Долгосрочные ценные бумаги относятся

Срочные ценные бумаги

В зависимости от того, есть или нет у бумаг ограниченный лимит времени существования, все ценные бумаги можно разделить на бессрочные и срочные. О первых из них я подробно рассказывал в статье «Что такое бессрочные ценные бумаги», а о вторых, давайте поговорим сейчас.

Начнём с того, что прилагательное «срочные», в данном случае, употребляется не в смысле чего-то безотлагательного и требующего немедленного осуществления, а в смысле наличия у бумаг такого типа, определённого конечного срока обращения. В конце этого срока, ценные бумаги, как правило, подлежат погашению. То есть, по ним выполняются оговоренные в них обязательства (выплачивается определённая сумма денег, производится поставка товара, реализуется возможность покупки тех или иных активов и т.п.).

Все бумаги данного типа обычно подразделяют на три категории, в зависимости от срока их существования:

1. Краткосрочные ценные бумаги. К ним относятся все те финансовые инструменты, срок обращения которых не превышает одного года с момента выпуска;
2. Среднесрочные ценные бумаги. К этому типу обычно относят бумаги обращающиеся на рынке от одного года до пяти лет;
3. Долгосрочные ценные бумаги. Эта категория включает в себя все те бумаги, срок обращения которых превышает пятилетний рубеж.

Основные виды срочных ценных бумаг

Обычно, когда речь заходит о бумагах такого типа, то вспоминают лишь о долговых финансовых инструментах: облигациях, векселях, чеках, депозитных сертификатах и т.п. Но почему-то забывают о таких инструментах срочного рынка, как фьючерсы, форварды и опционы. Можете сами убедиться в этом, забив в любой поисковик запрос типа «Срочные ценные бумаги». Здесь этот недочёт будет исправлен. Итак, поехали.

Облигации

Это классические долговые ценные бумаги, выпуская которые, эмитент привлекает (берёт в долг) капитал инвесторов (покупающих облигации) под определённый процент. То есть, в конце установленного срока обращения облигации, инвестор должен получить как сумму основного долга, так и набежавшие по ней проценты (купонный доход).

Впрочем, купонный доход, как правило, выплачивается не в конце, а в течение всего срока владения облигацией. А вот дисконтная облигация, позволяет получить свой процент прибыли только в случае её реализации (погашения у эмитента в конце срока обращения или продажи на бирже). Облигации данного типа заведомо продаются с определённой скидкой (дисконтом) к своей номинальной стоимости. И чем ближе к окончанию срок её действия, тем ближе её цена приближается к номиналу.

Эмитент облигаций получает деньги в долг без оформления кредита, а инвесторы получают финансовый инструмент с чётко прогнозируемым уровнем доходности. К тому же, облигации считаются относительно надёжным средством вложения денежных средств. Особенно если речь идёт о государственных ценных бумагах (ОФЗ, разного рода муниципальные и региональные облигации).

Подробнее об этом типе ценных бумаг вы можете прочитать здесь: «Облигации для начинающих».

Векселя

Это тоже, своего рода долговые расписки, дающие право своему владельцу на получение оговоренной в них суммы денег. Деньги должен выплатить векселедатель (лицо выписавшее вексель), либо, в случае переводного векселя (тратты) — трассат (он обычно является должником векселедателя, на которого тот и переводит, что называется, стрелки).

Обычно векселя выписываются на конкретное лицо, но могут быть выписаны и на предъявителя. Передача векселя другому лицу возможна посредством нанесения на его оборотной стороне (либо на специальном приложении к нему — аллонже) передаточной надписи — индоссамента. При этом, индоссант (тот ко передаёт свои права по векселю) принимает перед индоссатом (тем кому эти права передаются) ответственность за исполнение обязательств по передаваемой ценной бумаге. Индоссант делит эту ответственность с изначальным векселедателем на тот случай, если последний окажется неплатёжеспособным к моменту погашения векселя.

