депозитария и регистратора

Деятельность регистратора и депозитария имеют много общих черт. Оба открывают счета владельцам ценных бумаг, учитывают количество и вид ценных бумаг на счетах инвесторов, отражают все операции клиента с ценными бумагами и т. п. Однако каждый из них выполняет на рынке вполне определенный объем работ и они взаимно дополняют друг друга. В таблице 1 дана характеристика депозитариев и регистраторов по основным отличительным чертам.

Регистратор в основном ориентирован на эмитента, с которым у него существуют договорные отношения по ведению реестра и от которого он получает основную сумму вознаграждения. Депозитарий же не привязан к конкретному эмитенту, он ориентирован на инвесторов, которые могут у него хранить (учитывать права) ценные бумаги различных эмитентов. Инвестору, который владеет акциями различных эмитентов, удобнее обслуживаться в депозитарии и там регистрировать все свои операции, чем общаться с различными регистраторами.

Если работу регистратора в основном оплачивает эмитент, услуги депозитария оплачивает инвестор. Для клиентов, открывших счет депо в ЗАО «АЛОР ИНВЕСТ», установлены следующие тарифы по оплате услуг депозитариев:
— Открытие счета депо осуществляется бесплатно,
— за ведение счета взимается комиссия в размере 100 руб. в месяц.
— Если в течение месяца операции не проводились, то комиссия не берется.

Пример

Как указывалось ранее, регистраторы и депозитарии очень тесно взаимосвязаны. На рис. 1 показано взаимодействие регистраторов и депозитариев.

Рис. 1. Взаимодействие регистратора и депозитариев

На представленном рисунке видно, что акциями эмитента владеют 6 лиц. Двое из них (Сидоров и Иванов) непосредственно зарегистрировались в реестре и на них открыты лицевые счета, на каждом из которых указано количество принадлежащих им акций. Другие инвесторы предпочли учитывать ценные бумаги в депозитариях: Петров и ООО «Тур» в депозитарии № 1, а Сидоров и АО «Сот» — в депозитарии № 2. Этим инвесторам в депозитариях открываются счета «депо». В реестре будут зарегистрированы в качестве номинальных держателей: депозитарий № 1 с общим количеством акций, находящихся у него на хранении (1400 акций) и депозитарий № 2 с числом 1200 акций.

Инвесторы, зарегистрированные в одном депозитарии, продавая друг другу акции, регистрируют операции в данном депозитарии, который вносит изменения в их счета «депо». В связи с тем, что общее количество акций в депозитарии не поменялось, в реестре на счете номинального держателя ничего не меняется.

Изменения на счете номинального держателя возникают только тогда, когда у депозитария меняется общее количество акций, находящихся у него на хранении (см. рис 2).

Рис. 2. Изменение записей на счетах номинальных держателей

Если в рассмотренном нами примере Петров продал 300 акций АО «Сот», которое зарегистрировано в другом депозитарии, то в этом случае в реестре на счетах номинальных держателей будут отражены эти изменения. У депозитария № 1 на счете останется 1100 акций, а у депозитария № 2 на счете будет записано 1500 акций. Эта операция отражена на рис. 4.5.

При проведении данной операции 300 акций будут переведены из депозитария № 1 в депозитарий № 2. Из-за того, что изменилось общее количество акций в каждом депозитарии, в реестре на счетах номинальных держателей делаются соответствующие изменения.

Регистратор ценных бумаг

Категория юридических лиц, имеющая официальные договоренности с эмитентами.

По закону в качестве регистраторов могут быть задействованы лишь юридические лица, каждое из них может обслуживать только одного эмитента. Первым запрещено напрямую участвовать в сделках с ценными бумагами и торговать на фондовом рынке .

Реестром принято именовать полный перечень обладателей ценных бумаг (здесь подразумеваются именные), включающий обширную информацию относительно их лицевых счетов.

