Как устроен фондовый рынок

Как устроен фондовый рынок

Всем привет. Тут люди часто делятся той информацией, которая малодоступна другим. Но она не менее интересна.
Я технарь, работаю по специальности. Но с интересом изучаю фондовый рынок США, его возможности. Некоторые не имеют понятия что это такое, может будет интересно почитать.

Сперва, фондовый рынок имеет большие отличия от рынка Форекс, ярая пропаганда которого распространилась по постсоветским странам. Работая с тем, или иным инструментом, клиент играет в против брокера, поэтому брокер не заинтересован в прибыли клиента. Мелкие форекс брокеры часто используют всякие уловки, суют палки в колеса трейдерам, что бы слить их деньги. Плюс ко всему прочему, сильная пропаганда типа «Заработай просто много денег на Форекс», и менталитет наших граждан позволяет таким брокерам процветать. Таких брокеров называют «кухнями».

Теперь вернемся к теме нашего повествования. Фондовый рынок – рынок, где обращаются ценные бумаги. Акции, облигации, а так же производные от них – фьючерсы, опционы и тд. Весь фондовый рынок состоит из фондовых бирж, самыми крупными считаются американские NUSE, NASDAQ, AMEX.

Акция – ценная бумага, которая дает возможность владеть маленьким кусочком предприятия. Насколько маленький? Ну вот например, всем известная компания Twitter, на рынке оборачивается 615 000 000 акций. На момент написания статьи, одна акция стоила 52 доллара, умножаем количество на стоимость, и получаем стоимость компании – рыночную капитализацию – 32 миллиарда долларов.
Раньше акции были в бумажном виде, но уже давно акции материально не существуют. Владение акциями поттверждает только запись в депозитарии брокера. Купить акции может любой желающий, нужно только открыть счет у брокера. Напрямую открыть счет у американського брокера сложновато, высок порог минимальной суммы вложения (около 25 000$) На сегодняшний день, есть уже возможность работы с такими брокерами в Украине, России и тд.

Не все компании являються акционерными с рождения. Иногда они превращаются в акцонерное общество много лет спустя. Процедура размещения своих акций на площадках называется IPO – первое публичное предложение. При этом, опеределяется стоимость и количество акций. И все это под пристальным надсмотром американской коммисии по ценным бумагам – SEC. К компаниям, размещающимся на бирже, есть много требований, и чем круче площадка, тем выше требования.

Кто же является учасниками рынка? На рынке есть институциональные инвесторы и частные лица. К институциональным инвесторам можно отнести фонды, инвестиционные банки (Morgan Stanley, J.P. Morgan, City, Goldman), венчурные оранизации. Ну а частные лица, это все остальные – простые люди и мелкие конторки. Все с одной целью – срубить бабла.
Частных лиц в свою очередь, можно разделить на инвесторов и спекулянтов. Спекулянты делают деньги на мелких колебаниях цен в период скачков цен (причины далее опишу), покупая акции на период от нескольких минут до нескольких дней. Так как акции за день колеблятся в диапазоне 2-10% от своей цены, то есть возможность заработать на этих колебаниях.
Инвесторы просто покупают и держат до момента выхода. Есть среднесрочные инвесторы (держат акции от месяца до года) и долгосрочные, например Уоррен Баффет.

Почему акции растут или падают?
На уроках экономики, вам наверное говорили: цена опеределяется спросом и предложением. Это в общем.
В долгосрочной перспективе, цена акции (а соответственно и компании) растет от финансовых показателей компании:

• Коэффициэнт P/E – соотношение цены акции, к приыбли на одну акцию
• Выручка компании – понятный параметр, но не самый важный
• Рост этой выручки в сравнении с предыдущим кварталом. Очень важно, что бы компания росла, что бы выручка с каждым кварталом увеличивалась. Если выручка уже не растет, значит компания уперлась в потолок, впереди стагнация – застой в развитии. К таким компаниям можно отнести GeneralMotors, McDonalds, Coca-Cola. Их акции уже не удивят никого, они будут болтаться в диапазоне 3-10% в год. Это мастодонты рынка.

Конечно есть исключения, например Google, который до сих пор удивляет ростом выручки, имея огромную капитализацию.