Особенностью векселя является тот факт, что его выдача (в случае простого векселя) или акцепт (в случае тратты) обязывают векселедателя или трассата его акцептировавшего, к безусловной выплате указанной в нём суммы. Причём эта обязанность не может быть отменена даже в том случае, если те условия, которые привели к возникновению долга и выдаче векселя будут признаны, например, ошибочными. Это поднимает статус векселя в качестве универсального платёжного средства.

Это ещё одна ценная бумага, которая призвана выступать в качестве аналога денег. Чек представляет собой безусловное требование выплатить чекодержателю указанную в нём сумму денег. Требование это относится к банку, в котором у чекодателя (лица выписывающего чек) открыт счёт. Обычно чеки выписываются на специальных бланках (из т.н. чековых книжек выдаваемых банком), однако допускается также их оформление на простом листе бумаги.

Обычно чек имеет ограниченный срок действия в течение которого по нему можно получить деньги (обналичить его). В США срок действия чека редко превышает шестимесячный срок, а, например, в Австралии, срок их действия составляет 15 месяцев.

Депозитные и сберегательные сертификаты

Депозитный сертификат представляет собой не что иное, как обычное письменное подтверждение факта внесения определённой суммы денег на банковский депозит, выполненное на специальном бланке (со всеми необходимыми степенями защиты). Данный сертификат подразумевает обязательство выплатить указанную в нём сумму денег и проценты по ней, в установленный срок времени. Как правило, допускается и досрочное погашение депозитного сертификата, однако при этом, проценты по нему, выплачиваются в соответствии со ставкой банка для вкладов «до востребования».

Депозитные сертификаты выдаются только юридическим лицам, а их аналоги для физических лиц именуются сберегательными сертификатами. Раньше сберегательные сертификаты могли выдаваться как на имя определённого человека, так и на предъявителя, однако в настоящее время возможно оформление только именных бумаг данного типа.

Сберегательные сертификаты привлекают инвесторов более высокой процентной ставкой (в отличие от обычных банковских вкладов) и тем фактом, что средства вложенные в них подпадают под программу обязательного страхования вкладов (согласно закону «О страховании вкладов физических лиц в банках РФ»). Подробнее о них вы можете прочитать здесь: “Что такое сберегательный сертификат“.

Варранты

Эти ценные бумаги представляют право на покупку определённых акций по определённой цене. Варранты выпускаются теми же компаниями, на покупку акций которых они дают право. Суть данной бумаги состоит в том, что та цена по которой она позволяет приобрести заданное в ней количество акций, устанавливается ниже рыночной цены этих самых акций.

Обычно варранты выпускаются на определённый срок времени (в течении которого существует возможность реализации предоставляемых ими прав), но они могут быть и бессрочными. Выгода для эмитента, выпускающего варранты, состоит в том, что пока акции находятся не в руках у инвестора, ему не надо платить дивиденды. А выгоды инвестора состоят в том, что:

1. Приобретая бумагу стоимостью гораздо ниже той, чем тот пакет акций право на покупку которого она даёт, инвестор, тем самым, получает косвенный контроль над этим пакетом за относительно небольшие деньги;
2. Так как стоимость акций по варранту обычно всегда ниже рыночной, то, есть возможность извлекать выгоду реализуя своё право по варранту (выкупить акции), а затем продать их по текущей рыночной цене;

Варранты не относятся к числу финансовых инструментов гарантированно приносящих доход. Ведь цена на акции может как подняться, так и снизиться. При этом, запросто может сложиться такая ситуация, что та цена, по которой варрант даёт право выкупить акции, окажется выше текущей рыночной цены.

Подробнее о варрантах читайте здесь: «Варранты в трейдинге».

Фьючерсы и Форварды

Фьючерсные и форвардные контракты представляют собой договора, заключённые на поставку определённого товара (базового актива) по заданной цене и в обусловленный срок. Инструменты такого рода, принято называть производными по причине того, что они всегда завязаны на какой либо другой финансовый инструмент, называемый базовым активом.