Функции

Главной задачей, стоящей перед этим вспомогательным участником рынка, является сбор заданной категории сведений и их систематизация, то есть в ведении находятся все аспекты, касающиеся выпуска и результатов торгов по ценным бумагам. Экономисты выделяют базовые функции регистраторов:

• фиксация и предоставление по требованию свидетельств о всех действиях, затрагивающих эмиссионные счета;
• составление учетных журналов и отслеживание документов, на основе которых в реестр были внесены корректировки;
• координация состояния сертификатов, учет утраченных и погашенных обязательств;
• составление и поддержание в актуальном виде списка лиц-обладателей акций и других ценных бумаг.

Отдельный сегмент составляют задачи, имеющие более информационный характер:

• работа над справочными материалами, наиболее полно описывающими специфику оборота акций конкретного эмитента;
• решение организационных вопросов относительно расчета и выплаты дивидендов;
• организационное и информационное сопровождение общих собраний;
• пояснение по требованию клиентов вопросов, касающихся выпуска ценных бумаг и составления сертификатов на них;
• предоставление консультаций относительно обращения и права собственности на ценные бумаги;
• создание, использование на практике и последующее сопровождение инновационных технологий, интегрированных в процесс учета.

Все профильные функции прописываются в договорах, связывающих эмитента и регистратора.

Обязательства

Эмитент заключает соглашение с юридическим лицом для того, чтобы получать актуальные и полные сведения из реестра по первому требованию. Регистратор должен всесторонне отслеживать и фиксировать операции, проходящие по лицевым счетам обладателей ценных бумаг, это же правило касается и сегмента номинальных держателей (притом последние, участвовавшие в бездокументарном выпуске, обязаны предоставить свидетельство о праве собственности).

Вся деятельность регистратора сводится к выполнению двух ключевых обязанностей — работать со списками и описаниями для эмитента, с одной стороны, и следить за соблюдением прав инвесторов, с другой. В этом аспекте можно выделить следующие обязательства юридического лица:

• вводить в систему лицевые счета всех типов держателей акций и прочих ценных бумаг;
• следить за тем, чтобы дополнения и изменения оставались актуальными, чтобы они вовремя попадали во внутреннюю информационную базу;
• по поручению обладателей ценных бумаг заниматься их лицевыми счетами, выполнять указанные операции;
• следить за тем, чтобы все заинтересованные лица в полном объеме получали новую информацию, озвучиваемую эмитентом;
• доводить до всех зарегистрированных в реестре лиц сведения о правах и методах их реализации (речь идет о взаимоотношениях в связи с владением и получением прибыли из ценных бумаг);
• в случае прекращения действия договора, заключенного с эмитентом, регистратор должен передать всю систему другому занявшему его место юридическому лицу.

Регистраторы в обязательном порядке становятся членами саморегулируемых организаций, деятельность которых регламентирует работу профессиональных представителей фондового рынка, занятых ведением реестров и баз данных относительного широкого спектра ценных бумаг. Специфика их деятельности подразумевает жесткую кадровую политику относительно руководящего состава.

Реестродержатель и его функции

Приход интернета на рынок ценных бумаг значительно упростил жизнь. Но поскольку акции и другие бумаги в новом, электронном виде перестали иметь бумажную форму, то электронный учет их владельцев это по сути единственное подтверждение, кому и сколько активов принадлежит. Поэтому очень важным фактором стала сохранность реестров, куда вписаны реальные держатели фондовых активов.

Реестродержатель (регистратор)

Реестром называется перечень зарегистрированных собственников ценных бумаг с определением количества, стоимости и вида принадлежащих им активов, сформированный на конкретный период. Реестродержатель это тот, кто им управляет, причем им может быть только юридическое лицо с лицензией. В процессе создания и актуализации реестра держателю необходимо выполнять работу по сбору и систематизации сведений о собственниках активов, учету перехода прав владельцев, хранению информации, составлению по запросам выписки из реестра.

Заключение акционерным обществом контракта на создание и учет реестра возможно с единственным реестродержателем (регистратором). К примеру, регистратором Сбербанка является АО «Статус». У реестродержателя при этом имеется право управления активами неограниченного количества эмитентов, причем самому эмитенту запрещено самостоятельно вести реестры выпущенных им ценных бумаг. Так, АО «Статус» обеспечивает ведение реестров более 2700 акционерных обществ. Услугами реестродержателя акций могут пользоваться как акционерные компании, так и частные инвесторы.