Каждый квартал, в обязательном порядке, все компании делают квартальную отчетность, опубликовывая результаты на своих сайтах. Результаты отчетностей очень влияют на дальнейший рост акций. Пока компания здорова – акции будут расти. Отчетность строго регулируется комиссией по ценным бумагам. Хотя без мошенничества не обходится, к примеру американская компания Энрон, которая подделывала отчетность.

На цену акций очень влияют и геополитическая ситуация. К примеру военный конфликт на востоке Украины долго притормаживал рост рынка. Объявление перемирия 5 сентября привело к долгожданному росту рынка. Хотя со временем у инвесторов возникает иммунитет на подобные сиуации. Так например, рынок никак не реагирует на ситуацию в Ираке. Инвесторов всегда пугает что-то новое, из ряда вон выходящее.

Ну вот так, немного сумбурно, не кругом подробно. Если кому будет инересно, напишу подробнее. Хотя информация немного специфическая.

Как устроена фондовая биржа

Что означают слова «эмитент», «брокер», «депозитарий» и как происходит торговля на фондовой бирже?

«Российский фондовый рынок закрыл торги разнонаправленным ростом. Индекс РТС продемонстрировал снижение: он потерял 1,35% и закрылся на уровне 737,35 пункта. А индекс ММВБ прибавил 0,49% и достиг отметки в 1647,49 пункта», — слышим мы по телевизору и тут же спешим переключить канал. Кажется, что фондовый рынок — это очень сложно и скучно, инвестированием занимаются только умные ребята в голубых рубашках, а биржа — это место, где все всех обманывают. Ведь что-то такое мы видели в фильмах про Уолл-стрит.

Давайте разберемся, что из наших типичных представлений — правда, а что — художественный вымысел. Как на самом деле работает фондовая биржа в России и с чего стоит начать, если вы хотите инвестировать деньги в ценные бумаги?

Что такое фондовый рынок и фондовая биржа?

Фондовый рынок — это рынок ценных бумаг: акций, облигаций, инвестиционных паев.

Заключать сделки по покупке и продаже таких бумаг проще всего на специально организованной торговой площадке — фондовой бирже. Она дает возможность надежно и быстро покупать бумаги и продавать их по справедливой, то есть рыночной цене.

На бирже действуют профессиональные участники — посредники между покупателями и продавцами. Это банки, брокеры, инвестиционные компании. Именно посредники обеспечивают доступ частных инвесторов на биржевой рынок. Все отношения между участниками и механизмы работы самой биржи регулируются Федеральным законом «О рынке ценных бумаг» .

Покупать и продавать некоторые виды ценных бумаг можно и вне биржи, этот способ торговли так и называют — внебиржевым. Но, во-первых, не всегда можно обойтись совсем без посредников: вне биржи бумаги обычно не продают буквально из рук в руки — те, кто выпустил, тому, кто хочет инвестировать. Организаторами сделок на внебиржевом рынке выступают те же брокеры, банки и так далее.

Во-вторых, внебиржевая торговля связана с большими рисками: в этом случае операции никем не контролируются. А это значит, что вы не защищены от мошенников и сильно рискуете своими деньгами. Поэтому если вы хотите инвестировать деньги в ценные бумаги, делать это стоит через фондовую биржу.

«Брату как-то позвонили с незнакомого номера и предложили заняться биржевой торговлей. Эти, как они представились, «брокеры» пообещали обучение в академии, единственное требование — открыть счет. Условия такие: деньги лежат в банке в Латвии, вывести их можно в любое время. Брат мой — человек бдительный, но им удалось его уговорить. »

Будьте бдительны, не наступайте на чужие грабли!

Многие представляют себе биржу как шумное место, где люди с тремя телефонными трубками в руке выкрикивают свои ставки, но эти времена уже давно прошли. Сейчас практически вся активность биржи ведется в электронном режиме.

В России основными биржами считаются Московская Биржа и Санкт-Петербургская Международная Товарно-сырьевая Биржа. На Московской Бирже можно купить и продать не только ценные бумаги, но и иностранную валюту, товары (драгоценные металлы, зерно, сахар), а также производные финансовые инструменты — фьючерсы и опционы — на разные активы (ценные бумаги, валюту, товары). На Санкт-Петербургской Бирже торгуют сырьем (нефтью и нефтепродуктами, лесом, газом, энергоносителями, сельскохозяйственной продукцией) и специальными производными инструментами, которые позволяют заключать более выгодные сделки на такой товар, — фьючерсами.

Как мы уже выяснили, на бирже торгуют ценными бумагами. Они не появляются из ниоткуда, их выпускают эмитенты.