Форвардный контракт включает в себя все те условия на которых будет осуществлена поставка базового актива. Помимо качества поставляемого товара, он может оговаривать ещё массу нюансов связанных с его осуществлением.

Фьючерс от форварда отличается стандартизацией и унификацией контракта. Форвард — это единичный контракт, а фьючерс — это универсальный биржевой контракт предлагаемый к покупке любому участнику торгов. Все условия фьючерсного контракта стандартизированы той биржевой площадкой на которой он торгуется. Единственные параметры фьючерсной сделки подлежащие изменению — это цена и срок поставки.

Форвардные и фьючерсные контракты принято разделять на расчётные и поставочные. Поставочные — заканчиваются реальной поставкой товара (базового актива), а по расчётным — стороны ограничиваются лишь взаиморасчётами (компенсируя ту разницу, которая возникает между ценой указанной в контракте и рыночной ценой базового актива на момент исполнения контракта).

Опционы

Это ещё один вид производных финансовых инструментов. Ценные бумаги данного типа во многом схожи с форвардами и фьючерсами, однако, в отличие от них, они не предполагают никаких обязательств, а предоставляют лишь возможности. Другими словами, если форвардный или фьючерсный контракт обязывает свои стороны к покупке (или к продаже) базового актива, то опционный договор предоставляет только право купить или продать указанный в нём актив.

Опционы бывают двух основных типов:

1. На продажу — CALL-опционы;
2. На покупку — PUT-опционы.

Кроме этого существуют еще, так называемые, двойные опционы (DOUBLE). Суть опционного контракта состоит в том, что если текущая рыночная цена будет устраивать (то есть, будет выше цены указанной в опционе PUT, либо ниже цены указанной в опционе CALL), то его можно исполнить, приобретя базовый актив по выгодной цене. А если, наоборот, текущая рыночная цена окажется выгоднее той, которая указана в опционе, то от него (опциона) можно просто отказаться. Ценой отказа от исполнения опциона будет та сумма, которая была за него изначально уплачена (часто эту сумму сравнивают со страховым взносом).

Подробнее об опционах читайте в курсе статей: “Основы торговли опционами“.

Понравилась статья? Сохраните ссылку на неё у себя в соцсетях:

Долговые ценные бумаги: что это такое

Долговые ценные бумаги – это один из видов финансовых инструментов, позволяющий эмитентам привлечь дополнительные средства для развития бизнеса. Рассмотрим поподробнее.

Эмитентом может выступать:

• государство и государственные организации;
• частные компании.

Выпуская ценные долговые бумаги, эмитент преследует следующие цели:

• привлечение дополнительных средств в бюджет, необходимых для реализации государственных программ, без дополнительной эмиссии денег;
• получение финансирования без особых дополнительных затрат для реализации стратегических планов компании.

Следует отметить, что долговая ценная бумага – это не только инструмент, позволяющий привлечь финансирование, но еще и способ размещения свободных средств. Так как долговые бумаги выпускаются государством и крупными компаниями, вложение капитала посредством их покупки все больше и больше набирает популярность со стороны частных инвесторов. И основная причина тому: более высокий уровень доверия, чем к ценным бумагам, выпущенным мелкими компаниями.

Разместить свободные средства может и сама компания. В таком случае фактически процесс приобретения компанией долговых ценных бумаг представляет собой кредитование.

Совет! Такой вид размещения средств не требует обязательного наличия у компании лицензии в отличие от осуществления кредитной деятельности.

Долевые и долговые ценные бумаги — неотъемлемая часть фондового рынка, и любой участник должен разбираться в особенностях каждого вида. Разберем более детально основные моменты и виды долговых бумаг.

В зависимости от сущности экономических отношений выделяют пять основных групп ценных бумаг, одной из которых являются долговые. Их выделяют в отдельную группу в связи с тем, что они представлены несколькими видами бумаг.