Функции реестродержателя

Держатель реестра выполняет такие функции как:

• формирование реестра после выпуска эмитентом ценных бумаг;
• регистрация собственника активов в системе и создание для него лицевого счета (ведение, закрытие);
• размещение информации о переходе прав на бумаги другому лицу;
• ведение описи активов с делением на виды;
• занесение ценных бумаг на лицевой счет;
• передача выписок из реестров эмитенту или владельцу по их запросам

Реестродержатель может, кроме прочего, выполнять информационно-регистраторские функции на договорной основе с эмитентом. Это может быть работа по:

• формированию отчетов по обороту активов;
• учету выданных и погашенных сертификатов;
• консультированию в вопросах купли-продажи ценных бумаг;
• подготовке и организации общего собрания эмитента;
• контролю начислений причитающихся доходов и др.

Но главным образом реестродержатель выполняет две ключевые функции:

ведение реестра собственников по договору с эмитентом

учет перехода прав собственников на ценные бумаги

Выбор реестродержателя

Банк России, выдавая лицензию на работу регистратора, аттестует его сотрудников. От регистратора акций и других видов бумаг также требуют иметь некоторый денежный запас. С возрастающим числом хранящихся в реестре активов повышается и количество денег, которое должно храниться на счете. По всем требованиям Центральный Банк регулярно контролирует реестродержателей.

В случае выявленных Банком России нарушений компании грозит отзыв лицензии. Если это случилось, регистратор за месяц до завершения работы обязан уведомить своих клиентов. Этого времени достаточно, чтобы акционеры смогли передать свои активы другому реестродержателю.

Поскольку регистраторы и депозитарии это наименее проблемная зона финансового российского сектора, то в большинстве случаев будет достаточно придерживаться простых правил. Например, выбирать регистратора по давности получения лицензии и количеству имеющихся активов. Немаловажно, разумеется, знать и стоимость услуг.

Услуги регистратора стоят недешево и обычно подразделяются на услуги владельцам ценных бумаг и эмитентам. Например, АО «Реестр» взимает с владельцев ценных бумаг стоимостью до 3 000 рублей минимум десятую часть, т.е. 300 рублей. Правда, с ростом стоимости процент падает: при цене от 750 млн. рублей услуги реестродержателя обойдутся в цену чуть более миллиона. А вот у АО «Регистратор Р.О.С.Т.» комиссия повыше: при стоимости ценных бумаг от 250 млн. рублей за услугу возьмут 1.5 миллиона. Открытие и закрытие лицевого счета в обоих случаях — не дороже нескольких сотен рублей. Тарифы есть на сайтах регистраторов.

В разделе сайта ЦБ «Реестры субъектов рынка ценных бумаг и товарного рынка» по этой ссылке: https://www.cbr.ru/finmarket/registries/ можно посмотреть актуальный список реестродержателей. На 18.04.2019 г. список содержит данные о 34 лицензированных регистраторах. Перед выбором регистратора можно уточнить, входит ли он в какую-либо саморегулируемую организацию и какова величина страховки на случай доказанной кражи.

Наиболее крупные российские реестродержатели:

Владелец ценных бумаг и реестродержатель солидарно ответственны за убытки от потерь или хищений акций. Редко, но все же имеют место случаи неправомерного списания по фальшивым документам владельца. Также могут возникнуть убытки по ошибке акционера, не сообщившего регистратору новые паспортные данные. Были случаи списания регистратором акций на основании поддельного передаточного распоряжения. Застраховаться от неправомерного списания активов можно, указав в договоре с регистратором о личной передаче акционером всех документов на сделку.