Зачем и как выпускают ценные бумаги?

Эмитент — это тот, кто выпускает ценные бумаги. Эмитентом может стать компания, государство или его отдельный регион и даже город.

Ценные бумаги выпускают, чтобы привлечь деньги. Перед выпуском эмитент оценивает, сколько денег ему нужно и в какой форме. Компания может просто «занять» деньги у будущих покупателей ценных бумаг, пообещав им выплатить процент в будущем, — тогда она выпускает облигации, фактически долговые расписки. А можно получить деньги, предложив покупателям стать совладельцами компании, — разделить ее капитал на микродоли и продать их. Это будут акции.

Затем компания определяет параметры ценных бумаг: их количество, номинал, то есть стоимость одной ценной бумаги, срок ее действия. После этого проходит государственная регистрация выпуска: в специальном реестре делают запись об этой бумаге.

Например, компания хочет привлечь дополнительные инвестиции и выпускает акции. Купив их, вы становитесь владельцем доли в компании и получаете право на часть ее прибыли, которая распределяется между всеми акционерами (так называемые дивиденды), и право голоса на собрании акционеров. Или же компания или государство (регион, город) выпускает облигации, чтобы занять на рынке немного денег и через некоторое время отдать их обратно с процентами за использование.

Зарегистрированные ценные бумаги размещают на бирже, где их могут приобрести инвесторы.

Как стать инвестором?

Инвестор — это тот, кто вкладывает свои деньги, чтобы получить прибыль.

На бирже инвестор покупает и продает ценные бумаги. Но купить их напрямую у эмитента или продать другому инвестору не получится. Для заключения сделок инвестору нужно открыть брокерский счет. Это специальный счет, с помощью которого можно покупать и продавать бумаги, а также видеть всю историю операций. Работать с таким счетом будет ваш официальный представитель на бирже — брокер.

Кто такой брокер и как с ним работать?

Брокер — посредник между инвестором и эмитентом, профессиональный участник рынка, который совершает сделки с ценными бумагами для инвестора.

Чаще всего функции посредников выполняют частные брокерские компании и банки. Для работы у них должна быть специальная лицензия, которую выдает Банк России (до 2013 года их выдавала Федеральная служба по финансовым рынкам). Проверить, есть ли у выбранного вами брокера лицензия, можно в Справочнике участников финансового рынка.

Вы заключаете с брокером договор об обслуживании и открываете брокерский счет. Брокер по вашему поручению выполняет операции. С брокерского счета списываются деньги за покупку и комиссия брокера — плата за то, что он помог вам совершить операцию на бирже. Помимо сделок, которые брокер будет совершать, он рассчитывает и удерживает ваш налог на прибыль — 13%.

Общаться с брокером можно через интернет, если установить себе специальную программу — торговый терминал. А можно давать поручения по телефону, для этого вам выдадут специальную карточку с кодами. Брокер называет номер ячейки в карточке, вы стираете защитный слой и называете комбинацию цифр, напечатанных в этой ячейке.

Работая с брокером, нужно самостоятельно разрабатывать стратегию инвестирования. То есть принимать решения о том, что и когда покупать и продавать, будете только вы. Ответственность за риски и сделки брокер не несет, он всего лишь ваши «руки» на рынке ценных бумаг — выполняет ваши поручения. Поэтому вам нужно будет обстоятельно разобраться в том, как работает рынок ценных бумаг, и постоянно следить за ситуацией, анализировать информацию и принимать решения.

Если у вас мало опыта и в своих решениях вы не уверены, можете найти другого профессионального посредника, который поможет вам определиться с тем, какие бумаги и когда покупать и продавать, — доверительного управляющего.

Кто такой доверительный управляющий и как с ним работать?

Доверительный управляющий — организация, которой вы доверяете управление пакетом ценных бумаг по заранее оговоренной и утвержденной стратегии.

У нее тоже должна быть специальная лицензия Банка России, проверить ее можно в Справочнике участников финансового рынка.

Итак, вы оформляете договор доверительного управления и заранее обговариваете стратегию поведения на бирже. Например, вы хотите, чтобы ваш инвестиционный портфель состоял только из облигаций наиболее крупных и надежных компаний со стабильными показателями доходов — с процентной ставкой не менее 3%. Вы определяете эти условия, и исходя из них, управляющий будет решать, когда и какие бумаги покупать и продавать.