Итак, к долговым ценным бумагам относятся:

Облигация

Суть данной ценной бумаги: она является свидетельством внесения средств ее владельцем, и эмитент обязан вернуть их в указанный срок. При погашении облигации может быть возвращена инвестору ее номинальная стоимость как в денежном, так и в имущественном эквиваленте.

Отличительное свойство, важное для инвестора – возможность получить доход от облигаций. Размер которого зафиксирован в облигации и может быть выплачен в виде процентов или предоставления дисконта при покупке. Для простоты понимания экономической сути — она является аналогом кредитования.

Преимущества для инвестора при выборе вложения капитала в облигации:

• фиксированный срок и процентный доход;
• возможность прогнозирования доходности;
• меньший риск невозврата и высокий уровень ликвидности по сравнению с акциями.

Вексель

Вексель – это ценная бумага, носящая абстрактный характер обязательств. Суть: векселедатель обязан выплатить владельцу денежные средства и проценты по истечении срока. Основное отличие от облигаций состоит в том, что погашение осуществляется только в денежной форме. Вексель имеет юридическую силу лишь в случае его верного оформления с указанием всех утвержденных на законодательном уровне реквизитов. При вексельной форме обращения могут применяться различные виды. Основные из них представлены на фото ниже.

• товарный используется при расчетах за товары/услуги/работы;
• для выпуска финансового векселя компании необходимо иметь лицензию, выданную ЦБ РФ;
• простая форма подразумевает участие двух субъектов, а именно: является обязательством эмитента перед векселедержателем (инвестором);
• при переводной форме участвуют не менее трех субъектов, а именно: один субъект является одновременно и кредитором, и плательщиком;
• эмитентом казначейских является государство.

Плюсы при инвестировании в векселя:

• погашение считается бесспорным, что снижает риски инвестора;
• возможность передачи векселя другому лицу;
• является одновременно как вложением, так и средством, которое можно применять при расчетах.

Депозитные сертификаты

Ценная бумага — долговое обязательство банка перед держателем по истечении срока выплатить вложенные средства с учетом начисленных процентов – это и есть сущность депозитного сертификата. Таким образом, сертификат является аналогом депозитного вклада.

Можно выделить основные преимущества такой формы инвестирования капитала:

• возможность прогнозирования дохода, так как процентная ставка фиксированная;
• можно использовать как гарантию/ обеспечение;
• процент более высокий в сравнении с размещением на депозитных счетах.

Совет! При инвестировании в сертификаты необходимо быть уверенным в сроках размещения, так как при досрочном погашении проценты не выплачиваются.

Закладная

Этот вид ценной бумаги предусматривает, что денежное обязательство подкреплено обеспечением. Обеспечением является ипотека, имущественные права. На практике наиболее распространено использование этого вида в правоотношениях, связанных с ипотекой.

Например, применяется банками, которые предлагают различные программы кредитования жилья. Передача закладной на приобретаемое жилье фактически является аналогом подписания ипотечного договора при заключении кредитной сделки.

Особенность: закладная является именной ценной бумагой. Для инвесторов, желающих вложить капитал в недвижимое имущество, следует рассмотреть закладную как один из вариантов инвестирования.

Для такого типа вложения средств характерен долгосрочный период. В свою очередь, такие долгосрочные ценные бумаги относятся к высоколиквидным, позволяющим сохранить капитал инвестора.

Государственные долговые ценные бумаги

Следует также отметить, что наряду с вышерассмотренными видами в финансовой практике, можно столкнуться с долговыми ценными бумагами, эмитентом которых выступает государство. На рисунке ниже представлены наиболее часто встречающиеся.

Нельзя недооценивать их роль в экономике страны, так как с помощью выпуска государство:

• регулирует инфляционный процесс;
• влияет на стабилизацию валютного курса;
• перераспределяет капитал в зависимости от приоритетности развития того или иного сектора экономики;
• использует как инструмент, позволяющий регулировать объемы денежной массы.