Наиболее «востребованы» у похитителей акции энергетических и нефтяных компаний, а также Сбербанка. Например, в НРК РОСТ была попытка хищения акций шести компаний-энергетиков и «Транснефти». У «Статуса» приблизительно в этот же период злоумышленники также пытались украсть активы энергокомпаний. Самой крупной махинацией стала кража в 2010 году акций «Сильвинита». Регистратору «Компьютершер» пришлось возместить акционеру убыток в размере 1,7 млрд. руб. После этого случая регистратор ради спокойствия клиентов повысил страховку от краж из реестра. Самое крупное страховое возмещение в 1,5 млн руб. «Ингосстрах» выплатил за украденные акции «Оренбургнефти», хищение которых допустил держатель «Иркол».

Реестр или депозитарий: где хранить активы?

Кроме реестродержателя, обслуживанием ценных бумаг занимается и депозитарий. Каждый российский брокер может иметь свой депозитарий, в России их более 400. Это стандартный вариант для хранения ценных бумаг физических лиц. Его отличие от реестродержателя в возможности операций с ценными бумагами клиентов. Известно, что брокеры отдают ценные бумаги клиентов в залог, иногда выплачивая им за это дополнительную комиссию.

Но тут возникают риски. Можно заключить договор, обязующий брокера не использовать ваши активы — однако реально проверить выполнение прописанных условий сложно. Вот тут на помощь и приходит реестродержатель: в отличие от депозитария, он совершать какие-либо сделки с вверенными активами не вправе.

В чем минус регистратора для инвестора? Реестр хорош для долгосрочного владения, когда предполагается не трогать свои бумаги в течение нескольких лет — тогда физическому лицу нужно лишь открыть счет у выбранного реестродержателя и разово заплатить комиссию за размещение активов. Однако в ситуации трейдинга (частой смены владельцев бумаг) депозитарий оказывается менее затратным, поскольку стандартная месячная плата за его использование небольшая, а при определенной сумме на брокерском счету услуги депозитария вполне могут быть и бесплатными.

Помимо этого, нахождение ценных бумаг у реестродержателя затрудняет их оперативную продажу и предполагает заказ выписки, чтобы посмотреть, сколько их на счету (если забыли). Для перевода активов из депозитария к регистратору инвестор пишет передаточное распоряжение с указанием своих паспортных данных и количества переводимых бумаг. Процедура в обе стороны не очень сложная и занимает не более нескольких дней.

Дивиденды и купоны

В случае стандартной для инвестора связки «брокерский счет-депозитарий» дивиденды по акциям и купонный доход по облигациям начисляются на брокерский счет, откуда их можно вывести на банковский. Иногда можно выводить и сразу на банковский счет — так или иначе, российский брокер удержит подоходный налог, поскольку является налоговым агентом.

Регистраторы выполняют функции агента по выплате регулярного дохода, переводя его на указанные банковские реквизиты. Причем если последние были указаны неправильно, то выплата может просто не поступить без уведомления от реестродержателя. Требование на выплату сохраняется на срок до трех лет, в некоторых случаях — до пяти. Например АО «НРК — Р.О.С.Т.» осуществляет около 1.8 млн. дивидендных выплат в год. Однако регистраторы не являются налоговыми агентами , хотя в конце 2017 года они обращались в ЦБ с просьбой предоставить им эту функцию.

Как ведутся реестры в США и Европе

В США ведением реестров занимаются компании-регистраторы или трансфер-агентства, которые выбирает эмитент. Обычно в их роли выступают банки-кастодианы и трастовые компании. Кроме того, ценные бумаги учитываются на счетах депозитарно-трастовой компании (DTC).

Для английских акционерных обществ характерны операции в системе CREST, когда смена владельца в реестре происходит за срок не более 2-3 часов. А на немецком фондовом рынке учет прав владельцев ценных бумаг производится через расчетно-клиринговый центр Clearstream Banking Frankfurt (CBF). Процедура регистрации занимает сколько же, сколько и в Англии.

Во Франции используется расчетно-клиринговый центр Euroclear France. При необходимости изменений в реестре Euroclear направляет запрос кастодианам (финансовым посредникам), где учитываются активы клиентов соответствующего эмитента. Кастодиан должен предоставить данные не позднее 10 дней.