Плюс доверительного управления вам не нужно постоянно мониторить ситуацию на бирже, за вас это делает доверительный управляющий. При этом ваши доходы будут зависеть от его решений, правильных или неправильных. Поэтому есть смысл разобраться, как работает фондовый рынок, — чтобы определиться со стратегией.

Я покупаю и продаю бумаги — это как-то учитывается?

На бирже соблюдается строгий порядок: все операции по покупке и продаже фиксируются, чтобы все участники рынка знали, кому принадлежит та или иная бумага. Как только инвестор купил акции эмитента, детали сделки получают регистратор и депозитарий.

Регистратор — специальная компания, которая ведет реестры, где прописаны все владельцы акций.

Реестр поделен на множество лицевых счетов, и в них указано, у кого из акционеров сколько акций. Такие счета помогают эмитентам сообщать акционерам важные новости, например даты общих собраний, и начислять дивиденды. Регистратор — тоже лицензированный участник рынка, проверить его лицензию можно в справочнике.

Для инвестора учет бумаг ведет депозитарий — компания, которая хранит и учитывает активы.

У депозитариев тоже должна быть специальная лицензия Банка России, проверить которую можно тоже в справочнике.

В компании-депозитарии клиенту открывают специальный счет депо (депозитарный счет). На нем учитываются ценные бумаги клиента и есть записи обо всех операциях — вы всегда знаете, сколько у вас бумаг и какие они. Когда вы продаете ценные бумаги, депозитарий становится гарантом того, что именно вы — владелец бумаги, то есть у вас есть на нее права.

Теперь представьте, какое количество операций совершается на рынке за одну секунду, сколько на нем действующих участников, каждый из которых вовлечен во множество процессов. Чтобы система работала без сбоев и по закону, нужен регулятор.

Кто следит за порядком на фондовом рынке и бирже?

Регулятор — организация, которая следит за тем, чтобы на фондовой бирже все происходило законно.

На российском рынке эти функции выполняет Банк России. Он выдает всем профессиональным участникам рынка специальные лицензии. Не доверяйте свои деньги и активы посредникам, у которых лицензии нет. Регулятор не сможет защитить вас от неправомерных действий таких компаний, потому что у него нет рычагов воздействия на них. В этом случае вам останется только обращаться в правоохранительные органы.

Я хочу торговать на бирже. С чего начать?

Начинающему инвестору важно понимать, что торговля на бирже — это не казино и не лотерея, а скрупулезный расчет. Начинающему инвестору вряд ли удастся мгновенно разбогатеть, торгуя на бирже. Если вы только начинаете, выбирайте самую безопасную стратегию, которая не позволит вам потерять много денег. И становиться инвестором стоит, только если у вас есть свободные средства и вы хотите попробовать извлечь из них еще больше выгоды. Подробнее о том, что нужно знать начинающему инвестору, читайте в нашей статье.

Как устроен фондовый рынок

Биржа — это наиболее удобное и безопасное место, где встречаются покупатели и продавцы ценных бумаг и активов. На ней можно купить и продать акции, облигации , валюту, контракты на золото и серебро, нефть, газ и другие активы.

Самая крупная торговая площадка в России — Московская биржа, основным владельцем которой является Центральный банк. Она проводит торги в электронном режиме, вашего личного присутствия (как в старые добрые времена) не потребуется.

Во всем мире физические лица не могут сами торговать на бирже. Для того чтобы их заявка о покупке или продаже поступила в систему торговой площадки, нужен посредник. В качестве посредника может выступать банк, инвестиционная или брокерская компания. Смысл их существования в том, что они упрощают процесс участия в торгах и платят налоги за своего клиента, но при этом берут с него комиссию. У финансового посредника всегда есть лицензия, выданная Центральным банком. Без нее он не может существовать. Это дополнительная гарантия надежности ваших вложений.

Брокер открывает для частного инвестора брокерский счет, на который тот перечисляет деньги. Раньше эта процедура занимала несколько дней и требовала личного визита в офис для прохождения идентификации. Но сейчас все стало гораздо удобнее — счет можно открыть дистанционно с телефона, планшета или ноутбука, а пополнить — безналичным переводом или пластиковой картой.

Как происходят сделки?

В наши дни брокеры предоставляют доступ к торгам через мобильные приложения или специальные программы — терминалы. Также заявку на покупку или продажу можно подать «с голоса», то есть позвонить брокеру по телефону и дать ему поручение на совершение операции.