Ценные бумаги

Учебные материалы, статьи и конспекты лекций.

Классификация ценных бумаг

По цели выпуска:

• — долевые ценные бумаги;
• — долговые ценные бумаги;
• — производные ценные бумаги.

Долевые ценные бумаги удостоверяют факт внесения средств в капитал эмитента, право на долю имущества в случае ликвидации эмитента и право на получение дохода. Срок действия таких бумаг обычно не ограничен. К долевым ценным бумагам относятся акции акционерных обществ.

Долговые ценные бумаги удостоверяют отношения займа между владельцем ценных бумаг (кредитором) и лицом, выпустившим ценную бумагу (должником или заемщиком). К долговым ценным бумагам относятся все виды облигаций, депозитные и сберегательные сертификаты, векселя, а также закладные.

Производные ценные бумаги не выражают ни отношения займа, ни имущественных прав между владельцем ценных бумаг и их эмитентом. Их можно назвать ценными бумагами второго порядка. И появляются они потому, что существуют долевые и долговые ценные бумаги, которые можно отнести к ценным бумагам первого порядка. Производные ценные бумаги удостоверяют право их владельца на приобретение ценных бумаг первого порядка. К производным ценным бумагам относятся опционы, варранты, фьючерсные контракты, приватизационные чеки.

В зависимости от срока действия:

• — краткосрочные;
• — среднесрочные;
• — долгосрочные;
• — бессрочные.

К краткосрочным ценным бумагам относятся финансовые требования со сроком действия до одного года. Они продаются на денежном рынке, поэтому их называют «инструментами денежного рынка». К краткосрочным бумагам относятся векселя, депозитные сертификаты, некоторые облигации и производные бумаги.

Ценные бумаги, имеющие срок действия более одного года, называют «инструментами рынка капиталов». Среди этих бумаг обычно выделяют среднесрочные — со сроком действия от 1 года до 5 лет (иногда до 10 лет), долгосрочные — со сроком действия от 5 (10) до 30 лет и бессрочные, срок действия которых не ограничен.

К средне- и долгосрочным ценным бумагам относятся облигации и закладные, а к бессрочным — акции и некоторые выпуски облигаций.

В зависимости от правового статуса эмитента:

• — государственные;
• — муниципальные;
• — ценные бумаги прочих эмитентов.

Первые два вида ценных бумаг представлены долговыми обязательствами, а ценные бумаги прочих эмитентов выпускаются как в форме долговых, так и долевых ценных бумаг.

В зависимости от способа выпуска:

• — в форме обособленных документов (документарные бумаги);
• — в виде записей на счетах уполномоченных организаций (бездокументарные бумаги).

В зависимости от процедуры выпуска:

• — эмиссионные;
• — неэмиссионные.

Эмиссионная ценная бумага – любая ценная бумага, в том числе бездокументарная, которая характеризуется одновременно следующими признаками:

• — закрепляет совокупность имущественных и неимущественных прав, подлежащих удостоверению, уступке и безусловному осуществ¬лению с соблюдением установленных настоящим Федеральным зако¬ном формы и порядка;
• — размещается выпусками;
• — имеет равные объемы и сроки осуществления прав внутри одного выпуска вне зависимости от времени приобретения ценной бумаги.

К эмиссионным ценным бумагам относятся акции, облигации и опционы эмитента.

Ценные бумаги: рынок ценных бумаг и их виды. Акции и облигации

Что такое ценная бумага?

Ценная бумага — это документ, удостоверяющий имущественные права, которые можно осуществлять или передавать кому-то только при предъявлении данного документа. Ценные бумаги позволяют подтверждать и передавать имущественные права просто и быстро.

Например, ценной бумагой является акция — владелец этого документа получает право собственности на долю компании. Чем больше акций — тем больше доля в капитале фирмы. Если у собственника более 50% акций компании, то это называется контрольным пакетом . Владелец контрольного пакета акций может единолично принимать решения о судьбе компании.