При подаче заявки нужно указать количество ценных бумаг и цену, по которой мы хотим их купить. Например, 100 акций «Газпрома» по цене ₽250. Подаем соответствующую заявку брокеру, а он в свою очередь направляет ее на биржу. Биржа соберет 100 акций среди встречных заявок на продажу и закроет сделку на ₽25 тыс. Интересно, что в одной сделке может участвовать один покупатель и несколько продавцов, например, в нашем случае два продавца с пакетами по 20 и 80 акций. Или наоборот — один продавец и несколько покупателей.

В момент заключения сделки брокер спишет с нашего счета ₽25 тыс., точно такую же сумму получит брокер продавца. Но эти расчеты происходят не напрямую между брокерами, для этого есть еще один специальный институт — Национальный клиринговый центр (НКЦ). Он отвечает за взаимозачет денег и акций по итогам торгового дня. Последующие выплаты и переход прав на ценные бумаги происходят по результатам взаимозачета.

Далее в игру вступает депозитарий, где хранятся купленные ценные бумаги. В нашем случае это Национальный расчетный депозитарий (НРД), который входит в группу Московской биржи. Это максимально надежный институт, который в случае краха брокера или банка сохранит право инвестора на владение активами. По итогам торгового дня депозитарий производит перевод ценных бумаг.

Московская биржа работает по расписанию с выходными и праздничными днями. Основная сессия начинается в 10:00 мск и длится до 18:40 мск. После этого проводится аукцион закрытия.

Открыть счет онлайн за несколько минут можно прямо сейчас на РБК Quote. Проект реализован совместно с банком ВТБ.

Документ, удостоверяющий имущественное право, который может покупаться и продаваться. Наиболее распространенные ценные бумаги акции, облигации и депозитарные расписки. Акция — удостоверяет долю участия в имуществе компании, включая долю в нераспределенной прибыли. Акции бывают обыкновенными и привилегированными. Обыкновенная акция наделяет владельца правом голоса на собрании акционеров компании, причем количество голосов пропорционально количеству акций. Привилегированная акция наделяет преимущественным правом на распределение прибыли, но не наделяет правом голоса на собрании акционеров. Облигация удостоверяет право на часть долга эмитента, который возник путем размещения этих облигаций. Часто акции и облигации торгуются на специальных торговых площадках — биржах (обращаются на биржах) и являются предметом инвестиций портфельных инвесторов.

Как устроен фондовый рынок?

Как устроен фондовый рынок?

В предыдущих статьях я уже затрагивал тему устройства фондового рынка. Так, о принципиальном различии валютного и фондового рынков написано здесь. Если говорить коротко, то валютный рынок был создан в связи с переходом на плавающие курсы валют в начале 1970-х годов и служит таким образом для обмена одной валюты на другую. Фондовый рынок гораздо старше — в виде, наиболее близком к современному, он сформировался в США в конце 18 века. Он служил и служит для инвестиций, т.е. для передачи денег на развитие бизнеса на тех или иных условиях. В этой статье мы углубимся в предмет и рассмотрим инфраструктуру фондового рынка, которая делает возможным взаимосвязь инвесторов и компаний (т.е. кредиторов и заемщиков). Немного теории по базовым понятиям никому не повредит.

Зачем нужен реестродержатель?

Ключевое звено между инвестором и компанией, необходимое с целью обеспечения первичной продажи, владения и торговли ценными бумагами (ЦБ) – это реестродержатель (регистратор). Чтобы избежать злоупотреблений и ошибок, ведение списка акционеров (облигационеров) поручается независимым организациям, которые профессионально занимаются ведением реестра владельцев ЦБ. Система ведения реестра включает:

составление списка владельцев по итогам первичного размещения,

фиксацию перехода права собственности (смены владельцев),

хранение истории транзакций с ЦБ,

выдачу документов подтверждающих право собственности на ЦБ,

составление списков для участия в корпоративных процедурах (собрания акционеров, выплата дивидендов и пр.).

Таким образом, реестродержатель является ключевым звеном для обеспечения сохранности активов инвесторов и обеспечения возможности вторичного обращения ЦБ.

Акции и облигации инвестора учитываются на его лицевом счете, открытом в реестре акционеров. Так как ЦБ выпускаются в безналичной форме, документом, подтверждающим право собственности на акции (облигации), является выписка о состоянии лицевого счета (по аналогии с выпиской с банковского счета).

В случае сделки купли-продажи, продавец дает реестродержателю передаточное поручение на перевод ценных бумаг покупателю (аналог банковского платежного поручения для безналичных денежных переводов). Следовательно, на лицевом счете продавца число бумаг уменьшается, а на лицевом счете покупателя — увеличивается на ту же величину.

Что делает брокер?

Если инвестор вдруг решит купить акций, то самостоятельно найти их текущих владельцев и договориться с ними о продаже будет непросто. Точно так же не просто владельцу акций найти потенциальных покупателей. Даже если продавец с покупателем нашли друг друга, встает вопрос расчетов. Продавец может опасаться передавать акции, не получив денег, а покупатель платить, не получив акции.

Брокеры появились как сервисные организации, помогающие продавцам и покупателям находить друг друга и проводить операции. Дополнительную информацию вы можете например прочитать в этой статье: «Как устроен фондовый рынок: операции с акциями и облигациями».

Роль биржи

Простота и технологичность операций с ценными бумагами обеспечивается брокерами совместно с биржей. Биржа дает возможность брокерам и их клиентам выставлять свои заявки на продажу и покупку акций и облигаций. В результате информация от всех желающих купить и продать ценную бумагу собирается в одном месте. При этом обеспечиваются лучшие (из возможных на текущий момент) условия сделки, как для продавца, так и для покупателя. Две основные биржи в России: Московская и Санкт-Петербургская.

Кроме того, биржа и ее вспомогательные организации (депозитарий и расчетный центр) в автоматическом режиме обеспечивают денежные расчеты по сделкам и перевод активов со счета продавца на счет покупателя.

Депозитарий и номинальный держатель

Чтобы ценные бумаги могли продаваться на бирже, они должны туда как-то попасть. Для организации торговли реестродержатель открывает бирже, а точнее ее вспомогательной организации – депозитарию – счет номинального держателя.

Для осуществления самой первой сделки на бирже, продавец акций (облигаций) должен перевести их со своего лицевого счета в реестре на свой счет депо к брокеру, который дает ему доступ к биржевой торговле. Для этого владелец дает передаточное поручение, в котором переводит бумаги со своего лицевого счета на счет депо у брокера. В этом случае акции не меняют владельца, меняется место их хранения (если проводить аналогию с деньгами — это как перевод своих денег со счета из одного банка на счет в другой банк).

При этом акции зачисляются на счет номинального держателя, открытый депозитарию биржи в реестре акционеров. Депозитарий биржи, в свою очередь открывает счета депо брокерам. Одновременно с приходом акций на свой счет номинального держателя он зачисляет аналогичное количество акций на счет депо брокера, который обслуживает данного клиента. Брокер также выполняет функции депозитария, но уже для своих клиентов. Он открывает им счета депо в рамках брокерского обслуживания. По полученному поручению брокер зачисляет аналогичное количество акций на счет депо своего клиента.

Выглядит весьма сложно — но такой процесс позволил практически исключить случаи «вольного обращения» брокеров и управляющих компаний с активами. Так что неудивительно, что число отзыва лицензий у брокерских компаний в последние годы идет на единицы, тогда как банки банкротились многими десятками в рамках лишь одного года. О разнице между банками и брокерами читайте тут. Для пояснения можно приложить следующую схему:

Только после этого владелец может выставить свои акции на продажу. Чтобы на бирже началась активная торговля акциями, туда необходимо перевести достаточно большое количество акций. Это может сделать определенное количество мелких акционеров или крупный акционер, если продаст часть или весь свой пакет на бирже. Дополнительное размещение акций от эмитента (IPO) тоже может быть организовано через продажу акций на бирже. В этом случае акции сразу попадают на счет номинального держателя в реестре акционеров.

По итогам торговли происходит смена владельцев на уровне клиентов брокеров — при этом количество акций, хранящихся на счете номинального держателя и открытого для депозитария биржи, не меняется (пока еще какой-нибудь владелец, хранящий акции на своем лицевом счете в реестре, не решит перевести их на биржу).

Естественно, чтобы перевести свои акции с лицевого счета в реестре вначале надо заключить брокерский договор, в рамках которого будет открыт счет депо. Брокер даст информацию (реквизиты), которые указываются в поручении на перевод ценных бумаг.