Помимо акций, к ценным бумагам относятся долговые бумаги — облигации и векселя, а еще платежные средства — чеки.

Выпуск ценных бумаг называется эмиссией. Эмитентом ценной бумаги может быть государство, органы власти, юридические и физические лица. Компании обычно выпускают ценные бумаги с целью получить дополнительное финансирование.

Акция Южно-русского днепровского металлургического общества. 1906 год. Источник: Hisdoc.ru

Ценными бумагами являются документы, соответствующие установленным законом требованиям и удостоверяющие обязательственные и иные права, осуществление или передача которых возможны только при предъявлении таких документов (документарные ценные бумаги)

Ценными бумагами являются акция, вексель, закладная, инвестиционный пай паевого инвестиционного фонда, коносамент, облигация, чек и иные ценные бумаги, названные в таком качестве в законе или признанные таковыми в установленном законом порядке.

Гражданский кодекс РФ. Статья 142

Виды ценных бумаг: акции и облигации

Бывают долевые ценные бумаги — акции, а бывают долговые ценные бумаги — облигации и векселя.

Акция — это бессрочная ценная бумага, которая свидетельствует о праве собственности на долю в капитале компании и на получение дохода в виде дивидендов .

У акционера есть право на управление компанией, право на дивиденды, право на часть имущества компании в случае банкротства, право на информацию о деятельности компании.

Дивиденды — это процент от прибыли компании, который выплачивается акционерам.

Привилегированные акции отличаются от обычных тем, что дают право на получение фиксированного размера дивиденда (независимо от прибыли компании) и первоочередное право на часть имущества фирмы в случае банкротства.

Облигация — это ценная бумага, закрепляющая право держателя на получение в предусмотренные сроки номинальной стоимости и зафиксированного в ней процента.

Облигация дает права на безусловный возврат всей суммы, на получение процента, на часть имущества компании в случае банкротства. Облигация не дает права голоса, участия в управлении компанией.

Фьючерс — это контракт, по которому покупатель получит определенный товар в будущем по оговоренной цене.

Вексель — долгосрочное долговое обязательства, обяазнность вернуть сумму в определенный срок и с процентами.

Существуют и другие виды ценных бумаг: сберегательные и трастовые сертификаты, консаменты etc.

Рынок ценных бумаг. Что такое фондовая биржа

Операции с акциями, облигациями и другими ценными бумагами обычно осуществляются на фондовой бирже.

Фондовая биржа — организованный рынок, где осуществляются сделки с ценными бумагами и деятельность которого контролируется государством. Сегодня на биржах проходят электронные торги — акции физически не переходят каждый раз от владельца к владельцу, их принадлежность меняется с помощью записей в компьютерной базе данных.

Функции фондовой биржи

Привлечение средств для долгосрочных инвестиций

Осуществление купли-продажи акций, облигаций и других ценных бумаг

Установление в ходе торгов курса — рыночной цены — ценных бумаг

Распространение информации о котировках — установлении биржевой цены — и о состоянии на финансовом рынке в целом.

Российский рынок ценных бумаг регулируют федеральный закон №39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» и федеральный закон №208-ФЗ «Об акционерных обществах».

Московская биржа. Фото: Reuters

Номинальная и рыночная стоимость ценных бумаг

У ценных бумаг есть номинальная, а есть рыночная стоимость.

Номинальная стоимость акции или облигации — это та сумма, в которую бумага оценивается на стадии выпуска или гашения. Номинальная стоимость акции отражает долю уставного фонда акционерного общества, приходящуюся на одну акцию.

Рыночная стоимость — это цена, которую в настоящий момент готовы заплатить за эту ценную бумагу на бирже. Здесь учитывается сумма капитализации имущественных и прочих прав ценной бумаги. Если компания с момента выпуска акций выросла или, как ожидают, будет расти в будущем — тогда ее акции становятся дороже. Если дела у компании плохи — ее акции дешевеют.